Vương Vĩnh Lợi: Nhìn nhận thấu đáo về chính sách mới của Bitcoin của Trump
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Vương Vĩnh Lợi: Nhìn nhận thấu đáo về chính sách mới của Bitcoin của Trump
Vương Vĩnh Lợi cho rằng, Bitcoin chỉ có thể là một loại tài sản kỹ thuật số hoặc của cải có thể giao dịch mới, rất khó trở thành tiền tệ thực sự.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Vương Vĩnh Lệ, Phó Chủ tịch kiêm nhiệm Tập đoàn Dịch vụ Thông tin Kỹ thuật số Trung Hoa, nguyên Phó Thống đốc Ngân hàng Trung Quốc
Nguồn: Tạp chí "Ngoại hối Trung Quốc", số 1 năm 2025
Điểm chính
Bitcoin chỉ có thể là một loại tài sản giao dịch mới hoặc tài sản kỹ thuật số, rất khó trở thành tiền tệ thực sự, không thể thay thế tiền tệ chủ quyền, và việc liệu nó có thể thay thế vàng làm dự trữ chiến lược quốc gia hay không vẫn còn nhiều nghi vấn.
Theo sau việc Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, chính sách Bitcoin mới mà ông đề xuất đã thu hút sự chú ý và tranh luận rộng rãi. Rõ ràng, chính sách Bitcoin mới của Trump sẽ ảnh hưởng lớn đến cả nước Mỹ và thế giới. Tác giả cho rằng cần phải bình tĩnh, nhìn nhận và nắm bắt một cách lý trí, khách quan, tránh mắc phải những sai lầm mang tính lật đổ.
Chính sách Bitcoin cực đoan của Tổng thống đắc cử Mỹ Trump
Trong nhiệm kỳ tổng thống trước đó, Trump từng cho rằng tiền mã hóa không phải là tiền tệ, giá trị biến động mạnh, chỉ là trò lừa đảo; tài sản mã hóa không được giám sát có thể bị dùng cho buôn bán ma túy và các hoạt động bất hợp pháp khác, là "một thảm họa khổng lồ sắp xảy ra", và đồng đô la Mỹ là đồng tiền thật duy nhất của Mỹ. Tuy nhiên, từ năm 2022, ông đã thay đổi thái độ, cho rằng ngành mã hóa là "ngành công nghiệp thép cách đây 100 năm, hiện vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu", "giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin có thể vượt vàng", tích cực đầu tư vào tài sản mã hóa và tăng cường quan hệ với cộng đồng tiền mã hóa.
Sau khi xác nhận tham gia tranh cử tổng thống năm 2024, Trump càng tích cực hơn đối với Bitcoin, tuyên bố sẽ trở thành tổng thống ủng hộ đổi mới và Bitcoin, đưa ra chính sách Bitcoin cực đoan gồm: Mỹ phải trở thành cường quốc khai thác Bitcoin không thể tranh cãi trên thế giới, đảm bảo Mỹ trở thành trung tâm tiền mã hóa toàn cầu và siêu cường về Bitcoin; đảm bảo nguồn điện cho khai thác Bitcoin, nới lỏng quản lý tiền mã hóa, ngay ngày đầu nhậm chức sẽ sa thải Chủ tịch hiện tại của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) - người có lập trường siết chặt giám sát tiền mã hóa; xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia, ngoài lượng Bitcoin đã bị chính phủ thu giữ, sẽ mua thêm hơn 1 triệu Bitcoin; trong thời gian làm tổng thống sẽ không bao giờ phát hành đồng đô la kỹ thuật số (CBDC), đồng thời tăng cường kiểm soát của tổng thống đối với Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Những chủ trương này được cộng đồng tiền mã hóa hết lời ca ngợi và đóng góp lớn cho chiến dịch tranh cử của Trump. Nhiều ứng cử viên trong chính quyền mới của Trump cũng là những người thân thiện hoặc cuồng nhiệt với tiền mã hóa. Trong đó, Elon Musk – người ủng hộ đắc lực cho chiến dịch tranh cử của Trump, được đề cử lãnh đạo Bộ Hiệu quả Chính phủ mới thành lập – được mệnh danh là "thánh tổ của giới coin", sở hữu lượng lớn tiền mã hóa. Phó Tổng thống đắc cử Vance tiết lộ bản thân đang nắm giữ Bitcoin trị giá vài trăm nghìn đô la Mỹ. Ngày 5/12/2024, Trump đề cử Paul Atkins – người ủng hộ tiền mã hóa – làm Chủ tịch kế nhiệm SEC; đề cử David Sacks – cựu Giám đốc điều hành PayPal – làm người phụ trách mới về "Công nghệ AI và Tiền mã hóa tại Nhà Trắng" (lãnh đạo Hội đồng cố vấn công nghệ của Tổng thống), nhằm xây dựng một khung pháp lý giúp ngành tiền mã hóa đạt được sự minh bạch như mong muốn và phát triển mạnh mẽ tại Mỹ.
