Từ HODL đến Meme dùng một ngày rồi vứt, làm thế nào để tồn tại trong thị trường phân mảnh cao độ?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Từ HODL đến Meme dùng một ngày rồi vứt, làm thế nào để tồn tại trong thị trường phân mảnh cao độ?
Tiền vốn luân chuyển nhiều hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa hiện có, thể hiện trạng thái "ròng bằng phẳng".
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Route 2 FI
Biên dịch: TechFlow
Gm, các bạn.
Thị trường tiền mã hóa đang trải qua những thay đổi mang tính cách mạng, và chúng ta phải điều chỉnh chiến lược cũng như chiến thuật của mình, bởi những phương pháp từng hiệu quả trong quá khứ giờ đây đã không còn phù hợp.
Chiến lược truyền thống “mua vào và nắm giữ dài hạn (HODL)” đang dần mất đi hiệu lực. Khi biến động thị trường gia tăng và các dự án mới liên tục xuất hiện, niềm tin vào việc nắm giữ dài hạn trở nên mong manh hơn bao giờ hết.
Ngày nay, luật sinh tồn trên thị trường là giao dịch linh hoạt, liên tục điều chỉnh danh mục đầu tư, tìm kiếm cơ hội trong một môi trường phân mảnh và đầy bất định.
Việc có thể thích nghi thành công với tình hình mới này sẽ quyết định bạn là người sống sót hay bị đào thải khỏi thị trường.
Hãy cùng đi sâu vào vấn đề để xem liệu trong bối cảnh thị trường như vậy, vẫn còn chút hy vọng nào chăng.
Casino Altcoin: Làm thế nào để tìm ra lối sống sót trong thị trường tiền mã hóa phân mảnh
Đối với những người mới tham gia thị trường tiền mã hóa trong khoảng một năm đến một năm rưỡi qua, thì thị trường này đang trải qua một sự chuyển biến sâu sắc.
"Lối tắt" từng giúp dễ dàng kiếm lợi nhuận thông qua các sàn giao dịch tập trung nay trở nên ngày càng phức tạp. Cách vận hành của thị trường giờ đây giống một sòng bạc hơn là một thị trường giao dịch truyền thống, và điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có mức độ linh hoạt và nhạy bén chưa từng có.
Chiến lược truyền thống "mua vào và nắm giữ dài hạn", dù đã từng hiệu quả trong các chu kỳ trước, nay đã không còn phù hợp. Thời gian nắm giữ đang ngày càng rút ngắn, từ vài tuần xuống còn chỉ vài ngày (bạn còn nhớ những tay chơi lâu năm từng nói rằng chỉ cần mua altcoin ở giá thấp rồi đợi lên cao để bán chứ?).
Bên dưới sự thay đổi này là sự xuất hiện không ngừng nghỉ của các đồng tiền mới và dự án mới. Mỗi dự án mới đều đang cạnh tranh để giành lấy sự chú ý và dòng vốn của thị trường, liên tục thách thức vị thế của các dự án hiện tại.
Ngay cả những sự kiện thường được coi là tích cực cũng có thể dẫn đến hậu quả ngoài dự kiến. Ví dụ, Trump đã ra mắt một Meme thu hút sự chú ý lớn, điều này có thể thu hút lượng lớn người dùng mới vào thị trường tiền mã hóa, nhưng đồng thời lại có thể khiến giá trị của nhiều altcoin sụp đổ. Thông thường, những bên hưởng lợi bị giới hạn ở Bitcoin (BTC), Solana (SOL) và các đồng Meme liên quan.
Nhiều nhà đầu tư đã phải học bài học cay đắng — nếu danh mục đầu tư không nắm giữ nặng BTC và SOL, họ có thể chịu tổn thất lớn.
Tình huống tương tự cũng xảy ra khi Berachain ra mắt, sự kiện này thu hút rất nhiều sự chú ý và dòng vốn, nhưng lại gây ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái Abstract.
Trong một thị trường năng động và khó dự đoán như vậy, cách làm khôn ngoan nhất là chấp nhận rằng biến động đã trở thành trạng thái bình thường, và nhận thức rằng sự biến động này có thể còn gia tăng do sự xuất hiện liên tục của các đồng tiền mới, chuỗi mới và dự án mới.
