Toàn diện giải mã EigenLayer: Dự án mới nổi khiến Ethereum vừa yêu vừa hận
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Toàn diện giải mã EigenLayer: Dự án mới nổi khiến Ethereum vừa yêu vừa hận
EigenLayer là một dự án độc đáo có thể cạnh tranh sòng phẳng với Celestia và Polygon, đồng thời cũng có thể thảo luận bình đẳng với Cosmos.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: BiB Exchange
Chắc hẳn gần đây bạn đã nghe nói về một dự án mang tên EigenLayer. Đây là dự án gì? Có lẽ bạn đã biết sơ qua. Trong bài viết này, BiB Exchange sẽ giúp bạn hiểu toàn diện về dự án mới nổi gây tranh cãi nhưng cũng được yêu thích trong hệ sinh thái Ethereum – EigenLayer.
EigenLayer là một nền tảng thị trường cho thuê an toàn kinh tế bằng token, chủ yếu cung cấp các dịch vụ như restake tài sản LSD, đặt cược cho hoạt động nút và dịch vụ AVS. EigenLayer là một giao thức Restake dựa trên Ethereum, cung cấp mức độ bảo mật tương đương Ethereum cho toàn bộ nền kinh tế mã hóa trong tương lai dựa trên Ethereum. Nó cho phép người dùng tái đặt cược ETH gốc, LSDETH và Token LP thông qua hợp đồng thông minh EigenLayer để nhận phần thưởng xác thực, giúp các dự án bên thứ ba vừa tận hưởng được sự an toàn của mạng chính ETH vừa nhận thêm phần thưởng, từ đó đạt được tình thế đôi bên cùng có lợi.
Một, Nguyên lý
1.1 Từ máy ảo (VM)
Ethereum được hình thành vào năm 2013 và ra mắt vào năm 2015, đã làm thay đổi hoàn toàn cục diện blockchain nhờ việc giới thiệu Máy ảo Ethereum (EVM). Ethereum tiên phong với khái niệm lập trình được, cho phép các ứng dụng phi tập trung (DApp) xây dựng trên nền tảng này một cách không cần giấy phép. Sáng kiến này khiến các nhà phát triển DApp không cần phải đáng tin cậy vì tính an toàn và hoạt động liên tục được đảm bảo bởi blockchain cơ sở, niềm tin do chính blockchain cung cấp.
Sự đổi mới tách biệt này thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển của nền kinh tế ẩn danh, vì những người sáng tạo không cần danh tiếng hay niềm tin, DApp có thể được bất kỳ ai tin tưởng sử dụng, trong khi blockchain cơ sở có thể xác minh mã nguồn DApp. Dòng giá trị được thiết lập khi blockchain cung cấp niềm tin cho DApp và thu phí đổi lại. Khi phát triển đến thời kỳ Layer2, quy mô mở rộng rõ rệt. Rollup thuê ngoài việc thực thi cho một nút đơn hoặc nhóm nhỏ nút, trong khi hợp đồng EVM có thể hấp thụ niềm tin từ Ethereum thông qua chứng minh tính toán.
Tuy nhiên, các dịch vụ xác thực truyền thống rõ ràng thiếu cơ chế tin cậy. Bất kỳ module nào không thể triển khai hoặc chứng minh trên Máy ảo Ethereum (EVM) đều không thể hấp thụ niềm tin tập thể từ Ethereum. Những module này liên quan đến xử lý dữ liệu đầu vào từ bên ngoài Ethereum, do đó quá trình xử lý của chúng không thể được xác minh trong giao thức nội bộ của Ethereum.
Ví dụ về các module này bao gồm sidechain dựa trên giao thức đồng thuận mới, lớp khả dụng dữ liệu, máy ảo mới, mạng quản lý, oracle, cầu nối chéo chuỗi, các phương án mật mã ngưỡng và môi trường thực thi đáng tin cậy. Các module này cần dịch vụ xác thực chủ động, với ngữ nghĩa xác thực phân tán riêng để kiểm tra. Thông thường, các dịch vụ xác thực chủ động (AVS) này hoặc được bảo vệ bởi token gốc riêng hoặc mang tính chất có quyền hạn.
1.2 AVS
EigenLayer kết nối trực tiếp tính an toàn và thanh khoản của Ethereum, trong đó AVS đóng vai trò then chốt. AVS (Dịch vụ Xác thực Chủ động - Actively Validated Services) thường chỉ một loại dịch vụ dùng để xác minh danh tính cá nhân hoặc thông tin cụ thể. AVS có thể áp dụng trong nhiều lĩnh vực như tài chính, viễn thông, dịch vụ trực tuyến,... nhằm đảm bảo thông tin cung cấp là chính xác, hiệu lực và hợp pháp.
