Hiệu suất thị trường không đạt như kỳ vọng, liệu chính sách tiền mã hóa của Trump có bị đánh giá thấp?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hiệu suất thị trường không đạt như kỳ vọng, liệu chính sách tiền mã hóa của Trump có bị đánh giá thấp?
Tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển từ hưng phấn sang hoảng loạn, gây ra nhiều tranh cãi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Hỏa Hỏa, Bạch thoại Blockchain
Vào cuối năm ngoái đến đầu năm nay, Tổng thống Mỹ đắc cử Trump đã đưa ra nhiều cam kết về Bitcoin và ngành tiền mã hóa trong chiến dịch tranh cử và trước khi nhậm chức, trực tiếp thúc đẩy làn sóng này đến làn sóng khác trên thị trường tiền mã hóa. Mặc dù sau khi nhậm chức, Trump không "qua sông bỏ cầu" như một số bình luận cho rằng, mà còn tích cực triển khai các chính sách thuận lợi cho tiền mã hóa đã hứa trước đó, tuy nhiên, sự biến động giá chóng mặt của các đồng tiền meme như TRUMP do gia đình ông và môi trường phức tạp như tăng thuế quan đã khiến tâm lý thị trường chuyển từ hưng phấn sang hoảng loạn, gây ra nhiều tranh cãi.
Hiện tại, diễn biến thị trường tiền mã hóa thấp hơn kỳ vọng, dường như chưa phản ánh đầy đủ tác động dài hạn từ hàng loạt chính sách về Bitcoin/mã hóa của Trump. Liệu những điều này có thực sự bị đánh giá thấp?
01. Tình hình thực hiện 10 cam kết chính sách mã hóa của Trump
Trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024, Trump đã đưa ra 10 cam kết chính sách về tiền mã hóa, tuyên bố rõ ràng sẽ thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp tiền mã hóa tại Mỹ và xây dựng một khung quản lý thân thiện.
Tuy nhiên, trong bài phát biểu nhậm chức ngày 20 tháng 1, Trump không đề cập đến lĩnh vực mã hóa. Tuy vậy, CEO của Bitcoin Magazine, David Bailey sau đó đăng bài cho biết các sắc lệnh hành pháp liên quan đến Bitcoin và tiền mã hóa đã được đưa vào 200 sắc lệnh đầu tiên sau khi Trump nhậm chức, cho thấy chính sách mã hóa vẫn sẽ được thúc đẩy.
Theo thời gian trôi qua, Trump đã tại vị gần một tháng, tình hình thực hiện 10 chính sách này ra sao?
1) Biến Mỹ thành thủ đô toàn cầu của tiền mã hóa
Ngày 23 tháng 1 năm 2025, Trump ký sắc lệnh hành pháp nhằm thúc đẩy vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực tài sản mã hóa và công nghệ tài chính, nhấn mạnh việc hỗ trợ phát triển blockchain và tài sản mã hóa. Ủy viên đặc trách trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa do Trump bổ nhiệm, David Sacks, khẳng định rõ ràng: “Chúng ta sẽ biến Mỹ thành thủ đô thế giới của trí tuệ nhân tạo và mang lại lợi ích kinh tế đáng kể cho đất nước.”
2) Dừng ngay lập tức việc đàn áp ngành công nghiệp mã hóa trong vòng một giờ sau khi nhậm chức
Ngày 23 tháng 1, Trump ký sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập Nhóm công tác tiền mã hóa, nhằm đề xuất khung quản lý mới cho tài sản mã hóa và nghiên cứu khả năng tạo Dự trữ Quốc gia Bitcoin.
3) Ngăn chặn chính phủ Mỹ tiếp tục phát triển Tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC)
Sắc lệnh ngày 23 tháng 1 cấm rõ ràng việc thiết lập, phát hành hoặc quảng bá CBDC tại Mỹ, đồng thời yêu cầu chấm dứt ngay lập tức mọi kế hoạch liên quan.
