Ngoài memecoin, tại sao bạn nên quan tâm đến các token thanh khoản bị định giá thấp?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ngoài memecoin, tại sao bạn nên quan tâm đến các token thanh khoản bị định giá thấp?
Sau đó, hãy chờ đợi quá trình khám phá giá trị của token Flow.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Kyle
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Lập luận về các token thanh khoản rất đơn giản: Tôi tin rằng lĩnh vực đầu tư vào các token thanh khoản đang ẩn chứa cơ hội lớn (alpha), trong khi thị trường đầu tư token qua VC đã quá bão hòa.
Nhiều công ty tiềm năng đang xây dựng trong lĩnh vực tiền mã hóa, và tất cả đều có token riêng, nhưng giá định giá hiện tại lại không hợp lý.
Yếu tố thúc đẩy định giá chủ yếu trong năm 2021 là "vẽ ra giấc mơ". Tôi tin rằng từ năm 2024 trở đi, định giá sẽ đến từ việc hiện thực hóa những giấc mơ đó.
Biểu đồ nến theo tháng của SOL
Solana là một ví dụ điển hình cho sự chuyển đổi này — ba năm sau, mọi người mới nhận ra: "Có lẽ nó không hoàn toàn chỉ là lời nói suông".
Nếu bạn là một quỹ đầu tư, cơ hội dành cho bạn nằm ở chỗ: cố gắng tìm hiểu xem ai đang thật sự xây dựng sản phẩm chất lượng. Bạn có thể nghĩ: "Liệu bây giờ không nên điều chỉnh giá lại sao?" — Không.
Biểu đồ nến theo tháng của AAVE
Arthur trong bài viết mới nhất về sự phục hưng của DeFi cho rằng DeFi đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng và sẽ tiếp tục tăng trưởng trong những năm tới. Thực tế luôn nói lên tất cả. Trong thị trường tiền mã hóa, nhiều doanh nghiệp rất bài bản đang bị bỏ quên, kể cả những dự án hiện đã đạt vốn hóa hàng tỷ USD.
Tuy nhiên, lý thuyết thị trường thanh khoản không chỉ áp dụng với các token cũ. Người ta ngày càng nhận thấy rõ rằng lĩnh vực token thanh khoản còn rất nhiều cơ hội, và những dự án thực sự đang xây dựng mang lại lợi nhuận bất đối xứng. Một ví dụ rõ ràng là trường hợp Banana Gun được đề cập trong bài nghiên cứu của Theia Research.
Banana Gun đứng thứ 6 về doanh thu trên tất cả các giao thức đa chuỗi, nhưng vốn hóa thị trường lại chỉ xếp thứ 284. Điều này cho thấy nhiều dự án thực sự đang xây dựng đang bị định giá thấp.
Một ví dụ gần đây hơn là Ethena. Bạn có thể không đồng ý với lập luận này, nhưng tôi muốn làm rõ quan điểm tại đây. Nếu bạn biết phải tìm ở đâu, thì thị trường token thanh khoản đang ẩn chứa những cơ hội đáng kinh ngạc.
Đây không phải kiểu: "Ồ, đây là một token AI, hãy mua vào", hay "đây là cái gì mới, nên giá sẽ tăng". Ý tưởng cốt lõi ở đây là:
-
Một số doanh nghiệp đã phát hành token đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng
-
Thị trường sẽ ngày càng chú trọng vào cơ sở nền tảng (fundamentals)
Dưới đây, tôi sẽ giải thích cơ hội của các token thanh khoản thông qua bốn câu hỏi.
Câu hỏi 1: Chẳng phải các vụ lừa đảo mới là nơi kiếm được nhiều tiền nhất sao?
Đúng vậy. Dù sao đi nữa, đây vẫn là thị trường tiền mã hóa, và yếu tố "sốt" vẫn tồn tại. Những thứ có thể nhanh chóng bị thổi phồng quá mức, và tôi không nghi ngờ gì việc chúng ta vẫn sẽ chứng kiến các vụ lừa đảo giả mạo leo lên mức giá cắt cổ (TRB là một ví dụ).
Nhưng nếu bạn nhìn vào bối cảnh năm 2024, bạn sẽ thấy việc chọn tài sản quan trọng hơn trước rất nhiều, bởi mọi người đã hiểu rõ trò chơi "bán giấc mơ" vận hành như thế nào. Sẽ không còn ai sa vào cái bẫy kiểu "đưa cả thế giới lên blockchain" hay "thế hệ mới của yield farming" nữa.
Năm 2021, bạn có thể mua bất cứ thứ gì và vẫn kiếm lời; năm 2024, bạn có thể mua các xu hướng hot và kiếm lời. Nhưng trong vài năm tới, bạn cần dần giảm thiên vị với các vụ lừa đảo, và thay vào đó ưu tiên các dự án bài bản.
Câu hỏi 2: Khi nào thị trường sẽ bắt đầu để ý?
Tôi không biết chính xác. Tôi đang trượt ván truy đuổi quả bóng nơi nó sẽ tới, chứ không phải nơi nó đang ở hiện tại. Đôi khi, quả bóng cần thời gian để di chuyển đến đích. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy thị trường đã bắt đầu chú ý, và việc lựa chọn tài sản đã trở nên cực kỳ quan trọng trong năm 2024.
Nhiều người dường như quên mất mục tiêu cuối cùng của chúng ta là thu hút dòng tiền từ Tradfi (tài chính truyền thống). Tradfi luôn cần một lý do: họ thích Bitcoin vì nó đang trở thành "vàng kỹ thuật số", dù bạn có thể nghĩ khác, nhưng thực tế là cơ sở nền tảng mới là yếu tố kết nối mọi thứ.