Do đó bản chất của EigenLayer là ủy thác việc xác minh an toàn cho các nhà vận hành nút Ethereum đối với các dự án trung gian, lớp khả dụng dữ liệu, sidechain, oracle, bộ sắp xếp,... có nhu cầu hưởng mức độ an toàn đẳng cấp Ethereum với chi phí thấp. EigenDA là dịch vụ khả dụng dữ liệu (DA) phi tập trung được xây dựng trên Ethereum thông qua việc sử dụng Restake của EigenLayer, và sẽ là lớp dịch vụ xác thực chủ động (AVS) đầu tiên.
1.3 Logic nghiệp vụ
Logic nghiệp vụ của EigenLayer liên quan đến nhiều khái niệm then chốt như trung gian, LSD, AVS và lớp DA. Những khái niệm này đan xen nhau, tạo nên logic thương mại phức tạp và cụ thể của EigenLayer. Qua logic nghiệp vụ, đặc biệt là chức năng vận hành nút và dịch vụ AVS, EigenLayer hiệu quả xuất khẩu tính an toàn của ETH ra toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Bằng cách cung cấp và đặt cược tài sản LSD (Đạo sinh Đặt cược Linh hoạt), người dùng cung cấp hỗ trợ an toàn bổ sung cho mạng Ethereum.
Theo hình minh họa, ta có thể tóm tắt logic nghiệp vụ như sau:
i. Người cung cấp tài sản LSD: Người dùng tái đặt cược các token như stETH, rETH, cbETH trên EigenLayer để cung cấp dịch vụ AVS cho nhà vận hành nút, từ đó nhận thêm lợi nhuận.
ii. Nhà vận hành nút: Nhận tài sản LSD từ EigenLayer, cung cấp dịch vụ nút cho các dự án cần AVS, đồng thời nhận phần thưởng nút và phí từ các dự án.
iii. Bên có nhu cầu AVS (dự án): Dự án mua dịch vụ AVS thông qua EigenLayer mà không cần tự xây dựng, giảm chi phí.
iv. Bên có nhu cầu EigenDA (Rollup hoặc chuỗi ứng dụng): Rollup hoặc chuỗi ứng dụng có thể nhận dịch vụ khả dụng dữ liệu từ EigenDA.
v. Vai trò của EigenLayer: Mục đích chính của EigenLayer là giảm chi phí cho các dự án khi tự xây dựng mạng lưới tin cậy, mở rộng kịch bản sử dụng ETHLSD, nâng cao hiệu suất vốn và lợi nhuận của tài sản LSD, đồng thời tăng nhu cầu đối với ETH.
1.4 Mối quan hệ các bên tham gia
Đồng thời, chúng ta có thể thấy rằng khu vực này cần các bên tham gia như sau: Theo sách trắng chính thức, vai trò của EigenLayer trong khối như hình dưới:
Do đó mối quan hệ chính giữa các bên tham gia như sau:
-
Người cung cấp tài sản LSD: Muốn nhận thêm lợi nhuận, sẵn sàng cung cấp tài sản LSD làm tài sản ký quỹ cho nhà vận hành nút.
-
Nhà vận hành nút: Nhận tài sản LSD từ EigenLayer, cung cấp dịch vụ AVS cho dự án, nhận phần thưởng nút và phí.
-
Bên có nhu cầu AVS: Dự án cần dịch vụ AVS, mua qua EigenLayer mà không cần tự xây dựng.
-
Bên có nhu cầu EigenDA: Rollup hoặc chuỗi ứng dụng cần dịch vụ khả dụng dữ liệu.
Hai, Lo ngại về DA từ L2
Lần AMA thứ 11 của đội nghiên cứu Ethereum Foundation đã tập trung thảo luận về lý do thực hiện EIP-4844 và cách Ethereum giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản và khả năng tổ hợp trên L2. Đây cũng là điều Vitalik Buterin luôn nhấn mạnh.
Đây là thử thách lớn nhất mà Ethereum đang đối mặt. Nếu không có layer2 thì sao? Chọn Ethereum làm DA hay chọn cái khác? Nhưng có thể cảm nhận được sự bất lực của Ethereum trước mối cạnh tranh từ Celestia, nếu các L2 khác không dùng Ethereum làm DA, Ethereum có thể "từ từ suy tàn". Vì vậy Ethereum cần nhanh chóng thúc đẩy nâng cấp Cancun để giảm chi phí cho Layer2.
Vitalik nói: "Điểm then chốt của Rollup là đảm bảo an toàn vô điều kiện: ngay cả khi bị tất cả mọi người chống lại, bạn vẫn có thể rút tài sản. Nếu DA phụ thuộc vào hệ thống bên ngoài (ngoài Ethereum), điều này sẽ không thể thực hiện được."
Về câu nói trên, có người đặt nghi vấn, cho rằng Vitalik đang suy nghĩ theo lôgic mạng chính Ethereum, chưa thoát khỏi khuôn khổ. Đồng thời trên thị trường xuất hiện quan điểm tương tự – Layer2 không nhất thiết phải đăng tải dữ liệu DA lên Ethereum để tránh tình trạng bộ sắp xếp "giữ lại dữ liệu", mà có thể đặt trên các bên thứ ba DA như Celestia.
