Trump lên nắm quyền, Powell sẽ làm gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Trump lên nắm quyền, Powell sẽ làm gì?
Lãi suất giảm hoặc chậm lại, ứng cử viên chủ tịch Fed tương lai kêu gọi lãnh đạo trung lập.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lý Đan, Wall Street China
Mặc dù các quan chức Fed luôn tuyên bố rằng việc ra quyết định của họ "cách ly" với chính trị, nhưng đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Powell, việc Trump đắc cử đồng nghĩa với việc rắc rối mới lại đến. Bởi vì trước đây Trump đã thường xuyên chỉ trích Fed, cho rằng tổng thống có quyền phát biểu về vấn đề này; hơn nữa, những chính sách mà ông cam kết trong chiến dịch tranh cử cũng có thể làm đảo lộn triển vọng kinh tế Mỹ và thay đổi tính toán chính sách của Fed trong vài tháng tới.
Trump cam kết sẽ áp dụng các biện pháp thuế quan quyết liệt hơn đối với các đối tác thương mại của Mỹ, trục xuất hàng triệu người nhập cư bất hợp pháp và gia hạn chính sách cắt giảm thuế năm 2017. Vào tháng 10 năm nay, 23 học giả từng đoạt giải Nobel Kinh tế – trong đó có hai người giành giải năm nay – đã cùng ký một bức thư chung kêu gọi ủng hộ Harris. Nguyên nhân chính họ phản đối việc Trump đắc cử là vì các chính sách tăng thuế quan với nước ngoài và giảm thuế trong nước do Trump đề xướng sẽ dẫn đến lạm phát tăng, thâm hụt ngân sách chính phủ mở rộng và làm trầm trọng thêm sự bất bình đẳng nội địa.
Derek Tang thuộc LH Meyer/Monetary Policy Analytics cho rằng, các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ xử lý thận trọng hơn về thời điểm hạ lãi suất và mức độ giảm lãi suất bao nhiêu, bởi họ cần đánh giá xem các phương án kinh tế của Trump sẽ được thực hiện như thế nào. Tang nói:
"Về mặt biên, họ (các nhà hoạch định chính sách của Fed) có thể cho rằng trong những năm tới, thuế quan hoặc việc giảm số lượng nhập cư có thể tạo ra rủi ro lạm phát cao hơn. Tâm lý của họ có thể là 'bằng cách chậm lại một chút tốc độ cắt giảm lãi suất, chúng tôi sẽ có thêm thời gian để quan sát kỳ vọng lạm phát và tình hình thực tế trên thị trường lao động'."
Các nhà phân tích của Bank of America Merrill Lynch trong báo cáo hôm thứ Ba tuần này dự đoán rằng, nếu Trump lên nắm quyền và thực hiện nới lỏng tài khóa, Fed có thể điều chỉnh tăng dự báo lãi suất trung lập. Ngoài ra, nếu Trump áp mức thuế quan lớn, Fed có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất do lo ngại về tác động đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
Nhà báo Nick Timiraos, được mệnh danh là "Thông tấn xã Fed mới", sau khi Trump thắng cử đăng bài viết cho rằng hiện tại việc Trump đắc cử vẫn chưa ảnh hưởng đến lập trường chính sách tiền tệ của Fed, trừ khi Fed đã hiểu rõ hoàn toàn các biện pháp cụ thể của Trump trong lĩnh vực thuế nội địa, thuế quan và nhập cư. Nếu đảng Cộng hòa kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện, Fed có thể tại cuộc họp tháng 12 năm nay "bắt đầu sửa đổi một số giả định cơ bản".
Việc Trump công khai chỉ trích có thể khiến bên ngoài nghi ngờ tính độc lập của Fed
Vào tháng 8 năm nay, Trump từng nói rằng Tổng thống Mỹ nên có quyền phát biểu nhất định về lãi suất và chính sách tiền tệ, đồng thời chỉ trích việc Fed điều chỉnh lãi suất "không thì hơi sớm, không thì hơi muộn". Sau đó, ông ám chỉ việc Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là vì lý do chính trị. Đến tháng 10, ông lại nói rằng ông cho rằng mình không nên ra lệnh cho Fed làm gì, nhưng có quyền bình luận về xu hướng lãi suất.
