Triển vọng thị trường tiền mã hóa tháng 10: Cuộc đụng độ giữa trừu tượng hóa chuỗi, cạnh tranh L1 và câu chuyện AI
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Triển vọng thị trường tiền mã hóa tháng 10: Cuộc đụng độ giữa trừu tượng hóa chuỗi, cạnh tranh L1 và câu chuyện AI
Các memecoin chính thống có thể sẽ chứng kiến một đợt tăng giá mạnh sau khi thanh khoản quay trở lại, ít nhất sẽ xuất hiện hai memecoin vốn hóa vượt trên 1 tỷ đô la.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Ngủ say dưới mưa
Như đã nói ở phần mở đầu, buổi triển vọng tháng Mười lần này sẽ rất súc tích, chỉ tập trung vào 3-5 mã token cá nhân tôi muốn tham gia. Mong rằng mọi người sẽ thích hình thức này (trước đây quá lan man, hiệu suất thông tin không cao).
TÓM TẮT: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA
Thị trường thường theo hai mô hình炒作 chính. Thứ nhất là câu chuyện do con người tạo ra — kiểu này thường đẩy một đồng coin龙头 lên xu hướng riêng biệt, ví dụ như $SUI. Thứ hai là sự ấp ủ, xuất hiện và bùng nổ của một sáng tạo mới — có thể là một trò chơi Ponzi thú vị, hoặc một câu chuyện thực sự đáp ứng nhu cầu thị trường, ví dụ như $AXS (các Memecoin đợt này là một ví dụ phi điển hình).
Nói chung, làn sóng câu chuyện loại thứ nhất mang lại nhiều cơ hội hơn cho người bình thường. Những đổi mới lớn thường nảy sinh trong bối cảnh thanh khoản vĩ mô dư thừa — khi dòng tiền đòi hỏi hiệu quả lợi nhuận & sử dụng vốn cao hơn, từ đó thúc đẩy đổi mới.
Vấn đề lớn hiện tại là "chưa xuất hiện câu chuyện nào đủ mạnh để dẫn dắt dòng chảy thanh khoản như chu kỳ trước". Trong khi thanh khoản chính là chìa khóa định giá tài sản. Không có câu chuyện dẫn dắt, thì炒作 tài sản khó mà khởi sắc. Mọi người đều đang tập trung vào Meme, bất cứ động tĩnh nhỏ nào cũng khiến các Meme liên quan lập tức bùng lên. Nhưng chính narrative Meme lại dễ khiến nhà đầu tư mau chán, cuối cùng chỉ còn lại đống hỗn độn.
Vậy crypto còn cơ hội không?
Theo tôi thì vẫn còn. Ít nhất là vài chủ đề chính trong crypto vẫn đang phát triển song song.
Trừu tượng hóa Intention & Trừu tượng hóa Blockchain
Mục tiêu cuối cùng của chủ đề này là "giúp người dùng và thanh khoản tham gia crypto một cách dễ dàng, gần như vô cảm". Nhìn thì thấy tương lai tươi sáng, nhưng đây không phải Ponzi, nên khả năng tạo ra cơ hội làm giàu hàng loạt là rất thấp.
Thực chất, các炒作 xung quanh chủ đề này vẫn dựa trên suy nghĩ "người trong ngành tin rằng nó sẽ mang đến những người mua mới". Nhưng liệu nó có thật sự kéo được lượng lớn người dùng thật và thanh khoản về cho crypto hay không? Câu hỏi này vẫn cần đặt dấu hỏi.
Chất xúc tác then chốt cho chủ đề này chính là việc ra mắt $UNI v4.
Việc Uniswap v4 ra mắt giống như một chất đánh thức thị trường chú ý đến chủ đề này. Trong tiến trình phát triển tiếp theo, các frontend có lẽ sẽ là mục tiêu炒作 hấp dẫn nhất, kế đến là các "mục tiêu hạ tầng" như Uniswap v4, và các "mục tiêu lớp tương tác thanh khoản". Nhưng ban đầu, cơ hội lớn nhất vẫn thuộc về $UNI. Đồng thời, các mã cùng khái niệm như $COW $1INCH cũng sẽ có cơ hội tương tự.
Cạnh tranh Layer1
Hiện tại, cạnh tranh Layer1 là narrative chủ đạo duy nhất.
Trong chu kỳ này, Solana là tâm điểm炒作 chính, thỉnh thoảng lại có một Layer1 khác nhảy lên thách đấu.
Ví dụ như $AVAX trước đây — Avalanche tăng giá nhờ "chơi Meme" và "tuyên bố PR với các công ty hàng đầu". $SUI hiện tại cũng tương tự: họ dùng "giao dịch OTC để CT tiếng Anh hô hào (khả nghi, chưa xác minh) tạo ra narrative mới", "thổi phồng Memecoin (hiện tại Sui cũng có hiệu ứng làm giàu nhất định)", và "dùng token $SUI để khuyến khích thanh khoản (giống Arbitrum)" nhằm thu hút sự chú ý và tăng tính gắn kết thanh khoản. Đáng chú ý, lợi suất DeFi trên Sui vẫn khá tốt.