Hành động và phát ngôn của Trump thúc đẩy làn sóng mới trong ngành mã hóa. Sau khi Trump đắc cử tổng thống vào ngày 6/11/2024, giá Bitcoin tăng mạnh so với mức đóng cửa hôm trước chưa đến 69.400 USD. Đến ngày 5/12/2024, giá lần đầu tiên vượt 100.000 USD (cao điểm vượt 104.000 USD), vốn hóa thị trường lần đầu vượt 2 nghìn tỷ USD.
Chính sách Bitcoin mới của Trump cũng gây chấn động toàn cầu. Zhao Changpeng (CZ), nhà sáng lập sàn giao dịch tiền mã hóa nổi tiếng Binance từng bị Mỹ phạt nặng, cho biết do đặc tính khan hiếm và phi tập trung, Bitcoin ngày càng được nhà đầu tư ưa chuộng, có khả năng giữ giá tốt hơn tài sản tài chính truyền thống; việc các quốc gia và tổ chức lớn thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin là điều tất yếu, cạnh tranh sẽ rất gay gắt. Một số tổ chức dự báo đến cuối năm 2025, giá Bitcoin sẽ đạt 200.000 USD. Có quan điểm cho rằng đến năm 2035, giá Bitcoin sẽ vượt 1 triệu USD; với 21 triệu Bitcoin trong tương lai tương ứng với giá trị tài sản giao dịch toàn cầu, tiềm năng tăng giá là rất lớn.
Tuy nhiên, chính sách Bitcoin mới của Trump và những quan điểm trên cũng gây tranh cãi lớn trên toàn thế giới, trong nội bộ Mỹ cũng có nhiều tiếng nói phản đối, dù hiện tại dưới làn sóng cuồng nhiệt, những tiếng nói này khá nhỏ bé.
Nhìn nhận đúng đắn về Bitcoin
Ngày 31/10/2008, bản trắng Bitcoin "Bitcoin: Một Hệ thống Tiền mặt Điện tử Ngang hàng" (Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System) được công bố. Ngày 3/1/2009, khối đầu tiên của Bitcoin (khối khai sinh) ra đời, 50 Bitcoin đầu tiên chính thức xuất hiện, kể từ đó Bitcoin luôn vận hành an toàn đến nay.
Ngày 22/5/2012, một người dùng 10.000 Bitcoin để đổi lấy hai chiếc bánh pizza trị giá 25 USD, đánh dấu lần đầu tiên Bitcoin được trao đổi với tiền tệ chủ quyền, tỷ lệ quy đổi là 1:0,0025. Từ mốc này đến khi giá lên 100.000 USD, giá Bitcoin đã tăng 40 triệu lần. Điều này thực sự khiến nhiều người tin tưởng và kỳ vọng vào mức tăng giá lớn hơn của Bitcoin, mặc dù trong quá trình này giá thường xuyên biến động mạnh.
Vậy rốt cuộc nên nhìn nhận Bitcoin như thế nào? Ít nhất cần trả lời chính xác hai câu hỏi sau:
Câu hỏi một: Bitcoin có thể trở thành tiền tệ siêu chủ quyền mới không?
