Đưa ICO trở lại: Phát hành token phi tập trung (DTL)
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đưa ICO trở lại: Phát hành token phi tập trung (DTL)
Tập trung cốt lõi của DTL là đưa token và công nghệ vào tay người dùng thực sự, chứ không chỉ đơn thuần là những nhà đầu cơ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Anagram
Biên dịch: TechFlow
Các quỹ đầu tư mạo hiểm chưa bao giờ đổi mới về cấu trúc tài trợ — họ chỉ đơn giản là tìm ra cách đầu tư sớm hơn vào các công ty so với trước đây. Đừng hiểu lầm, việc các quỹ VC đổ vốn vào công nghệ giai đoạn đầu chắc chắn đã thúc đẩy nhanh tiến trình đổi mới, nhưng điều này diễn ra với cái giá phải trả là hy sinh cộng đồng mà sản phẩm phục vụ.
Tiền mã hóa bản thân nó là một công nghệ sở hữu những thuộc tính mới lạ: không cần cấp phép, có khả năng kết hợp và phi tập trung. Những đặc điểm mới này mở ra cơ hội hỗ trợ cho các mô hình tự gây quỹ. Cùng với sự xuất hiện của công nghệ và nhu cầu mới, lần đầu tiên kể từ IPO, chúng ta bắt đầu chứng kiến những suy nghĩ sáng tạo về hình thành vốn.
Năm 2017, hình thức phát hành token (ICO) bắt đầu thu hút sự chú ý và nhanh chóng trở nên phổ biến trong giới nhà đầu tư. Tuy nhiên, thị trường gấu năm 2018 ập đến khiến nhiều dự án cùng token của họ sụp đổ. Sự sụp đổ của ICO cũng kéo theo sự giám sát nghiêm ngặt từ công chúng, tổ chức và quan trọng nhất là các cơ quan quản lý.
Khi nguồn vốn từ cộng đồng dành cho các công nghệ phi tập trung dần cạn kiệt, các nguồn vốn mới xuất hiện và cấu trúc đầu tư mạo hiểm truyền thống lại quay trở lại.
Trong quá trình này, một số cơ chế gây quỹ gián đoạn đã được thử nghiệm: phát hành DApp ban đầu (IDO) và phát hành qua sàn giao dịch (IEO). Tuy nhiên, trong bối cảnh nhận thức tiêu cực từ ICO, hoạt động gây quỹ trong lĩnh vực tiền mã hóa nghiêng về các vòng gọi vốn riêng tư, tiếp tục loại trừ cộng đồng. Ngày nay, cách gây quỹ trong tiền mã hóa trông rất giống với đầu tư mạo hiểm truyền thống — từ vòng hạt giống đến vòng A, rồi vòng B, cho tới khi phát hành token.
Vốn mạo hiểm là một cơ chế mạnh mẽ để đổi mới trong huy động vốn. Làn sóng đầu tư hiện tại của các quỹ VC khiến định giá liên tục tăng cao, cung cấp lượng lớn vốn cho các nhà sáng lập để xây dựng các sản phẩm và công nghệ đột phá. Chúng tôi tham gia vào nhiều vòng gọi vốn như vậy và đã chứng kiến các công ty trong danh mục đầu tư tạo ra những thay đổi thực tế trên thế giới. Nhưng mặt khác, chúng tôi cũng nhận ra rằng kiểu đầu tư định giá cao này hạn chế khả năng tham gia của cộng đồng theo bất kỳ cách nào có ý nghĩa.
Sự tham gia của vốn mạo hiểm không cần phải biến mất; trong nhiều trường hợp, nó là yếu tố sống còn để xây dựng các dự án giai đoạn đầu trên nền tảng công nghệ tiên phong. Nhưng khi dòng vốn đổ vào lĩnh vực tiền mã hóa vì mang lại cơ hội bất đối xứng, thì các quỹ sẽ cạnh tranh lợi nhuận chứ không phải tính bền vững lâu dài.
Theo một cách nào đó, vốn tư nhân đang "xả" lên chính cộng đồng quyết định thành bại của các doanh nghiệp mới này. Các thành viên cộng đồng và nhà đầu tư nhỏ lẻ, chứ không phải các quỹ tư nhân, mới là yếu tố then chốt cho tương lai của bất kỳ mạng lưới nào. Sự phi tập trung xảy ra vì họ — cộng đồng và những người xây dựng — và người dùng cùng chủ sở hữu nên trùng lắp càng nhiều càng tốt.
