Phí trên chuỗi cao hơn Ethereum, liệu SOL thực sự sẽ thay thế vị thế của ETH?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phí trên chuỗi cao hơn Ethereum, liệu SOL thực sự sẽ thay thế vị thế của ETH?
Solana làm thế nào trở thành blockchain phổ biến nhất năm 2024?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Joyce
Gần đây, khi các token Meme như Goat, Pnut, Act lần lượt niêm yết trên Binance, hệ sinh thái Solana đã đón làn sóng phát triển mới. Theo số liệu thống kê từ Blockworks Research, từ ngày 19 tháng 10 năm 2024, phí hàng ngày trên chuỗi Solana đã liên tục vượt qua Ethereum trong nhiều ngày, và vào ngày 24 tháng 10, doanh thu thậm chí còn vượt quá 10 triệu USD. Sự sôi động của thị trường Meme khiến dòng vốn liên tục đổ vào hệ sinh thái Solana, biến nơi đây thành hệ sinh thái nóng nhất hiện nay.
Phải nói rằng, Solana thực sự là chuỗi nóng nhất trong đợt tăng giá này. Trước đó, trong làn sóng DePin, hơn một nửa các dự án sao sáng xuất thân từ hệ sinh thái Solana; sau đó lại tiếp nối bằng từng đợt bùng nổ Meme – quả thật vô cùng nhộn nhịp.
Vậy hiện tại, lợi nhuận cao của hệ sinh thái Solana đến từ đâu? Và trạng thái bùng nổ này có thể duy trì được bao lâu?
Tổng quan về phí trên chuỗi Solana
Tương tự Ethereum, thu nhập trên chuỗi của Solana bao gồm phí giao dịch cơ bản và tiền boa MEV. Sau đề xuất EIP1599, Ethereum đã đốt toàn bộ phí Base, đồng thời thưởng tiền boa MEV trực tiếp cho các nút xác thực. Solana cũng có cơ chế đốt tương tự, với việc đốt một tỷ lệ cố định phí cơ bản (ban đầu là 50%), phần còn lại phân bổ cho các nút xác thực.
Do đó, khi so sánh thu nhập trên chuỗi giữa Ethereum và Solana, tất cả phí giao dịch cơ bản bị đốt cũng được tính vào tổng doanh thu.
Cụ thể, thu nhập trên chuỗi Solana bao gồm phí cơ bản, phí giao dịch ưu tiên, tiền boa (Jito) và phí bỏ phiếu, như hình dưới đây.
Từ xu hướng thay đổi phí hàng ngày trên chuỗi Solana trong biểu đồ này, có thể thấy rằng so với hai hạng mục khác, phí giao dịch cơ bản và phí bỏ phiếu không thay đổi nhiều, nhưng phí giao dịch ưu tiên và tiền boa đã tăng vọt kể từ tháng Ba năm nay.
Vậy hai loại phí này là gì? Phí ưu tiên rất dễ hiểu, là khoản phí người dùng trả để đẩy nhanh tốc độ giao dịch, thường được thêm trực tiếp khi thực hiện giao dịch. Tiền boa (Jito) là khoản phí bổ sung mà người dùng trả cho nút xác thực, thường dùng cho các giao dịch liên quan đến MEV, thanh toán theo hướng dẫn cụ thể.
Sự gia tăng nhanh chóng của cả hai loại phí này cho thấy hoạt động mạng Solana đang gia tăng, hoạt động DeFi tăng mạnh gây tắc nghẽn mạng, khiến người dùng sẵn sàng trả thêm phí ưu tiên để đẩy nhanh giao dịch, đồng thời các nút xác thực cũng tận dụng tối ưu thứ tự giao dịch để khai thác thêm cơ hội MEV.
Vậy cụ thể các giao dịch DeFi trên chuỗi Solana là gì? Liệu hoàn toàn do Meme thúc đẩy?
Dữ liệu trong biểu đồ cho thấy rõ ràng, giao dịch trên chuỗi Solana chủ yếu bao gồm Meme (Pumpfun), Meme (khác), token dự án, token LST, stablecoin và giao dịch SOL. Trong đó, "token dự án" ngoài các loại liệt kê ở trên còn bao gồm cả DePin, SocialFi, v.v.
