Sau khi BTC ETF được thông qua, câu chuyện kể tiếp theo là gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau khi BTC ETF được thông qua, câu chuyện kể tiếp theo là gì?
Việc áp dụng và sử dụng Bitcoin cũng như việc tích hợp nó với các dịch vụ tài chính truyền thống sẽ tiếp tục là tâm điểm được quan tâm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: @MacroFang, Nhà giao dịch PSE Trading
Quyết định quan trọng này đánh dấu sự kết thúc cho tình trạng bế tắc kéo dài giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) với các nhà quản lý quỹ (như Blackrock, Vanguard...). Đây cũng là một chiến thắng đối với ngành tiền mã hóa. SEC viện dẫn phán quyết của tòa án năm trước rằng việc từ chối ETF giao ngay không nhất quán với việc phê duyệt ETF tương lai, đồng thời làm rõ rằng đây không phải là sự bảo lãnh cho tiền mã hóa do còn tồn tại nhiều rủi ro nội tại. Quyết định phê duyệt đã nhận được phản ứng trái chiều; mặc dù toàn bộ thị trường tiền mã hóa chứng kiến đợt tăng giá, nhưng Bitcoin lại kém hơn so với Ethereum. Điều này tương tự như hành động giá hàng hóa khi ra mắt ETF vàng lần đầu tiên. Mặc dù có sự chấp thuận mang tính bước ngoặt, vẫn còn những câu hỏi chưa được giải đáp về các ETF dành cho các loại tiền mã hóa khác. Việc phân tích ý nghĩa của sự kiện này đối với dòng vốn vào Bitcoin và vai trò tiềm năng của nó trong danh mục đầu tư là điều cực kỳ quan trọng. Sự kiện này mở ra cánh cửa cho một thị trường tiềm năng khổng lồ.
Giao dịch tăng mạnh sau khi được phê duyệt
Việc SEC phê duyệt đã dẫn đến việc ra mắt 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay, giao dịch bắt đầu ngay lập tức. Chỉ riêng ngày đầu tiên đã ghi nhận khối lượng giao dịch vượt quá 2 tỷ USD. Sự mong đợi về quyết định này đã khiến khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai và giao ngay Bitcoin tăng lên, đồng thời xuất hiện làn sóng đổ vốn mạnh mẽ vào các sản phẩm giao dịch trên sàn. Điều này cho thấy rõ nhu cầu thị trường, dù Bitcoin thể hiện kém nhưng nhìn chung thị trường vẫn tăng mạnh. Thị trường tiền mã hóa đang háo hức chờ đợi việc ra mắt ETF cho các loại tiền mã hóa khác.
Phân bổ tiền mã hóa: Các nhà quản lý tài sản nhanh chóng mua BTC cho danh mục
Sau khi được phê duyệt, vị thế của Bitcoin trong danh mục đầu tư có thể sẽ nổi bật hơn. Tuy nhiên, việc đưa vào rộng rãi trong các danh mục đầu tư vẫn là một thực tế xa vời. Việc phê duyệt ETF tạo điều kiện cho các tổ chức tài chính lớn sử dụng Bitcoin. Nhưng để công nghệ mới nổi này hoàn toàn trưởng thành, cần thêm những ứng dụng phổ biến hơn. Hiện nay có sự kỳ vọng lớn vào việc phát hành các công cụ đầu tư tập trung dành cho các tài sản phi tập trung. Khi thị trường tiền mã hóa tiếp tục phát triển, nó có thể vẫn là một tài sản mang tính chu kỳ, chịu ảnh hưởng lớn bởi tâm lý rủi ro.
Mặc dù SEC đã phê duyệt, việc đưa Bitcoin vào rộng rãi trong các danh mục đầu tư vẫn cần thời gian. Dù việc phê duyệt mở rộng thị trường tiềm năng của Bitcoin, nhưng khả năng dòng vốn ồ ạt đổ vào tài sản này là rất thấp. Các cố vấn tài chính cần thực hiện thẩm định kỹ lưỡng về công cụ ETF và về tiền mã hóa như một loại tài sản. Đặc tính chu kỳ của Bitcoin, cùng với xu hướng hưởng lợi từ cổ phiếu cao và đồng đô la yếu (lãi suất thấp), cũng làm suy yếu luận điểm "vàng kỹ thuật số". Việc áp dụng và sử dụng Bitcoin cũng như sự tích hợp của nó với các dịch vụ tài chính truyền thống sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý. Theo chúng tôi, khía cạnh thiết thực nhất của ngành này là các trường hợp sử dụng cơ bản của công nghệ blockchain.
Dự báo 2024: Tăng giá ETH
Giống như lần ra mắt ETF vàng ban đầu, BTC đã kém hơn ETH về hiệu suất, mặc dù tổng thể thị trường tiền mã hóa hoạt động tốt. Trong tuần đầu tiên của năm mới, một báo cáo nghiên cứu được công bố liệt kê các lý do vì sao SEC khó có thể phê duyệt ETF giao ngay, sau đó thị trường tiền mã hóa bán tháo mạnh (xem Hình 6). Nhiều người coi đây là chuỗi sự kiện "kinh điển" của tiền mã hóa, tin tức tiếp theo thúc đẩy thị trường đến từ tài khoản X (trước là Twitter) của SEC, thông báo đã phê duyệt ETF giao ngay.
Tuy nhiên, nhân viên SEC nhanh chóng lên tiếng bác bỏ thông tin này, tuyên bố tài khoản của ủy ban đã bị xâm nhập, nhưng chưa đầy 24 giờ sau, họ lại xác nhận thông tin do hacker đăng tải là đúng. Trong vài ngày kể từ khi bài đăng "sai lầm" ban đầu được đăng, mặc dù Bitcoin thể hiện kém hơn nhiều so với Ethereum, thị trường tiền mã hóa đã bắt đầu phục hồi.
