Quan điểm: Vốn đầu tư mạo hiểm vẫn dồi dào, các nhà sáng lập dự án và nhà cung cấp dịch vụ phát hành token vẫn đang kiếm được tiền
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan điểm: Vốn đầu tư mạo hiểm vẫn dồi dào, các nhà sáng lập dự án và nhà cung cấp dịch vụ phát hành token vẫn đang kiếm được tiền
Dự án đầu tư không còn tự động đồng nghĩa với lợi nhuận.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: wassielawyer
Biên dịch: TechFlow
Một số suy nghĩ về “vòng gọi vốn đầu tiên từ VC” và tại sao hiện nay ngành sinh lời nhất trong Web3 là cung cấp dịch vụ cho các đội ngũ phát hành token.
Mặc dù hiệu suất của các altcoin rất đáng thất vọng, thị trường đầu tư mạo hiểm vẫn cực kỳ sôi động. Với tư cách là cố vấn và nhà đầu tư, tôi có thể khẳng định rõ ràng rằng vẫn còn một lượng lớn vốn đang lưu chuyển.
Trong vài tuần gần đây, một hiện tượng thú vị là nhu cầu huy động vốn gia tăng.
Mặc dù các đợt TGE lớn vào tháng 6 năm 2024 diễn ra không tốt, và nhiều đội ngũ vẫn lên kế hoạch tổ chức TGE trong quý III năm nay, thị trường đầu tư mạo hiểm vẫn rất sôi nổi.
Đối với các doanh nghiệp ở giai đoạn hạt giống, việc gọi vốn với định giá cao vẫn tương đối dễ dàng, mặc dù họ phải nhượng bộ rất nhiều về thời gian khóa (cliff) và kế hoạch mở khóa cho nhà đầu tư.
Dù rõ ràng là sẽ chẳng ai mua dự án của các quỹ VC, nhiều người tham gia vẫn đặt cược rằng vài tháng nữa các nhà đầu tư bán lẻ sẽ mua vào dự án của họ.
Tôi chỉ có thể mô tả hiện tượng này là sự thất bại của cấu trúc thị trường.
Những người tham gia vào các vòng gọi vốn mạo hiểm vẫn nóng bỏng này không chỉ bao gồm các quỹ VC lớn, mà còn gần như mọi người sở hữu hơn 500.000 USD. Họ thêm tiền vào danh tính Web3 của mình, tự xưng là nhà đầu tư thiên thần hoặc KOL, hoặc tham gia phân bổ 20.000 USD bằng séc 2.000 USD.
Những nhà đầu tư này lạc quan với lĩnh vực này nhưng không muốn nhận được lợi nhuận ETH/BTC kém. Họ cũng không muốn mua altcoin để trở thành "khả năng thanh khoản thoát hàng" cho người khác, và cho rằng memecoin "quá rủi ro".
Đây là những "nhà đầu tư bán lẻ trưởng thành", đã tiến hóa thành cái tôi gọi là "vòng gọi vốn đầu tiên từ VC". Những người này từng mua altcoin trong chu kỳ trước, nhưng đủ thông minh.
Họ nhận ra rằng thiết kế altcoin trong chu kỳ này cực kỳ bất công. Nhưng có thể họ chưa hoàn toàn hiểu ý nghĩa thực sự của đầu tư mạo hiểm—họ chỉ nhìn thấy các thương vụ VC thành công trước đây và cho rằng đó là "tiền miễn phí".
Hiện tượng này cuối cùng mang lại lợi ích cho hai nhóm người tham gia trong lĩnh vực Web3.
Nhóm thứ nhất là các nhà sáng lập dự án. Thực tế hiện nay là, bất kể dự án của bạn tệ đến đâu, miễn là bạn đưa ra thời gian khóa (cliff) và thời gian归属 ngắn, đồng thời tạo ra một (dù mong manh đến mức nào) lời hứa rằng sẽ có một nhà đầu tư bán lẻ ngốc nghếch tưởng tượng ra để các nhà đầu tư hạt giống có thể bán ra, thì bạn vẫn có thể tìm được vốn.
Nếu bạn không tìm được vốn, hãy hạ định giá xuống, tăng tỷ lệ mở khóa tại TGE và rút ngắn thời gian cliff/thời gian归属, cho đến khi bạn tìm được vốn.
Điều này thực sự rất tệ cho lĩnh vực này.
Các nhà sáng lập thiếu trung thực sẽ lấy vốn từ nhà đầu tư hạt giống rồi nhanh chóng đóng cửa công ty.
