Làm thế nào để trở thành một nhà tạo lập thị trường?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Làm thế nào để trở thành một nhà tạo lập thị trường?
Các nhà tạo lập thị trường gần như luôn thực hiện giao dịch mua bán, vừa tạo lợi nhuận vừa làm tăng tính thanh khoản của thị trường, giúp thị trường dễ tương tác hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Thần bí
Trong thế giới tiền mã hóa, từ “nhà tạo lập thị trường” mang một ý nghĩa thần bí, đôi khi là đáng lo ngại. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ chia sẻ một giải thích đơn giản về ý nghĩa thực sự của nhà tạo lập thị trường.
Nhà tạo lập thị trường và các nhà cung cấp thanh khoản là cơ sở hạ tầng cốt lõi trong mọi lĩnh vực tài chính. Chúng tôi sẽ vạch trần một số hiểu lầm phổ biến về nhà tạo lập thị trường, đồng thời đơn giản hóa những thuật ngữ khó hiểu.
1) Ba loại nhà tạo lập thị trường
-
Dạng tự nguyện: Nhà tạo lập thị trường theo đuổi một chiến lược nhằm kiếm lợi nhuận nhỏ trên mỗi đơn vị mua/bán.
Điều này có thể bao gồm việc thực hiện chênh lệch giá (gửi một người chạy việc giữa các cửa hàng đĩa lớn ở trung tâm thành phố để hưởng lợi từ sự khác biệt giá), hoặc thông qua việc tiên phong phát hiện xu hướng thị trường (nhân viên nhà tạo lập thị trường nhận thấy một nhóm đông đảo fan nhạc rock đang đổ đến hội chợ, nên anh ta tăng giá tất cả sản phẩm trước khi họ tới quầy và tung ra các phiên bản hiếm).
Nhà tạo lập thị trường tự nguyện tận dụng khả năng dự đoán biến động giá ngắn hạn để thu lợi cho bản thân, và như một hệ quả phụ, tạo ra tính thanh khoản trên thị trường.
-
Nhà tạo lập thị trường được chỉ định (DMM): Dù có thể thua lỗ trong một số giao dịch, nhà tạo lập thị trường vẫn được khuyến khích tiếp tục giao dịch miễn là thị trường được hưởng lợi.
Chủ sở hữu thị trường hoặc token sẽ thưởng cho nhà tạo lập thị trường dưới dạng phí giao dịch, hoàn lại hoặc các lợi ích khác, để đổi lấy việc cung cấp thanh khoản cho thị trường đó.
Mục tiêu chính của nhà tạo lập thị trường này là làm cho thị trường thanh khoản hơn và hiệu quả hơn, giúp các bên tham gia khác dễ dàng giao dịch.
-
AMM (Tự động tạo lập thị trường) trong DeFi: Hình thức mới này xứng đáng có một vị trí riêng biệt. Ở đây, chúng tôi chỉ nói rằng nó hoàn toàn khác biệt so với phương pháp tạo lập thị trường truyền thống!
2) Maker và Taker
Trên sàn giao dịch, mỗi lệnh đều có một maker và một taker.
Nếu so sánh thị trường với một cửa hàng, thì cửa hàng luôn là maker, còn khách hàng luôn là taker. Cửa hàng đưa ra hàng hóa và đặt giá, khách hàng có thể chọn giao dịch hay không và phải trả mức giá đã niêm yết.
Taker là người tham gia tích cực vào thị trường. Người taker chọn và “rút” một báo giá khỏi thị trường, tức là hoàn tất giao dịch.
Việc chọn một báo giá (mua hoặc bán) nằm ngoài sổ lệnh của sàn được coi là hành động chấp nhận giao dịch hoặc "lệnh thị trường".
Maker là người tham gia thụ động — họ cung cấp báo giá mà các bên khác có thể lựa chọn. Nhưng maker không bao giờ tự hoàn tất giao dịch. Maker là người đối ứng với taker trong giao dịch.
Maker đưa ra lệnh mua hoặc bán, kiên nhẫn ngồi trong sổ lệnh cho đến khi có người chọn lấy. Sau khi được chọn, sàn giao dịch sẽ thực hiện giao dịch và chuyển giao tài sản.
Các nhà tạo lập thị trường thường là makers
Khi giá tài sản thay đổi, các nhà tạo lập thị trường sử dụng thuật toán để tự động điều chỉnh giá của tất cả các lệnh (báo giá).