Trong hai tháng gần đây, tỷ trọng khối lượng giao dịch Meme đã tăng từ 48% lên 74%. Tất nhiên, sự giảm mạnh tỷ lệ các loại giao dịch khác không có nghĩa là khối lượng thực tế giảm xuống. Khi thị trường đi lên, khối lượng giao dịch token dự án, LST, stablecoin và SOL trên chuỗi Solana đều tăng mạnh, tuy nhiên mức tăng của Meme quá ấn tượng – tăng 667% trong hai tháng qua – nên làm cho tỷ lệ phần trăm của các loại giao dịch khác giảm đáng kể.
Điều này cũng khẳng định dữ liệu trước đó: do khối lượng giao dịch Meme tăng vọt, và trong giao dịch Meme, niềm tin "thời gian là tiền bạc" khiến người dùng sẵn sàng trả phí ưu tiên hơn. Giao dịch trên chuỗi càng sôi động, cơ hội MEV càng nhiều.
Các Dapp hoạt động mạnh trên Solana
1) Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Hiện tại, giao dịch Meme chiếm đa số trên chuỗi Solana, do đó các sàn DEX trở thành những Dapp hoạt động mạnh nhất. Trong số các DEX thuộc hệ sinh thái Solana, Raydium hiện là nền tảng được quan tâm nhất. Dữ liệu trong biểu đồ cho thấy nhờ sự bùng nổ của Meme, Raydium – gắn bó mật thiết với Meme – hiện đã chiếm tới 63,5% tổng khối lượng giao dịch của toàn bộ hệ sinh thái Solana. Ngược lại, Orca – từng chiếm ưu thế tuyệt đối trên Solana – đã bị thu hẹp thị phần đáng kể do sự bùng nổ của giao dịch Meme, giảm từ hơn 60% xuống còn khoảng 15% hiện nay.
PumpFun, nền tảng phát hành Meme, với chức năng giao dịch Meme tích hợp, cũng đạt tỷ trọng khối lượng giao dịch gần 5% trong làn sóng bùng nổ này, và có xu hướng tăng dần.
Tỷ trọng thị phần DEX trong hệ sinh thái Solana, nguồn: Dune.com
2) DEX tổng hợp và robot giao dịch
Bên cạnh giao dịch trực tiếp trên DEX, các DEX tổng hợp và robot giao dịch trong hệ sinh thái Solana cũng rất sôi động. Biểu đồ dưới đây thể hiện thị phần DEX theo nguồn giao dịch. Dữ liệu mới nhất cho thấy Jupiter chiếm 33% khối lượng giao dịch, trong khi các giao thức khác (bao gồm robot giao dịch) chiếm 19%.
Thị phần DEX trên Solana theo nguồn giao dịch, nguồn: Dune.com
Jupiter, sàn giao dịch tổng hợp lớn nhất hệ sinh thái Solana, hiện TVL đã phá mốc 1,57 tỷ USD, lập kỷ lục mới. Gần đây, Jupiter cũng có nhiều động thái nổi bật:
-
Ngày 2 tháng 10, đề xuất sử dụng 230 triệu JUP chưa nhận để kéo dài và tài trợ cho chương trình ASR (phần thưởng đặt cược quyền lợi chủ động) đã được thông qua, giúp ASR tiếp tục thêm một năm;
-
Ngày 8 tháng 10, ra mắt ứng dụng di động hỗ trợ Apple Pay, thẻ tín dụng và nhiều phương thức thanh toán khác, được coi là kênh mới kết nối pháp tệ;
-
Ngày 17 tháng 10, giới thiệu công cụ giao dịch Solana MemeCoin "Ape Pro", tập trung vào bảo vệ MEV, cải thiện tình trạng tấn công sandwich trong giao dịch.
-
Nhờ loạt động thái này, giá token JUP cũng tăng rất mạnh.
