Đếm ngược 100 ngày: Những thay đổi và bất biến trong câu chuyện "chia đôi Bitcoin"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đếm ngược 100 ngày: Những thay đổi và bất biến trong câu chuyện "chia đôi Bitcoin"
Một số yếu tố tích cực tiềm tàng, trước đây chưa từng xuất hiện trong các chu kỳ giảm phát hành, đang nhanh chóng tiến triển và có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường trong đợt tới.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Terry, Baihua Blockchain
Hiện tại, khoảng thời gian đến lần giảm một nửa Bitcoin thứ tư còn chưa đầy 4 tháng, dự kiến vào ngày 23 tháng 4 năm 2024, khi đó phần thưởng khối sẽ giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC.
Là một trong những câu chuyện quan trọng nhất của ngành tiền mã hóa, "giảm một nửa Bitcoin" luôn là sự kiện mang tính kích thích lớn được thị trường kỳ vọng rất cao. Khi chu kỳ giảm một nửa mới đang đi đến hồi kết, chúng ta nên kỳ vọng điều gì, và thị trường đã xuất hiện những biến số mới nào?
Nguồn: OKLink
Giảm một nửa ảnh hưởng thế nào đến thị trường tiền mã hóa?
Đối với ngành tiền mã hóa, mỗi lần giảm một nửa đều là một sự kiện trọng đại. Đặc biệt, trong hai chu kỳ giảm một nửa đầu tiên của Bitcoin, giá đã tăng đáng kinh ngạc lên hàng chục lần (xét về ngắn hạn, sau cả hai lần giảm một nửa đều xảy ra đợt giảm giá ngắn hạn do tin tốt đã được phản ánh, nhưng sau đó điều chỉnh xong lại bước vào xu hướng tăng dài hạn).
Tuy nhiên, kể từ lần giảm một nửa thứ ba vào năm 2020, do số lượng người tham gia ngành, mức độ quan tâm của thị trường và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng hỗ trợ đều tăng đáng kể so với trước đây, Bitcoin không còn là sản phẩm ngách chỉ giới hạn trong cộng đồng kỹ thuật viên mà bắt đầu liên kết với nhiều yếu tố bên ngoài hơn.
Tóm tắt đơn giản:
-
Trước lần giảm một nửa đầu tiên, các kỹ thuật viên trong ngành quan tâm nhiều hơn đến khả năng Bitcoin trở thành tiền mặt điện tử;
-
Trong chu kỳ giảm một nửa thứ hai, điểm chú ý chuyển sang thuộc tính thanh toán của Bitcoin, điều này cũng gây ra một loạt tranh luận (phân nhánh BCH sau đó gần như là hiện tượng nổi bật nhất trong cộng đồng);
-
Vào chu kỳ giảm một nửa thứ ba, Bitcoin đã trở thành một tài sản thay thế, việc theo dõi sự bố trí của các tổ chức và vốn truyền thống bắt đầu trở thành chủ đề chính;
Vì vậy, so với hai lần giảm một nửa trước đó, lần giảm một nửa thứ ba của Bitcoin thu hút sự chú ý chưa từng có. Đồng thời, bối cảnh chính trị - kinh tế toàn cầu khi đó cũng ảnh hưởng đến biểu hiện của nó:
Dưới tác động của các yếu tố vĩ mô, trước thời điểm giảm một nửa vào ngày 11 tháng 5, từ ngày 12 đến 13 tháng 3 – tức hai tháng trước đó, giá Bitcoin bắt đầu giảm từ 7.600 USD, ban đầu dao động ở mức 5.500 USD. Sau đó tiếp tục phá vỡ các điểm hỗ trợ, chạm đáy 3.600 USD, vốn hóa thị trường bốc hơi 55 tỷ USD trong chớp mắt, toàn mạng sụp đổ hơn 20 tỷ Nhân dân tệ, đúng nghĩa thực hiện "giảm một nửa giá".
Tuy nhiên, sau đó vào tháng 5 sau khi giảm một nửa, mùa hè DeFi mở ra chu kỳ bò mới, Bitcoin tăng vọt lên 60.000 USD, tăng gần 20 lần so với mức thấp nhất trước khi giảm một nửa.
Nhìn chung, theo kinh nghiệm lịch sử, sau khi giảm một nửa rất có thể sẽ mở ra một chu kỳ bò mới. Dù quy mô hiện nay khó có thể đạt mức tăng trưởng trên 10 lần, nhưng vượt qua đỉnh của chu kỳ bò trước đó là 60.000 USD vẫn rất đáng kỳ vọng.
Ngoài ra, cần lưu ý rằng trước mỗi lần giảm một nửa Bitcoin, các công ty khai thác niêm yết cũng là tài sản liên quan tốt nhất với đòn bẩy nội tại:
Hiện có 15 nhà khai thác niêm yết trên Nasdaq và Sở giao dịch chứng khoán Toronto, trong đó MARA dẫn đầu đã tăng 11 phiên liên tiếp, tăng hơn 100%, tổng mức tăng năm nay vượt 800%, Riot tăng hơn 400% trong năm nay, trong khi Bitcoin cùng kỳ chỉ tăng khoảng 160%.