Thông thường, nhiều báo giá trong thị trường được tạo ra bởi các nhà tạo lập thị trường. Các sàn giao dịch thường áp dụng phí giao dịch thấp hơn cho các nhà tạo lập thị trường nhằm khuyến khích duy trì sổ lệnh đầy đủ, giúp thị trường thanh khoản hơn và hấp dẫn hơn đối với các trader.
Nhà tạo lập thị trường đóng vai trò then chốt trong việc đảm bảo thanh khoản thị trường và sự hấp dẫn đối với người dùng cũng như tổ chức giao dịch. Họ đảm bảo những điều sau:
-
Có lệnh mua và bán từ cả hai phía, nâng cao độ sâu thị trường.
-
Chênh lệch giá giữa giá trung bình được tối ưu hóa: khoảng cách giữa giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất (chênh lệch giá mua/bán) được giảm thiểu.
Không có nhà tạo lập thị trường, chênh lệch giá (và sức hấp dẫn giao dịch) sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào áp lực mua và bán tự nhiên.
-
Sổ lệnh có đủ vốn, nếu ai đó muốn giao dịch một khối lượng tài sản đáng kể, họ vẫn có thể thực hiện được.
Token cho lạc đà uống nước, còn nhà tạo lập thị trường đảm bảo có nguồn nước tươi mát dồi dào.
3) So sánh với người hâm mộ Nirvana tại hội chợ đĩa nhạc
Cách tốt nhất để giải thích nhà tạo lập thị trường là dùng phép so sánh.
Một người hâm mộ ban nhạc Nirvana muốn mở một quầy tại hội chợ đĩa để những fan khác có thể mua bán đĩa nhạc Nirvana. Anh ta dựng một tấm biển ghi: “Giao dịch đĩa nhạc Nirvana tại đây”.
Là một fan của Nirvana, anh ta chỉ có vài đĩa dư thừa sẵn sàng bán, và anh ta không muốn mua bất kỳ đĩa nào vì gần như đã sở hữu tất cả những bản nhạc Nirvana mình mong muốn, kể cả các phiên bản hiếm.
Nguồn: Reddit
Thị trường này sẽ rất thất vọng: sau khi bán hết mấy đĩa của mình, quầy hàng sẽ trống rỗng. Sau đó, nếu bạn thực sự muốn mua hoặc bán một đĩa Nirvana, bạn phải lang thang cả ngày tại quầy, chờ người phù hợp xuất hiện, nhưng ngay cả lúc đó, người bán hiếm cũng có thể cố tình đẩy giá lên, vì bạn – người mua – có vẻ tuyệt vọng.
Giải pháp: Người hâm mộ Nirvana thuê một “nhà tạo lập thị trường đĩa nhạc”.
Nhà tạo lập thị trường đĩa nhạc này sở hữu lượng lớn đĩa nhạc Nirvana và rất nhiều tiền mặt, anh ta luôn luôn sẵn sàng mua hoặc bán đĩa nhạc Nirvana với mức giá hợp lý. Anh ta cũng sẵn sàng bán lại ngay lập tức những đĩa vừa mua để kiếm chút lợi nhuận nhỏ.
Nguồn: The New York Times
Nếu một fan Nirvana mới xuất hiện với rất nhiều tiền, anh ta có thể rút từ hộp đĩa của mình ra bất kỳ bản nhạc nào người hâm mộ mới muốn.
Nếu một fan cũ muốn bán toàn bộ bộ sưu tập đĩa của mình, anh ta sẵn sàng mua với mức chiết khấu hợp lý, rồi vui vẻ đưa lại toàn bộ số đĩa đó vào thị trường.
Nhà tạo lập thị trường đĩa nhạc thực chất đã tạo ra hoặc làm ra một thị trường.
Nếu không có nhà tạo lập thị trường, việc giao dịch đĩa nhạc sẽ chậm chạp, thiếu ổn định, giá cả bất công — nói cách khác, kém hiệu quả hoặc thiếu thanh khoản.
Các nhà tạo lập thị trường trong thị trường vốn hoạt động theo cách rất tương tự, cung cấp các chức năng giống nhau và chiếm tỷ trọng đáng kể trong mọi giao dịch trên thị trường toàn cầu. Quầy đĩa nhạc Nirvana là một ví dụ cực đoan, nhưng cũng minh họa rõ vấn đề. Nhà tạo lập thị trường gần như lúc nào cũng đang mua và bán, vừa kiếm lời vừa giúp thị trường thanh khoản hơn và dễ tương tác hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
