DeFAI giảm không ngừng, liệu còn cơ hội không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
DeFAI giảm không ngừng, liệu còn cơ hội không?
Bạn có thể đã hiểu sai về cơ hội của DeFAI.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Squid
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Sau một đợt giảm mạnh của thị trường, hãy cùng xem xét kỹ lưỡng, cơ hội thực sự nằm ở đâu.
Trong hai tuần qua, vốn hóa thị trường của DeFAI đã giảm hơn 50% so với giữa tháng 1 và giảm tới 70% so với đỉnh cuối tháng 1. Dữ liệu từ @cookiedotfun.
Tài chính phi tập trung (DeFi) hiện là một thị trường trị giá 125 tỷ USD. Giả sử DeFAI chiếm 10%, điều đó đồng nghĩa với tiềm năng tăng trưởng gấp 15 lần. Thực tế, tôi cho rằng cơ hội trong lĩnh vực DeFAI còn lớn hơn, vì định giá hiện tại ở các phân khúc chưa hợp lý.
Gần đây, chúng ta đã chứng kiến một đợt thanh lý mang tính biểu tượng trong thị trường tiền mã hóa. Trong giai đoạn này, tài sản bị bán tháo bất kể chất lượng. Trí tuệ nhân tạo (AI) và DeFAI là một trong những lĩnh vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Đây là thời điểm để tìm kiếm những báu vật, hãy cùng đi sâu vào phân tích.
Tại sao DeFAI lại thu hút đến vậy? Trước tiên, hãy nhìn rộng hơn về sự kết hợp giữa tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo. Sự kết hợp này tạo thành một thị trường trị giá 10 tỷ USD, đang khao khát tìm ra "tính ứng dụng", và DeFAI dường như là lĩnh vực có khả năng cao nhất để đạt được điều đó.
Đối với phần lớn các đại lý mã hóa này, sản phẩm chính là token của họ. Chính vì vậy, chúng ta thấy các lĩnh vực có mức độ phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF) cao nhất là các nền tảng và Launchpad (nền tảng khởi chạy dự án) giúp các đội dễ dàng phát hành các đại lý xã hội được token hóa. Khi nguồn cung token tăng theo cấp số nhân, thị trường dần bão hòa, nhu cầu đối với token đại lý xã hội và Launchpad cũng giảm xuống, cộng đồng buộc phải nỗ lực tìm hướng đi mới.
Theo hướng quả bóng băng (đi theo xu hướng)
Xét trên phương diện vĩ mô, DeFAI hoàn toàn hợp lý – đây là giao điểm giữa ứng dụng mạnh mẽ nhất của tiền mã hóa (DeFi) và một trong những nhu cầu chưa được đáp ứng rõ rệt nhất của AI: tài chính.
Dù vậy, việc hợp lý về mặt vĩ mô không có nghĩa mọi dự án đều khả thi. Hãy đi sâu hơn để tìm hiểu cơ hội có thể nằm ở đâu.
Nhìn vào bản đồ thị trường DeFAI gần đây, phần lớn các dự án đã ra mắt có tính ứng dụng hạn chế trong DeFi. Tôi cho rằng điều này do tính mới mẻ của lĩnh vực và việc xây dựng dự án cần thời gian.
Mọi người muốn có token, và phần lớn các dự án hiện tại đang nhắm đến những mục tiêu dễ thực hiện nhưng ít tính ứng dụng nhất.
Bản đồ định giá, ảnh chụp nhanh các dự án từ @cookiedotfun đầu tháng này, hiện tại định giá thấp hơn nhiều
Phần lớn giá trị thị trường DeFAI tập trung vào nhóm "trừu tượng hóa". Trừu tượng hóa chủ yếu là trải nghiệm người dùng (UX) thay thế dựa trên văn bản. Đây là "quả ngọt treo thấp", vì nó tận dụng API của các dự án DeFi hiện có và mô hình ngôn ngữ lớn (LLM), logic đơn giản, chủ yếu dựa trên ý định. Xét về số lượng dự án và định giá hiện tại, có lẽ người chiến thắng đã xuất hiện, và tôi cho rằng cơ hội ở đây là hạn chế so với các nhóm khác.
Tôi cũng khuyến khích các nhà đầu tư thử nghiệm các sản phẩm này. Cá nhân tôi nhận thấy phần lớn các dự án trong lĩnh vực trừu tượng hóa chưa mang lại trải nghiệm người dùng tốt.