Vì vậy, nhiều nhà đầu tư đang điều chỉnh lại chiến lược, tăng tỷ trọng nắm giữ BTC và tiền ổn định, đồng thời cắt giảm mạnh danh mục altcoin dài hạn. Trọng tâm thị trường cũng đang chuyển từ “đầu tư dài hạn” vào altcoin sang các thao tác chiến thuật mang tính “giao dịch ngắn hạn”.
Mục tiêu là tránh trở thành “người tin cuối cùng” vào những dự án thất bại, chứng kiến giá trị của chúng về bằng không.
Ở giai đoạn cuối chu kỳ hiện tại, việc mua các loại tiền khác BTC dựa trên lập luận đầu tư dài hạn có thể không mang lại tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận lý tưởng. Dù altcoin có thể đã gần đáy, nhưng khả năng hầu hết các đồng tiền, NFT hay hệ sinh thái cùng lúc đạt mức cao mới ngày càng thấp.
Hàng loạt đồng tiền mới được ra mắt mỗi ngày, làm loãng sự chú ý và dòng vốn thị trường, khiến việc các dự án hiện tại phục hồi trở nên khó khăn hơn.
Chu kỳ tiền mã hóa hiện tại đầy rẫy những thách thức chưa từng có, nguyên nhân là do cảm giác bất định mạnh mẽ hơn trước đang lan rộng khắp thị trường. Sự bất định này chủ yếu bắt nguồn từ thực tế: ngay cả những altcoin được ưa chuộng, sau khi giảm mạnh, cũng không còn đủ niềm tin để chắc chắn rằng chúng sẽ phục hồi.
Nhìn lại các chu kỳ năm 2017 và 2021, nhà đầu tư thường tự tin khi mua vào altcoin trong đợt giảm giá, miễn là vốn hóa thị trường (mcap) của các dự án này không quá thấp (thường dưới 100 triệu USD). Quan điểm phổ biến lúc đó là những đồng tiền này sẽ phục hồi giá trị trong chu kỳ, ít nhất là không hoàn toàn im tiếng trong suốt chu kỳ này. Những đồng tiền thu hút sự chú ý sớm thường duy trì được sức nóng và vị thế thị trường cho đến khi chu kỳ kết thúc.
Tuy nhiên, chu kỳ lần này hoàn toàn khác biệt (vâng, đúng vậy). Thị trường tràn ngập các câu chuyện chính và phụ, mỗi thứ đều tranh giành sự chú ý của nhà đầu tư, nhưng sự chú ý ấy thường thoáng qua. Nhà đầu tư hiện nay thận trọng hơn khi “bắt đáy”, vì toàn bộ câu chuyện của một đồng tiền có thể sụp đổ bất cứ lúc nào, khiến khoản đầu tư trở nên vô giá trị.
Khác với các chu kỳ trước xoay quanh một câu chuyện chính duy nhất, thị trường hiện nay gồm nhiều chu kỳ nhỏ được thúc đẩy bởi nhiều câu chuyện riêng biệt, mỗi chu kỳ nhỏ đều có đỉnh và đáy riêng. Bitcoin (BTC) và Solana (SOL) được xem là lựa chọn tương đối an toàn, và có thể sẽ phục hồi giá trị cuối cùng, nhưng đối với những nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận bội số cao, tiềm năng sinh lời của chúng có thể không hấp dẫn (dù sao thì BTC đã tăng 6 lần từ đáy, còn SOL tăng tới 20 lần). Vấn đề là liệu có nên đầu tư vào các lĩnh vực như tiền mã hóa AI hay không. Dù các lĩnh vực này gần đây được quan tâm, nhưng chúng đã giảm mạnh từ đỉnh lịch sử, và không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy chúng có thể trở lại mức cao nhất.
Sự phân mảnh cao độ của thị trường khiến nhà đầu tư khó xác định và bắt kịp xu hướng mới nổi. Tiền mã hóa từ khi sinh ra luôn là một thị trường đầu cơ, mặc dù các chu kỳ trước đã cố gắng hợp pháp hóa nó bằng cách nhấn mạnh “công nghệ blockchain được đánh giá ngang hàng”, “cơ bản vững chắc” và “ứng dụng thực tế”. Tuy nhiên, chu kỳ này dường như đã từ bỏ lớp vỏ bọc đó, mà thay vào đó chấp nhận một quan điểm thực tế hơn: mọi thứ đều phụ thuộc vào việc thu hút và duy trì sự chú ý của thị trường. Xu hướng này khiến chu kỳ chú ý của nhà đầu tư trên thị trường rút ngắn đáng kể. Những “chu kỳ tăng trưởng” từng kéo dài một đến hai năm nay bị nén lại chỉ còn vài tháng, vài tuần, thậm chí chỉ vài ngày.
