Galaxy Research dự đoán năm 2025: Bitcoin chạm mốc 185.000 USD, Ethereum vượt ngưỡng 5.500 USD
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Galaxy Research dự đoán năm 2025: Bitcoin chạm mốc 185.000 USD, Ethereum vượt ngưỡng 5.500 USD
Thị phần của Tether dự kiến sẽ giảm xuống dưới 50% vào năm 2025, do chịu sự cạnh tranh từ các stablecoin sinh lời.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Galaxy Research
Biên dịch: TechFlow
Dự đoán tiền mã hóa năm 2025 từ @glxyresearch, bao gồm xu hướng giá Bitcoin và Ethereum, tỷ lệ ETHBTC, Dogecoin và D.O.G.E., stablecoin, DeFi, giải pháp L2, chính sách, đầu tư mạo hiểm và nhiều lĩnh vực khác. Dưới đây là nội dung dự báo mà chúng tôi vừa chia sẻ với khách hàng và đối tác của @galaxyhq:
Giá Bitcoin dự kiến sẽ vượt ngưỡng 150.000 USD trong nửa đầu năm 2025 và đạt hoặc vượt 185.000 USD vào quý IV
Sự chấp nhận từ các tổ chức, doanh nghiệp và cấp độ quốc gia sẽ là động lực chính thúc đẩy giá Bitcoin lập đỉnh mới vào năm 2025. Kể từ khi ra đời, tốc độ tăng giá của Bitcoin luôn nhanh hơn mọi loại tài sản khác, đặc biệt là S&P 500 và vàng — xu hướng này sẽ tiếp tục vào năm 2025. Dự kiến vốn hóa thị trường Bitcoin sẽ đạt 20% vốn hóa toàn bộ thị trường vàng.
Tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ sẽ vượt 250 tỷ USD vào năm 2025
Năm 2024, các sản phẩm ETF Bitcoin thu hút hơn 36 tỷ USD dòng tiền ròng, trở thành nhóm ETP hiệu suất tốt nhất trong lịch sử. Nhiều quỹ phòng hộ hàng đầu thế giới (như Millennium, Tudor và D.E. Shaw) đã chọn ETF Bitcoin, và theo hồ sơ 13F, Ủy ban Đầu tư Wisconsin (SWIB) cũng nắm giữ vị thế liên quan. Trong vòng chưa đầy một năm, AUM của ETF Bitcoin chỉ còn cách tổng quy mô của tất cả các ETF vàng vật chất tại Mỹ đúng 24 tỷ USD (19%).
Bitcoin sẽ một lần nữa trở thành một trong những tài sản hiệu suất điều chỉnh rủi ro tốt nhất toàn cầu vào năm 2025
Hiệu suất nổi bật của Bitcoin không chỉ nhờ dòng tiền kỷ lục mà còn được thúc đẩy bởi đà tăng giá trong năm 2024. Theo chỉ số lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, Bitcoin xếp thứ ba trong các tài sản toàn cầu, chỉ sau một vài tài sản hàng đầu. Trong khi đó, MicroStrategy — công ty tự xưng là "kho bạc Bitcoin" — có tỷ lệ Sharpe đặc biệt ấn tượng.
Ít nhất một nền tảng quản lý tài sản hàng đầu sẽ đề xuất khách hàng phân bổ 2% hoặc cao hơn cho Bitcoin vào năm 2025
Do thời gian làm quen đầu tư, đào tạo nội bộ và yêu cầu tuân thủ, hiện chưa có công ty quản lý tài sản lớn nào chính thức đưa Bitcoin vào danh mục đề xuất đầu tư. Tuy nhiên, tình trạng này sẽ thay đổi vào năm 2025, qua đó thúc đẩy thêm dòng tiền và tăng trưởng AUM cho các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.
Năm công ty thuộc Nasdaq 100 và năm quốc gia sẽ tuyên bố đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán hoặc quỹ đầu tư chủ quyền
Bất kể vì nhu cầu chiến lược, đa dạng hóa danh mục hay thanh toán thương mại, Bitcoin sẽ dần đi vào bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp và nhà đầu tư cấp quốc gia hàng đầu. Đặc biệt, các quốc gia phi liên minh, sở hữu quỹ đầu tư chủ quyền lớn, thậm chí các nước đối lập với Mỹ, sẽ tích cực tích lũy Bitcoin thông qua khai thác hoặc các hình thức khác.