Bên cạnh các nền tảng tổng hợp, các robot giao dịch trong hệ sinh thái Solana cũng hoạt động rất tích cực, đóng góp hơn 10% tổng số giao dịch. Bốn robot có doanh thu cao nhất lần lượt là Photon, Trojan, BONKbot và Banana Gun. Doanh thu của Photon trong 30 ngày qua đạt 29,85 triệu USD, trở thành giao thức có doanh thu cao thứ hai trong hệ sinh thái Solana, chỉ sau chính chuỗi Solana. Ngoài Solana và giao thức Pump, ba vị trí còn lại trong top 5 giao thức có doanh thu cao nhất đều là robot giao dịch, cho thấy sức hút vốn đáng kinh ngạc.
Xếp hạng doanh thu giao thức trong hệ sinh thái Solana, nguồn: DefiLlama
3) Các Dapp khác
Mặc dù trong mùa Meme, các DEX, DEX tổng hợp và robot giao dịch xoay quanh Meme rất sôi động, nhưng cùng với sự phát triển của chuỗi Solana, giá SOL cũng tăng mạnh, thúc đẩy các giao thức staking, re-staking, cho vay - đi vay, đòn bẩy trong hệ sinh thái. Dưới đây là một vài Dapp nổi bật hiện nay.
Jito
Jito hiện là DApp có TVL cao nhất trong hệ sinh thái Solana, với TVL vượt 3 tỷ USD, chiếm hơn một phần ba tổng TVL của toàn hệ sinh thái. Jito cho phép người dùng gửi SOL hoặc token LST của Solana để tái đặt cược. So với các giao thức staking khác, điểm nổi bật lớn nhất của Jito là bộ công cụ MEV – bằng cách khai thác thu nhập MEV từ các giao dịch trong hệ sinh thái Solana, phân phối phần thu nhập này cho người staking, từ đó nâng cao lợi nhuận cho họ.
Hiện mức tái đặt cược của Jito đã đạt ngưỡng cứng 25 triệu USD, cho biết giai đoạn hai sẽ nâng giới hạn để đáp ứng nhu cầu staking của nhiều người dùng hơn.
Kamino
Kamino là nền tảng hàng đầu trong hệ sinh thái Solana về lợi nhuận từ stablecoin và tài sản LST, đồng thời tích hợp chức năng cho vay - đi vay, cung cấp thanh khoản và đòn bẩy. Hiện tại, TVL của toàn bộ giao thức đã đạt 2 tỷ USD.
Kamino hỗ trợ chiến lược cung cấp thanh khoản tập trung tự động lãi kép một cú nhấp, giúp người dùng dễ dàng kiểm soát vốn vay để tối đa hóa lợi nhuận. Ngoài ra, dự kiến ra mắt Lend V2 vào quý IV năm nay, cho phép tạo thị trường cho vay - đi vay không cần giấy phép, đáp ứng nhu cầu rộng rãi hơn của người dùng, đồng thời giới thiệu kho cho vay tài sản đơn tự động, tập hợp thanh khoản xuyên thị trường, nhằm trở thành tầng cơ sở tài chính trên chuỗi Solana.
Marinade
Marinade cũng là giao thức staking linh hoạt trong hệ sinh thái Solana, hiện có TVL 1,79 tỷ USD, đứng thứ năm, sau Raydium. Tuy nhiên, cùng là giao thức staking linh hoạt, lợi nhuận của Marinade kém xa Jito. Gần đây, Marinade đang tập trung phát triển dịch vụ staking Solana dành cho nhà đầu tư tổ chức, khiến TVL tăng gần 50% trong vòng một tháng rưỡi qua.
Tóm tắt
Làn sóng Meme thực sự đã thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của toàn bộ hệ sinh thái Solana, thể hiện rõ nhất qua thu nhập trên chuỗi và mức độ hoạt động của người dùng.
Tuy nhiên, Meme hiện tại chỉ là sản phẩm đặc thù trong giai đoạn tăng giá, một khi bước vào thị trường gấu, nếu làn sóng Meme không còn tiếp diễn, thì Solana cần suy nghĩ cách giữ vững lợi thế dẫn đầu của mình như một nền tảng công cộng. Giống như cơn sốt NFT từng gây chấn động bên ngoài ngành, sau bữa tiệc thịnh soạn cũng chỉ còn lại tàn cuộc. Liệu Solana có thể tận dụng làn sóng Meme để xây dựng cấu trúc thu nhập hệ sinh thái lành mạnh hơn không?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
