Tại sao tính tương tác lại quan trọng đối với DeFi?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tại sao tính tương tác lại quan trọng đối với DeFi?
Thay vì để bong bóng quá lớn tự trói buộc, chi bằng hãy chia một phần dòng tiền quá tải ra ngoài.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Haotian
Khi DeFi bị dán nhãn là "xếp hình matryoshka", thực ra Ethereum đã bước vào giai đoạn "quá tải đồng thuận" rồi.
Và lúc này, để đối phó với sự tấn công từ các chuỗi hiệu năng mới nổi như Solana, ngoài việc bảo vệ tính chính thống của DA và không ngừng mở rộng đội ngũ Rollup layer2, Ethereum thực ra còn một con đường khác: thông qua khả năng tương tác (interoperability), giải phóng thanh khoản ra toàn bộ các chuỗi.
Đúng vậy, thay vì tự trói buộc mình trong bong bóng quá lớn, chi bằng hãy chia sẻ một phần thanh khoản đang quá tải này, để những thương hiệu DeFi lâu đời có thể vươn触 tay sang môi trường đa chuỗi, từ đó xây dựng nên "rào cản cạnh tranh" hoàn toàn mới.
Hôm nay muốn chia sẻ về @Entanglefi, dự án đang nỗ lực giải quyết vấn đề thanh khoản toàn chuỗi cho DeFi. Nghe sơ qua thì thấy hơi giống @LayerZero_Labs và @cosmos, vậy khác biệt giữa các giải pháp tương tác này là gì? Entanglefi cụ thể giải quyết bài toán DeFi跨链 trong bối cảnh Oracle phức tạp ra sao? Tiếp theo, tôi sẽ thử phân tích từ góc độ câu chuyện kinh doanh, vì sao interoperability lại quan trọng với DeFi?
Cosmos thông qua SDK và giao thức IBC giải quyết được vấn đề tương tác giữa các chuỗi dị cấu trúc, là cơ sở hạ tầng xây dựng kết nối đa chuỗi; LayerZero thông qua các công cụ và giao thức như cross-chain và oracle, cung cấp một khuôn khổ tương tác liên chuỗi linh hoạt và có thể mở rộng.
Còn Entangle tập trung vào các dự án hệ sinh thái DeFi, cung cấp giải pháp thúc đẩy lưu thông thanh khoản giữa các giao thức DeFi跨链: Liquid Vaults và Oracle, từ đó cải thiện hiệu suất luân chuyển vốn, nâng cao trải nghiệm người dùng.
Nói đơn giản, khả năng interoperability mà Cosmos và LayerZero cung cấp thiên về cơ sở hạ tầng lớp底层 chain hơn, xây dựng khung nền tảng, còn Entangle tập trung vào lớp ứng dụng DeFi, nhắm đến các yếu tố DeFi ưu tiên như "hiệu quả luân chuyển vốn, ma sát giao dịch, hợp lý hóa giá cả oracle", cung cấp năng lực tương tác chuyên biệt.
Tuy nhiên, việc tích hợp, quản lý và tổ hợp ứng dụng thanh khoản toàn chuỗi cho các giao thức DeFi không phải dễ dàng. Làm thế nào đây?
1) Liquid Vaults: Entangle cung cấp một kho tài sản trung gian跨链. Người dùng đặt thanh khoản trên chuỗi A, ví dụ Uniswap, nhận được chứng chỉ LP, sau đó gửi chứng chỉ này vào Liquid Vaults. Hợp đồng Entangle sẽ tạo ra một biên lai (receipt - LSD). Chứng chỉ LP ban đầu vẫn hưởng lợi nhuận trên Uniswap, còn biên lai này có thể trực tiếp跨链 như một loại thanh khoản mới, kết hợp vào các thanh khoản DeFi khác để mở rộng lợi nhuận. Hiện tại, ít nhất 14 tỷ USD khối lượng thanh khoản DEX có thể dùng để mở rộng và phát triển ứng dụng.
Xét từ vị trí người dùng, số lượng chuỗi mà lớp interoperability có thể tích hợp càng nhiều thì các tình huống lưu thông tài sản đạt được càng phong phú, đặc biệt là có thể kết nối cả chuỗi EVM và Non-EVM dị cấu trúc, giảm bớt các bước và độ phức tạp khi người dùng thao tác跨链, giảm ma sát giao dịch — vốn là nhu cầu thiết yếu, ví dụ như跨ví,跨cầu nối,...
Dịch vụ "cầu nối跨链" mà lớp tương tác cung cấp khác về mặt logic kinh doanh so với các giao thức chuyên làm dịch vụ跨链: mục tiêu của interoperability khi làm跨chain là để vốn từ chuỗi A có thể lưu thông sang chuỗi B với mức ma sát thấp nhất, chú trọng vào việc lưu thông và sử dụng tài sản trong DeFi, chứ không giống cầu nối跨chain truyền thống, bản thân phí giao dịch đã là một dạng ma sát.