- JW
Các nhà phát triển Bitcoin sẽ đạt được sự đồng thuận về nâng cấp giao thức tiếp theo vào năm 2025
Từ năm 2020, các nhà phát triển cốt lõi Bitcoin đã thảo luận về việc tăng khả năng lập trình giao dịch bằng cách thêm các opcode. Tính đến cuối năm 2024, các opcode được ủng hộ nhiều nhất là OP_CTV (BIP 119) và OP_CAT (BIP 347). Mặc dù đồng thuận fork mềm trên Bitcoin rất hiếm và mất thời gian, nhưng dự kiến vào năm 2025 sẽ đạt được thỏa thuận chung để thúc đẩy việc triển khai OP_CTV, OP_CSFS và/hoặc OP_CAT. Tuy nhiên, nâng cấp này sẽ không được kích hoạt trong năm 2025.
Trên 50% các công ty khai thác Bitcoin niêm yết nằm trong top 20 vốn hóa sẽ công bố chuyển đổi hoặc thiết lập hợp tác với các công ty siêu quy mô tính toán (hyperscalers), AI hoặc HPC vào năm 2025
Khi nhu cầu tính toán từ AI bùng nổ, các thợ đào Bitcoin sẽ dần cải tạo cơ sở hiện tại, xây dựng hạ tầng mới hoặc cùng triển khai trang trại với các công ty HPC. Xu hướng này sẽ hạn chế tốc độ tăng trưởng sức mạnh mạng lưới toàn cầu, dự kiến đến cuối năm 2025, sức mạnh mạng lưới toàn cầu đạt 1,1 zetahash.
Những dự báo này phác họa bức tranh khả dĩ của thị trường tiền mã hóa năm 2025 — đầy cơ hội nhưng cũng kèm theo thách thức.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Quy mô thị trường Bitcoin DeFi dự kiến tăng gấp đôi vào năm 2025
Tính đến cuối năm 2024, hơn 11 tỷ USD Bitcoin đóng gói (ví dụ WBTC) đã bị khóa trong các hợp đồng thông minh DeFi. Trong đó, hơn 70% lượng Bitcoin bị khóa được dùng làm tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay. Ngoài ra, khoảng 4,2 tỷ USD tiền gửi thông qua Babylon, giao thức staking lớn nhất trên Bitcoin. Giá trị định giá tổng thể hiện tại của thị trường Bitcoin DeFi là 15,4 tỷ USD, dự kiến sẽ tăng đáng kể vào năm 2025. Sự tăng trưởng này đến từ nhiều hướng: các giao thức DeFi hiện có trên Ethereum L1/L2, các giao thức DeFi mới trên L2 Bitcoin, và các lớp staking như Babylon. Các yếu tố then chốt giúp thị trường tăng gấp đôi bao gồm: nguồn cung cbBTC tăng 150% theo năm, nguồn cung WBTC tăng 30%, TVL của Babylon đạt 8 tỷ USD, và các mạng L2 Bitcoin mới đạt TVL DeFi 4 tỷ USD.
Giá Ethereum dự kiến sẽ vượt ngưỡng 5.500 USD vào năm 2025
Cùng với việc giảm áp lực quy định trong DeFi và staking, Ethereum sẽ lập mức cao mới mọi thời đại vào năm 2025. Hợp tác giữa DeFi và tài chính truyền thống có thể diễn ra trong môi trường sandbox quy định mới, cho phép thị trường vốn truyền thống khám phá sâu hơn về blockchain công cộng, trong đó Ethereum và hệ sinh thái của nó sẽ là người hưởng lợi chính. Đồng thời, các doanh nghiệp sẽ dần thử nghiệm các mạng Layer 2 dựa trên công nghệ Ethereum. Một số trò chơi trên blockchain công cộng có thể tìm thấy điểm phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, trong khi khối lượng giao dịch NFT cũng sẽ phục hồi mạnh mẽ.