4) Xây dựng Dự trữ chiến lược Bitcoin
Hiện tại, chính phủ đang đánh giá khả năng thành lập dự trữ tài sản mã hóa nhưng chưa đưa ra quyết định cuối cùng. Tuy nhiên, ngày 23 tháng 1, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis – người đề xuất Đạo luật Bitcoin – được bổ nhiệm làm Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Mã hóa thuộc Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, dự kiến sẽ thúc đẩy lại đạo luật này.
5) Sa thải Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) Gary Gensler
Ngày 20 tháng 1, Gary Gensler đã rời nhiệm sở. Ngày 21 tháng 1, Trump thông báo Mark T. Uyeda, ủy viên Cộng hòa tại SEC, sẽ giữ chức Chủ tịch lâm thời cho đến khi Paul Atkins – người được Trump đề cử thay thế Gensler – hoàn tất quy trình xác nhận tại Thượng viện. Cùng ngày, Mark tuyên bố thành lập Nhóm công tác tiền mã hóa nhằm xây dựng khung quản lý minh bạch và rõ ràng cho tài sản mã hóa tại Mỹ.
Ngoài ra, theo tin ngày 4 tháng 2, chính quyền Trump đang cắt giảm nhân sự trong đội đặc nhiệm thi hành pháp luật mã hóa của SEC, đội ngũ từng chuyên trách các hoạt động thực thi pháp luật mã hóa với hơn 50 luật sư và nhân viên, mặc dù số lượng cụ thể chưa được tiết lộ.
6) Ngăn chính phủ Mỹ bán số Bitcoin đang nắm giữ
Hiện chưa có tuyên bố chính thức nào xác nhận việc chính phủ Mỹ đang nắm giữ Bitcoin, vì vậy cần chờ thêm thông tin trong tương lai.
7) Đề xuất sử dụng tiền mã hóa để giải quyết vấn đề nợ quốc gia của Mỹ
Hiện chưa có thông tin công khai nào cho thấy chính phủ đã thực hiện biện pháp cụ thể nào nhằm sử dụng tài sản mã hóa để giải quyết nợ công.
8) Đề xuất chính sách mã hóa toàn diện
Hiện chưa có chính sách mã hóa toàn diện nào được ban hành. Nhóm công tác mã hóa mới được thành lập theo sắc lệnh hành pháp nêu trên sẽ chỉ đạo các cơ quan liên quan nộp đề xuất về quản lý và lập pháp đối với tài sản mã hóa trong vòng 180 ngày, nhằm xây dựng chính sách mã hóa toàn diện.
9) Thành lập Hội đồng tư vấn tiền mã hóa
Đã thành lập nhóm công tác gồm các quan chức cấp cao từ nhiều bộ phận, chịu trách nhiệm đề xuất khung quản lý cho tài sản mã hóa.
10) Giảm án tù cho Ross Ulbricht, người sáng lập “Silk Road”
Ngày 23 tháng 1, Trump ký lệnh ân xá, thả tự do cho Ross Ulbricht sau 11 năm thụ án.
Tính đến nay, phần lớn trong mười chính sách thân thiện với mã hóa mà Trump hứa hẹn đã được triển khai, đặc biệt là trong việc xây dựng khung quản lý và hỗ trợ chính sách, chỉ một số chính sách cần thêm thời gian để kiểm chứng việc thực hiện hoàn toàn.
02. Các động thái mã hóa khác của Trump
Bên cạnh phần liên quan đến mã hóa trong 200 sắc lệnh hành pháp đầu tiên sau khi nhậm chức và các chính sách mã hóa đã hứa trước đó, Trump còn tiến hành nhiều hoạt động khám phá khác về mã hóa trong và sau thời điểm nhậm chức.
1) Ủng hộ ra mắt nền tảng DeFi World Liberty Financial
World Liberty Financial (WLFI) là một dự án tài chính phi tập trung (DeFi) được gia đình Trump hậu thuẫn, ra mắt vào tháng 9 năm 2024, cung cấp các dịch vụ tài chính blockchain như vay mượn, giao dịch và kiếm lợi nhuận. Mặc dù Trump và con cái tích cực quảng bá, nhưng về mặt pháp lý WLFI không có mối liên hệ trực tiếp với gia đình Trump, chỉ được cấp phép sử dụng thương hiệu để quảng cáo. Mối quan hệ mơ hồ này gây nghi ngờ trên thị trường, và token WLFI chỉ có chức năng quản trị chứ không mang lại lợi ích kinh tế, đợt bán token ban đầu cũng khá ảm đạm.
