Giá trị thị trường AI Agent vượt xa thời kỳ DeFi Summer, có thể tái hiện xu hướng thị trường kiểu DeFi?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giá trị thị trường AI Agent vượt xa thời kỳ DeFi Summer, có thể tái hiện xu hướng thị trường kiểu DeFi?
So sánh quy mô phát triển thị trường của AI mã hóa và DeFi, thảo luận những điểm tương đồng và khác biệt trong sự phát triển của hai lĩnh vực này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Nancy, PANews
Mỗi chu kỳ tiền mã hóa đều xuất hiện những câu chuyện chủ đạo, và AI+ rõ ràng là một trong những chủ đề chính lớn nhất của đợt tăng giá lần này. Đặc biệt, làn sóng AI Agent đang chiếm phần lớn thanh khoản trên chuỗi. Thị trường ngày càng có nhiều tranh luận về việc liệu lĩnh vực AI mã hóa có đang ở giai đoạn tương tự như "Mùa DeFi" (DeFi Summer) hay không. Trong bài viết này, PANews sẽ so sánh quy mô phát triển thị trường giữa AI mã hóa và DeFi, đồng thời thảo luận về điểm tương đồng và khác biệt trong sự phát triển của hai lĩnh vực này.
48 tỷ USD vốn hóa vượt thời kỳ DeFi Summer, liệu có thể lặp lại thành công?
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến ngày 2 tháng 1, vốn hóa thị trường của lĩnh vực AI mã hóa đã đạt 48,8 tỷ USD — con số này vượt xa mức vốn hóa của DeFi trong giai đoạn “Mùa DeFi”. Dữ liệu từ The Block cho thấy, sau giai đoạn bùng nổ vào năm 2020, vốn hóa DeFi cao nhất chỉ đạt 6,04 tỷ USD, mãi đến giữa tháng 4 năm 2021 mới vượt ngưỡng 500 tỷ USD, khi đó thị trường đã dần trưởng thành và đa dạng hơn. So sánh này cho thấy sức bật của AI mã hóa đã vượt qua giai đoạn đầu phát triển của DeFi, thể hiện ưu thế mạnh mẽ hơn về sức hút thị trường và tiềm năng tăng trưởng.
Đặc biệt, phân nhánh AI Agent tiếp tục bùng nổ trong thời gian gần đây. Theo CoinGecko, tính đến ngày 2 tháng 1, vốn hóa của AI Agent đã đạt 16,93 tỷ USD, chiếm 34,7% tổng vốn hóa toàn bộ lĩnh vực AI mã hóa — tương đương với tổng vốn hóa của tất cả các giao thức DeFi vào tháng 1 năm 2021. Nếu lấy hai dự án dẫn đầu là Virtuals Protocol (5,02 tỷ USD) và ai16z (2,7 tỷ USD), tổng vốn hóa của hai dự án này đã vượt quá vốn hóa toàn bộ các giao thức DeFi vào cuối năm 2020, làm nổi bật hơn nữa tốc độ phát triển thần tốc của lĩnh vực AI. Trong khi đó, các dự án hàng đầu của DeFi như Uniswap và Aave từng đạt vốn hóa lưu hành cao nhất lần lượt là 22,05 tỷ USD và 6,58 tỷ USD trong đợt tăng giá trước.
Xét về dòng vốn, DeFi sau khi phát triển nhanh chóng đã thu hút lượng lớn vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào. Hiện tại, AI mã hóa cũng đang ở giai đoạn tương tự, ngày càng có nhiều tiền đổ vào lĩnh vực AI, khiến các hoạt động đầu tư liên quan đến AI mã hóa gia tăng mạnh. Theo báo cáo tài trợ năm 2024 do PANews thống kê, lĩnh vực DeFi đã huy động được 1,69 tỷ USD qua 296 thương vụ đầu tư trong năm 2024. Trong khi đó, các dự án AI, dù là hạng mục mới nổi, lại tăng trưởng rất nhanh với gần 100 sự kiện gây quỹ được công bố, trong đó 15,2% nhận được mức tài trợ lên tới hàng chục triệu USD, tổng quy mô vốn khoảng 600 triệu USD.