Hiện nay nhiều Layer1 đang thử dùng Memecoin để thu hút sự chú ý và thanh khoản, nhưng hiệu quả rất hạn chế (ví dụ BSC).
Vì vậy, tôi cho rằng cảnh tượng "Layer1 nối đuôi nhau lên sàn" chỉ là hiện tượng ngắn hạn. Việc tham gia ngắn hạn các Layer1 này chắc chắn có thể kiếm lời — vì hành vi của bạn khớp với mong muốn của đội phát triển.
Một kiểu chơi Layer1 khác là Rebrand như Fantom — nâng cấp thương hiệu bằng cách xây dựng một chuỗi hiệu năng tốt hơn. Nếu blockchain ban đầu không ai dùng, thì dùng kỳ vọng airdrop tương lai để kích thích. Về bản chất, cách này giống Layer2 trước đây, không có gì mới, nhưng hiệu quả trước thời điểm airdrop.
Nếu hỏi Layer1 nào tôi ủng hộ, danh sách của tôi gồm: Solana $SOL và Berachain.
Lý do ủng hộ Solana rất đơn giản: chỉ cần xem trên Binance, bên nào có nhiều Memecoin vốn hóa lớn hơn. Memecoin chính là lá bài tẩy của một Layer1.
PoL của Berachain là đổi mới lớn duy nhất trong cơ chế đồng thuận Layer1 chu kỳ này, đưa vào yếu tố đối trọng động giữa người dùng, nút mạng và đội phát triển. Đồng thời họ cũng tích cực hỗ trợ các dự án sinh thái theo cách minh bạch, phi tập trung và công bằng. Tôi đã tham gia sâu vào hệ sinh thái Berachain, nên có chút bias, DYOR.
Ngoài cạnh tranh Layer1 cơ bản, tôi cũng rất thích narrative mô-đun — chủ đề mới được bàn luận nhiều trong chu kỳ này. Chỉ cần xem hình dưới là rõ.
Tuy nhiên, các dự án mô-đun lại hơi khó nói. Ban đầu tôi định khen $EIGEN một chút, không ngờ $EIGEN gặp sự cố hacker, gây phản ứng mạnh trong cộng đồng. Dù sao đi nữa, tôi vẫn lạc quan với $EIGEN, và tin rằng $EIGEN có thể hút máu các dự án mô-đun khác, tạo ra một đợt tăng giá vào một thời điểm nào đó trong Q4 (nhưng để炒作 rầm rộ thực sự thì có lẽ phải sang chu kỳ sau).
AI
AI không cần nói nhiều, chỉ cần xem hoạt động gần đây của OpenAI là hiểu. Trước đây, các token AI còn theo cả cổ phiếu Nvidia. Gần đây, token AI biểu hiện tốt nhất là $TAO — nếu chọn thì cứ chọn cái mạnh nhất.炒作 token AI không liên quan gì đến cơ bản, điều quan trọng là theo dõi diễn biến ngành AI. (Token TAO Trung Quốc $NMT cũng có thể theo dõi, nhưng炒作 của nó sẽ đến sau $TAO). Từ khóa là "biểu hiện giá trong đợt điều chỉnh thị trường" và "thời điểm phù hợp".
Loại炒作 này sẽ kéo dài đến trước khi bong bóng AI vỡ. Trước lúc đó, chúng ta chỉ có thể tận hưởng bong bóng mà thôi.
Cạnh tranh Stablecoin và DeFi
Cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin ngày càng khốc liệt: Paypal gia nhập, Binance chuyển hướng hỗ trợ FDUSD, BlackRock tích cực triển khai, Coinbase thúc đẩy USDC và stablecoin Euro trên Base.
Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt này, các token chúng ta có thể炒作 chủ yếu là Sky (trước đây là MakerDAO), $LQTY và $ENA.
Sky là dự án stablecoin phi tập trung lâu đời nhất, gần đây đang thúc đẩy chuyển đổi từ governance token sang stablecoin gốc. Rõ ràng Sky muốn giảm ảnh hưởng của việc cắt lãi suất bằng cách chuyển từ "kích thích sử dụng qua lợi nhuận RWA" sang "kích thích sử dụng qua token". Sau này, Sky sẽ dùng mô hình SubDAO để mở thêm mảng kinh doanh mới, duy trì quy mô áp dụng stablecoin. Chắc chắn sẽ có cơ hội làm giàu, nhưng hiện tại cộng đồng chưa mặn mà với các động thái gần đây của Sky. Tôi cũng thấy một số ý kiến tiêu cực từ cộng đồng.