Tiền tệ trong xã hội loài người đã có hàng ngàn năm lịch sử, trải qua bốn giai đoạn phát triển chính: tiền tệ tự nhiên bằng vật phẩm (như tiền vỏ sò của Trung Quốc), tiền kim loại đúc tiêu chuẩn (vàng, đồng, bạc...), tiền giấy theo chế độ bản vị kim loại (tiền giấy đại diện cho kim loại), và tiền tín dụng thuần túy tách khỏi vật chất cụ thể. Quá trình này thể hiện xu hướng ngày càng tách khỏi vật chất. Trong đó, vàng làm tiền tệ hoặc bản vị tiền tệ có lịch sử lâu nhất và phạm vi rộng nhất trên thế giới. Đặc biệt, Hiệp định Bretton Woods ký kết tháng 7/1944 đã đưa hệ thống tiền tệ quốc tế trở lại chế độ bản vị vàng, khiến vàng trở thành vật liệu tiền tệ hoặc tài sản dự trữ hàng đầu toàn cầu.
Tuy nhiên, đến tháng 8/1971, Mỹ ngừng cam kết quốc tế đổi 1 ounce vàng lấy 35 USD, vàng hoàn toàn rút khỏi sân khấu tiền tệ, quay trở lại bản chất là tài sản giao dịch; tiền tệ cũng hoàn toàn tách khỏi vật chất cụ thể, trở thành thước đo giá trị và phương tiện trao đổi thuần túy, gọi là "tiền tín dụng". Vì sao vậy?
Lý do là tiền tệ phục vụ cho trao đổi, bản chất và chức năng cốt lõi là thước đo giá trị và phương tiện trao đổi, do đó phải giữ ổn định cơ bản giá trị tiền tệ (nếu giá trị dao động mạnh sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến trao đổi). Nếu dùng một hoặc một vài vật chất cụ thể làm tiền tệ hoặc bản vị tiền tệ, chắc chắn sẽ do trữ lượng trên Trái đất của vật chất đó, đặc biệt là lượng cung ứng tiền tệ bị giới hạn, không thể đáp ứng nhu cầu vô hạn về tăng trưởng giá trị tài sản giao dịch, rơi vào "lời nguyền thiếu hụt tiền tệ vật chất" ngày càng nghiêm trọng, kìm hãm phát triển trao đổi, kinh tế - xã hội, và cuối cùng bị đào thải. Tiền tệ phải thoát ly khỏi vật chất cụ thể, để tổng lượng tiền có thể thay đổi theo giá trị tổng tài sản giao dịch ("tổng đối tổng"), duy trì cung tiền đầy đủ, giữ giá trị tiền tệ ổn định, đồng thời tiến dần tới vô hình, số hóa, thông minh hóa, nâng cao hiệu quả vận hành, giảm chi phí, kiểm soát rủi ro chặt chẽ, phát huy đầy đủ chức năng tiền tệ. Do đó, tiền tín dụng là xu hướng tất yếu của phát triển tiền tệ, chứ không phải là lựa chọn bị động trong khủng hoảng. Mọi ý đồ quay lại chế độ bản vị kim loại hay tìm "neo" mới cho tiền tệ đều đi ngược bản chất và quy luật phát triển tiền tệ, khó thành công.
Đối với tiền tệ, cần nhìn thấu bản chất chứ không dừng ở bề ngoài. Vỏ sò, tiền đúc, tiền giấy... chỉ là phương tiện hay hình thức biểu hiện của tiền tệ, chứ không phải bản thân tiền tệ. Mô tả đầy đủ về tiền tệ là: bản chất của tiền tệ là thước đo giá trị, chức năng cốt lõi là phương tiện trao đổi, bảo đảm căn bản là sự bảo vệ bởi tín dụng cao nhất, trở thành chứng từ giá trị có tính thanh khoản mạnh nhất (chứng từ giá trị có thể chuyển nhượng, lưu thông).
