Tháp cấp độ mã hóa: Càng leo lên cao, lợi nhuận càng lớn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tháp cấp độ mã hóa: Càng leo lên cao, lợi nhuận càng lớn
Người mua và người bị thổi phồng? Là bạn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Duo Nine⚡YCC
Biên dịch: TechFlow
Tôi vô tình trở thành một KOL, một sự may mắn ngẫu nhiên đã giúp tôi hiểu sâu hơn về cách lĩnh vực này vận hành. Đằng sau hậu trường có rất nhiều điều diễn ra, đây là một cửa sổ để bạn nhìn vào thực tế đó.
Hoạt động của tiền mã hóa được phân tầng, nó giống như một kim tự tháp cổ điển. Càng ở tầng cao, lợi nhuận càng lớn. Bạn, hay còn gọi là nhà đầu tư nhỏ lẻ, nằm ở đáy kim tự tháp. Dưới đây là cách thức vận hành của nó.
Khoảng năm 2020, tôi bắt đầu đăng tải các phân tích kỹ thuật của mình trên Twitter, không ngờ nội dung của tôi nhanh chóng nổi tiếng. Bốn năm sau, tôi đã có được một cộng đồng tuyệt vời mà tôi coi là ngôi nhà của mình.
Tôi tiếp xúc với Bitcoin từ năm 2014, và trong một thời gian dài cảm thấy rất mơ hồ. Hầu hết những nơi tôi từng đến đều rất tệ, dễ bị lừa đảo, thao túng hoặc xảy ra những chuyện tương tự.
Nhân đây, hãy để tôi giới thiệu mặt trái của tiền mã hóa – thứ mà phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể thấy.
Sơ đồ kim tự tháp tiền mã hóa và các cấp độ của nó
Tầng thứ nhất: Bạn, nhà đầu tư nhỏ lẻ
Ngây thơ và dễ tin người, nhà đầu tư nhỏ lẻ thường xuyên bị lợi dụng và khai thác. Họ bị thu hút bởi lời hứa về lợi nhuận 100 lần để tham gia vào trò chơi. Rất ít người thực sự đạt được điều đó, và những ai làm được thì nhanh chóng mất sạch mọi thứ trong sòng bạc tiền mã hóa vì lòng tham mới nhen nhóm.
Đây là tầng cơ bản của tiền mã hóa. Nó nuôi sống và duy trì tất cả những tầng cao hơn. Khi các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) kiếm được lợi nhuận 1000 lần từ một dự án, số tiền đó đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mỗi khi một token được phát hành thông qua TGE (sự kiện tạo token), IDO (phát hành ban đầu trên sàn giao dịch phi tập trung) hay phương pháp khác, chính là lúc tất cả các tầng trên bạn thu lợi. Bao gồm KOL, đối tác truyền thông, đội ngũ phát triển, sàn giao dịch và các quỹ VC.
Ai đang mua và bị thổi phồng? Là bạn.
Mục đích của những tầng cao hơn là khiến bạn tin vào câu chuyện đó. Nếu một KOL lớn nói rằng đây là khoản đầu tư tốt, thì hẳn phải đúng, phải không?
Sai.
Họ chỉ muốn lấy tiền của bạn. Đơn giản vậy thôi.
Những người ở tầng trên mua token với mức chiết khấu lớn trước TGE/IDO, hoặc đội ngũ phát triển đơn giản là tạo ra chúng từ vài dòng mã.
Việc bạn mua vào chính là đang gán giá trị cho token đó, hay nói cách khác, bạn đang chuyển giá trị lên các tầng trên. Đây là chức năng then chốt của bạn trong kim tự tháp — bị lợi dụng để tạo giá trị cho những thứ được tạo ra từ hư không.
Tầng thứ hai: KOL và truyền thông
Các KOL và công ty truyền thông trong lĩnh vực tiền mã hóa phục vụ cho các tầng trên. Họ nói và làm bất cứ điều gì được chỉ đạo, vì họ được trả tiền để làm vậy. Họ nhận thức ăn từ tầng trên, rồi truyền lại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ bất kỳ nội dung nào mà họ muốn nghe (ví dụ: một token mới sẽ tăng 100 lần).