Tuy nhiên, cùng với việc Trump nhậm chức và hiệu ứng lan tỏa từ đồng TRUMP memecoin, độ nóng của WLFI trên thị trường tăng lên. Sau ngày 20 tháng 1, đợt bán 20% (20 tỷ token) đã hoàn tất, huy động được 1 tỷ USD. Do nhu cầu thị trường, WLFI tiếp tục mở bán thêm 5% (5 tỷ token) với giá 0,05 USD/token, cao hơn giá khởi điểm; tính đến ngày 12 tháng 2, đã bán được 81%.
Không chỉ dựa vào thương hiệu Trump, đội ngũ WLFI còn có những chuyên gia giàu kinh nghiệm trong ngành mã hóa và hợp tác với các tổ chức như Aave, Ethena Labs. Địa chỉ đa chữ ký (multisig) của họ hiện nắm giữ hơn 74,5 triệu USD tài sản mã hóa, chủ yếu đầu tư vào ETH, WBTC, AAVE...
2) Phát hành đồng TRUMP Memecoin
Ngày 17 tháng 1, ba ngày trước lễ tuyên thệ nhậm chức, Trump tung “TRUMP Memecoin” lên mạng Solana,市值 tăng vọt lên 14,5 tỷ USD trong hai ngày ngắn ngủi và kéo theo Bitcoin vượt ngưỡng 109.000 USD. Tuy nhiên, cơn sốt nhanh chóng hạ nhiệt, đến ngày 30 tháng 1, vốn hóa đã giảm mất hai phần ba, trong khi phí giao dịch lên tới 86-100 triệu USD. Melania, vợ Trump, sau đó cũng phát hành “MELANIA Memecoin”, cũng gặp tình trạng sụt giảm mạnh, TRUMP giảm 64,7% trong một tuần, MELANIA giảm hơn 80%.
Biểu đồ giá TRUMP Memecoin kể từ khi phát hành, nguồn: CoinmarketCap
TRUMP do công ty CIC Digital thuộc sở hữu Trump dẫn dắt, chủ yếu thu lợi từ phí giao dịch, tuy nhiên lợi nhuận cụ thể và quyền sở hữu vẫn chưa minh bạch. Phân tích dữ liệu chuỗi cho thấy TRUMP ban đầu được niêm yết trên DEX Meteora, ít nhất 50 nhà đầu tư lớn trong số những người nắm giữ sớm mỗi người thu lời hơn 10 triệu USD, trong khi khoảng 200.000 nhà đầu tư nhỏ lẻ chịu thiệt hại.
Đáng chú ý, việc phát hành TRUMP trong ngắn hạn đã tạo ra hiệu ứng “hút máu” trên thị trường, rút cạn thanh khoản, khiến các loại tiền mã hóa ngoài hệ sinh thái Solana giảm giá chung. Sau đó, dự án WLFI được Trump ủng hộ bắt đầu mua vào tài sản ETH theo từng đợt.
3) Thành lập Nhóm công tác tiền mã hóa
Ngày 23 tháng 1 năm 2025, sắc lệnh hành pháp của Trump thành lập một nhóm chuyên trách mới – Nhóm công tác tiền mã hóa, nhằm đề xuất các quy định quản lý mới cho tài sản mã hóa và nghiên cứu khả năng xây dựng Dự trữ Quốc gia tiền mã hóa. Nhóm này do David Sacks, Ủy viên đặc trách Trí tuệ nhân tạo và Tiền mã hóa do Trump bổ nhiệm, lãnh đạo, với sự tham gia của các quan chức cấp cao như Bộ trưởng Tài chính, Bộ trưởng Tư pháp, Bộ trưởng Thương mại, Chủ tịch SEC và Chủ tịch CFTC.