Thú vị là, cấu trúc thị trường này lại tạo ra một số cơ hội cho các trader…
Gần đây, định giá DeFAI giảm mạnh, những người bi quan dường như đã đúng… Việc phát triển sản phẩm cần thời gian, và xét theo giai đoạn hiện tại của các dự án, tôi cho rằng mức giảm này phần lớn là hợp lý. Tuy nhiên, khi giá giảm, con người trở nên chán nản, và tôi tin rằng với những ai quan sát thị trường, cơ hội có thể xuất hiện trong tương lai.
Vậy cơ hội thực sự nằm ở đâu?
Trước hết, tôi cho rằng phần lớn cơ hội nằm ở các token chưa ra mắt. Dù vậy, các phân khúc này đã tồn tại và một số dự án đã lên sàn; để nắm bắt cơ hội, bạn cần theo dõi sát thị trường và sẵn sàng hành động. Để xác định hướng đi, hãy cùng xem lại một khung phân tích thị trường DeFAI.
Đại lý thông tin
Đây là thời đại của các đại lý AI khai thác thông tin và thực hiện các ý định đơn giản.
Các mô hình ngôn ngữ lớn rất giỏi xử lý và giao tiếp bằng văn bản. Vì phần lớn các đại lý AI hiện tại sử dụng API của các mô hình hiện có, ứng dụng mạnh nhất của chúng là xử lý ngôn ngữ tự nhiên (NLP). Tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết vì đã có nhiều tài liệu khác nói về vấn đề này, nhưng có hai lĩnh vực nổi bật:
Giao diện người dùng thay thế / Trừu tượng hóa: Đây là các giao diện trò chuyện, tổng hợp và trừu tượng hóa các giao thức DeFi hoặc cả blockchain. Chúng có thể cung cấp thông tin tổng quan, tìm kiếm dự án và thực hiện các thao tác đơn giản. Ví dụ: “Tôi muốn mua SOL -> Mua SOL qua Jup”. Cuối cùng, các công cụ này sẽ sử dụng các nguyên tố DeFi hiện có / aggregator và cầu nối xuyên chuỗi để thực hiện thao tác. Tôi đoán người chiến thắng có thể đã xuất hiện, và chúng ta sẽ thấy thị trường hợp nhất thành một vài nền tảng. Tăng trưởng sẽ nằm ở cải thiện AI, tích hợp chức năng và mở rộng người dùng, tuy vẫn là một thị trường chưa được chứng minh. Cá nhân tôi không chắc giao diện dựa trên văn bản có thực sự cải thiện trải nghiệm người dùng DeFi hay không.
Công cụ phân tích: Đây là các công cụ hỗ trợ giúp trader khai thác và xử lý thông tin. Một nhóm đa dạng, ví dụ gồm kiểm tra mã, phân tích token và phân tích cảm xúc xã hội. Các công cụ phân tích sẽ ngày càng phức tạp hơn và đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền mã hóa / AI đang phát triển. Công cụ phân tích do AI điều khiển cạnh tranh trực tiếp với công cụ truyền thống. Nhìn chung, phân tích tiền mã hóa còn rất nhiều dư địa phát triển. Tôi cho rằng các công cụ phân tích chuyên biệt sẽ tạo ra nhiều giá trị hơn so với công cụ phổ thông.
Các dự án đáng chú ý:
-
Trừu tượng hóa: griffain, neur, The Hive, Venice, v.v...
-
Phân tích: Cookie DAO, Kaito AI, Hiero Terminal, v.v...
DeFi thông minh
Chuyển từ thông tin sang hành động – có khả năng khai thác thông tin và hành động dựa trên thông tin đó.
Hiện tại, đây là một thị trường trị giá 200 triệu USD, và tôi cho rằng cuối cùng nó sẽ chiếm phần lớn thị trường DeFAI. Giả sử quy mô thị trường là 12 tỷ USD, “DeFi thông minh” chiếm 50%, thì phân khúc này vẫn còn tiềm năng tăng trưởng gấp 30 lần. Tương tự, tôi cho rằng người chiến thắng vẫn chưa xuất hiện…
Giá trị (tính ứng dụng) nằm ở đâu? Ban đầu, giá trị đến từ giám sát liên tục và tự động hóa, cho phép người dùng tận dụng các điểm kém hiệu quả nhỏ trong thị trường mà họ có thể bỏ lỡ hoặc cho là quá nhỏ để mất công. Thị trường này đã tồn tại. Khi lĩnh vực phát triển, các mô hình ngôn ngữ lớn sẽ giúp các giao thức DeFAI không chỉ tự động hóa mà còn thích nghi và mở rộng phạm vi thị trường để nâng cao lợi nhuận hơn nữa. Theo thời gian, mức tăng lợi nhuận sẽ song hành với sự phát triển của trí tuệ, khả năng suy luận và hạ tầng.