Hầu hết các KOL không thể tin tưởng được đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, vì lợi ích không đồng nhất; người có ảnh hưởng càng lớn thì bạn càng nên nghi ngờ.
Tại sao?
Họ có thể được tài trợ bởi bất kỳ bên nào ở tầng trên, quảng bá một câu chuyện có thể không phù hợp với lợi ích của bạn. Token mới đó rất có thể chỉ là một bản sao của dự án từ chu kỳ trước, đổi tên mới. Đừng mắc bẫy, luôn tự nghiên cứu kỹ. Hầu hết các meme đều như vậy.
Các công ty truyền thông cũng có thể hợp tác với một hoặc một nhóm KOL, cùng nhau tạo ra sự tham gia "tự phát" xung quanh một token hoặc chủ đề, điều này không hề mới. Các giao thức tiền mã hóa và quỹ VC có ngân sách marketing, và họ sử dụng điều đó.
Bạn là mục tiêu của họ, vai trò của tầng này là bán cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mỗi khi bạn thấy một KOL liệt kê một loạt các dự án tiền mã hóa mới trong bài viết, hầu hết trong số đó là các bài quảng cáo pha trộn với token thật, khiến người đọc thiếu hiểu biết nghĩ rằng đây là một bài nghiên cứu hợp pháp. Thực tế là họ chẳng phát hiện ra dự án tốt nào cả, họ chỉ được trả tiền để làm thế.
Theo thời gian, bạn sẽ học cách phân biệt ai là thật ai là giả, nhưng nếu bạn mới vào lĩnh vực tiền mã hóa, hãy giả định rằng mọi người đều đang nhắm vào tiền của bạn, rồi suy ngược lại, chỉ tin tưởng Bitcoin vì nó là hệ thống phi tập trung nhất và khó bị kiểm soát.
Tầng thứ ba: Giao thức tiền mã hóa và đội ngũ phát triển
Nhà phát triển trung thực nhất là Satoshi Nakamoto. Mọi thứ sau ông đều bị bóp méo. Đó là lý do tại sao vào năm 2024 có hơn 13.000 loại altcoin. Trong số đó, 99% là các hành vi lừa đảo trắng trợn nhằm trục lợi, không có công nghệ hay đổi mới thực sự, đa số chỉ là các dự án được thổi phồng để kiếm tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mỗi khi một đội ngũ phát triển tung ra một giao thức tiền mã hóa mới hoặc blockchain cùng với token hoặc coin liên quan, thực chất họ đang thực hiện một đợt phát hành chứng khoán chưa đăng ký.
Việc này phần lớn là bất hợp pháp tại Mỹ, nhưng chưa được quản lý ở phần lớn các khu vực khác trên thế giới. Đây là cách kiếm tiền nhanh và dễ nhất. Ưu điểm của giao thức hay mạng lưới mới đó không quan trọng. Những thuật ngữ như DeFi, RWA, DePIN, SocialFi hay GameFi được dùng để đánh lừa bạn, trong hầu hết trường hợp là để che giấu sự thật.
Đó là lý do tại sao khi bạn đọc tài liệu của một dự án mới, phần nổi bật nhất thường liên quan đến chức năng của token hoặc token vô dụng. Lưu ý rằng, một số đội ngũ cứ mỗi chu kỳ lại làm đi làm lại việc này với một cái tên hoặc thương hiệu mới, và từ các chu kỳ trước họ đã tích lũy được một khoản tiền lớn, đủ để trả cho các KOL ở tầng dưới làm theo ý họ.
Nếu một nhà phát triển có thể huy động vốn chỉ bằng một lời hứa, thì họ đã thành công. Việc thực hiện lời hứa đó không phải là trọng tâm. Lý do duy nhất họ tồn tại là để kiếm tiền cho bản thân và các tầng trên. Các quỹ VC tài trợ cho các đội này mong đợi lợi nhuận từ khoản đầu tư, chứ không phải đổi mới.