Ngoài ra, như anh Thần Ngư từng nói, việc cắt lãi suất chắc chắn sẽ nâng cao sức cạnh tranh của DeFi. Các dự án DeFi, bao gồm cả trên Ethereum và Solana, đều có cơ hội. Nói ngắn gọn: Layer1 nào hoạt động cao, TVL cao, thì các token DeFi trên đó càng được ưa chuộng. Sau này, nhu cầu lợi suất cao có thể lại tạo ra các sân chơi mới. Nhưng đó là chuyện của牛市 lớn, giờ ta cứ đi từng bước một.
Tôi muốn nhấn mạnh riêng về Layer2 Basechain của Ethereum. Base gần đây thể hiện rất tốt, TVL tăng mạnh trong tháng 9, tăng trưởng cơ bản sẽ mang lại cơ hội làm giàu mới. Chúng ta cần hiểu rõ động cơ của Coinbase khi làm Basechain: Base giúp mở rộng ảnh hưởng của Coinbase trong ngành crypto, đồng thời mang lại doanh thu từ bộ sắp xếp (sequencer). Base tốt, Coinbase được lợi, nên Coinbase hoàn toàn có động lực thúc đẩy tăng trưởng sinh thái Base liên tục (trước đây pump $AERO cũng vì lý do này).
Gần đây Coinbase đang thúc đẩy cái gì?
cbBTC.
Moonwell và Aerodrome sẽ là hai nơi chính thúc đẩy tăng trưởng cbBTC. Hiện tại, Moonwell đã triển khai chương trình mining thanh khoản cbBTC. Pump $WELL có thể thúc đẩy việc áp dụng cbBTC nhiều hơn (quan điểm cá nhân).
$LQTY có kỳ vọng v2 (tháng 11), cũng là stablecoin phi tập trung được cộng đồng công nhận. Chính việc chuyển đổi của Sky cũng là tin tích cực với $LQTY — đây cũng là một phần lý do khiến nó tăng mạnh gần đây (theo quan điểm cá nhân tôi). Diễn biến ngành và kỳ vọng sắp thành hiện thực có thể ảnh hưởng đến biểu hiện giá tương lai của $LQTY.
Còn sức cạnh tranh của $ENA nằm ở: "stablecoin mới nổi trong chu kỳ này" và "hợp tác với BlackRock ra mắt stablecoin UStb mới". Hình thức hợp tác này có tác động lớn hơn nhiều so với các dự án tham gia quỹ Buidl của BlackRock — hợp tác sâu là chất xúc tác tốt nhất. Airdrop và unlock gần đây của $ENA sẽ tạo cơ hội để chúng ta tham gia.
Các token khác tôi ủng hộ gồm $PENDLE và $BANANA. $PENDLE đã nhắc nhiều rồi, gần đây đang thúc đẩy BTCFi và có kỳ vọng v3. $BANANA có thể tham khảo bài viết này (rất hay) của anh @BensonTWN.
Về game, tôi sẽ xem xét $PIXEL $PRIME $PIRATE. Cá nhân tôi cho rằng không nên nhìn các dự án này dưới góc độ mảng game, mà cần phân tích riêng chất xúc tác của từng dự án.
Bitcoin ecosystem cần thêm thời gian quan sát (nhu cầu cốt lõi vẫn tồn tại, chi tiết xem bài metagame của tôi). Hiện tại, thị trường vẫn đang ở giai đoạn cho rằng thợ đào cần hoạt động trên chuỗi để tăng doanh thu. Hy vọng sẽ có sân chơi mới nổi lên từ BTC ecosystem. Nhưng vấn đề là phí giao dịch tăng mạnh chỉ có thể là hiện tượng ngắn hạn, thợ đào có thích đi nữa thì thị trường cũng không thể tiếp tục trả giá mãi.
Về narrative Memecoin, tôi cho rằng các Memecoin chính thống sẽ tăng mạnh khi thanh khoản trở lại, trong đó $WIF và $PEPE có tiềm năng nhất. Memecoin không thể dự đoán, chỉ có thể theo dòng chảy. Tổng thể, tôi vẫn lạc quan với mảng này, và tin rằng sẽ xuất hiện ít nhất hai Memecoin市值 10 tỷ USD trở lên, giống như $DOGE và $SHIB chu kỳ trước.
Cuối cùng, tổng hợp các sự kiện đáng chú ý trong tháng Mười:
-
$JEWEL Colosseum PvP trên Metis: Không biết hai dự án này sẽ tạo ra tia lửa thế nào, nhưng $METIS gần đây đi khá tốt;
-
$XRP ETF và SEC: Tôi nghĩ có cơ hội bật lại tốt;
-
Upgrades Nakamoto của $STX: Tin tích cực cho $STX, rất có thể Stacks cũng sẽ có cơ hội làm giàu;
-
Launch Mainnet $DUSK: Hiện tại chưa quan tâm nhiều đến mảng này;
-
Summit $AVAX (16-18/10); $WLD “New World” với Sam Altman: Cũng liên quan đến ngành AI;
-
Hết thời gian nhận thưởng Migration $RENDER; Mở khóa $TIA trị giá 1,05 tỷ USD; Quyết định lãi suất JPY
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
雨中狂睡Sleeping in the Rain