Sau khi tách khỏi mọi neo vật chất cụ thể, việc phát hành tiền tín dụng cần kênh hoặc phương thức hoàn toàn mới, đó là tổ chức phát hành tiền cấp tín dụng (cho vay, mua trái phiếu, thấu chi tài khoản, chiết khấu thương phiếu...). Nguyên lý là: dựa trên giá trị có thể chuyển đổi thành tiền của tài sản mà người vay đã sở hữu hoặc sẽ sở hữu trong thời gian thỏa thuận, tổ chức phát hành tiền đánh giá và thỏa thuận với người vay để phát hành tiền. Như vậy, miễn người vay có tài sản giao dịch thực sự, tổ chức phát hành tiền có thể phát hành lượng tiền tương ứng theo giá trị chuyển đổi, giúp tổng lượng tiền phù hợp với biến động tổng giá trị tài sản. Nhờ đó, tiền tín dụng hoàn toàn phá vỡ "lời nguyền thiếu hụt tiền tệ vật chất", cung ứng đầy đủ, thúc đẩy mạnh mẽ trao đổi và phát triển kinh tế - xã hội. Có thể nói, không có tín dụng thì không có tiền tín dụng thực sự; không có tiền tín dụng thì phát triển kinh tế - xã hội, toàn cầu hóa tài chính - kinh tế khó đạt đến mức độ hiện nay!
Để ngăn phát hành tiền quá mức, tín dụng phát hành tiền phải được hoàn trả gốc và lãi theo thỏa thuận, không thể cấp phát miễn phí (đây là chức năng tài khóa). Cần thiết lập chế độ ngân hàng trung ương, nơi không trực tiếp cung cấp tín dụng cho xã hội mà chỉ hỗ trợ tái cấp vốn cho các tổ chức tín dụng, trở thành chủ thể giám sát tổng lượng tiền và thực thi chính sách tiền tệ. Các tổ chức tín dụng trở thành chủ thể mới phát hành tiền, nhưng phải chịu sự giám sát nghiêm ngặt của ngân hàng trung ương; không thể chỉ có một tổ chức tín dụng, không cho phép tự cấp tín dụng cho chính mình, phải tạo ràng buộc thanh khoản qua chuyển tiền giữa các tổ chức để kiềm chế phát hành tín dụng quá mức. Tổn thất gốc và lãi mà tổ chức tín dụng không thu hồi được chính là phát hành tiền quá mức thực tế, cần trích lập dự phòng hoặc xử lý xóa sổ kịp thời, giảm thiểu tác động. Tổ chức tín dụng gặp khủng hoảng thanh khoản hoặc mất khả năng thanh toán cũng phải được giải thể hoặc tái cấu trúc. Cần hoàn thiện cơ chế kiểm soát hiệu quả việc phát hành tín dụng, ngăn chặn phát hành tiền quá mức ngay từ nguồn.
Tín dụng phát hành (kể cả tái cấp vốn của ngân hàng trung ương) có thể ghi trực tiếp vào tài khoản tiền gửi của người vay tại tổ chức phát hành, tiền gửi có thể dùng trực tiếp để thanh toán (ghi sổ qua chuyển khoản), từ đó giảm đáng kể in ấn và thu chi tiền mặt. Chỉ khi người gửi cần tiền mặt thì mới dùng tiền gửi đổi lấy. Vì vậy, tiền mặt không còn là kênh phát hành tiền cơ bản. Về dài hạn, tiền mặt chắc chắn sẽ giống vỏ sò, tiền đúc, hoàn toàn rút khỏi sân khấu tiền tệ.
