Môi trường vĩ mô bất ổn, nhà đầu tư tiền mã hóa nên làm gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Môi trường vĩ mô bất ổn, nhà đầu tư tiền mã hóa nên làm gì?
Trời tối mịt mùng, bất lợi cho người lớn, nên bảo toàn vốn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: NingNing
Nếu lấy chu kỳ giảm phát bitcoin làm mốc thời gian⚓️, thì chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lẽ ra đã diễn ra vào quý 4 năm 23.
Nhưng chính quyền Biden lúc đó đã bóp méo số liệu việc làm phi nông nghiệp bằng cách nới lỏng việc làm cho người nhập cư bất hợp pháp và mở rộng quy mô nhân viên chính phủ, cố tình trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, do Bộ Tài chính Mỹ cần huy động vốn quy mô lớn thông qua phát hành trái phiếu để tài trợ cho các chính sách theo chủ nghĩa Keynes của Biden, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (lãi suất thực tế thị trường) đã giảm mạnh, tạo nên đợt tăng trưởng theo mùa kéo dài từ quý 4 năm 23 đến quý 1 năm 24.
Sang quý 2 năm 24, khi tốc độ phát hành trái phiếu của Bộ Tài chính chậm lại và các rủi ro hệ thống trên toàn cầu tại các quốc gia ngoài Mỹ (bất động sản Trung Quốc + thị trường trái phiếu Nhật Bản) bùng phát, nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn cho dòng tiền trở nên mạnh mẽ. Đồng đô la, trái phiếu kho bạc Mỹ và vàng trở thành những tài sản được săn lùng, cộng thêm truyền thống thị trường rủi ro ảm đạm vào quý 2, toàn bộ thị trường tiền mã hóa rơi vào thời kỳ suy thoái.
Đến quý 3 năm 24, nhằm cứu vãn triển vọng tái tranh cử của Biden/Harris, Fed khởi động quá trình cắt giảm lãi suất, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lại tăng mạnh ngược chiều, dẫn đến hiện tượng kỳ lạ: trong khi lãi suất danh nghĩa giảm thì lãi suất thực tế lại tiến gần mức cao kỷ lục. Do đó, diễn biến thị trường quý 4 năm 24 không phải do dòng tiền nóng bên ngoài thúc đẩy, mà là kết quả của "giao dịch Trump" kết hợp với sự xáo trộn mùa thu. Thực tế, từ khi Trump đắc cử Tổng thống Mỹ cho đến khi ông phát hành đồng tiền Meme cùng tên và rút cạn thanh khoản trên chuỗi, đợt sóng này mới kết thúc.
Khi thời gian bước sang quý 1 năm 25, mâu thuẫn chính của thị trường không còn nằm ở dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, CPI hay kỳ vọng điều hành của Fed, mà là mâu thuẫn giữa Nhà Trắng, Bộ Nâng cao Hiệu quả Chính phủ và Fed. Mâu thuẫn này nghiêm trọng đến mức, kết hợp với sự kiện DeepSeek làm lung lay bá quyền AI của Mỹ, khiến trái phiếu kho bạc Mỹ cũng bị bán tháo mạnh. Đợt giảm lãi suất thực tế do tâm lý hoảng loạn này không giúp hình thành đà tăng mùa xuân, mà ngược lại thúc đẩy lượng lớn dòng tiền chảy ra khỏi thị trường.
Hiện tại chúng ta đang đối mặt một thực tế cơ bản: nước Mỹ đã bước vào trạng thái biến động lớn chưa từng có trong trăm năm. Cách mạng do Musk thực hiện dưới sự ủng hộ của Trump, nếu thành công sẽ giúp đế chế thế giới này duy trì thêm 100 năm; nếu thất bại, hậu quả sẽ khôn lường.
Trước rủi ro hệ thống khổng lồ như vậy và sự bất định về khung quản lý tiền mã hóa tại Mỹ vào tháng 7, các nhà chơi lớn trong thị trường mã hóa – đang mắc kẹt trong thế lưỡng nan của người tù – đã chọn phương án ra tay trước để rút cạn thanh khoản.
Binance nuốt lời, tự hô hào mua đồng Meme của mình là theo logic đó; OKX liều lĩnh đưa PI lên sàn cũng là theo logic đó; hàng loạt dự án cấp một đình đám chấp nhận tổn thất nặng nề để tổ chức TGE cũng đều theo logic đó.
Giông tố mù mịt, bất lợi cho người lớn, nên bảo toàn vốn là thượng sách.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@0xNing0x