Chúng ta có thể thấy bốn cấp độ DA quan trọng của hệ thống bên ngoài ETH qua hình dưới.
Vì vậy một chức năng lớn của nâng cấp Cancun tập trung vào EIP-4844. Sau khi hoàn thành, các nút đầy đủ Ethereum sẽ tự động xóa một phần dữ liệu lịch sử, khiến dữ liệu lịch sử hơn 18 ngày của Layer2 không còn được sao lưu toàn mạng bởi nút ETH. Lúc đó khả năng kháng kiểm duyệt khi rút tiền của người dùng sẽ không còn gần như Trustless như hiện tại. Trước đây, người dùng có thể dùng Merkle Proof để chứng minh trạng thái tài sản Layer2 của mình và thực hiện rút tiền không cần tin cậy trên Layer1.
2.1 Khả dụng dữ liệu (Data Availability)
Trước tiên hãy xem cấu trúc DA của Celestia như thế nào?
Quantum Gravity Bridge là một giải pháp Layer 2 cho Ethereum, thông qua xác minh khả dụng dữ liệu (DA) do Celestia cung cấp, giảm đáng kể chi phí lưu trữ DA trên chuỗi chính Ethereum. Quy trình cụ thể bao gồm: L2 Operator đăng tải dữ liệu giao dịch lên chuỗi chính Celestia, các validator Celestia ký vào Merkle Root của DA Attestation, gửi tới hợp đồng DA Bridge trên Ethereum để xác minh và lưu trữ. Trên chuỗi Celestia, P2P mạng và Tendermint đạt được truyền bá nhất quán cho Data Blob, nhưng các nút đầy đủ yêu cầu cao về tốc độ tải lên/tải xuống, dẫn đến thông lượng thực tế tương đối thấp. Quantum Gravity Bridge của Celestia sử dụng phương pháp này để giảm chi phí đồng thời đảm bảo khả dụng dữ liệu.
Tại thời điểm này, EigenLayer với tư cách là một nền tảng, về bản chất tập trung vào việc xuất khẩu tính an toàn của Ethereum (ETH) và có những đổi mới quan trọng trong lĩnh vực khả dụng dữ liệu (DA). Bằng cách giới thiệu cấu trúc dữ liệu mới Blob space, cải tiến sự hạn chế của việc phụ thuộc vào calldata để lưu dữ liệu, đồng thời nâng cao khả năng Data availability của mạng chính Ethereum. Pure Rollup là phương án chỉ đơn thuần đặt DA lên chuỗi, tức phải trả phí gas cố định 16 cho mỗi byte, chiếm đến 80%-95% chi phí Rollup. Sau khi giới thiệu Danksharding, chi phí DA trên chuỗi sẽ giảm mạnh.
So với cấu trúc lưu trữ nút đầy đủ của calldata, Blob được thiết kế để một số nút lưu trữ tạm thời, điều này có thể nâng cao đáng kể giới hạn dữ liệu mà Layer2 gửi lên chuỗi chính mỗi lần, mở rộng TPS, đồng thời do chỉ lưu trữ tạm thời, hiệu suất lưu trữ dữ liệu được cải thiện, chi phí lưu trữ giảm mạnh. Việc nâng cao khả năng DA là do thời gian lưu trữ tạm thời 1 tháng đủ để đáp ứng cửa sổ 7 ngày chứng minh gian lận của OP-Rollup.
Khối lượng giao dịch mà Layer2 gửi lên chuỗi chính mỗi lần sẽ tăng mạnh, phí trung bình cho mỗi người dùng cũng giảm rõ rệt. Trước nâng cấp Cancun, dù Layer2 quảng cáo TPS cao đến đâu, phần lớn vẫn là trong môi trường thử nghiệm, ngược lại trải nghiệm tồi tệ về phí Gas khiến người dùng cảm giác Layer2 "danh không phù hợp thực tế".
2.2 Vấn đề tập trung bộ sắp xếp (Sequencer)
Vấn đề phi tập trung hóa bộ sắp xếp (Sequencer) luôn là tâm điểm chú ý của thị trường, kết quả là mọi người phát hiện rằng trong lĩnh vực Layer2, OP Rollup mạnh mẽ lại biến Sequencer phi tập trung thành dạng đồng thuận xã hội kiểu liên minh – "phi tập trung mềm".
Metis, bên cung cấp giải pháp Sequencer phi tập trung, đã đạt TVL đứng thứ ba trong các L2. Vấn đề phi tập trung hóa Sequencer liên quan đến độ tin cậy khi gửi giao dịch của Layer2, cũng liên quan đến tính an toàn tương tác trên chuỗi chính của giao dịch Layer2. Nếu bỏ qua vấn đề "nền tảng" này, TPS và tỷ lệ Gas sau nâng cấp Cancun dường như trở thành "lầu vọng không", nhưng chắc chắn sẽ có người tìm ra cách giải quyết vấn đề phi tập trung hóa Sequencer.