Sức mạnh của các tiểu cộng đồng
Về bản chất, các tiểu cộng đồng là những nhóm nhỏ, tập trung, nơi những người có cùng chí hướng đi sâu vào một sở thích hoặc mục tiêu cụ thể. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, những tiểu cộng đồng này có thể tự phát huy động hàng tỷ giá trị và thường đại diện cho những cá nhân ở rìa mạng lưới — những người có khả năng cao nhất trở thành người nắm giữ ban đầu. Ví dụ, cộng đồng Ordinals đã tạo ra sự quan tâm to lớn trong hệ sinh thái Bitcoin, thúc đẩy sự ra đời của các dự án mới như stablecoin dựa trên Bitcoin, đồng thời hoạt động mạng lưới, đặc biệt là dưới dạng phí giao dịch, tăng vọt. Ordinals được tạo ra như một sản phẩm phụ của thí nghiệm tự phát từ sự quan tâm của người dùng trên thị trường công khai.
Trong trường hợp của Meme, Bonk được tạo ra như một token thưởng cho cộng đồng cùng với Bonk Bot (một ứng dụng giao dịch được phát triển cho Telegram), cuối cùng dẫn đến việc tạo ra thêm sáu DApp khác hỗ trợ Bonk, đồng thời mở đường cho Pump.fun áp dụng một cơ chế gây quỹ mới mẻ tận dụng các meme do cộng đồng tạo ra để đạt được tốc độ thoát ly. Bonk đã thưởng cho toàn bộ người dùng Solana, biến họ thành những chủ sở hữu thông qua doanh thu sinh ra từ hệ sinh thái Bonk, từ đó mở đường cho việc xây dựng vô số sản phẩm khác. Trong cả hai trường hợp, việc phân bổ tự nhiên và hình thức gây quỹ công bằng, phi tập trung đã tạo ra giá trị, dẫn đến sự quan tâm ngày càng lớn và các thử nghiệm tiếp theo, từ đó chuyển hóa thành nhiều giá trị hơn nữa. Mọi người quan tâm đến những dự án mà họ cảm thấy gắn bó, điều này thúc đẩy sự sáng tạo và tăng trưởng thêm cho các hệ sinh thái này.
Chúng ta học được gì từ các Meme
-
Phân bổ để xây dựng cộng đồng
-
Cộng đồng xây dựng và đòi hỏi giá trị
-
Xây dựng sản phẩm dành cho cộng đồng
-
Cộng đồng trở nên có giá trị hơn
-
Nhà đầu tư muốn đầu tư vào các cộng đồng và dự án mới trong hệ sinh thái
-
Meme ban đầu trở nên có giá trị hơn
Dân chủ hóa vốn
Việc bootstrap trong tiền mã hóa là hoàn toàn khả thi và có thể vượt xa giới hạn của các phương thức gây quỹ truyền thống. Chẳng hạn, rào cản gia nhập cho các startup tiền mã hóa cực kỳ thấp. Một bộ hợp đồng thông minh và một ý tưởng mạnh mẽ có thể hoàn toàn lật đổ các hệ thống truyền thống và thay đổi thế giới, điều này đồng nghĩa với việc sẽ có rất nhiều công ty mới xuất hiện, nhưng cũng đồng nghĩa với việc đổi mới diễn ra cực kỳ nhanh chóng — tri thức là mã nguồn mở, các bước đột phá hiện có trở thành thành phần hữu ích cho các hệ thống mới. Các dự án tiền mã hóa sở hữu đòn bẩy con người đặc biệt cao. Các công ty truyền thống thường phát triển tuyến tính. Uber cần thêm nhiều tài xế để phục vụ thêm nhiều hành khách. Trong khi đó, một hạ tầng mã nguồn mở cấp thấp có thể do một người xây dựng và được hàng tỷ người sử dụng.
Do thường là các giao thức có đòn bẩy con người cao và giống các thành phố hơn là công ty, việc dân chủ hóa vốn tuy phù hợp với mọi doanh nghiệp, nhưng lại tìm thấy điểm khởi đầu lý tưởng trong lĩnh vực tiền mã hóa. ICO là một cơ chế tuyệt vời cho việc hình thành vốn trong tiền mã hóa và đáng lẽ nên tồn tại lâu dài. ICO đưa token vào tay cộng đồng từ rất sớm. ICO làm phi tập trung mạng lưới từ sớm. ICO giảm thiểu sự tập trung quyền sở hữu ngay từ đầu.