Dù các chỉ số của AI mã hóa rất ấn tượng, nhưng thị trường vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều về việc liệu chu kỳ phát triển của nó có thể lặp lại thành công như DeFi hay không. Ví dụ, Messari trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng AI Agent sẽ đạt đỉnh vào quý I năm 2025 và sẽ không hồi phục trở lại. Lý do gồm có: (1) Các đại lý AI chưa chứng minh được sản phẩm đủ phù hợp để duy trì cơn sốt đầu cơ; (2) Thành công của các L1 thay thế (Alt-L1) dựa trên nhu cầu rõ ràng về không gian khối trong thời kỳ DeFi, nhưng AI Agent vừa thiếu nhu cầu thực tế, vừa không có cơ sở người dùng rõ ràng; (3) Sự ra mắt của AI Agent phụ thuộc vào đầu cơ thị trường, tuy nhiên khi thị trường nhận ra chúng trong tương lai gần vẫn chỉ là đồ chơi, thì chu kỳ đầu cơ này sẽ sụp đổ.
Cũng có quan điểm cho rằng AI có tiềm năng phát triển tương tự như DeFi. Chẳng hạn, KOL tiền mã hóa @0xWizard cho rằng, năm 2020 có thể gọi là "Kỳ bùng nổ Cambri của DeFi", thì năm 2025 rất có thể sẽ là "Kỳ bùng nổ Cambri của AI Agent". Các hình thức kết hợp Ai+Crypto trong tương lai sẽ bắt đầu hình thành vào năm tới. Nhà nghiên cứu Haotian cho rằng, sự xuất hiện của AI Agent giống như DeFi Summer trên blockchain năm 2020, sẽ tạo ra một chu kỳ kể chuyện "bong bóng" mới lớn mạnh kết hợp giữa xây dựng và đầu cơ. Mặc dù hệ sinh thái AI Agent thậm chí chưa có cơ sở hạ tầng chuyên biệt, nhưng xét về khả năng định hình hệ sinh thái, cơ hội mà AI Agent mang lại còn rộng lớn hơn nhiều so với DeFi.
Thành viên cũ của Spartan Group @0xJeff dự đoán rằng, năm 2025 sẽ được gọi là kỷ nguyên Agentic (đại lý), các L1 kiểu Agentic sẽ đạt vốn hóa 100 tỷ USD, tương tự chu kỳ định giá L1 năm 2020-2021; còn DeFi sẽ đạt mức TVL cao hơn 200 tỷ USD trong chu kỳ trước nhờ sự hỗ trợ từ AI Agent.
Về định giá các dự án meme AI, KOL tiền mã hóa @Rui cho biết, trong thị trường meme giai đoạn đầu, định giá dự án gắn liền chặt chẽ với việc niêm yết trên sàn giao dịch, đặc biệt là các sàn hàng đầu. Tuy nhiên, cùng với sự trỗi dậy của AI Agent và biến động thị trường, hệ thống định giá theo logic sàn giao dịch dành cho các meme vốn hóa lớn đã mất hiệu lực. Thay vào đó, kỳ vọng định giá hiện nay không còn nằm ở việc lên sàn nào, mà là xem dự án có thể tạo ra hệ sinh thái gì. Với các dự án đã có hệ sinh thái, định giá có thể căn cứ theo tỷ trọng đóng góp vào hệ sinh thái đó; còn với các dự án đơn lẻ hoặc hệ thống "hoang dã", then chốt là xem nó có vượt qua mốc 100 triệu USD vốn hóa hay không — dưới mức này chủ yếu phụ thuộc vào lan tỏa, cộng đồng và nguồn vốn ban đầu.
Bốn điểm tương đồng: Từ ảnh hưởng văn hóa đến hiệu quả sử dụng vốn
Sự kết hợp giữa công nghệ và vốn là động lực cốt lõi thúc đẩy ngành tiền mã hóa phát triển. Trong đợt tăng giá trước, DeFi đã tái cấu trúc thế giới tài chính mã hóa thông qua các nền tảng phi tập trung và hợp đồng thông minh. Còn hiện tại, AI mã hóa đang thay đổi cách vận hành của thị trường mã hóa theo hướng thông minh và tự động hóa hơn. Nhìn chung, cả hai lĩnh vực đều có điểm tương đồng về ảnh hưởng văn hóa, nền tảng công nghệ, rào cản gia nhập và hiệu quả sử dụng vốn.
“Văn hóa chế ảnh” (Meme culture)
Là một trong những câu chuyện chủ đạo của đợt tăng giá trước, bản thân DeFi mang tinh thần phản kháng lại tài chính truyền thống. Nhiều dự án DeFi ngoài việc cung cấp chức năng tài chính thực tế, còn thu hút sự chú ý bằng cách đặt tên hài hước, chế giễu (ví dụ như các series món ăn). Ban đầu, thị trường thậm chí còn coi DeFi nhiều hơn là một trò chơi thanh khoản chứ không phải công cụ tài chính thuần túy, nhưng chính văn hóa phá vỡ sự “nghiêm túc” của tài chính truyền thống này lại vô tình khơi gợi sự phản tư và tranh luận sâu rộng, đồng thời nhanh chóng thu hút đông đảo lập trình viên và người dùng tham gia.