Trong điều kiện độc lập chủ quyền quốc gia, tín dụng cao nhất hiện nay là tín dụng chủ quyền quốc gia, cần sự bảo vệ song phương của chủ quyền quốc gia đối với tiền tệ và tài sản dùng để trao đổi, để duy trì mối quan hệ "tổng đối tổng" giữa tiền và tài sản. Do đó, tiền tín dụng biểu hiện thành tiền tệ chủ quyền quốc gia hoặc tiền pháp định, tín dụng là tín dụng quốc gia, không còn là tín dụng hay nợ riêng của tổ chức phát hành tiền (ví dụ ngân hàng trung ương) như trong chế độ bản vị kim loại. Việc phi quốc gia hóa tiền tệ (kể cả quay lại tiền vật chất) hay siêu chủ quyền hóa (kể cả gắn kết cấu trúc với nhiều tiền tệ chủ quyền để tạo tiền siêu chủ quyền như SDR của IMF) đều khó thành công. Stablecoin gắn giá trị 1-1 với một tiền tệ chủ quyền thực chất chỉ là token đại diện cho tiền tệ đó, có thể tồn tại nhưng phải chịu sự giám sát của cơ quan quản lý tiền tệ, không thể thay thế tiền tệ đó.
Dù Bitcoin đạt được nhiều đổi mới về công nghệ, nhưng về mặt "tiền", nó mô phỏng rất sát vàng: trữ lượng vàng trên Trái đất là cố định, nhìn chung, càng dễ khai thác thì càng được khai sớm, càng về sau càng khó, sản lượng mới ngày càng thấp. Vì vậy, Bitcoin cũng được đặt tổng lượng 21 triệu, mỗi khoảng 10 phút một khối, số lượng Bitcoin thưởng cho mỗi khối: 4 năm đầu là 50, cứ 4 năm giảm một nửa (hiện tại là 3,125), đến năm 2140 gần như giảm về 0, kết thúc khai thác. Cách thiết lập này tạo không gian tưởng tượng về mức tăng giá mạnh của Bitcoin, thu hút mọi người tham gia khai thác hoặc đầu tư, nhưng tổng lượng và lượng bổ sung theo giai đoạn hoàn toàn do hệ thống quy định, nghiêm ngặt hơn vàng (trữ lượng thực tế của vàng thực ra chưa rõ), số lượng dùng cho trao đổi càng bị giới hạn, hoàn toàn không thể tăng theo giá trị tài sản giao dịch, không đáp ứng yêu cầu bản chất của tiền tệ. Vàng đã rút khỏi sân khấu tiền tệ, Bitcoin rất khó trở thành tiền tệ lưu thông thực sự.
Bitcoin thuộc tài sản kỹ thuật số hoàn toàn do chuỗi tạo ra, blockchain của nó chỉ có chức năng khai thác tạo tiền, chuyển nhượng giữa các nút và xác minh phân tán, ghi sổ, rất khép kín, an toàn cao, nhưng khó giải quyết bất kỳ vấn đề nào trong thế giới thực. Nếu Bitcoin không thể trao đổi với tiền tệ chủ quyền, khó thực hiện giá trị ngoài trò chơi, cũng khó ảnh hưởng đến thế giới thực. Blockchain Bitcoin cần duy trì liên tục, ngày càng dài, có thể truy nguồn từng bước, do đó khó bị tấn công hay vượt mặt bởi tiền mã hóa khác, nhưng chi phí khai thác và vận hành hệ thống ngày càng cao, hiệu suất ngày càng thấp, không đáp ứng nhu cầu về tổng lượng tiền và hiệu quả thanh toán của thế giới thực. Tất cả điều này khiến Bitcoin rất khó trở thành tiền tệ thực sự, không thể thay thế tiền tệ chủ quyền.
Câu hỏi hai: Bitcoin có thể thay thế vàng làm dự trữ chiến lược không?
Bitcoin mô phỏng vàng rất sát về mặt "tiền", do đó được gọi là "vàng kỹ thuật số". Nhưng Bitcoin là tài sản kỹ thuật số hoàn toàn do chuỗi tạo ra, không phải tài sản vật chất tự nhiên, giá trị phụ thuộc vào không gian ứng dụng và niềm tin, đầu tư của con người. Bitcoin có thể chia nhỏ đến mức tỉ phần, linh hoạt thanh toán hơn, nhưng không có vàng thật làm cơ sở, không thuộc "vàng giấy" theo nghĩa nghiêm ngặt, một khi mất niềm tin sẽ tan thành mây khói, mất giá trị, rủi ro lớn hơn vàng rất nhiều.
