Nhóm cựu nhân viên Citigroup này định né SEC Mỹ để ra mắt "chứng khoán" Bitcoin?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Nhóm cựu nhân viên Citigroup này định né SEC Mỹ để ra mắt "chứng khoán" Bitcoin?
Tìm hiểu về Chứng chỉ ký thác BTC trong một bài viết.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jamie Crawley, Coindesk
Biên dịch: Jordan, PANews
Trong bối cảnh thị trường đang nóng lên với những đồn đoán về việc các quỹ ETF Bitcoin giao ngay sắp được chấp thuận hoặc từ chối, một nhóm cựu giám đốc cấp cao của Citigroup đang tìm cách đi theo hướng khác nhằm mang lại thêm nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư.
Vào tối ngày 4 tháng 1, một công ty có tên "Receipts Depositary Corporation (RDC)" đã chính thức xuất hiện. Ba đồng sáng lập viên Ankit Mehta, Bryant Kim và Ishaan Narain đều từng làm việc trong đội nhóm chứng chỉ lưu ký (depositary receipts) tại Citigroup, rất am hiểu khung pháp lý tài chính liên quan đến chứng chỉ lưu ký, do đó đã nhận được sự ủng hộ và hậu thuẫn từ các tổ chức như Franklin Templeton, BTIG và Broadhaven Ventures.
Chứng chỉ lưu ký Mỹ là gì? Chứng chỉ lưu ký Bitcoin là gì?
Theo thông tin từ RDC, công ty sẽ cung cấp Chứng chỉ lưu ký Bitcoin tương tự như Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR), mà không cần phải xin phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Vì vậy, câu hỏi đầu tiên đặt ra là: Chứng chỉ lưu ký Mỹ là gì?
Chứng chỉ lưu ký (DR) là loại chứng khoán do ngân hàng lưu ký phát hành, đại diện cho quyền sở hữu tài sản cơ sở, giúp nhà đầu tư chuyển đổi, nắm giữ và chuyển nhượng tài sản nền tảng như cổ phiếu hoặc trái phiếu nước ngoài. Theo quy định pháp luật chứng khoán Hoa Kỳ, các doanh nghiệp niêm yết tại Mỹ phải có nơi đăng ký thành lập tại Mỹ. Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) là loại giấy chứng nhận chuyển nhượng do các ngân hàng thương mại Mỹ phát hành nhằm hỗ trợ giao dịch chứng khoán nước ngoài tại Mỹ, thường đại diện cho cổ phiếu và trái phiếu có thể giao dịch công khai của các công ty không đến từ Mỹ. ADR được mua bán trên thị trường Mỹ với quy trình giao dịch giống hệt cổ phiếu Mỹ thông thường, do các ngân hàng Mỹ phát hành, mỗi chứng chỉ chứa một số cổ phần nhất định của doanh nghiệp nước ngoài được gửi giữ bởi ngân hàng lưu ký nước ngoài, và có thể tự do giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ hoặc thị trường OTC, tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty phi Mỹ tiếp cận thị trường chứng khoán Mỹ.
Sau khi hiểu rõ khái niệm về ADR, chúng ta hãy cùng tìm hiểu về Chứng chỉ lưu ký Bitcoin.
Về bản chất, Chứng chỉ lưu ký Bitcoin là một công cụ đầu tư vào Bitcoin, có thể trao đổi hoàn toàn với lượng Bitcoin cơ sở được nắm giữ bởi tổ chức lưu ký được chỉ định. Chứng chỉ lưu ký Bitcoin mà RDC lần này ra mắt đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp đối với lượng Bitcoin cơ sở, chứ không phải là cổ phần của một quỹ. Nói một cách đơn giản, Chứng chỉ lưu ký Bitcoin cho phép nhà đầu tư Mỹ đầu tư vào Bitcoin giống như họ đầu tư vào các công ty nước ngoài, mà không vi phạm Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ.
Chứng chỉ lưu ký Bitcoin tuân theo cấu trúc tương tự như ADR, hoạt động trong hệ thống hạ tầng thị trường được quản lý tại Mỹ và được thanh toán bù trừ qua Công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán (DTC). Hiện tại, cơ sở hạ tầng vận hành của RDC bao gồm Broadridge Corporate Issuer Solutions và Ngân hàng Anchorage Digital National Association; trong đó, đơn vị đầu tiên đảm nhiệm vai trò đại lý chuyển nhượng, còn đơn vị thứ hai chịu trách nhiệm lưu ký lượng Bitcoin cơ sở. Được biết, Chứng chỉ lưu ký Bitcoin của RDC hiện đã được cấp mã số CUSIP (Mã số chứng khoán tiêu chuẩn tại Mỹ) và mã định danh chứng khoán quốc tế ISIN.