2.3 Layer2 dần tiến hóa theo mô-đun, tính chính thống bị phá vỡ
Khi thị trường Layer2 đạt đến một quy mô nhất định, tính chính thống hẹp hòi của Layer2 Ethereum thuần túy có thể bị phá vỡ biên giới, sau nâng cấp Cancun các giải pháp DA bên thứ ba sẽ xâm nhập Layer2, bao gồm giải pháp DA bên thứ ba Celestia như đã đề cập.
OP Stack tập trung vào việc thực hiện Sequencer chia sẻ, ZK Stack tập trung vào việc thực hiện hệ thống Prover chia sẻ, khả năng DA nội tại và khả năng DA bên thứ ba như Celestia, cũng như khả năng DA hạn chế của chuỗi chính, đều thuộc phạm vi chiến lược "xâu đất" của ZK.
2.4 EigenLayer cung cấp DA
Vì vậy lúc này EigenLayer đứng ra. Do nhiều ứng dụng hệ sinh thái hiện đang triển khai trên Layer 2, và hợp đồng thông minh của chúng cần tương tác dữ liệu hoặc nhận dịch vụ khả dụng dữ liệu từ EigenLayer. Các giải pháp Layer2 tích hợp bao gồm Celo chuyển từ L1 sang L2 Ethereum, Mantle và hệ sinh thái BitDAO bên ngoài, các sản phẩm đi kèm, Fluent cung cấp lớp thực thi zkWASM; Offshore cung cấp lớp thực thi Move; và OP Stack của Optimism, hiện đang sử dụng trên mạng thử nghiệm EigenDA.
EigenDA thuộc loại giải pháp DA tổng quát, cùng nhóm với Celestia và Polygon Avail. Tuy nhiên cách tiếp cận của EigenDA có một vài khác biệt so với hai bên còn lại. EigenLayer đã tái cấu trúc độc đáo về khả dụng dữ liệu, tạo ra một mô hình khả dụng dữ liệu mới. Thông qua việc giới thiệu dịch vụ AVS, các dự án có thể nhận được dịch vụ cần thiết mà không cần tự xây dựng AVS. Sáng kiến này không chỉ giảm chi phí cho các dự án mà còn cung cấp giải pháp khả dụng dữ liệu hiệu quả và mở rộng hơn cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Sáng tạo của EigenLayer trong lĩnh vực này mang lại khả năng mới cho sự phát triển hệ sinh thái blockchain.
Ba, Cạnh tranh và thách thức
3.1 Cạnh tranh từ Polygon+Celestia
Cạnh tranh không chỉ đến từ bên trong mà còn từ bên ngoài, Polygon+Celestia đã bắt đầu đối trọng với Ethereum. Trong 18 tháng qua, sự bùng nổ công nghệ Rollup phần lớn giúp người dùng nâng cao DeFi trải nghiệm người dùng chưa từng có, bao gồm tốc độ xác nhận nhanh hơn và giao dịch rẻ hơn.
Bộ công cụ phát triển tùy chỉnh (CDK) của Polygon cho phép phát triển nhanh các blockchain mô-đun. Phương pháp mô-đun CDK cho phép các nhà phát triển lựa chọn các thành phần cụ thể, thiết kế cá nhân hóa cho từng trường hợp sử dụng blockchain, và đạt được khả năng tương tác giữa các blockchain thông qua kết nối. Bốn phần chính của Polygon CDK bao gồm ZK Provers, khả dụng dữ liệu, máy ảo (VM) và bộ sắp xếp. Sự kết hợp các phần này mang lại quyền lựa chọn cho nhà phát triển, cho phép họ linh hoạt xây dựng blockchain theo nhu cầu dự án.
Celestia và Polygon Labs công bố hợp tác tích hợp lớp khả dụng dữ liệu của Celestia với Polygon CDK. Hợp tác này sẽ tiếp tục nâng cao hiệu quả giao dịch L2 Ethereum và giảm phí giao dịch. Người dùng DeFi sẽ trải nghiệm tốt hơn. Việc tích hợp với Celestia dự kiến sẽ giảm mạnh phí giao dịch L2 Ethereum, cho phép người dùng giao dịch trong môi trường thực thi tốt hơn với phí có thể dưới 0,01 đô la Mỹ.
3.2 Sự mơ hồ của Cosmos
Phân mảnh thanh khoản và khả năng tổ hợp xuyên Rollup (phổ biến hơn là xuyên L2, bao gồm xác minh) là một vấn đề. Mỗi Rollup (ví dụ Arb hoặc Optimism) là một "khoang chứa" thực thi: xác nhận trước cô lập, sắp xếp cô lập, trạng thái cô lập và thanh toán cô lập. Đã mất đi khả năng tổ hợp đồng bộ phổ quát của hợp đồng Ethereum, vốn là động lực cơ bản của hiệu ứng mạng.