Tóm lại, Liquid Vaults đóng vai trò lớp trung gian, tạo ra chứng chỉ lưu thông mới (LSDs) từ thanh khoản hiện có trong các DEX đã biết, vừa giúp người dùng tránh được thao tác跨chain phức tạp, giảm ma sát giao dịch, vừa mở rộng phạm vi giá trị của thanh khoản hiện hữu, tăng khả năng sinh lời.
Phía sau điều này liên quan đến các vấn đề như giao tiếp hợp đồng thông minh giữa các chuỗi dị cấu trúc, vấn đề cầu nối tài sản giữa các chuỗi dị cấu trúc, chuẩn hóa giao diện kết nối gốc giữa các chuỗi khác nhau,... đặc biệt kiểm nghiệm năng lực tích hợp giao tiếp chuỗi và quản lý, điều phối tài sản.
2) Oracle (dự báo giá): Sau khi hoàn thành dịch vụ Vault tập hợp tài sản跨chain cho các chuỗi dị cấu trúc, thách thức tiếp theo là làm sao đạt được sự phối hợp trạng thái interoperability giữa các giao thức DeFi. Ví dụ, người dùng thế chấp tài sản trên nền tảng Lending chuỗi A, nhận được chứng chỉ LP, sau đó dùng Entangle đưa biên lai này sang dùng trên chuỗi B, rồi trên chuỗi B lại tiếp tục thế chấp chứng chỉ này để vay mượn. Trong một trường hợp cực đoan, nếu giá tài sản biến động mạnh, nếu Oracle không phối hợp tốt trạng thái tài sản hai bên, dễ dẫn đến nợ xấu — ví dụ, người dùng rút tài sản trước ở chuỗi A trước khi bị thanh lý ở chuỗi B.
Chìa khóa xử lý vấn đề nan giải này nằm ở cơ chế cung cấp giá của Oracle, cần tích hợp dữ liệu giá trên chuỗi và ngoài chuỗi theo thời gian thực, đồng thời dựa trên TWAP và VWAP để cung cấp giá được cân nặng theo thời gian và khối lượng giao dịch, từ đó dự đoán được sự thay đổi trạng thái tài sản có thể xảy ra trên cả chuỗi A và B, đưa ra quyết định xử lý tài sản đúng đắn, tránh nợ xấu do vấn đề cung cấp giá và giao tiếp từ Oracle.
Dựa trên Liquid Vaults để giải quyết ma sát跨chain tài sản, dựa trên Oracle để giải quyết quản lý trạng thái tài sản giữa các chuỗi, khi phối hợp tốt hai phần này, một bộ giải pháp interoperability chuyên phục vụ cho các tình huống lưu thông DeFi có thể được áp dụng.
Tại sao nói điều này giúp Ethereum giảm áp lực "quá tải đồng thuận" trong DeFi? Logic cũng rất đơn giản:
1) Hoạt động DeFi nội bộ một chuỗi gặp giới hạn kiểu "xếp hình": Việc chơi kiểu xếp hình và Restaking chồng chất trong một chuỗi thực ra là giới hạn thanh khoản để tăng kỳ vọng tài sản tăng giá trong tương lai. Dù có thể tạo ra cơ hội lợi nhuận mới nhưng đồng thời cũng hạn chế tính thanh khoản của tài sản. Tài sản bị khóa trong các thao tác này, do đó không thể dùng cho các cơ hội đầu tư tiềm năng khác.
2) Mở rộng thanh khoản跨chuỗi: Khả năng tương tác跨chuỗi cho phép một tài sản đã được sử dụng trên chuỗi A di chuyển sang các chuỗi khác để kết hợp với thanh khoản tại đó tìm kiếm giá trị, không chỉ mang lại vốn và sức sống cho chuỗi mới mà còn giúp giảm tải cho chuỗi gốc.
3) Sau khi các giao thức DeFi vận hành ổn định, quy mô vốn, lượng người dùng, tỷ suất lợi nhuận sẽ trở thành một dạng tài sản vô hình về thương hiệu và uy tín. Thông qua interopeability để gián tiếp mở rộng thương hiệu sang các chuỗi khác, thực ra cũng là một hình thức gia tăng giá trị thương hiệu. Điều này giúp tránh lo ngại của nhiều thương hiệu cũ không muốn mở rộng sang chuỗi mới, cũng tránh được các rủi ro và chi phí拓新 khi phải khởi động lại từ đầu.
Mọi người đều cảm nhận được, lĩnh vực Data Availability và Interoperability từ lâu đã hỗn chiến rồi. Về phía trước, Ethereum muốn giữ vững ranh giới nhưng không thể tránh khỏi sự xâm nhập của tư tưởng mô-đun hóa; còn về sau, nhìn thế nào đi nữa thì đây cũng là cơ hội trăm lợi không hại.
Ngay cả khi tương lai Ethereum không may trở thành một "tầng cơ sở module DeFi" giữa muôn vàn chuỗi, cũng chẳng ai lay chuyển được vị thế của nó.
Ghi chú: Interoperability thực sự là một hướng đáng chú ý. Chainlink có thể coi là ông tổ, LayerZero thì khó nói, ngoài ra Wormhole và ZetaChain cũng đáng để theo dõi, sẽ phân tích kỹ hơn khi có thời gian.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Haotian | CryptoInsight