6 câu hỏi giúp bạn hiểu sâu hơn về Chứng chỉ lưu ký Bitcoin của RDC
1. Liệu RDC – đơn vị phát hành Chứng chỉ lưu ký Bitcoin – có sở hữu lượng Bitcoin được lưu ký hay không?
Không, với tư cách là người bảo quản, theo điều khoản của cơ chế Chứng chỉ lưu ký Bitcoin, RDC không sở hữu lượng Bitcoin cơ sở được lưu ký. Lượng Bitcoin được lưu ký thuộc sở hữu của những người nắm giữ Chứng chỉ lưu ký Bitcoin.
2. Liệu Chứng chỉ lưu ký Bitcoin có theo dõi giá trị tài sản cơ sở không?
Chứng chỉ lưu ký Bitcoin có thể thay thế hoàn toàn cho Bitcoin cơ sở và được thiết kế để theo dõi sát sao giá trị của lượng Bitcoin cơ sở.
3. Liệu lượng BTC nằm dưới Chứng chỉ lưu ký Bitcoin có thể được cho vay không?
Không thể. Lượng Bitcoin được lưu ký không được phép cho vay và phải được đảm bảo đầy đủ 100% cho mỗi Chứng chỉ lưu ký Bitcoin đang lưu hành.
4. Liệu lượng Bitcoin được lưu ký có thể bị chủ nợ yêu cầu tịch thu không?
Không. Cơ cấu lưu ký của Chứng chỉ lưu ký Bitcoin đảm bảo rằng lượng Bitcoin được lưu ký được tách biệt riêng khỏi tài sản của chính RDC. Lượng Bitcoin cơ sở thuộc sở hữu của những người nắm giữ Chứng chỉ lưu ký Bitcoin.
5. Ai có thể phát hành và hủy bỏ Chứng chỉ lưu ký Bitcoin?
Các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện (QIB) có thể phát hành và hủy bỏ Chứng chỉ lưu ký Bitcoin.
6. Ngoài Bitcoin, nền tảng lưu ký của RDC còn hỗ trợ những tài sản nào khác?
Sứ mệnh của RDC là mở rộng cấu trúc truyền thống của chứng chỉ lưu ký sang các tài sản kỹ thuật số và tài sản thay thế. Mặc dù hiện tại Chứng chỉ lưu ký Bitcoin là sản phẩm duy nhất được cung cấp, nhưng công ty đang tích cực nghiên cứu thêm một số tài sản kỹ thuật số và tài sản thay thế phổ biến nhất theo một quy trình thẩm định toàn diện, trong đó xem xét nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức, khả năng của bên lưu ký trong việc hỗ trợ các tài sản này, cũng như nhu cầu của đại đa số người dùng và quan điểm của các cơ quan quản lý đối với tài sản cơ sở là Bitcoin.
Tổng kết: Việc áp dụng khái niệm "chứng chỉ lưu ký" vào Bitcoin có những lợi thế gì?
Chứng chỉ lưu ký có thể được thanh toán bù trừ thông qua Công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán (DTC), cho phép nhà đầu tư thực hiện giao dịch trong hệ thống thanh toán truyền thống của họ. Khác với hầu hết các sản phẩm truy cập khác, chứng chỉ lưu ký cung cấp quyền sở hữu trực tiếp đối với tài sản cơ sở, đồng thời bên lưu ký cung cấp các dịch vụ vận hành chuyên sâu và gia tăng giá trị cho người nắm giữ chứng chỉ.
Quan trọng hơn, mô hình này có thể miễn trừ yêu cầu đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ, nghĩa là người lưu ký Chứng chỉ lưu ký Bitcoin có thể "vượt mặt" SEC — ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Theo cách nhìn nhận của RDC, sản phẩm Chứng chỉ lưu ký Bitcoin mà họ ra mắt nhằm bổ sung cho các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Xét theo góc độ này, nếu các quỹ ETF Bitcoin giao ngay không được chấp thuận, thì Chứng chỉ lưu ký Bitcoin có thể là một lựa chọn thay thế đáng cân nhắc.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CoinDesk