Gần đây, EigenLayer công bố sẽ cung cấp dịch vụ cho các chuỗi ứng dụng trong hệ sinh thái Cosmos, các dự án mạng mới trong tương lai sẽ đồng thời tận hưởng được kiến trúc linh hoạt của Cosmos SDK và tính an toàn do Ethereum cung cấp. Nhiều đổi mới của Cosmos liên quan đến việc sử dụng tập hợp validator để thực hiện công việc bổ sung. Tuy nhiên, duy trì một nhóm validator đông đảo với an ninh kinh tế mạnh là thách thức nổi tiếng. EigenLayer giải quyết vấn đề này bằng cách cung cấp nền tảng quyền lợi kinh tế – cho phép bất kỳ người nắm giữ quyền lợi nào đóng góp cho bất kỳ mạng PoS nào. Bằng cách giảm chi phí và độ phức tạp, EigenLayer hiệu quả mở đường cho việc khai thác các đổi mới biểu đạt trong ngăn xếp Cosmos cho L2.
Cosmos chủ yếu dựa vào bản chất mô-đun để tập trung vào khả năng tương tác – điểm yếu của Ethereum – lấy hệ sinh thái làm trung tâm, đạt được khả năng tương tác giữa các blockchain độc lập thông qua đồng thuận Tendermint và giao thức IBC, mỗi blockchain sử dụng Tendermint để đạt đồng thuận và thực thi giao dịch. Việc tích hợp đơn giản hóa quá trình phát triển blockchain, cung cấp môi trường gắn kết, nhưng có thể hạn chế tính linh hoạt để đáp ứng nhu cầu ứng dụng khác nhau.
Thông qua sơ đồ tích hợp Tendermint ở trên (nếu khó hiểu, có thể coi như giao thức Byzantine), tạo thành mạng lưới blockchain liên kết, hoạt động thống nhất dưới sự bảo vệ của Cosmos, nhấn mạnh sự hợp tác và tương tác giữa các blockchain. Vì vậy các đổi mới chuyên biệt theo ứng dụng mà Cosmos đưa ra là bổ sung hoàn hảo cho cộng đồng đặt cược phức tạp và nền tảng vốn lớn của EigenLayer. Vì vậy mong đợi hợp tác sâu hơn có tính sáng tạo cao, mở rộng chức năng Ethereum, và tạo môi trường cho các nhà xây dựng Cosmos áp dụng tài năng của họ vào nền kinh tế đặt cược lập trình được lớn nhất thế giới.
Ethereum và Cosmos ban đầu theo đuổi mục tiêu khác nhau, nhưng sự phát triển công nghệ của chúng dần hội tụ. Cả hai đều đối mặt với những thách thức kỹ thuật chung như MEV, phân mảnh thanh khoản và phi tập trung rộng rãi. Cosmos tiếp tục phát triển như một mối nối thí nghiệm, trong khi Ethereum được xác nhận như một lớp thanh toán có khả năng tổ hợp. Cho đến khi EigenLayer xuất hiện. EigenLayer giải quyết vấn đề này bằng cách cung cấp nền tảng quyền lợi kinh tế – cho phép bất kỳ người nắm giữ quyền lợi nào đóng góp cho bất kỳ mạng PoS nào. Bằng cách giảm chi phí và độ phức tạp, EigenLayer hiệu quả mở đường cho việc khai thác các đổi mới biểu đạt trong ngăn xếp Cosmos cho L2.
MEV (Giá trị Khai thác Tối đa) luôn là chủ đề cốt lõi mà Ethereum quan tâm, ảnh hưởng sâu sắc đến lộ trình tương lai và thiết kế giao thức. Để đối phó với áp lực tập trung do MEV gây ra, Ethereum đã áp dụng phương pháp tách người đề xuất và người xây dựng (PBS). Trên Ethereum, PBS hiện được thực hiện bên ngoài giao thức thông qua MEV-Boost, sử dụng sơ đồ cam kết-tin cậy. Ethereum dự định tích hợp thiết kế PBS cố định (ePBS) vào tầng cơ sở để loại bỏ sự phụ thuộc vào bên thứ ba đáng tin cậy, đạt được PBS phi tập trung hơn.
Trong Cosmos, cũng đối mặt với vấn đề MEV, và để giải quyết, họ đang triển khai giải pháp ePBS tiên tiến hơn. Ví dụ, Osmosis đang thử nghiệm cơ chế chia sẻ lợi nhuận arbitrage, trong khi Skip đang thử nghiệm Block SDK, một bộ xây dựng khối phi tập trung và thiết kế cam kết người đề xuất. Việc tách các thành phần trong kiến trúc blockchain như đồng thuận, khả dụng dữ liệu và thực thi trái ngược với blockchain tích hợp truyền thống. Mô-đun hóa cho phép các thành phần phát triển, tối ưu hóa và mở rộng độc lập, cung cấp khung làm việc hiệu quả và tùy chỉnh. Kiến trúc mô-đun xử lý lượng lớn dữ liệu tăng cường khả năng mở rộng, xử lý hiệu quả lượng lớn dữ liệu, đặc biệt phù hợp với các ứng dụng yêu cầu thông lượng giao dịch cao.