Theo sắc lệnh, nhóm công tác sẽ nộp báo cáo trong vòng 180 ngày, đề xuất các khuyến nghị quản lý về quản lý stablecoin, cấu trúc thị trường, bảo vệ người tiêu dùng... đồng thời đánh giá tính khả thi của việc xây dựng Dự trữ Quốc gia tài sản mã hóa. Sacks phát biểu: “Chúng ta sẽ biến Mỹ thành thủ đô thế giới của trí tuệ nhân tạo và mang lại lợi ích kinh tế đáng kể cho đất nước.”
Động thái này nhấn mạnh việc tích hợp giữa trí tuệ nhân tạo và tài sản mã hóa, đây là nội dung chưa từng được đề cập trong các cam kết tranh cử của Trump. Hiện tại, Trump muốn Mỹ chiếm vị thế dẫn đầu toàn cầu trong các lĩnh vực công nghệ then chốt này, cố gắng thúc đẩy lợi thế cạnh tranh toàn cầu của Mỹ thông qua sự phát triển song hành giữa AI và tài sản mã hóa.
03. Các KOL trong ngành nhìn nhận thế nào?
Quan điểm của các KOL về chính sách mã hóa của Trump mang tính đa dạng và phức tạp. Dựa trên một số thảo luận và phân tích trên mạng, dưới đây là tóm tắt phân loại một số quan điểm chính:
1) Phái lạc quan
Một số KOL cho rằng chính sách của Trump sẽ tạo ảnh hưởng tích cực đến ngành tiền mã hóa. Họ chỉ ra rằng các sắc lệnh hành pháp của Trump có thể đánh dấu bước chuyển từ đàn áp sang hỗ trợ, chẳng hạn như ngừng đàn áp mã hóa của SEC, chính phủ chấp nhận công nghệ mã hóa, cho phép các nhà sáng lập tham gia xây dựng chính sách – những điều này được cho là có thể mang lại nhiều cơ hội đổi mới và minh bạch hóa quản lý hơn cho ngành.
Ví dụ, đồng sáng lập a16z Marc Andreessen cho rằng chính sách của Trump có lợi cho ngành tiền mã hóa. Ông bày tỏ niềm tin vào việc chính quyền Trump có thể mang lại sự nới lỏng quản lý và hỗ trợ chính sách trong nhiều cuộc phỏng vấn và thảo luận công khai.
Phân tích viên mã hóa @skydegencall cho rằng sau bầu cử, Trump không những không dừng ủng hộ tiền mã hóa mà còn đưa Ethereum vào kế hoạch kinh tế của mình, cho rằng điều này sẽ thay đổi cục diện và tài sản mã hóa sẽ trở thành một phần di sản của Trump.
Lãnh đạo cộng đồng Solana @sol_jingou cho rằng sắc lệnh hành pháp của Trump sẽ kích hoạt một loạt phản ứng dây chuyền, bao gồm ngừng đàn áp mã hóa của SEC, các cơ quan chính phủ chấp nhận công nghệ mã hóa, cho phép các nhà sáng lập tham gia xây dựng chính sách và bản thân chính phủ trở thành người tham gia thị trường mã hóa, cho rằng người thắng cuộc lần này sẽ không phải là các nhà đầu cơ ngắn hạn.
Chuyên gia công nghệ mã hóa @0xCheshire cũng nhấn mạnh sắc lệnh của Trump sẽ khiến SEC nới lỏng đàn áp mã hóa, chính phủ chấp nhận công nghệ mã hóa, đồng thời chỉ ra chính sách này rất có lợi cho ngành, cho rằng đây là bước rẽ 180 độ từ quản lý hà khắc sang hỗ trợ toàn diện.
2) Phái nghi ngờ và chỉ trích
Cũng có KOL nghi ngờ các chính sách này. Họ lo ngại rằng chính sách của Trump có thể xuất phát nhiều hơn từ lợi ích chính trị hoặc cá nhân, chứ không phải sự thấu hiểu và ủng hộ thực sự đối với công nghệ mã hóa. Đặc biệt, trong các thảo luận về các đồng tiền mã hóa do chính Trump phát hành như TRUMP, có quan điểm đặt câu hỏi liệu điều này có dẫn đến thao túng thị trường hay xung đột lợi ích.