Đây là mục đích chính của phần lớn các altcoin. Chúng không ở đây để giúp bạn hay giải quyết vấn đề nào cả. Chúng xuất hiện để kiếm tiền nhanh chóng, vì thị trường tăng giá chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, giống như rừng sau mưa, nấm (hay altcoin) mọc khắp nơi. Nhưng hãy cẩn thận — một số trong đó có thể là nấm độc!
Rất ít giao thức thực sự xây dựng thứ gì đó lâu dài. Vì vậy, tôi khuyên bạn nên tập trung vào những token đã tồn tại lâu và có ứng dụng thực tiễn. Tốt nhất là những token đã trải qua ít nhất hai chu kỳ tiền mã hóa.
Chỉ cân nhắc những dự án mới thực sự đổi mới, còn lại đều là các cơn sốt được KOL thúc đẩy. Câu chuyện AI trong tiền mã hóa là ví dụ gần đây nhất, 99% là thổi phồng, chỉ 1% là trường hợp ứng dụng thực tế.
Tiền mã hóa được thúc đẩy bởi lòng tham, một phần trách nhiệm cũng thuộc về nhà đầu tư nhỏ lẻ luôn mơ về lợi nhuận 100 lần, trong khi các tầng trên sẵn sàng phối hợp và tạo ra vô số dự án tiền mã hóa để phá vỡ giấc mơ đó.
Tầng thứ tư: Các nhà đầu tư mạo hiểm (VC)
Đây là những ông trùm trong lĩnh vực tiền mã hóa, họ có tiền, có quyền lực và kiểm soát mọi thứ. Họ có thể thổi giá hoặc dìm giá thị trường, sàn giao dịch, thậm chí giết chết một token. Họ còn thúc đẩy sự phát triển của sòng bạc tiền mã hóa bằng cách đầu tư vào các dự án mới do các nhà phát triển đưa ra.
Không nghi ngờ gì, các quỹ VC ở đây để kiếm tiền. Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ mơ về lợi nhuận 100 lần, thì các quỹ VC thực tế kiếm được lợi nhuận 1000 lần trong thời gian thị trường tăng giá. Họ mua vào với giá vài xu, rồi bán cho nhà đầu tư nhỏ lẻ với giá hàng trăm đô la.
Họ là những người khởi động thị trường tăng giá, và cũng là người bán ra khi thị trường đạt đỉnh, vì họ đã thu lợi từ các khoản đầu tư 1000 lần này (tức là "tiền thông minh"). Một khi cơn sốt qua đi, họ ngừng chơi, dẫn đến giai đoạn mà chúng ta gọi là thị trường giảm giá.
Trong trò chơi này, nếu các quỹ VC chọn sai phe, họ có thể bị đánh bại, vì đây là một cuộc cạnh tranh tự do. Trong chu kỳ trước, đã có nhiều ví dụ như sự sụp đổ của Terra Luna và FTX.
Các quỹ VC nhận vốn từ các tầng trên, nhưng nếu khoản đầu tư thành công, họ cũng có thể giữ lại một khoản lợi nhuận lớn cho riêng mình. Chỉ cần nhìn vào giá Solana là biết một số quỹ VC đã kiếm được bao nhiêu. Vitalik Buterin đã bị các quỹ VC vây quanh từ những ngày đầu phát triển Ethereum. Giờ đây, họ đều đã trở nên giàu có.
Các quỹ VC dùng số tiền này tài trợ cho các dự án tiền mã hóa mới. Họ thúc đẩy sự phát triển của không gian này, điều này là tốt, nhưng họ cũng có thể gây ra tổn thất lớn. Các quỹ VC tham lam như nhà đầu tư nhỏ lẻ, chỉ là tham lam của họ có thêm vài con số 0. Dù sao, họ đóng một vai trò quan trọng trong các chu kỳ tiền mã hóa, vì họ là một phần của nó.
Đôi khi các đội ngũ phát triển ghét các quỹ VC, từ chối hợp tác hoặc nhận hối lộ từ họ, vì điều đó khiến họ mất tự do. Trong trường hợp này, các quỹ VC nắm quyền quyết định, đôi khi nhà đầu tư nhỏ lẻ bị tổn thương, một số đội ngũ phát triển quan tâm đến điều này, một số thì không.