Lộ trình Ethereum của Vitalik Buterin tính đến tháng 12 năm 2021
EigenLayer, bằng cách kết nối Ethereum và Cosmos, đã mở ra một làn sóng đổi mới mới. Cộng đồng Cosmos có thể tận dụng tính an toàn phi tập trung và thanh khoản của Ethereum, trong khi Ethereum có thể học hỏi các thí nghiệm đổi mới từ Cosmos. Sự kết hợp này mang lại khả năng mới cho cả hai hệ sinh thái. Về mặt kỹ thuật, MEV là chủ đề quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos, cả hai đều đang khám phá các giải pháp. Tương tác cũng là điểm chú ý then chốt, đặc biệt là bản chất mô-đun của Cosmos. Khi thiết kế của chúng hội tụ, chúng bắt đầu học hỏi lẫn nhau, áp dụng các yếu tố thiết kế của nhau.
EigenLayer giảm rào cản để Ethereum tận dụng đổi mới từ Cosmos, đặc biệt thông qua nền tảng quyền lợi kinh tế, cho phép L2 tận dụng tập hợp validator để thực hiện công việc bổ sung. Điều này mở đường cho nhiều đổi mới và hợp tác hơn giữa hai hệ sinh thái. EigenLayer kết hợp ngăn xếp công nghệ của Ethereum và Cosmos, mang lại mối quan hệ cộng sinh với vô hạn khả năng. Sự tích hợp này không chỉ thúc đẩy sự phát triển của Ethereum và Cosmos mà còn hứa hẹn tạo ra hệ sinh thái sáng tạo và linh hoạt hơn.
3.4 Sản phẩm cạnh tranh trên nền tảng LSDFi
Đối thủ kiêm đối tác Restake
Dự án này dựa trên EigenLayer, cung cấp giải pháp đặt cược linh hoạt mô-đun. Thông qua cách tiếp cận đổi mới, người dùng có thể nhận phần thưởng đặt cược Ethereum và EigenLayer mà không cần khóa tài sản hay xử lý hạ tầng phức tạp. Được quản lý bởi tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), tập trung chủ yếu vào các chiến lược tạo lợi nhuận.
Thông qua token ETH tái đặt cược mới ra mắt (rstETH), thúc đẩy việc tái đặt cược thanh khoản LSTs (như stETH) bên trong EigenLayer. Sở hữu rstETH có thể nhận phần thưởng đặt cược Ethereum và EigenLayer một cách liền mạch, ước tính từ 3%-5% và vượt quá 10%.
Token RSTK (cung tối đa 100 triệu) dùng cho tiện ích và quản trị hệ sinh thái. Liên quan trực tiếp đến thành công và lợi nhuận của EigenLayer, phản ánh sự tăng trưởng nền tảng. Phí cố định 10%, trong đó 5% cho người đặt cược, 5% về kho bạc nền tảng.
Dự án tập trung vào thúc đẩy giao dịch tiền mã hóa phi tập trung và quản trị cộng đồng. Thông qua cơ chế Stake & Yield độc đáo, Restake cung cấp lợi nhuận hấp dẫn cho người nắm giữ và thực hiện quản trị qua bỏ phiếu cộng đồng. Dự án chú trọng an toàn và bền vững, cung cấp hệ sinh thái giao dịch đáng tin cậy cho người dùng.
Prisma Finance
Dự án tập trung vào đạo sinh đặt cược linh hoạt Ethereum. Người dùng có thể thế chấp đầy đủ nhiều LSD (wstETH, rETH, cbETH, sfrxETH) để鑄 mkUSD. Nhiều loại tài sản thế chấp LSD: wstETH, rETH, cbETH và sfrxETH có thể dùng để鑄 mkUSD. Nhận lợi nhuận từ LSD. Gửi vào hồ ổn định có thể nhận APR cao. Duy trì nợ mkUSD nhận thưởng PRISMA hàng tuần. mkUSD là tài sản tương đối ổn định, cung cấp thu nhập bổ sung cho người dùng.
PRISMA của nó (tổng cung 300 triệu); cách kiếm PRISMA bao gồm gửi vào hồ,鑄 mkUSD, duy trì nợ mkUSD, đặt cược LP Curve/Convex. Khóa PRISMA có thể kiếm phí giao thức và tăng quyền biểu quyết, thời gian khóa tối đa 52 tuần.
Lybra.finance
Lybra là một nền tảng LSDFi, tập trung vào ổn định thị trường tiền mã hóa thông qua đạo sinh đặt cược linh hoạt (LSD).