Bất kỳ ai đủ sức mạnh để thúc đẩy thị trường đều cần cơ sở nền tảng, và họ muốn thấy những con số thực tế.
Tuy nhiên, một vấn đề khác của lập luận này là nó đòi hỏi điều kiện tăng giá (BTC tăng), mà trong 5 tháng qua chúng ta chưa gặp phải. Cũng chính vì vậy mà Memecoin lại thể hiện xuất sắc, bởi Memecoin thường có độ bền cao trước biến động thị trường, và chúng hoạt động trong một sân chơi hoàn toàn khác (trên chuỗi).
Câu hỏi 3: Tại sao không mua Memecoin? Anh em ơi, chỉ cần mua Memecoin là đủ rồi
Tôi đồng ý với quan điểm này. Nhiều người đọc bài viết này có thể cho rằng Memecoin là đỉnh cao của sự thổi phồng. Nhưng không phải. Tôi cho rằng sự thổi phồng nằm ở chỗ cam kết khác xa với thực tế. Nhưng với Memecoin, cam kết và thực tế lại khớp nhau: chúng chẳng hứa hẹn điều gì, và cũng không giao dịch điều gì. Bạn mong đợi gì ở Popcat? Hay ở chú chó đội mũ?
Xét theo góc nhìn này, bạn hoàn toàn có thể xây dựng một khung "cơ bản" cho Memecoin: rõ ràng là nó không dựa trên việc kiếm được bao nhiêu tiền mỗi năm, mà dựa vào các yếu tố khác. Nó có cộng đồng sùng bái không? Có meme nào khiến mọi người gắn kết không? v.v.
Khi có tới 1000 biểu tượng cảm xúc khác nhau cùng mô tả một loài vật, sẽ rất khó để phân biệt đâu là tốt, đâu là xấu. Điều này cũng không khác mấy so với việc chúng ta có 100 L1 khác nhau hoặc 100 dự án GameFi khác nhau.
Những suy đoán mạnh mẽ nhất được xây dựng trên nền tảng chân lý cốt lõi, và với Memecoin, chân lý cốt lõi đó chính là "một cộng đồng mạnh mẽ". Điều này hoàn toàn khác biệt với các dự án lừa đảo đang cố bán cho bạn một giấc mơ.
Memecoin và các token thanh khoản là hai mặt của một đồng xu, chỉ khác nhau ở hai đầu phổ (spectrum). Cũng như một số dự án lừa đảo được định giá cao ngất ngưởng dù không có thành quả thực tế, nhưng lại hứa hẹn cả thế giới. Ít ra Memecoin chẳng hứa hẹn điều gì — những gì bạn thấy là tất cả những gì bạn có.
Bạn có thể không đồng tình với quan điểm này. Tôi thừa nhận rằng tôi không đặt cược vào Memecoin. Nhưng nếu buộc phải chọn giữa Memecoin và một vụ lừa đảo, tôi sẽ chọn Memecoin mà không do dự.
Dù bạn nghĩ gì về siêu chu kỳ của Memecoin, rõ ràng điều này đã trở thành hiện thực.
Vì vậy, chiến lược đòn bẩy (barbell strategy) giữa Memecoin và token thanh khoản là hợp lý: chọn những meme có cộng đồng cuồng nhiệt nhất và những token có sản phẩm tốt nhất.
Câu hỏi 4: Cơ sở nền tảng (fundamentals) nghĩa là gì?
Tất cả các ví dụ tôi đưa ra ở trên đều có chung một lập luận: "Nó kiếm được rất nhiều tiền, nhưng đang giao dịch ở mức X, nên giá trị phải cao hơn". Nhưng tôi cho rằng không phải mọi lập luận về cơ sở nền tảng đều cần diễn đạt theo cách đó. Bản chất của cơ sở nền tảng là: "có lập luận logic giải thích tại sao nó đáng giá hơn", và định giá chỉ là một cách thể hiện điều đó.
Ngoài định giá, còn nhiều cách khác để thể hiện điều này, nhưng yếu tố cốt lõi là lập luận phải dựa trên logic hợp lý, chứ không chỉ đơn thuần là "đây là một token mới, anh em ơi".
Kết luận
Tóm tắt: Một số token thanh khoản đang làm những điều rất tuyệt vời, nhưng vẫn chưa được khám phá đúng mức. Hãy đi tìm chúng!
Tôi chia năm vừa qua thành ba giai đoạn:
-
Giai đoạn 1 (tháng 1 - tháng 3): Hào hứng. Thị trường tăng giá thực sự quay trở lại! Lúc này, chúng ta vẫn thấy sự thổi phồng, nhưng ít hơn nhiều so với năm 2021; sự chú ý đổ dồn nhiều hơn vào các dự án thực sự làm việc.
-
Giai đoạn 2 (tháng 4 - hiện tại): Meme! Meme! Meme! Không ai còn quan tâm đến altcoin nữa. Như câu nói cũ: "Hãy mua khi không ai để ý, hãy bán khi ai cũng bàn tán".
-
Giai đoạn 3 (sắp tới): Các lựa chọn thay thế cho Memecoin đang bắt đầu nổi lên.
Tôi đang háo hức chờ đợi để khám phá thêm nhiều viên ngọc thô: những doanh nghiệp có cơ sở nền tảng tốt và đang bị định giá thấp nghiêm trọng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@0xkyle__
