ZEN tăng giá 3 ngày liên tiếp, có nên theo chân quỹ tín thác Grayscale để mua vào không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
ZEN tăng giá 3 ngày liên tiếp, có nên theo chân quỹ tín thác Grayscale để mua vào không?
ZEN tăng vọt trên 30 USDT, lợi nhuận đầu tư của Grayscale ở các tài sản khác ra sao.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: shaofaye123, Foresight News
Gần đây, Grayscale liên tiếp ra mắt các quỹ tín thác Optimism và Lido. Trong số các quỹ tín thác của công ty, SUI và ZEN cũng duy trì đà tăng bất chấp điều chỉnh. Liệu các quỹ tín thác do Grayscale thành lập có thực sự là tập hợp các mã token hàng đầu? Về dài hạn, liệu chúng có sinh lời không? Bài viết này sẽ giúp bạn tổng quan 26 quỹ tín thác tiền mã hóa hiện tại do Grayscale cung cấp cùng hiệu quả đầu tư của chúng.
Tổng quan về các quỹ tín thác tiền mã hóa của Grayscale
Grayscale là một công ty quản lý tài sản kỹ thuật số, được thành lập năm 2013, chuyên cung cấp nhiều loại quỹ tín thác tài sản mã hóa nhằm mang đến cho nhà đầu tư các kênh đầu tư hợp pháp và được giám sát. Là một trong những công ty quản lý tài sản mã hóa lớn nhất thế giới, Grayscale đang nắm giữ hàng chục tỷ USD tài sản. Tính đến nay, Grayscale đã ra mắt tổng cộng 26 quỹ tín thác tiền mã hóa.
Các quỹ tín thác Grayscale (Grayscale Trust Funds) là chuỗi sản phẩm đầu tư vào tài sản mã hóa do Grayscale cung cấp, cho phép nhà đầu tư sở hữu gián tiếp Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác mà không cần tự mua và quản lý trực tiếp. Mỗi quỹ tín thác đều được liên kết với một tài sản mã hóa cụ thể, ví dụ như Quỹ Tín thác Bitcoin Grayscale (GBTC) hay Quỹ Tín thác Ethereum Grayscale (ETHE). Thông qua các quỹ này, nhà đầu tư có thể giao dịch cổ phần đại diện cho tài sản mã hóa trên thị trường công khai giống như đầu tư chứng khoán truyền thống.
Bên cạnh các quỹ tín thác đơn lẻ theo từng đồng tiền, các quỹ tổ hợp đa tài sản do Grayscale cung cấp cũng mang lại giá trị tham khảo đáng kể cho nhà đầu tư. Hiện tại, ngoài các quỹ ETF, các sản phẩm tín thác của Grayscale chủ yếu trải qua ba giai đoạn:
-
PHÁT HÀNH RIÊNG LẺ (PRIVATE PLACEMENT): Sản phẩm của Grayscale trước tiên được phát hành dưới hình thức riêng lẻ, cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia đầu tư vào tiền mã hóa. Cổ phiếu mua qua hình thức phát hành riêng lẻ ban đầu bị hạn chế chuyển nhượng trong một năm. Hiện tại, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust... đang ở giai đoạn này.
-
NIÊM YẾT CÔNG KHAI (PUBLIC QUOTATION): Hình thức niêm yết công khai cho phép tất cả nhà đầu tư tham gia. Tuy nhiên, do thiếu chương trình mua lại cổ phiếu liên tục, giá cổ phiếu giao dịch công khai có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản cơ sở. Hiện tại MANA, GLNK, DEFG... thuộc giai đoạn này.
-
BÁO CÁO VỚI SEC (SEC REPORTING): Grayscale là công ty đầu tiên báo cáo hoạt động với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC). Việc báo cáo với SEC nâng cao mức độ minh bạch, cung cấp thông tin rõ ràng hơn cho nhà đầu tư và chịu thêm sự giám sát quy định. Hiện tại ETCG, ZCSH, HZEN... thuộc giai đoạn này.
Về dài hạn, khó vượt mặt BTC
Theo báo cáo, Grayscale từng có ảnh hưởng lớn đến thị trường tiền mã hóa trong giai đoạn thị trường tăng giá từ 2020 đến 2021, khi công ty mở rộng mạnh quy mô tài sản trong quỹ tín thác Bitcoin, thu hút lượng lớn nhà đầu tư tổ chức vào lĩnh vực mã hóa. Tuy nhiên, xét về dài hạn, các mã token khác do Grayscale ra mắt trong giai đoạn này dù ngắn hạn có hiệu suất khác nhau nhưng đều khó vượt mặt BTC.
Để theo dõi tỷ suất sinh lời của các quỹ Grayscale, tác giả đã ghi nhận giá token tại thời điểm ra mắt quỹ tín thác và giá ngày 23 tháng 12, từ đó xây dựng biểu đồ trên. Xét về mặt thời gian, các sản phẩm tín thác tiền mã hóa của Grayscale chủ yếu được ra mắt vào các năm 2018 và 2021 – đây thường là đỉnh hoặc nửa sau của chu kỳ tăng giá. Hiện tượng này có thể liên quan đến việc quá trình ra mắt quỹ của Grayscale mất nhiều thời gian và đòi hỏi thị trường tương đối trưởng thành. Tháng 12 năm nay, Grayscale lại bắt đầu tập trung ra mắt các quỹ tín thác – lần này liệu có phá vỡ được vòng lặp "ra mắt ở đỉnh ngắn hạn"?
Xét về hiệu quả đầu tư, về dài hạn, chỉ khoảng 48% các token (kể cả BTC, ETH) mang lại lợi nhuận dương, tỷ lệ còn thấp hơn cả xác suất ngẫu nhiên 50-50 khi tung đồng xu. Hơn nữa, tỷ suất sinh lời của chúng còn thua xa BTC, về dài hạn cho thấy kỳ vọng giá trị âm (negative EV).
Xét về ngắn hạn, các token do Grayscale ra mắt thực sự từng có thời kỳ rực rỡ, nhưng phần lớn diễn ra trước khi quỹ được công bố. Ngay cả XRP dù phục hồi mạnh vẫn chưa vượt đỉnh cũ; ZEN dù tăng ba ngày liên tiếp nhưng tỷ suất lợi nhuận cũng chỉ ở mức khiêm tốn 18%. Mặc dù có một vài mã token nổi bật đạt đỉnh mới sau khi ra mắt quỹ, nhưng nếu tính theo lợi suất kép hàng năm, sau thời gian nắm giữ dài 7 năm, tỷ suất sinh lời thậm chí còn dưới 10%. Tuy nhiên, thời điểm giải ngân có ảnh hưởng lớn đến hiệu quả đầu tư. Nếu các token theo "khái niệm Grayscale" được mua vào đáy thị trường giảm giá (bear market), gần như toàn bộ đều vượt trội so với mức tăng trung bình trong thị trường tăng giá (bull market). Do đó, các tài sản hiện chưa có biến động rõ rệt có thể sẽ mang lại mức tăng ấn tượng vào năm tới.
Các token mà Grayscale nắm giữ mang ý nghĩa định hướng khác nhau tùy theo chu kỳ thị trường. Theo nghĩa này, khái niệm "Grayscale tuyển chọn kỹ càng" thực sự tồn tại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