Các đội thành công trong lĩnh vực này sẽ phải xây dựng hoặc sử dụng các mô hình tùy chỉnh, hạ tầng DeFi và đường ống dữ liệu. Nhu cầu tích hợp sâu hơn này là lý do tại sao lĩnh vực này còn thiếu phát triển so với trừu tượng hóa. Việc xây dựng những thứ này cần thời gian.
DeFi thông minh không phải là thị trường mới, nhưng AI có thể tăng cường và mở rộng nó. Các ví dụ hiện có gồm các dự án tối ưu lợi nhuận như Lulo, Carrott, và các aggregator như Ranger và Jupiter.
Các lĩnh vực hiện tại là nơi các mô hình xác định hoạt động hiệu quả. Ví dụ: “Lãi suất rẻ nhất giữa các giao thức X là Y, vậy hãy dùng Z”. Cuối cùng, các thao tác dựa trên LLM có thể hỗ trợ nâng cấp các giao thức này bằng cách cung cấp giao diện người dùng thay thế hoặc tăng cường thông tin, nhưng các dự án hiện có khó bị lật đổ.
DeFi thông minh sẽ mở rộng trên thị trường này như thế nào?
LLM mang bản chất xác suất. Trên thị trường cố định, điều này dẫn đến hiệu suất kém, ví dụ khi so sánh giá giao dịch, rẻ nhất luôn là tốt nhất.
Tuy nhiên, bản chất xác suất cùng khả năng xử lý nhiều loại thông tin khác nhau thực sự mang lại lợi thế, cho phép DeFi mở rộng sang các thị trường mới, động hơn.
Hàng ngày có hơn 50.000 token mới ra đời. Tôi biết dữ liệu này hơi cũ, nhưng xu hướng vẫn tiếp diễn…
Ở phần đuôi dài của thị trường, khối lượng và giá trị giao dịch liên tục biến động giữa các tài sản mới. Do tính biến động, các nguyên tố DeFi hiện tại khó phục vụ nhóm này. Khi chúng ta tiếp tục “token hóa thế giới”, thị trường này sẽ ngày càng mở rộng.
Hơn nữa, token không phải cổ phiếu – token có thể được thiết kế theo nhiều cách khác nhau để đại diện cho giá trị. Sự đa dạng cao độ của tài sản trong thị trường là một yếu tố thuận lợi khác cho các hệ thống thông minh.
DeFi thông minh có thể giúp DeFi mở rộng sang thị trường này vì những lý do sau:
-
Có khả năng khai thác / đánh giá tài sản mới
-
Giám sát, hiểu và hành động theo các câu chuyện thị trường mới một cách động
-
Chúng có thể tổng hợp dữ liệu xã hội, dữ liệu on-chain và off-chain, và sử dụng suy luận để thực hiện nhiều hành động khác nhau.
Xét về mặt vĩ mô, có hiệu ứng cộng hưởng, nhưng cơ hội nằm ở đâu?
Hãy cùng xem một phân khúc đầy hứa hẹn: Cung cấp thanh khoản thông minh (Smart LPing).
Cung cấp thanh khoản rất khó vì mỗi pool có tình trạng rủi ro khác nhau và lợi nhuận dao động mạnh giữa các tài sản. Hiện tại, có một số công cụ giúp định cấu hình tài sản dựa trên triết lý đầu tư của người dùng, nhưng mức độ kết hợp / tự động hóa còn hạn chế.
Tầm nhìn của đại lý cung cấp thanh khoản là có thể tối ưu động lợi nhuận bằng cách điều chỉnh các thông số rủi ro và lựa chọn tài sản / pool dựa trên tổ hợp dữ liệu on-chain và dữ liệu xã hội. Cuối cùng, có thể tạo ra một tài sản mới, có khả năng thu lợi động từ thị trường đuôi dài, từ đó nâng cao hiệu quả thị trường tổng thể.
Phí trên Raydium, có thể dùng làm chỉ báo khối lượng giao dịch on-chain
Tại sao chọn các đội AI bản địa?
Đúng, hiện thực hóa tầm nhìn này cần thời gian. Tuy nhiên, tôi tin các đội AI bản địa có lợi thế cạnh tranh hơn trong các lĩnh vực có hiệu quả thị trường thấp / lợi nhuận tuyệt đối thấp hơn, vì phần lớn lợi nhuận đến từ trí tuệ. Các đội AI bản địa thường nhỏ hơn, do đó hành động nhanh hơn và tập trung hơn vào yếu tố "thông minh".