Tỷ lệ staking Ethereum dự kiến sẽ vượt quá 50% vào năm 2025
Mỹ có thể cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng hơn cho ngành tiền mã hóa, ví dụ cho phép các ETF ETH giao ngay staking phần ETH nắm giữ. Nhu cầu staking sẽ tiếp tục tăng trong năm tới, đến cuối năm 2025, lượng Ethereum đang staking có thể vượt quá một nửa lượng cung lưu hành. Điều này sẽ khiến các nhà phát triển Ethereum nghiêm túc xem xét điều chỉnh chính sách tiền tệ của mạng. Đồng thời, tỷ lệ staking tăng sẽ thúc đẩy nhu cầu và dòng giá trị đổ vào các nhóm staking (như Lido và Coinbase) và các giao thức tái staking (như EigenLayer và Symbiotic).
Tỷ lệ ETH/BTC sẽ giảm xuống dưới 0,03 vào năm 2025 nhưng phục hồi lên trên 0,06 vào cuối năm
Tỷ lệ ETH/BTC là một trong những cặp giao dịch được theo dõi sát sao nhất trong thị trường tiền mã hóa. Kể từ khi Ethereum hoàn thành nâng cấp "Merge" vào năm 2022 và chuyển sang Proof-of-Stake, tỷ lệ này liên tục giảm. Tuy nhiên, dự kiến sự thay đổi trong môi trường quy định sẽ đặc biệt hỗ trợ Ethereum và tầng ứng dụng của nó, đặc biệt là DeFi, từ đó thắp lại sự quan tâm của nhà đầu tư đối với blockchain lớn thứ hai toàn cầu.
Hoạt động kinh tế trên L2 sẽ vượt qua các mạng Alt L1 khác vào năm 2025
Tỷ trọng phí trên các mạng L2 (hiện ở mức vài phần trăm) dự kiến sẽ vượt quá 25% tổng phí của tất cả Alt L1 vào cuối năm. Khi các mạng L2 tiến gần đến giới hạn mở rộng vào đầu năm, phí giao dịch có thể tăng vọt thường xuyên, buộc các mạng phải điều chỉnh giới hạn gas và các tham số thị trường blob. Tuy nhiên, các giải pháp kỹ thuật (như client Reth hoặc máy ảo thay thế như Arbitrum Stylus) sẽ nâng cao hiệu quả của Rollup, giữ chi phí giao dịch trong phạm vi chấp nhận được.
DeFi có thể bước vào "thời đại chia cổ tức" vào năm 2025, các ứng dụng trên chuỗi dự kiến sẽ phân phối ít nhất 1 tỷ USD giá trị cho người dùng và holder token
Khi quy định DeFi dần rõ ràng, cơ chế chia sẻ giá trị trên chuỗi sẽ được mở rộng. Các dự án như Ethena và Aave đã bắt đầu thảo luận hoặc thông qua đề xuất thực hiện cơ chế phí, cho phép người dùng hưởng lợi trực tiếp. Các giao thức trước đây phản đối cơ chế này (như Uniswap và Lido) có thể đánh giá lại lập trường do áp lực cạnh tranh và quy định rõ ràng hơn. Môi trường quy định dễ chịu hơn và hoạt động trên chuỗi gia tăng cho thấy các giao thức có thể thực hiện mua lại và phân phối thu nhập trực tiếp với tần suất cao hơn.
Quản trị trên chuỗi có thể hồi sinh vào năm 2025, các ứng dụng sẽ thử nghiệm mô hình quản trị dựa trên tương lai học (futarchy)
Dự kiến tổng số cử tri tham gia bỏ phiếu trên chuỗi sẽ tăng ít nhất 20%. Quản trị trên chuỗi từ lâu đối mặt hai vấn đề chính: tỷ lệ tham gia thấp và thiếu đa dạng trong biểu quyết (đa số đề xuất đều thông qua với tỷ lệ áp đảo). Tuy nhiên, khi áp lực quy định giảm và sự thành công của Polymarket, hai vấn đề này có thể được cải thiện vào năm 2025. Lúc đó, nhiều ứng dụng sẽ chuyển từ mô hình quản trị truyền thống sang mô hình quản trị tương lai học, nhằm nâng cao sự đa dạng trong biểu quyết và tối ưu hóa hiệu quả quản trị.