Đây cũng là lý do tại sao một số đội ngũ phát triển giỏi với các dự án xuất sắc lại chưa bao giờ thành công — họ không thuộc "câu lạc bộ quỹ VC". Nếu bạn chạy theo các thành viên trong câu lạc bộ quỹ VC, thì mọi tầng dưới họ sẽ ủng hộ dự án của bạn, bao gồm cả nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng chấp nhận bất cứ thứ gì các tầng trên đưa xuống (tức là "tiền ngu").
Tầng thứ năm: BlackRock và Cục Dự trữ Liên bang (FED)
BlackRock gần đây đã tham gia lĩnh vực tiền mã hóa một cách công khai thông qua quỹ ETF Bitcoin của họ. Trong bí mật, họ đã tham gia sâu thông qua các quỹ đầu tư mạo hiểm nhiều năm nay. Họ sở hữu tài chính truyền thống, và tiền mã hóa là bước mở rộng mới nhất của họ. Vai trò của FED khá đơn giản: họ in đô la bất cứ khi nào cần, và quyết định thời điểm thị trường thịnh vượng hay sụp đổ.
BlackRock là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, họ tự nhiên sẽ không bỏ qua tài sản mới đang gây chấn động — Bitcoin. Năm nay, họ chính thức tham gia đoàn tàu Bitcoin thông qua việc phê duyệt ETF, điều mà tầng dưới đã cố gắng suốt hơn một thập kỷ nhưng chỉ khi BlackRock quyết định tham gia thì mới thành hiện thực — đó gọi là quyền lực.
Suốt nhiều năm, BlackRock đã âm thầm (và phần lớn bí mật) tích lũy Bitcoin thông qua quỹ tín thác riêng, việc niêm yết là điều không thể tránh khỏi. Họ biết hướng đi của Bitcoin, và họ đã trở thành một phần của nó.
Vai trò của FED trong tiền mã hóa rất đơn giản: họ quyết định khi nào bơm thanh khoản vào thị trường, giống như trong thị trường truyền thống. Tiền mã hóa cũng không thoát khỏi điều này. Khi FED in đô la từ hư không, thị trường tiền mã hóa thịnh vượng. Khi họ dừng lại, thị trường sụp đổ.
Họ kiểm soát hiệu quả cuộc sống của mọi người ở mọi tầng lớp, phần còn lại do BlackRock đảm nhiệm. BlackRock hay FED không quan tâm đến lợi nhuận 1000 lần, họ có thể in bất kỳ lượng tiền nào họ cần, bất cứ lúc nào — tiền không phải là vấn đề với họ.
Nhiệm vụ chính của họ là kiểm soát và nắm quyền lực đối với các tầng dưới. Họ duy trì quyền kiểm soát này thông qua chính sách tiền tệ và các công cụ khác. Chúng ta là nạn nhân của các quyết định đó, không có quyền ảnh hưởng hay ngăn chặn chúng, họ hành xử như những vị vua của kim tự tháp, làm theo ý mình.
*Miễn trừ trách nhiệm
Trên đây chỉ là minh họa cách kim tự tháp tiền mã hóa vận hành và mối quan hệ giữa các tầng. Các thực thể được nhắc đến không mang tính độc quyền hay toàn diện, vẫn còn nhiều điều chưa được nói ra.
Có một số thành phần hợp pháp đang nỗ lực thúc đẩy tầm nhìn mà Satoshi đã đặt ra, nhưng họ là thiểu số. Phần lớn người tham gia đều là những người chơi trong kim tự tháp tiền mã hóa.
Cuối cùng, bất kỳ ai gây hại đến các tầng trên sẽ nhanh chóng bị trừng phạt, như trường hợp CZ của Binance phải ngồi tù. Đó là lý do tại sao danh tính thật của Satoshi vẫn chưa được tiết lộ. Ông hiểu rõ hơn và đã đánh giá đúng đắn tác động của sáng tạo của mình đối với các tầng trên.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@DU09BTC
