Liên kết hai nhóm thanh khoản DeFi thống nhất, phân tích Perena được Binance Labs đầu tư
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Liên kết hai nhóm thanh khoản DeFi thống nhất, phân tích Perena được Binance Labs đầu tư
Kiến trúc dạng nan hoa, giải quyết vấn đề hiệu quả vốn thấp trong DeFi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Trước đó, CZ đã đăng bài trên X thể hiện sự coi trọng các ứng dụng blockchain, gây ra làn sóng phản ứng mạnh mẽ trên thị trường và khiến cộng đồng luôn theo dõi sát sao động thái tiếp theo của Binance Labs.
Hôm qua, Binance Labs chính thức thông báo đầu tư vào Perena — giao thức stablecoin phi tập trung trên hệ sinh thái Solana. Động thái này cho thấy sự cam kết rõ ràng trong việc hỗ trợ các dự án cơ sở hạ tầng (infra). Theo Coindesk, Perena đã huy động được khoảng 3 triệu USD từ vòng hạt giống.
Perena là gì, khi tích hợp cả hai yếu tố "Solana + DeFi infrastructure"? Vì sao lại nhận được sự công nhận từ Binance Labs?
Chúng tôi đã phân tích kỹ về Perena để mang đến cho bạn bài giới thiệu ngắn gọn sau đây.
Kiến trúc Hub-and-Spoke – Giải quyết vấn đề kém hiệu quả vốn trong DeFi
Theo mô tả từ chính Perena, do hiện nay có quá nhiều giải pháp stablecoin dẫn đến tình trạng phân mảnh thanh khoản, với hàng loạt các pool thanh khoản độc lập khiến hiệu suất luân chuyển vốn thấp và trải nghiệm người dùng kém. Perena định vị mình nhằm giải quyết những vấn đề này, đồng thời hướng tới mục tiêu “thống nhất thanh khoản”.
Sản phẩm cốt lõi: Numéraire
Vì mục tiêu tích hợp thanh khoản, Perena ra mắt sản phẩm chủ chốt Numéraire — một giao thức hoán đổi dành riêng cho stablecoin. Với thiết kế pool thanh khoản có khả năng tổ hợp và mở rộng cao, Numéraire giảm đáng kể lượng vốn nằm im trong AMM truyền thống. Đây cũng là giao thức hoán đổi stablecoin đầu tiên trên hệ sinh thái Solana tích hợp gốc token sinh lãi (IBT).
Hub-and-Spoke — Kiến trúc bánh xe
Đặc điểm nổi bật của Numéraire là sử dụng kiến trúc Hub-and-Spoke. Cơ chế này áp dụng thiết kế hai pool: Seed Pool (pool trung tâm) và Growth Pools (pool phát triển), nhằm cân bằng giữa hiệu suất sử dụng vốn và kiểm soát rủi ro.
Trong hệ thống này, Seed Pool đóng vai trò trung tâm thanh khoản, bao gồm các stablecoin phổ biến như USDC, USDT, PYUSD, đồng thời phát hành token thanh khoản riêng của Perena mang tên USD* (USD Star). USD* không chỉ kiếm phí hoán đổi mà còn tăng giá trị liên tục nhờ cơ chế tái đầu tư tự động.
Các Growth Pools hỗ trợ thanh khoản cho các stablecoin mới bằng cách ghép đôi với USD*. Thiết kế này yêu cầu mọi giao dịch phải đi qua USD* làm trung gian, tạo thành cơ chế hoán đổi hai bước (two-hop swap), giúp:
-
Cách ly rủi ro khỏi Seed Pool hiệu quả
-
Tối đa hóa tỷ lệ sử dụng TVL của giao thức
-
Người nắm giữ USD* có thể kiếm lợi nhuận từ cả Seed Pool lẫn các Growth Pools
Do đó, khái niệm “thống nhất thanh khoản” của Perena không có nghĩa là dồn tất cả thanh khoản vào một pool vật lý duy nhất, mà là đạt được sự thống nhất về mặt logic thông qua kiến trúc Hub-and-Spoke.
Toàn bộ kiến trúc Hub-and-Spoke xoay quanh stablecoin USD*, để đảm bảo USD* vận hành ổn định và phối hợp nhịp nhàng, giao thức còn giới thiệu thêm cơ chế thanh khoản giới hạn (bounded liquidity) và tài sản trọng số (weighted assets).
Cơ chế thanh khoản giới hạn tập trung vốn trong phạm vi giá hẹp «0,99–1,01» phù hợp với đặc tính giao dịch stablecoin. Khi giá chạm ngưỡng giới hạn, hệ thống sẽ chặn hướng giao dịch tương ứng cho đến khi giá quay trở lại vùng hợp lý.
Cơ chế tài sản trọng số sử dụng phương trình bất biến để tạo điểm neo giá, phân bổ thanh khoản thông qua trọng số tài sản có thể cấu hình. Khi tỷ lệ tài sản lệch khỏi trọng số mục tiêu, hệ thống tự động điều chỉnh tỷ lệ hoán đổi để tạo chênh lệch giá, từ đó hình thành cơ hội arbitrage, thúc đẩy lực lượng thị trường đưa tỷ lệ tài sản về lại mức cài đặt ban đầu. Nói đơn giản, bằng cách đặt tỷ lệ mục tiêu và tận dụng cơ chế điều chỉnh giá cùng arbitrage, thị trường tự duy trì cân bằng mà không cần can thiệp thủ công.
Ví dụ: Seed Pool được thiết lập trọng số mục tiêu 40% USDC, 40% USDT, 20% PYUSD; trong khi các Growth Pool sử dụng trọng số 50/50 giữa USD* và stablecoin mới.
Cách tham gia
Hiện tại Perena vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, nhưng bạn đã có thể kết nối ví Solana để truy cập ứng dụng.
Nếu là người dùng mới, nếu không có mã mời đặc biệt, bạn chỉ có thể dùng chức năng swap cơ bản. Tích lũy 700 điểm sẽ mở khóa được Perena Pools — cho phép cung cấp thanh khoản.
Theo quy tắc, mỗi 1 USD khối lượng giao dịch sẽ nhận 0,1 điểm; mỗi lần swap tối đa nhận 50 điểm, mỗi ngày có thể thực hiện 10 lần swap. Ví dụ: hoán đổi 10 USDC lấy 9,99 USD*, nhận được 1 điểm.
Ngoài swap, bạn cũng có thể kiếm điểm thông qua điểm danh hàng ngày và phần thưởng mời bạn bè.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