Bốn ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới dự kiến sẽ bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số vào năm 2025
Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) dự định mở đường chính sách cho phép các ngân hàng quốc gia lưu ký tài sản số, qua đó thúc đẩy bốn ngân hàng lưu ký hàng đầu toàn cầu — BNY Mellon, State Street, JPMorgan và Citigroup — ra mắt dịch vụ lưu ký tài sản số vào năm 2025.
Dự kiến sẽ ra mắt ít nhất mười loại stablecoin được hậu thuẫn bởi tài chính truyền thống (TradFi) vào năm 2025
Từ năm 2021 đến 2024, thị trường stablecoin tăng trưởng nhanh chóng, hiện có 202 dự án, trong đó một số đã thiết lập mối liên hệ chặt chẽ với tài chính truyền thống (TradFi). Không chỉ số lượng dự án tăng, tốc độ tăng trưởng khối lượng giao dịch của chúng còn vượt xa các mạng thanh toán truyền thống, ví dụ ACH (tăng khoảng 1%/năm) và Visa (tăng khoảng 7%/năm). Năm 2024, stablecoin đang dần hội nhập vào hệ thống tài chính toàn cầu. Ví dụ, ngân hàng FV được cấp phép tại Mỹ đã hỗ trợ gửi tiền stablecoin trực tiếp, trong khi ba ngân hàng lớn Nhật Bản hợp tác với SWIFT thông qua dự án Pax để chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn và rẻ hơn. Các nền tảng thanh toán cũng tích cực xây dựng hạ tầng stablecoin, ví dụ PayPal ra mắt stablecoin PYUSD trên blockchain Solana, và Stripe mua lại công ty Bridge để hỗ trợ native stablecoin. Hơn nữa, các công ty quản lý tài sản lớn như VanEck và BlackRock cũng đang hợp tác với các dự án stablecoin, tích cực thâm nhập lĩnh vực này. Khi môi trường quy định ngày càng rõ ràng, các tổ chức tài chính truyền thống sẽ tiếp tục tích hợp stablecoin vào hoạt động kinh doanh để chiếm lĩnh thị trường và đặt nền móng cho tương lai.
- JW
Tổng cung stablecoin dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025, vượt ngưỡng 400 tỷ USD
Ứng dụng của stablecoin trong thanh toán, kiều hối và thanh toán đang tăng trưởng nhanh chóng. Khi quy định đối với các nhà phát hành stablecoin hiện tại cũng như các ngân hàng, tín thác và tổ chức lưu ký ngày càng rõ ràng, dự kiến cung stablecoin sẽ tăng bùng nổ vào năm 2025.
Thị phần của Tether dự kiến sẽ giảm xuống dưới 50% vào năm 2025, chịu sức ép từ các stablecoin sinh lời
Tether sử dụng lợi nhuận từ dự trữ USDT để tài trợ cho danh mục đầu tư, nhưng các nhà phát hành và giao thức stablecoin khác hấp dẫn người dùng bằng cách chia sẻ lợi nhuận, khiến người dùng hiện tại chuyển sang các giải pháp sinh lời. Ví dụ, phần thưởng USDC mà Coinbase chi trả trên số dư sàn và ví sẽ trở thành yếu tố hấp dẫn mạnh, không chỉ thúc đẩy toàn bộ lĩnh vực DeFi mà còn có thể được các công ty fintech tích hợp để khởi chạy mô hình kinh doanh mới. Để đối phó, Tether có thể bắt đầu chia sẻ lợi nhuận từ tài sản thế chấp cho holder USDT, thậm chí ra mắt sản phẩm sinh lời cạnh tranh như một stablecoin trung lập thị trường.
Tổng vốn đầu tư mạo hiểm (VC) vào tiền mã hóa dự kiến sẽ vượt 150 tỷ USD vào năm 2025, tăng hơn 50% theo năm
Khi lãi suất giảm và môi trường quy định tiền mã hóa được cải thiện, sự quan tâm của nhà đầu tư vào VC sẽ tăng mạnh, thúc đẩy hoạt động đầu tư mạo hiểm bùng nổ. Lịch sử gây quỹ VC tiền mã hóa luôn chậm hơn xu hướng thị trường tiền mã hóa nói chung, và bốn quý tới có thể chứng kiến hiện tượng "bắt kịp".