Báo cáo của Bloomberg cho rằng các chính sách của Trump khiến công việc tương lai của Fed trở nên phức tạp hơn, vì Fed đang tìm cách đưa tỷ lệ lạm phát trở lại mục tiêu 2%, đồng thời duy trì ổn định thị trường lao động. Trong bối cảnh việc đạt được mục tiêu này vốn đã rất tinh vi, nếu Trump lại tiếp tục công kích Powell như trước đây, Fed có thể rơi vào ánh đèn chính trị khó chịu.
Một loạt phát ngôn của Trump khiến bên ngoài suy đoán rằng sau khi lên nắm quyền, ông có thể tìm cách hạn chế quyền tự chủ của Fed. Báo cáo nhắc đến việc các học giả luật chỉ ra rằng trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên, Trump từng cân nhắc sa thải Powell – hành động chưa từng có tiền lệ này sẽ gây ra tranh cãi nghiêm trọng trên phương diện pháp lý.
Sarah Binder, giáo sư khoa học chính trị tại Đại học George Washington, cho rằng việc tổng thống công khai chỉ trích Fed có thể làm dấy lên sự nghi ngờ từ bên ngoài. Về cấu trúc, Fed đương nhiên là độc lập, nhưng "nếu mọi người bắt đầu nghi ngờ liệu Fed có thực sự hành động theo những gì họ nói hay không, thì bất kỳ mức độ cách ly cấu trúc nào cũng không thể bảo vệ nó được."
Kevin Hassett, cố vấn kinh tế trưởng thời Trump, có thể trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo
Kevin Hassett, cựu cố vấn kinh tế trưởng thời chính quyền Trump và từng là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, cho rằng sự hoài nghi về việc phối hợp giữa Fed và cơ quan hành pháp của chính phủ cần được coi trọng, "chính quyền kế tiếp nên lựa chọn một lãnh đạo Fed trung lập".
Wall Street China từng đề cập rằng ngay cả khi trở thành Tổng thống, Trump cũng không có nhiều cách để thao túng Fed. Tổng thống có quyền đề cử ứng viên Chủ tịch Fed, nhưng quyết định bổ nhiệm cuối cùng nằm ở Thượng viện; hơn nữa, Hiến pháp trao cho Fed mức độ độc lập rất cao, tổng thống không thể sa thải chủ tịch chỉ vì bất đồng chính sách. Nếu tổng thống cố tình sa thải, có thể còn cần phán quyết rõ ràng từ tòa án.
Tổng thống cũng có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ thông qua việc đề cử bảy thành viên Hội đồng Quản trị Fed – đây là cách thức trực tiếp nhất mà Trump có thể tác động đến Fed trong những năm tới. Tuy nhiên, các đề cử này cũng cần được Thượng viện xác nhận, và quá trình thay thế thành viên cố ý được thiết kế khá chậm.
Nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, trong khi nhiệm kỳ thành viên Hội đồng quản trị của ông sẽ hết hạn vào tháng 1 năm 2028. Nhiệm kỳ của thành viên Hội đồng Fed Adriana Kugler sẽ kết thúc vào tháng 1 năm 2026. Trong bốn năm tới, Trump sẽ có cơ hội bổ nhiệm những vị trí này.
Báo cáo của Bloomberg cho biết, nhiều nguồn tin thân cận với đội ngũ tranh cử của Trump cho biết Hassett có thể là người mà Trump cuối cùng sẽ chọn đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo.
Bên cạnh đó, nhiệm kỳ của Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát ngành tài chính – ông Barr – sẽ kết thúc vào tháng 7 năm 2026. Đề xuất ban đầu về quy định ngân hàng mới do Barr đưa ra yêu cầu các ngân hàng tăng vốn chủ sở hữu thêm 16%, điều này đã vấp phải chỉ trích mạnh mẽ từ giới ngân hàng và các đảng viên Cộng hòa.
Michael Feroli, chuyên gia kinh tế trưởng của JPMorgan Chase tại Mỹ, trong báo cáo tháng 10 chỉ ra rằng nếu Barr từ chức nhanh chóng như người tiền nhiệm sau khi tổng thống thuộc đảng đối lập lên nắm quyền, Trump có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến chính sách giám sát, ngay cả khi ông không thể tác động trực tiếp đến chính sách tiền tệ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