Dự án cung cấp stablecoin độc đáo eUSD, được hỗ trợ bởi tài sản ETH, tạo lãi suất ổn định cho người nắm giữ. Tận dụng thu nhập LSD, người dùng nhận thu nhập ổn định từ eUSD. Đồng thời ra mắt peUSD, phiên bản Omnichain của eUSD, tăng thêm lựa chọn token đặt cược linh hoạt. rETH và WBETH làm tài sản thế chấp cho eUSD và peUSD, tăng tính linh hoạt.
LBR (tổng cung 100 triệu) là token ERC-20, dựa trên Arbitrum và mạng Ethereum. Mục đích token bao gồm quản trị, tăng cường lợi nhuận và kích thích hệ sinh thái. esLBR esLBR là LBR được ủy thác, có giá trị giống nhau, bị giới hạn bởi tổng cung LBR, không thể giao dịch. Nhưng cấp quyền biểu quyết và phần chia lợi nhuận giao thức. Người nắm giữ esLBR tích cực tham gia định hướng và phát triển giao thức Lybra. Người nắm giữ esLBR nhận 100% doanh thu giao thức, nâng cao lợi nhuận tiềm năng. So với hai dự án trước, Lybra nổi bật nhờ khả năng hoạt động chéo chuỗi, giúp tiếp cận thị trường lớn hơn.
Bốn, Phát triển và triển vọng
Như đã thảo luận trong chương DA trước đó, về mặt nhu cầu, nâng cấp Cancun và sự mở của OP Stack thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của các Rollup quy mô nhỏ và trung bình, chuỗi ứng dụng, tăng nhu cầu về AVS chi phí thấp. Xu hướng mô-đun hóa tăng nhu cầu về lớp DA giá rẻ, việc mở rộng EigenDA làm tăng nhu cầu đối với EigenLayer. Về mặt cung cấp, tỷ lệ đặt cược Ethereum tăng, số lượng người dùng đặt cược tăng, cung cấp dồi dào tài sản LSD và quy mô người nắm giữ, họ có mong muốn nâng cao hiệu suất vốn và lợi nhuận của tài sản LSD.
4.1 Tiến độ sản phẩm
Đầu tiên là tiến độ sản phẩm, trang sản phẩm của EigenLayer thật sự khá kém, chưa có giao diện linh hoạt thân thiện với người dùng. Về phía người dùng, người dùng không thể nhận được lợi nhuận đặt cược thực tế trong ngắn hạn, và tình trạng phần thưởng đặt cược không rõ ràng có thể ảnh hưởng đến sự gia tăng số lượng người dùng sau này.
EigenLayer xây dựng một thị trường mở, các validator có thể chọn tham gia từng module và quyết định module nào đáng để phân bổ thêm an toàn tập thể. Điều này cung cấp cấu trúc thị trường tự do, cho phép các module blockchain mới tận dụng sự khác biệt tài nguyên giữa các validator. Do đó hiện tại trang quảng bá thị trường mở này chưa được xây dựng tốt, chủ yếu thông qua truyền thông từ góc độ vận hành dự án. Tất nhiên bạn có thể thấy qua các hoạt động rằng bằng cách tích hợp chức năng Restake: người dùng có thể tái đặt cược các token như stETH, rETH, cbETH để tham gia vào hệ sinh thái EigenLayer.
4.2 Mô hình kinh doanh
Hai hoạt động gửi tài sản LSD đều thu hút người dùng, lượng gửi nhanh chóng đạt giới hạn, người dùng thể hiện sự quan tâm đến phần thưởng airdrop tiềm năng. EigenLayer đã tích lũy khoảng 150.000 ETH đặt cược, có thể xem TVL hiện tại trên trang web chính thức.
Tình hình đặt cược trên trang chủ eigenlayer截至 ngày 27 tháng 1 năm 2024 (5 giờ sáng, UTC)
EigenLayer chủ yếu thu phí hoa hồng dịch vụ an toàn từ người dùng dịch vụ AVS, trong đó 90% dành cho người gửi tài sản LSD, 5% cho nhà vận hành nút, tỷ lệ hoa hồng của EigenLayer là 5%.
4.3 Phát triển tương lai
Giá trị ETH đặt cược trên Ethereum khoảng 42 tỷ USD, quy mô vốn trên chuỗi khoảng 300-400 tỷ USD. Quy mô dự án được phục vụ bởi EigenLayer dự kiến trong ngắn hạn nằm trong khoảng 1-10 tỷ USD. Tất cả các dự án cần đặt cược token, duy trì đồng thuận mạng qua cơ chế trò chơi, giữ tính phi tập trung đều là người dùng tiềm năng. Thị trường đánh giá rất cao EigenLayer, lấy PS hiện tại của Lido là 25 lần làm mốc, câu chuyện mới có thể được hưởng mức chiết khấu cao hơn khi mới ra mắt, dao động từ 20-40 lần. Chúng ta có thể ước tính đơn giản rằng giá trị của EigenLayer trong tương lai ít nhất cũng là dự án 1-2 tỷ USD.