Các nhà sáng lập trung thực sẽ chứng kiến dự án của họ bị phá hủy hoàn toàn vì buộc phải đưa ra cơ chế token tệ hại để cạnh tranh vốn.
Dù sao đi nữa, bản thân các nhà đầu tư cũng khó có khả năng thu được lợi nhuận thực tế, bởi vì những nhà đầu tư bán lẻ mà họ hy vọng sẽ tới mua, cũng đang tham gia vào các vòng hạt giống vô nghĩa khác, mong chờ người khác tới mua lại.
Nhóm thứ hai hưởng lợi từ câu chuyện meta này là các nhà cung cấp dịch vụ phát hành token.
Chìa khóa thực sự nằm ở việc nhận ra rằng Web3 hiện nay chủ yếu đang làm một việc: phát hành token. Mọi thứ khác đều chỉ là câu chuyện được dựng lên nhằm phục vụ mục tiêu phát hành token.
Do đó, lợi nhuận thực sự đến từ việc thu tiền từ các nhà sáng lập, những người chủ yếu huy động vốn qua vòng gọi vốn đầu tiên từ VC.
Ở đây tồn tại một sự sai lệch lựa chọn rõ ràng. Các nhà sáng lập/đội ngũ giỏi thường được các nhà đầu tư nổi tiếng超额认购, và những đội ngũ này thường có kinh nghiệm nhất định.
Các nhà sáng lập yếu hơn được tài trợ bởi vòng gọi vốn đầu tiên từ VC, thường không thể tiếp cận mạng lưới và kinh nghiệm đó.
Những nhà sáng lập này có thể phải trả phí cao cho các dịch vụ như “tư vấn kinh tế học token”, “marketing và GTM”, “dịch vụ launchpad”, “quản lý KOL”, “pháp lý”, “tạo lập thị trường”, “quản lý cộng đồng”, v.v.
Vì tất cả mọi người đều đang phát hành token, dường như ai cũng đang sử dụng các nhà cung cấp dịch vụ này, và đối với bất kỳ nhà sáng lập nào thiếu kinh nghiệm, việc tuân theo “kịch bản” gần như là điều hiển nhiên.
Nhưng điều mà các nhà sáng lập này chưa nhận ra là, “kịch bản” này vừa không chắc chắn, vừa không minh bạch về giá cả. Thậm chí có thể nói rằng kịch bản này phần lớn chưa được kiểm chứng, vì nhiều token vận hành theo kịch bản này vẫn chưa phải đối mặt với đợt mở khóa lớn từ nhà đầu tư.
Nhiều nhà cung cấp dịch vụ cũng đang thực hiện loại hình này lần đầu tiên, đôi khi có thể mơ hồ không kém gì các nhà sáng lập, nhưng họ chỉ cần giả vờ cho đến khi thành công. Dù sao thì nếu không ai biết, ai sẽ chỉ ra lỗi của bạn?
Là một cố vấn kinh tế học token, tại sao không sao chép một kế hoạch kinh tế học token và thu 1,5% nguồn cung cùng phí tư vấn bằng USD?
Là cố vấn “marketing và GTM”, tại sao không sao chép một “chiến lược thị trường” rộng rãi từ ChatGPT hoặc công việc trước đây của bạn?
Là một “luật sư thông thường”, tại sao không dùng luôn tài liệu giao dịch hoàn toàn khác mà bạn từng thấy trong lúc thực tập?
Vì các nhà cung cấp dịch vụ thường được trả thù lao bằng USD và giá trị token tăng lên, họ thường là những người đầu tiên được trả tiền trong bất kỳ dự án token nào (trừ khi gặp phải nhà sáng lập thiếu trung thực).
Do đó, dù nghe có vẻ thực dụng, nhưng cách tốt nhất để thành công trong câu chuyện meta này là:
(a) trở thành một nhà sáng lập thiếu thiện chí,
(b) cố gắng trở thành “chuyên gia chủ đề” cho các dự án hạt giống sớm.
Việc đầu tư tùy tiện vào các thương vụ mạo hiểm khó có khả năng mang lại lợi nhuận, vì bất kỳ ai gia nhập lĩnh vực Web3 vào giữa năm 2022 giờ đây đều đang tùy tiện đầu tư vào đủ loại dự án hạt giống.
Đầu tư vào dự án không còn tự động đồng nghĩa với lợi nhuận.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@wassielawyer