Tương tự như văn hóa chế ảnh trong giai đoạn đầu của DeFi, sự phổ biến của AI mã hóa cũng tận dụng mạnh mẽ sức mạnh của văn hóa meme. Sự trỗi dậy của AI Agent không chỉ dựa vào đổi mới công nghệ và giá trị ứng dụng, mà còn nhanh chóng tập hợp cảm xúc người dùng thông qua các nội dung meme hài hước, dí dỏm, kích thích sự quan tâm và tham gia của người dùng trên chuỗi, bao gồm cả các nhóm mới như nhà phát triển và nhà nghiên cứu bên ngoài cộng đồng.
Nền tảng công nghệ
Ethereum, với sự hỗ trợ mạnh mẽ về hợp đồng thông minh, tiêu chuẩn token và hệ sinh thái nhà phát triển, đã tạo nên nền tảng công nghệ vững chắc cho sự trỗi dậy của DeFi. Điều này không chỉ giúp các nhà phát triển sáng tạo sản phẩm tài chính theo nhu cầu, mà còn mang lại cho người dùng một nền tảng tài chính công bằng và minh bạch nhờ cơ chế mã nguồn mở và phi tập trung.
Sự trỗi dậy và phổ biến của AI mã hóa trong chu kỳ này cũng bắt nguồn từ bước tiến bùng nổ của công nghệ AI, đặc biệt là sự xuất hiện của các mô hình ngôn ngữ lớn (như ChatGPT), cho thấy tiềm năng to lớn khi kết hợp trí tuệ nhân tạo với blockchain. Đồng thời, khả năng nâng cấp nhanh chóng của các mô hình AI lớn cũng trang bị thêm năng lực thông minh cho nhiều ứng dụng trên chuỗi như chiến lược giao dịch, dự đoán thị trường, tự động hóa hợp đồng thông minh và phân tích dữ liệu, từ đó mở ra góc nhìn và động lực mới cho đổi mới công nghệ mã hóa.
Rào cản gia nhập
So với hệ thống tài chính truyền thống cần thủ tục phức tạp, tài khoản ngân hàng và kiểm tra tín dụng, DeFi cung cấp dịch vụ tài chính mở, minh bạch, không cần trung gian thông qua blockchain và hợp đồng thông minh. Chỉ cần một ví mã hóa và một lượng nhỏ tài sản kỹ thuật số, người dùng có thể tự do tham gia các hoạt động như vay mượn, giao dịch, cung cấp thanh khoản… mà không bị giới hạn bởi khu vực hay hoàn cảnh kinh tế.
So với các công cụ và nền tảng mã hóa truyền thống, AI Agent cung cấp cách thức vận hành thông minh và tự động hóa hơn, cho phép người dùng dễ dàng sử dụng mà không cần hiểu sâu các chi tiết kỹ thuật hay có chuyên môn về giao dịch. Đồng thời, các dự án AI Agent chất lượng còn phá vỡ rào cản cao của các quỹ VC và sàn giao dịch tập trung (CEX) thông qua mức tham gia thấp và đường dẫn thao tác thuận tiện, không chỉ mở rộng cơ hội tham gia cho nhà đầu tư cá nhân, mà còn mở ra kênh đổi mới chi phí thấp và phi tập trung hơn cho các nhà phát triển và dự án.
Hơn nữa, việc kết hợp AI Agent với văn hóa meme còn giảm rào cản nhận thức về công nghệ AI mã hóa, đặc biệt đối với người dùng không có nền tảng kỹ thuật, phá vỡ hình ảnh khó tiếp cận của các dự án kỹ thuật, giúp sự tham gia vào lĩnh vực này trở nên đa dạng, nhẹ nhàng và giải trí hơn.
Hiệu quả sử dụng vốn
Trong câu chuyện DeFi, hiệu quả sử dụng vốn luôn là một động lực cốt lõi. Thông qua các nền tảng phi tập trung, DeFi tận dụng hợp đồng thông minh và cơ chế tự động hóa để nâng cao đáng kể hiệu suất sử dụng vốn. Những nền tảng này thu hút lượng lớn vốn tổ chức và nhà đầu tư cá nhân bằng cách cung cấp APY cao và lợi nhuận hấp dẫn. Do không cần trung gian hay quy trình xử lý của ngân hàng truyền thống, vốn có thể luân chuyển nhanh hơn và mang lại lợi nhuận cao hơn, từ đó nâng cao hiệu quả vốn trên toàn thị trường.