Một số đội tôi muốn nhắc đến: Cleopetra, Alris agent và Voltr.
Các lĩnh vực khác tôi sẽ không đi sâu gồm đầu tư định kỳ thông minh, thực hiện giao dịch và các sản phẩm dựa trên tín hiệu xã hội. Khi mức độ thông minh tăng lên, tỷ lệ lợi nhuận do con người tạo ra sẽ dần bị các công cụ AI chiếm lấy.
Project Plutus đã cho thấy những kết quả ban đầu thú vị trong lệnh giới hạn thông minh, tôi rất mong được tự mình trải nghiệm.
Tiếp theo, thợ săn Alpha
Hãy cùng xem liệu một đại lý có thể tạo ra lợi nhuận Alpha hay không.
Dưới đây là một số phản hồi phổ biến từ những chuyên gia trong ngành. Dù tôi đồng ý rằng chúng ta còn rất xa mục tiêu này, nhưng tôi cho rằng phủ nhận hoàn toàn đại lý Alpha là thiếu hiểu biết. Hãy tin vào điều gì đó…
Tạo ra Alpha rất khó.
Trên thị trường truyền thống, các quỹ phòng hộ chi hàng tỷ USD mỗi năm, hợp tác với những người thông minh nhất thế giới để tạo ra lợi thế. Nhưng ma sát hệ thống khiến thị trường tiền mã hóa kém hiệu quả hơn nhiều so với thị trường truyền thống, chính vì vậy, khả năng đại lý tạo ra Alpha là khả thi hơn. Mỗi tuần lại xuất hiện các loại tài sản / câu chuyện mới, nghĩa là chiến lược trong tiền mã hóa không thể áp dụng trực tiếp từ tài chính truyền thống.
Tại sao lại từ bỏ Alpha?
Tôi tin chắc rằng "thợ săn Alpha" sẽ không xuất hiện đột ngột từ 0 đến 1, mà sẽ phát triển từng bước. Trong tương lai gần, Alpha vẫn do con người dẫn dắt, được AI hỗ trợ. Theo thời gian, lợi nhuận sẽ dần được quy cho đại lý. Khi đạt đến một ngưỡng nhất định, chúng ta có thể thấy sự xuất hiện của những "đại lý thợ săn Alpha" thực sự, những đại lý này sẽ thuê hoặc hợp tác với con người.
Token sẽ giúp khởi động, phối hợp và tích hợp hệ sinh thái mới nổi.
Hai giao thức hiện tại đang áp dụng phương pháp thú vị:
-
Almanak: Almanak tích hợp các đường ống dữ liệu chuyên biệt, động cơ rủi ro tiên tiến và các đại lý điều khiển bởi AI để tạo và thực hiện nhiều chiến lược tài chính dưới sự giám sát của con người. Đây là một nền tảng đại lý / chiến lược, liên tục nhận diện Alpha và phục vụ người dùng trong môi trường an toàn, không lưu ký.
-
Allora: Hệ thống suy luận Allora thông minh tổng hợp và cân nặng các dự đoán AI dựa trên độ chính xác theo thời gian thực. Người tham gia đóng vai trò là người lao động, cung cấp dự đoán và đánh giá chất lượng suy luận để hoàn thiện dự báo thị trường. Mục tiêu là áp dụng các dự đoán này vào thị trường.
Các đội bản địa mã hóa tập trung phát triển mô hình cũng sẽ đóng vai trò then chốt. Cuối cùng, trí tuệ mới là yếu tố then chốt.
Các giao thức tôi yêu thích khác: Pond (tập trung phát triển mô hình bản địa mã hóa từ dữ liệu on-chain) và Nous Research (họ đã làm rất nhiều việc, có thể giúp phát triển mô hình tối ưu đầu tiên được huấn luyện phi tập trung, và cũng đề cập đến việc khám phá "nhu cầu" của đại lý).
Lĩnh vực này vẫn còn sớm, hãy theo dõi những đội có tiềm năng phát triển mạnh.
Khi chi phí cận biên của trí tuệ tiếp tục giảm và số lượng thị trường mới được tạo ra mỗi ngày không ngừng tăng, các đại lý đã sẵn sàng cho một phân khúc thị trường mới nổi – nơi quá chóng vánh với con người và quá động đối với robot. Hãy tin vào điều gì đó.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@airtightfish