Thị trường hiện tại dường như đang trải qua một siêu chu kỳ Meme (hoặc có thể chu kỳ này đã kết thúc?). Tuy nhiên, ngay cả những Meme phổ biến nhất cũng đã trải qua sự sụt giảm mạnh từ đỉnh, khiến tính hợp lý khi đầu tư vào chúng trở nên đáng ngờ hơn.
Trong thị trường tiền mã hóa hiện nay, rủi ro “bán đáy” mà nhà đầu tư phải đối mặt cao hơn bao giờ hết. Trong các chu kỳ trước, khi một đồng tiền giảm giá tương tự, nhà đầu tư thường xem đó là cơ hội bắt đáy, vì khả năng phục hồi gần như chắc chắn. Tuy nhiên, vấn đề hiện nay là liệu những đồng tiền này có thể giành lại được sự chú ý như trước hay không. Thị trường hiện nay có xu hướng ủng hộ những đồng tiền dẫn đầu hơn là các dự án tụt hậu. Ngay cả một số dự án có cơ bản mạnh, nếu thiếu nhiệt độ thị trường, cũng khó lòng được ưu ái.
Dù các đồng Meme và dự án AI đang thể hiện tốt trên thị trường hiện tại, nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng trước các xu hướng này, vì sự chuyển dịch trọng tâm thị trường thường diễn ra nhanh chóng và khó dự đoán. Sự bất định phổ biến này bắt nguồn từ việc nhà đầu tư phải đối mặt với quá nhiều lựa chọn. Có hàng ngàn đồng tiền và dự án tiền mã hóa đang tranh giành sự chú ý, khiến nhà đầu tư khó xác định được đâu là dự án thực sự tiềm năng, đâu chỉ là hiện tượng thoáng qua. Sự phân tán và ngắn ngủi của sự chú ý thị trường khiến việc hình thành sự đồng thuận dài hạn về một dự án trở nên khó khăn. Một câu hỏi đáng suy ngẫm là: hiện tượng này có phải đã trở thành trạng thái bình thường mới của thị trường tiền mã hóa, hay chỉ là hiện tượng tạm thời trong bối cảnh hiện tại?
Thông thường, mỗi chu kỳ thị trường đều trải qua giai đoạn ban đầu hỗn loạn và phân tán sự chú ý, sau đó dần ổn định khi các bên thắng cuộc nổi bật lên. Tuy nhiên, cũng có khả năng thị trường đã thay đổi căn bản, độ dài sự chú ý của nhà đầu tư ngày càng ngắn, khiến không thể có một câu chuyện duy nhất thống trị lâu dài. Đồng thời, các yếu tố vĩ mô cũng đang ảnh hưởng sâu sắc đến bức tranh thị trường hiện tại. Trước đây, chính sách tiền tệ nới lỏng khiến đầu tư trở nên đơn giản hơn, vì thanh khoản dồi dào thúc đẩy sự hình thành các bong bóng đầu cơ. Tuy nhiên, trong môi trường lãi suất cao và thanh khoản thắt chặt hiện nay, thị trường trở nên khắc nghiệt hơn.
Sự suy giảm niềm tin vào việc “bắt đáy” của nhà đầu tư có thể phản ánh thực tế kinh tế rộng lớn hơn. Trong bối cảnh triển vọng kinh tế không rõ ràng, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư giảm mạnh. Các tranh luận về chu kỳ truyền thống bốn năm cũng ngày càng gia tăng, với một số người dự đoán chu kỳ có thể kéo dài hơn. Tuy nhiên, xét theo diễn biến thị trường hiện tại, chu kỳ bốn năm dường như vẫn tồn tại, chỉ là có một số thay đổi đáng kể so với quá khứ. Ví dụ, hiệu suất thị trường trong chu kỳ hiện tại tương đối ảm đạm: Bitcoin chỉ đạt khoảng 1.5 lần đỉnh cao lịch sử trước đó, còn Ethereum thậm chí chưa phá được đỉnh mới. Diễn biến thị trường phần lớn bị thúc đẩy bởi một số sự kiện cụ thể, ví dụ như Michael Saylor ủng hộ Bitcoin và việc ra mắt ETF Bitcoin, những yếu tố này thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, dòng vốn chảy vào bên ngoài hệ sinh thái Bitcoin rất yếu, còn vốn đầu cơ chủ yếu đổ vào các đồng Meme có vòng đời cực ngắn.