AI Agent, với xử lý tự động và thông minh nhờ công nghệ AI, có thể giúp người dùng vận hành vốn hiệu quả hơn trên thị trường mã hóa. Khác với phương pháp can thiệp thủ công truyền thống, AI Agent có thể tự động thực hiện các nhiệm vụ như giao dịch, quản lý tài sản và kiểm soát rủi ro dựa trên dữ liệu thị trường thời gian thực, giúp người dùng nắm bắt cơ hội, tránh quyết định cảm tính và sai sót con người, từ đó nâng cao đáng kể hiệu suất vận hành vốn. Hơn nữa, các dự án AI Agent thông qua cơ chế thực thi trên chuỗi còn tạo cơ hội tái phân phối lợi ích cho nhiều người dùng hơn, cho phép người tham gia được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của dự án ngay cả với mức tham gia thấp.
Bốn điểm khác biệt: Từ động lực công nghệ đến sự tham gia của người dùng
Dù DeFi và AI mã hóa đều thể hiện động lực và tiềm năng tương tự trong việc thúc đẩy đổi mới thị trường mã hóa, nhưng chúng có sự khác biệt đáng kể ở nhiều khía cạnh then chốt. Những khác biệt này không chỉ thể hiện ở độ phức tạp công nghệ và phạm vi ứng dụng rộng rãi, mà còn phản ánh ở cách thức khác nhau về động lực thị trường và mức độ tham gia của người dùng.
Phạm vi ứng dụng
DeFi tập trung chủ yếu vào tài chính trên chuỗi, các đổi mới chủ yếu xoay quanh việc xây dựng các công cụ tài chính như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), giao thức cho vay... Những đổi mới này tuy đã phá vỡ hệ thống tài chính truyền thống, nhưng phạm vi ứng dụng tương đối tập trung và rõ ràng. Trong khi đó, phạm vi ứng dụng của AI mã hóa rộng hơn nhiều, bao gồm tài chính trên chuỗi, tạo nội dung bằng AI (AIGC), NFT, tự động hóa hợp đồng thông minh, phân tích dữ liệu và nhiều lĩnh vực khác. Dù độ phức tạp khi tích hợp công nghệ của AI mã hóa cao hơn, nhưng điều này cũng giúp nó chạm đến nhiều thị trường và nhu cầu người dùng hơn. Trong tương lai, cùng với sự phát triển của các mô hình AI lớn, sẽ thúc đẩy nhiều đổi mới và ứng dụng xuyên lĩnh vực hơn nữa.
Động lực công nghệ
Đổi mới công nghệ của DeFi chủ yếu dựa trên blockchain và hợp đồng thông minh, thúc đẩy đổi mới hệ sinh thái tài chính phi tập trung, với động lực cốt lõi đến từ giao dịch phi tập trung, đổi mới tài chính không cần giấy phép và thực thi tự động hợp đồng thông minh. Trong khi đó, câu chuyện AI mã hóa có động lực công nghệ phức tạp và đa dạng hơn, từ các lĩnh vực tài chính như chiến lược giao dịch, quản lý rủi ro đến các ứng dụng rộng hơn như tạo nội dung, đề xuất cá nhân hóa, phân tích dữ liệu...
Đối tượng người dùng
Người dùng chính của DeFi là những người dùng bản địa trên chuỗi, thường có kinh nghiệm vận hành tài chính khá tốt. Trong khi đó, AI mã hóa ngoài việc thu hút cư dân gốc mã hóa còn thu hút được lượng lớn người dùng không có nền tảng kỹ thuật, bao gồm người sáng tạo nội dung, nhà phát triển và các nhà nghiên cứu công nghệ, mang lại lợi thế rõ rệt về mức độ phổ biến và phạm vi phủ sóng thị trường.
Động lực vốn hóa
Vốn hóa của các dự án DeFi chủ yếu được quyết định bởi lượng tài sản khóa (TVL), việc niêm yết trên sàn giao dịch và thanh khoản, phụ thuộc nhiều hơn vào tần suất sử dụng công cụ tài chính và mức độ tham gia của người dùng, hoạt động thị trường khá trực tiếp và minh bạch. Ngược lại, logic vốn hóa của các dự án AI mã hóa lại phức tạp và bất ổn hơn, không chỉ cần xem xét độ sâu và rộng của đổi mới công nghệ, mà còn phải đánh giá ảnh hưởng hệ sinh thái và tiềm năng phát triển ứng dụng thực tế. Điều này cũng có nghĩa rằng, việc câu chuyện AI mã hóa có thể kéo dài hay không phụ thuộc vào sự kết hợp giữa tiến bộ công nghệ và nhu cầu người dùng, đi kèm với rủi ro và tiềm năng cao hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