Việc khai thác, giao dịch Bitcoin (gồm giao dịch giao ngay, giao dịch kỳ hạn và phái sinh, ETF...) về nguyên tắc không phải vấn đề, trừ khi quốc gia cấm vì tiêu thụ năng lượng cao, khó giám sát. Nhưng với tư cách là sản phẩm và nền tảng giao dịch toàn cầu 7x24 giờ hướng tới công chúng qua internet, phải chịu sự giám sát quốc tế chặt chẽ hơn, tránh thao túng, gian lận và hành vi bất hợp pháp. Nới lỏng hoàn toàn giám sát chắc chắn sẽ gây ra vấn đề nghiêm trọng, là cực kỳ thiếu trách nhiệm.
Ứng dụng hiện tại của Bitcoin chủ yếu là phát hành tiền kỹ thuật số lần đầu (ICO), giao dịch, và làm trung gian chuyển tiền chủ quyền để rửa tiền, hối lộ, tống tiền, tài trợ khủng bố trong lĩnh vực xám hoặc bất hợp pháp. Tiền chủ quyền vốn có giám sát nghiêm ngặt chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố và hợp tác quốc tế, nhưng hiện nay qua tiền mã hóa lại mất kiểm soát hiệu quả, đây là lỗ hổng giám sát rất nghiêm trọng, cấp thiết cần cộng đồng quốc tế coi trọng và kịp thời bịt kín. Trọng tâm giám sát không phải tiền mã hóa, mà vẫn là tiền chủ quyền, và phải tăng cường giám sát liên quốc gia, để ngăn tiền chủ quyền thực hiện hoạt động bất hợp pháp qua giao dịch và chuyển nhượng tiền mã hóa.
Rõ ràng, rủi ro giám sát của Bitcoin và các tiền mã hóa khác lớn hơn vàng rất nhiều.
Bản chất Bitcoin là tài sản đầu cơ, lợi nhuận nhà đầu tư thu được chủ yếu từ tăng giá, nhưng biến động giá rất mạnh, vượt xa cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối, vàng..., rủi ro đầu tư rất cao. Giao dịch hoặc đầu tư Bitcoin, ngoài các nhà cung cấp dịch vụ như sàn giao dịch, chỉ có số ít ngày càng ít tham gia viên thực sự thu lợi. Đồng thời, mối tương quan giá Bitcoin với cổ phiếu, vàng... ngày càng tăng, chức năng phòng ngừa rủi ro tương ứng suy yếu.
Từ những tình hình trên, dù Bitcoin dường như có tiềm năng tăng giá hơn vàng, nhưng rủi ro tiềm ẩn cũng lớn hơn, việc liệu nó có thể thay thế vàng làm dự trữ chiến lược quốc gia vẫn còn nhiều nghi vấn.
Chính sách Bitcoin mới của Trump rất khó thực hiện
Thứ nhất, Mỹ khó có được Bitcoin mới. Tổng số Bitcoin 21 triệu, đã khai thác hơn 19,8 triệu, còn lại chưa đến 1,2 triệu, tiêu thụ năng lượng khai thác ngày càng cao, cạnh tranh ngày càng khốc liệt, và việc khai thác Bitcoin là phi tập trung, Mỹ khó đảm bảo tất cả Bitcoin mới đều được tạo ra tại Mỹ, càng khó đảm bảo chúng thuộc về chính phủ Mỹ. Đồng thời, ước tính có khoảng 4 triệu Bitcoin "chết" không thể sử dụng, và ngày càng tập trung vào tay một số ít người, việc mua thêm 1 triệu nữa không dễ dàng. Chính phủ Mỹ dẫn đầu mua ồ ạt Bitcoin chắc chắn đẩy giá lên cao, nhưng cũng đẩy mạnh bong bóng giá và rủi ro sụt giảm mạnh. Ngoài ra, sự phát triển của máy tính lượng tử cũng đặt ra thách thức lớn về an ninh cho Bitcoin và các tiền mã hóa.