Hiện nay, vốn đầu cơ rộng rãi gần như biến mất, thị trường thiếu động lực đủ mạnh để phá đỉnh chung. Thay vào đó, vốn chủ yếu luân chuyển trong các lĩnh vực tiền mã hóa hiện có, tạo ra trạng thái “ròng bằng phẳng”. Do thiếu các nhà cung cấp thanh khoản chính, các điểm nóng rời rạc này khó có thể dẫn dắt dòng vốn tổng thể, cũng khó thu hút lượng lớn vốn mới từ nhà đầu tư mới.
Diễn biến của chu kỳ thị trường tiền mã hóa lần này khác biệt rõ rệt so với các đợt tăng trưởng trước. Điều này đặt ra những suy nghĩ sâu sắc về bản chất của chu kỳ thị trường tiền mã hóa. Thị trường hiện thiếu làn sóng đầu cơ rộng rãi, lợi nhuận tập trung vào Bitcoin, và vốn chủ yếu luân chuyển nội bộ trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Những hiện tượng này cho thấy thị trường đang cố gắng thích nghi với một mô hình vận hành hoàn toàn mới. Các yếu tố then chốt từng thúc đẩy thị trường tăng trưởng trước đây, như chính sách tiền tệ nới lỏng và nhiệt huyết của nhà đầu tư cá nhân, dường như không còn rõ nét trong môi trường hiện tại. Còn “mùa altcoin” (alt szn) mà nhà đầu tư mong chờ – thời điểm gần như mọi altcoin đều tăng mạnh – đến nay vẫn chưa thực sự xuất hiện.
Kể từ khi ra mắt ETF Bitcoin, khoảng cách giữa vốn hóa thị trường Bitcoin và tổng vốn hóa các loại tiền mã hóa khác (chỉ số BTC-TOTAL2) tiếp tục mở rộng. Trong các mùa altcoin trước, lượng lớn vốn đầu cơ đổ vào thị trường, khiến gần như mọi đồng tiền đều tăng giá không phân biệt. Tuy nhiên, hiện nay Bitcoin dường như đã trở thành một thực thể độc lập, biến động giá chủ yếu bị ảnh hưởng bởi ETF, chiến lược định hướng của Microstrategy, môi trường vĩ mô và các yếu tố chính trị. Ngược lại, thị trường altcoin giống như một sòng bạc rủi ro cao. Chỉ khi có lượng lớn dòng vốn ròng vào thị trường và bạn chọn đúng hướng đầu tư, thì mới có khả năng thu được lợi nhuận.
Tuy nhiên, trong sòng bạc này, mỗi người thắng đều đi kèm một người thua. So với các chu kỳ trước, thị trường tiền mã hóa năm 2025 dường như phức tạp và khó nắm bắt hơn. Thị trường đồng thời tồn tại quá nhiều “làn đầu tư” (các altcoin và lĩnh vực chuyên biệt khác nhau), mỗi ngày lại có thêm token mới xuất hiện, tranh giành sự chú ý và vốn đầu tư. Quá nhiều lựa chọn khiến nhà đầu tư khó nhanh chóng nhận diện được dự án thực sự tiềm năng, đồng thời làm tăng rủi ro rơi vào các dự án thất bại. Trong một thị trường thay đổi nhanh chóng như vậy, để thành công, cần có tầm nhìn sâu sắc, nhận thức thị trường nhạy bén và khả năng ứng phó linh hoạt.
Dù vậy, vẫn có một số người tin tưởng vào sự xuất hiện của “mùa altcoin” trong tương lai, và tôi thực lòng hy vọng dự đoán của họ sẽ thành sự thật.
Chia sẻ hôm nay đến đây là hết.
Chúc mọi người cuối tuần vui vẻ, hẹn gặp lại vào tuần sau!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Route2FI