Ví dụ, CEO Coinbase Brian Armstrong cho biết ông hoan nghênh sự nới lỏng quản lý mà chính sách Trump có thể mang lại, nhưng bày tỏ lo ngại về việc liệu chính sách có thực sự phục vụ ngành, tránh xung đột lợi ích và đảm bảo ổn định lâu dài hay không. Ông nhiều lần nhấn mạnh nơi công cộng rằng bất kỳ chính sách nào cũng phải thực sự thấu hiểu và ủng hộ các nguyên tắc cơ bản của tiền mã hóa như phi tập trung và quyền riêng tư người dùng.
Giáo sư phó ngành tài chính @LarisaYarovaya trong bài viết đăng trên The Guardian phê phán chính sách mã hóa của Trump, cho rằng chính sách này có thể khiến nhà đầu tư không được bảo vệ, dễ bị thao túng tài chính, hành vi sai phạm và bong bóng vỡ.
Phóng viên điều tra Bloomberg @ZekeFaux trong phỏng vấn với NPR bày tỏ lo ngại về việc Trump và gia đình tham gia lĩnh vực mã hóa, đặc biệt là vấn đề xung đột lợi ích tiềm tàng từ việc Trump phát hành đồng tiền mã hóa riêng.
Thượng nghị sĩ Mỹ @ElizabethWarren bày tỏ lo ngại về chính sách mã hóa của Trump, nhấn mạnh chính sách này có thể phục vụ lợi ích cá nhân hơn là lợi ích công chúng.
Nói chung, quan điểm của các KOL phản ánh tính hai mặt của kỳ vọng và lo ngại đối với chính sách mã hóa của Trump. Phần lớn thừa nhận sự thay đổi chính sách có thể mang lại cơ hội, nhưng cũng có nhiều tiếng nói cảnh báo cần thận trọng theo dõi việc thực thi và tác động thực tế của chính sách.
04. Tổng kết
Một mặt, nhiều cam kết trong 10 chính sách mã hóa mà Trump đưa ra đã bắt đầu được triển khai, ví dụ như thành lập Nhóm công tác tiền mã hóa, ngừng đàn áp ngành mã hóa, và nghiên cứu xây dựng Dự trữ Bitcoin. Tuy nhiên, một số cam kết vẫn chưa hoàn toàn thực hiện, chẳng hạn như sử dụng tiền mã hóa để giải quyết nợ quốc gia hay ban hành chính sách mã hóa toàn diện.
Mặt khác, sự tham gia tích cực của Trump trong lĩnh vực mã hóa không chỉ giới hạn ở việc hỗ trợ chính sách mà còn bao gồm cả hoạt động thương mại thực tế. Ông thành lập Nhóm công tác tiền mã hóa, phát hành đồng TRUMP, và ủng hộ các dự án như nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) World Liberty Financial. Điều này cho thấy sự tham gia của Trump vào tiền mã hóa không chỉ停留在 lời nói, mà thông qua các dự án cụ thể và chính sách thúc đẩy đổi mới thị trường, nỗ lực xây dựng ảnh hưởng riêng trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Bên cạnh đó, các động thái này cũng phản ánh mong muốn của Trump trong việc tận dụng tiềm năng của tiền mã hóa và các công nghệ liên quan để nâng cao vị thế dẫn đầu của Mỹ trên thị trường mã hóa toàn cầu và trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Dù thông qua đồng tiền mã hóa gia đình hay hỗ trợ nền tảng DeFi, ông đều đang mang lại nhiều hỗ trợ chính sách và cơ hội thị trường hơn cho ngành công nghiệp tiền mã hóa. Tuy nhiên, những hành động này cũng gây ra nghi vấn về xung đột lợi ích tiềm tàng và mức độ minh bạch, đặc biệt là vai trò của Trump và gia đình trong các dự án mã hóa, gây ra một số chỉ trích.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