Đúng là một số ICO không diễn ra tốt đẹp. Nhưng điều này cũng không khác mấy so với các hình thức đầu tư truyền thống, đặc biệt là đầu tư mạo hiểm. Thậm chí, ICO còn tốt hơn. Hơn 90% các dự án VC thất bại hoặc không thể tiếp tục phát triển. Trong khi đó, chỉ 47% các khoản đầu tư ICO thất bại. Điểm khác biệt nằm ở chỗ, trong lĩnh vực tiền mã hóa, tất cả chúng ta đều có thể trực tiếp chứng kiến thảm họa này trên thị trường lưu động. Còn trong VC truyền thống, những thất bại này bị che khuất bởi một quỹ (hy vọng) hoạt động hiệu quả.
Phát hành token phân tán (DTL)
Tâm điểm cốt lõi của DTL là đưa token và công nghệ vào tay người dùng thực sự, chứ không chỉ những người đầu cơ. Việc có người đầu cơ là điều không thể tránh khỏi, nhưng dù sao thì người dùng cuối vẫn phải là trung tâm. Phiên bản lý tưởng nhất là không sử dụng bất kỳ vốn tài chính nào. Airdrop ngay từ ngày đầu. Phát miễn phí token cho các đóng góp trên GitHub. Cung cấp 3% nguồn cung token cho CTO trên Twitter để đổi lấy nhiệm vụ, trao quyền sở hữu trên jokerace, crowdsourcing những người tạo nội dung đỉnh cao trên farcaster thông qua bỏ phiếu.
Nên ưu tiên tặng token để thu hút nhân tài, dưới bất kỳ hình thức nào, và khuyến khích các nhà xây dựng tham gia dự án, thay vì chỉ đơn thuần duy trì một "quỹ hệ sinh thái" thông thường với khóa vesting bốn năm. Thay vào đó, chiến lược này giúp token sẵn sàng ngay lập tức, nhằm mục đích đưa nhân tài vào hệ sinh thái từ ngày đầu tiên, ví dụ như thuê một CFO hoặc trưởng quan hệ nhà phát triển. Dù hiện tại chúng tôi chưa có một quy trình ba bước để lật đổ mô hình gây quỹ hay một kịch bản đảm bảo khởi động tối ưu, nhưng chúng tôi đang bắt đầu áp dụng một số ý tưởng tại đây vào thực tiễn. Nhiều nội dung hấp dẫn sắp được ra mắt...
Tổng kết
Trong lịch sử tài chính, đây là lần đầu tiên xuất hiện một hệ thốngthưởng cho các thí nghiệm không cần cấp phép thông qua bộ công cụ cơ chế ngày càng phát triển, cho phép các thể chế, tiền tệ và hợp đồng bất khả đảo được tạo ra một cách nhanh chóng và chính xác về mặt công nghệ. Chúng ta nên tránh làm giảm tầm ảnh hưởng của việc tạo giá trị không cần cấp phép này. Sự phi tập trung và phối hợp dài hạn xảy ra tại điểm giao nhau giữa cộng đồng và những người xây dựng — hai nhóm này nên trùng lắp càng nhiều càng tốt. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, một trong những động lực chính là xây dựng mộtcộng đồng có động lực kinh tế, đủ năng lực để xây dựng một tương lai nơisản phẩm phục vụ nhu cầu của họ chứ không phải nhu cầu của các độc quyền tìm cách thu lợi. Để thúc đẩy cộng đồng này, họ phải được ưu tiên trong các chiến lược gây quỹ. Blockchain là một cơ sở dữ liệu phân tán, xây dựng niềm tin thông qua hợp tác quy mô lớn thay vì thông qua các tổ chức mạnh nắm giữ quyền kiểm soát và kiểm duyệt duy nhất — hãy tận dụng những đặc điểm độc đáo này. Chúng tôi tin rằng blockchain đã trở thành cái nôi của những công cụ kinh tế mạnh mẽ mà quy mô của chúng chúng ta vẫn chưa hoàn toàn hiểu rõ, và trong bối cảnh này, tái thiết lập các hệ thống giao dịch và hợp tác mới là một nỗ lực xứng đáng để theo đuổi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@anagramxyz