Thứ hai, "dự trữ chiến lược Bitcoin" của Mỹ, dù là dự trữ chiến lược của chính phủ (tài khóa) hay FED (ngân hàng trung ương) làm dự trữ cho đô la, đều tiềm ẩn rủi ro và bất định. Nếu là dự trữ chính phủ, sau khi có hơn 210.000 Bitcoin bị thu giữ (trong đó, phần bị hacker hoặc cướp chiếm có nên hoàn trả cho nạn nhân vẫn còn tranh chấp pháp lý), nếu mua thêm hàng triệu Bitcoin, sẽ đẩy giá Bitcoin tăng mạnh. Hiện quỹ ổn định ngoại hối (ESF) của Bộ Tài chính Mỹ khoảng 215 tỷ USD, ngay cả khi dùng hết ESF cũng có thể không đủ. Nếu chính phủ phát hành thêm trái phiếu để huy động vốn, quy mô nợ liên bang Mỹ đã vượt 36 nghìn tỷ USD sẽ càng khổng lồ hơn. Dựa vào tăng giá mạnh của Bitcoin rồi bán ra để ổn định ngoại hối (ổn định tỷ giá đô la) hoặc trả nợ chính phủ cũng bất định, vì bán ra quy mô lớn sẽ kéo giá xuống. Nếu là dự trữ FED, nếu FED dùng đô la mua hàng triệu Bitcoin, sẽ phát hành lượng lớn tiền cơ sở, hoàn toàn có thể tạo áp lực lạm phát lớn hơn. Nếu FED dùng dự trữ vàng đổi lấy Bitcoin, có thể giảm tác động đến tiền cơ sở, nhưng có thể kéo giá vàng xuống mạnh và đẩy giá Bitcoin lên, liệu có thực sự thu lợi cũng rủi ro rất lớn.
Đồng thời cần thấy rằng, trong hệ thống tiền tín dụng, uy tín tiền tệ một nước chủ yếu dựa vào tăng trưởng tài sản và năng lực quản lý tiền tệ của quốc gia đó, chứ không còn phụ thuộc chủ yếu vào giá trị tài sản dự trữ. Do đó, việc thay thế dự trữ vàng bằng dự trữ Bitcoin khó mang lại lợi ích thực sự cho đô la, cũng khó dùng để trả nợ chính phủ.
Thứ ba, chính sách Bitcoin mới của Trump mâu thuẫn với lập trường củng cố vị thế đồng đô la là tiền tệ then chốt toàn cầu. Bitcoin là phi tập trung, siêu chủ quyền, ngay cả khi Mỹ tăng dự trữ Bitcoin, cũng không giúp gì cho việc tăng địa vị quốc tế của đô la. Ngược lại, nếu nới lỏng cực đoan giám sát Bitcoin, để mặc việc chuyển động lớn xuyên biên giới của tiền chủ quyền qua Bitcoin, đồng thời ngăn cản phát triển số hóa đô la, có thể gây tác động nghiêm trọng đến vị thế quốc tế của đô la.
Vị thế đặc biệt của đô la Mỹ là tiền tệ trung tâm quốc tế chủ yếu do sức mạnh tổng hợp và ảnh hưởng quốc tế của Mỹ quyết định. Trong bối cảnh格局 thế giới Mỹ vẫn là quốc gia mạnh nhất chưa có thay đổi căn bản, việc lật đổ hay thay thế vị trí số một của đô la rất khó, trừ khi chính Mỹ mắc sai lầm mang tính lật đổ, tự làm suy yếu tín dụng và địa vị đô la. Một khi địa vị quốc tế của đô la bị thay thế, sẽ gây hậu quả lớn cho Mỹ.
Tóm lại, Bitcoin chỉ có thể là một loại tài sản giao dịch mới hoặc tài sản kỹ thuật số, rất khó trở thành tiền tệ thực sự, không thể thay thế tiền tệ chủ quyền, và việc liệu nó có thể thay thế vàng làm dự trữ chiến lược quốc gia vẫn còn nhiều nghi vấn. Đối với chính sách Bitcoin mới của Trump, cộng đồng quốc tế cần bình tĩnh, khách quan đối diện, không nên mù quáng chạy theo trào lưu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