Diễn biến giá này tương tự như trường hợp kim loại quý khi ETF vàng lần đầu ra mắt vào năm 2004 — mặc dù thời gian biểu của trường hợp sau dài hơn — chúng tôi từng so sánh ở đây. Theo chúng tôi, thị trường tiền mã hóa đã chuyển sang câu chuyện mới, ETH tăng mạnh hơn BTC có thể do kỳ vọng rằng đồng tiền mã hóa lớn thứ hai cũng có thể được phê duyệt ETF. Vì vậy, chúng tôi sẽ theo dõi sát tiến độ dòng vốn vào ETH, cũng như tình hình các altcoin lớn so với BTC, và sau khi mọi chuyện lắng xuống, sẽ đi sâu vào phân tích dòng vốn và thanh khoản mới của các ETF trong báo cáo hai tuần của chúng tôi.
Dự báo vĩ mô 2024: Bối cảnh kinh tế thuận lợi cho Bitcoin
Lãi chốt lời từ cổ phiếu công nghệ: Vàng khởi đầu
Đầu năm, các cổ đông cổ phiếu công nghệ bắt đầu chốt lời, trì hoãn việc bán ra để tránh thuế lãi vốn phát sinh từ năm 2023 cho đến năm 2024. Xu hướng này có thể thấy rõ qua các giao dịch danh mục mà đội ngũ chúng tôi xử lý.
Dữ liệu kinh tế tích cực: Thái độ trung lập về việc tăng lãi suất liên bang
Tuần trước ghi nhận lượng lớn dữ liệu được công bố, mang đến một câu chuyện tích cực cho thị trường. Kinh tế đang tiến triển ổn định với tốc độ "Goldilocks", không quá mạnh để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải thắt chặt chính sách, cũng không quá yếu để gây ra sự chậm lại về lợi nhuận. Các báo cáo mạnh mẽ về đơn xin trợ cấp thất nghiệp và thị trường lao động tích cực cho thấy tín hiệu tăng trưởng đáng khích lệ. Dù kết quả báo cáo tích cực, nhưng mức giảm nhẹ về thời gian làm việc phần nào làm giảm tác động thực tế, điều này có nghĩa là tổng thời gian làm việc giảm.
Phản ứng thị trường và lạm phát
Thị trường phản ứng bằng việc bán trái phiếu ngay lập tức trước kỳ vọng về mức lương trung bình mỗi giờ cao hơn. Tăng lương thường bị hiểu nhầm là dấu hiệu lạm phát. Thực tế, khoảng cách giữa lương và lạm phát đại diện cho tăng trưởng năng suất, điều này đang rất mạnh mẽ. Áp lực lạm phát dự kiến có thể bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông và khả năng ảnh hưởng đến tàu hàng đi qua biển Đỏ. Mặc dù có những lo ngại này, nhưng ảnh hưởng ngoài ngành dầu mỏ là rất nhỏ, các mặt hàng khác giữ ổn định hoặc giảm giá. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) công bố tuần trước cho thấy lạm phát chủ yếu phù hợp với dự kiến — chúng ta đang chứng kiến dấu hiệu hạ nhiệt.
Cắt giảm lãi suất và tăng trưởng tiếp diễn
Tập trung tiếp theo sẽ là chính sách cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng Mười Hai nhấn mạnh sự linh hoạt của Chủ tịch Powell trong việc cắt giảm lãi suất khi kinh tế suy yếu. Nếu tăng trưởng thực tế duy trì mạnh mẽ, Fed có thể giữ nguyên lãi suất, từ đó dẫn đến thị trường cổ phiếu tăng mạnh. Nhờ sự linh hoạt của Powell, khả năng suy thoái kinh tế thấp, cơ hội tăng trưởng tiếp tục hoặc hạ cánh mềm là cao hơn.
Tầm nhìn thị trường và lợi thế của Bitcoin
Dự kiến chỉ số S&P 500 sẽ tăng 8–10% trong năm 2024, và cổ phiếu vốn hóa nhỏ được kỳ vọng tăng khoảng 15%. Triển vọng dài hạn của thị trường trái phiếu sau năm 2024 chỉ ra mức lãi suất quỹ liên bang ổn định ở mức 3% – 3,5%, cùng với phần bù kỳ hạn tích cực từ 50–75 điểm cơ bản.
Xu hướng thị trường kết hợp với lợi thế tiềm năng của Bitcoin, loại tiền mã hóa này có thể chứng kiến mức tăng giá đáng kể. Tăng trưởng kinh tế có thể thúc đẩy việc sử dụng và nâng cao giá trị của Bitcoin, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp và cá nhân dùng nó trong giao dịch. Ngoài việc là một tài sản độc lập, tiềm năng của Bitcoin như một phương tiện thay thế tiền pháp định cũng có thể hưởng lợi lớn từ tăng trưởng kinh tế liên tục. Cùng với việc nâng cao nhận thức và hiểu biết về Bitcoin, khả năng chấp nhận và đóng góp ý nghĩa vào tăng trưởng kinh tế cũng sẽ tăng lên. Khi ngày càng nhiều người chấp nhận và sử dụng Bitcoin, giá trị của đồng tiền kỹ thuật số này sẽ tiếp tục tăng, dẫn đến việc sử dụng rộng rãi hơn và tích hợp sâu hơn vào thị trường kinh tế chính thống. Do đó, kịch bản kết hợp tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và gia tăng việc sử dụng Bitcoin tạo ra môi trường thuận lợi cho việc nâng cao giá trị của Bitcoin.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@PSETrading