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Dự luật về stablecoin dự kiến sẽ được Quốc hội Mỹ thông qua cả hai viện và được Tổng thống Trump ký thành luật vào năm 2025, nhưng dự luật về cấu trúc thị trường có thể sẽ không thông qua
Một đạo luật thiết lập khung đăng ký và giám sát cho các nhà phát hành stablecoin dự kiến sẽ được thông qua với sự ủng hộ lưỡng đảng và được ký thành luật trước cuối năm 2025. Sự tăng trưởng cung stablecoin được hậu thuẫn bằng USD sẽ củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ và thúc đẩy thêm thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Kết hợp với việc nới lỏng hạn chế đối với ngân hàng, tín thác và tổ chức lưu ký, việc áp dụng stablecoin dự kiến sẽ tăng mạnh. Tuy nhiên, dự luật về cấu trúc thị trường (ví dụ thiết lập yêu cầu đăng ký, công bố và giám sát cho các nhà phát hành token và sàn giao dịch, hoặc điều chỉnh các quy tắc hiện tại của SEC và CFTC để bao gồm các thực thể này) do độ phức tạp cao, dự kiến sẽ không được hoàn tất và ký thành luật vào năm 2025.
Chính phủ Mỹ dự kiến sẽ không mua Bitcoin vào năm 2025, nhưng có thể tận dụng dự trữ hiện có để tích lũy và thúc đẩy thảo luận về mở rộng chính sách dự trữ Bitcoin trong các cơ quan và bộ phận chính phủ
- @intangiblecoins
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) dự kiến sẽ điều tra Prometheum, công ty "môi giới mục đích đặc biệt" đầu tiên
Prometheum, một công ty môi giới trước đây vô danh, bất ngờ nhận được giấy phép môi giới mới vào năm 2023 và công khai ủng hộ quan điểm của Chủ tịch SEC Gensler về việc coi tài sản số là chứng khoán, điều này đã gây nghi vấn rộng rãi. CEO của công ty bị chất vấn tại phiên điều trần Quốc hội bởi các nghị sĩ Đảng Cộng hòa, và theo hồ sơ FINRA, Hệ thống Giao dịch Thay thế (ATS) của Prometheum vẫn chưa thực hiện giao dịch nào. Các nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã kêu gọi Bộ Tư pháp và SEC điều tra liệu Prometheum có "liên hệ với Trung Quốc" hay không, đồng thời có người chỉ ra các hành vi sai phạm trong gây quỹ và báo cáo tài chính của công ty. Dù có tiến hành điều tra hay không, dự kiến giấy phép "môi giới mục đích đặc biệt" sẽ bị hủy bỏ vào năm 2025.
Dogecoin có thể lần đầu tiên vượt ngưỡng 1 USD vào năm 2025, vốn hóa thị trường dự kiến đạt 100 tỷ USD
Là memecoin nổi tiếng và lâu đời nhất toàn cầu, hiệu suất thị trường của Dogecoin sẽ đạt đỉnh mới vào năm 2025. Tuy nhiên, đỉnh vốn hóa của nó có thể bị vượt qua bởi khoản cắt giảm ngân sách từ "Bộ phận Hiệu quả Chính phủ". Dự kiến bộ phận này sẽ xác định và thực hiện thành công các biện pháp cắt giảm vượt mức vốn hóa đỉnh của Dogecoin vào năm 2025.
Thông báo:
Các thành viên của Galaxy và/hoặc Galaxy Research nắm giữ Bitcoin, Ethereum và Dogecoin. Nhiều dự báo chưa được chia sẻ, và còn có thể đưa ra thêm nhiều dự báo khác. Những dự báo này không phải là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành lời mời chào, khuyến nghị hay đề nghị mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán nào (bao gồm chứng khoán của Galaxy). Những dự báo này chỉ phản ánh quan điểm của nhóm Galaxy Research tính đến tháng 12 năm 2024, không nhất thiết thể hiện lập trường của Galaxy hoặc bất kỳ bên liên kết nào. Những dự báo này sẽ không được cập nhật.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@galaxyhq