EigenLayer đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, tổng cộng hơn 64 triệu đô la Mỹ. Vòng A mới nhất do Blockchain Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Coinbase Ventures, Polychain Capital, IOSG Ventures,... định giá lên tới 500 triệu đô la Mỹ. Khó ước tính chính xác quy mô thị trường, nhưng trong trường hợp lạc quan có thể đạt cấp độ hàng chục tỷ đô la Mỹ trong 3 năm. Nếu thị trường dự kiến tăng trưởng với tốc độ CAGR 37%, doanh thu vào năm 2030 sẽ vượt quá 25 tỷ đô la Mỹ.
Năm, Rủi ro và thách thức
EigenLayer cũng đối mặt với thách thức về độ phức tạp kỹ thuật và sự không chắc chắn trong việc chấp nhận thị trường. Mặc dù hiện tại EigenLayer chiếm vị trí không bị thách thức trên thị trường AVS, nhưng cạnh tranh tiềm tàng và rủi ro bổ sung do vai trò trung gian cũng không thể xem nhẹ.
Vấn đề an toàn tập thể tái đặt cược: Hiện tại AVS đang đối mặt với thách thức an toàn tập thể tái đặt cược. EigenLayer xây dựng cơ chế mới bằng cách cho phép validator sử dụng token tái đặt cược thay vì token sở hữu để đạt được an toàn, qua đó validator nhận thêm thu nhập bằng cách cung cấp an toàn và dịch vụ xác minh.
Vấn đề cơ chế thị trường mở: EigenLayer giới thiệu cơ chế thị trường mở, cho phép validator chọn tham gia từng module và quyết định module nào đáng phân bổ thêm an toàn tập thể. Quản trị động chọn lọc này cung cấp cấu trúc thị trường tự do để khởi chạy các chức năng bổ sung mới.
Vấn đề khởi động AVS mới: Người sáng tạo khi khởi động AVS mới phải xây dựng mạng tin cậy mới để đảm bảo an toàn, đây có thể là nhiệm vụ khó khăn.
Vấn đề phân tán giá trị: Khi mỗi AVS phát triển hồ tin cậy riêng, người dùng phải trả phí cho các hồ này, dẫn đến thất thoát phân tán giá trị.
Vấn đề gánh nặng chi phí vốn: Validator bảo vệ AVS mới phải chịu chi phí vốn, bao gồm chi phí cơ hội và rủi ro giá cả. AVS phải cung cấp lợi nhuận đặt cược đủ cao để bù đắp chi phí này, đây là thách thức với nhiều AVS.
Vấn đề giảm mô hình tin cậy DApps: Hệ sinh thái AVS hiện tại dẫn đến việc giảm mô hình tin cậy DApp, vì các ứng dụng phụ thuộc vào module cụ thể có thể trở thành mục tiêu tấn công. Tuy nhiên, điểm yếu về an toàn do cơ chế Restaking mang lại có thể ảnh hưởng một phần đến việc các AVS tham gia.
Rủi ro tài sản thế chấp LSD: Dự án sử dụng tài sản thế chấp LSD làm tài sản ký quỹ an toàn cần cân nhắc rủi ro tín dụng và an toàn từ nền tảng LSD, làm tăng thêm một lớp rủi ro.
Mặc dù EigenLayer thể hiện ưu thế của giao thức tái đặt cược đổi mới, nhưng các rủi ro nêu trên cần được cân nhắc. Đồng thời mô hình quản trị tập trung của EigenLayer có thể dẫn đến sự phức tạp trong quản trị và quá trình ra quyết định chậm, gây ra những thiếu sót hoặc tác động tiêu cực trong quản trị.
Tổng kết
Khái niệm xuất khẩu tính an toàn ETH của EigenLayer nhấn mạnh tính liên thông trong hệ sinh thái blockchain. Tính tương tác này giúp xây dựng mạng lưới blockchain mạnh mẽ và an toàn hơn, đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển tương lai. Cung cấp lớp an toàn và đáng tin cậy, hỗ trợ nhiều module như giao thức đồng thuận, lớp khả dụng dữ liệu,... Đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, định giá đạt 500 triệu đô la Mỹ. Là giao thức đổi mới, tiềm năng phát triển trong tương lai rất lớn.
Cách thức tham gia sớm vào dự án này, chắc hẳn bạn đã biết qua các tin tức, nền tảng xã hội và các KOL giới thiệu, bài viết này sẽ không đi sâu chi tiết nữa. BiB Exchange cho rằng, EigenLayer không chỉ là một nền tảng độc lập, mà còn là một phần trong mạng lưới Ethereum, đồng thời là dự án độc đáo có thể cạnh tranh với Celestia và Polygon, cũng như dễ dàng hợp tác với Cosmos. Tất nhiên cũng có không ít lời chỉ trích và nghi ngờ, bài viết đã trình bày chi tiết các nguyên lý liên quan, hy vọng độc giả có thể tự chủ đánh giá và coi trọng hơn hệ sinh thái tái đặt cược.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