Các biến số mới bên ngoài việc giảm một nửa
Tuy nhiên, đồng thời, sau ba lần giảm một nửa Bitcoin, phần thưởng khối giảm xuống còn 6,25, lượng Bitcoin đã khai thác vượt quá 19 triệu, thực tế nhiều tình hình, nhiều vấn đề đã đến lúc cần nhìn nhận lại dưới góc nhìn mới.
Đặc biệt, cả ngành nói chung lẫn bản thân Bitcoin so với các lần giảm một nửa trước đều xuất hiện một số biến số mới đáng chú ý.
1) Tác động của dòng tiền bổ sung từ ETF giao ngay
Yếu tố cốt lõi thúc đẩy đà tăng của thị trường trong hai tháng qua chính là kỳ vọng về "ETF Bitcoin giao ngay".
Xét theo lịch trình đã định, mốc thời gian gần nhất để đưa ra quyết định về đơn đăng ký ETF Bitcoin giao ngay là ngày 10 tháng 1 năm 2024: ARK 21Shares Bitcoin ETF, đã bị trì hoãn hai lần, sẽ nhận được quyết định cuối cùng.
Ngoài ra, từ ngày 14 đến 17 tháng 1 năm 2024, có tới 7 đơn đăng ký ETF Bitcoin giao ngay khác sẽ đến thời điểm SEC Mỹ đưa ra quyết định, tuy nhiên theo thói quen trước đây, rất có thể sẽ tiếp tục bị trì hoãn đến cửa sổ thời gian cuối cùng vào giữa tháng 3.
Nhưng dù có trì hoãn đến giữa tháng 3, quyết định cuối cùng cũng sẽ được đưa ra trước thời điểm giảm một nửa Bitcoin vào cuối tháng 4, điều này có nghĩa là quyết định cuối cùng về ETF giao ngay sẽ sớm hơn thời điểm giảm một nửa Bitcoin.
Một khi ETF được thông qua, kết hợp với sự kiện giảm một nửa, Bitcoin có thể khởi động chu kỳ mới dưới sự thúc đẩy kép của hai yếu tố tích cực; thậm chí nếu không đạt như kỳ vọng, ít nhất cũng tạo ra hiệu ứng phòng ngừa rủi ro nhất định.
Hơn nữa, thực tế hiện tại thị trường đã có một "ETF Bitcoin tiềm năng" với quy mô ngày càng mở rộng — bỏ qua các sàn giao dịch làm bên lưu ký, hiện tại các công ty nắm giữ hơn 100.000 BTC, ngoài Block.one và Mt.Gox đã phá sản, xếp thứ ba chính là MicroStrategy.
Là nhà tích trữ lâu năm của Bitcoin, chiến lược rõ ràng và mạnh tay mua vào của MicroStrategy đối với Bitcoin đã tồn tại từ lâu, tin tức họ công khai mua Bitcoin có thể truy cứu đến ngày 11 tháng 8 năm 2020, và trong tháng này, MicroStrategy và các công ty con tiếp tục mua khoảng 14.620 BTC với khoảng 615,7 triệu USD tiền mặt:
Giá mua trung bình là 42.110 USD,截至ngày 26 tháng 12 năm 2023, MicroStrategy nắm giữ 189.150 BTC, chi phí mua trung bình là 31.168 USD.
Cần biết rằng vốn hóa thị trường cổ phiếu của MicroStrategy chỉ khoảng 9 tỷ USD, trong đó tài sản Bitcoin chiếm 6 tỷ USD, có nghĩa là khoảng 2/3 tài sản ròng có thể hiểu là giá trị của Bitcoin, điều này khiến nhiều nhà đầu tư coi MicroStrategy như một "ETF Bitcoin tiềm năng" để phân bổ danh mục.
2) Sự tiến hóa nội tại trong hệ sinh thái Bitcoin
Theo quy tắc giảm một nửa của Bitcoin, phần thưởng khối ban đầu là 50 BTC, quy định cứ bốn năm giảm một nửa, hiện tại đã trải qua ba lần giảm một nửa còn 6,25 BTC, cứ tiếp tục giảm như vậy, đến năm 2140 sẽ không còn phần thưởng khối đối với Bitcoin;
Trong khi đó, phí giao dịch sẽ luôn tồn tại, vì vậy sau từng vòng giảm một nửa, phần thưởng khối sẽ dần giảm và tiến gần đến bằng không, thu nhập của thợ đào trong tương lai sẽ trở nên đơn giản, chỉ còn phí giao dịch.
Từ đầu năm nay, sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin, đặc biệt là sự bùng nổ BRC20, đã khơi dậy làn sóng mới "BitcoinFi", hoạt động giao dịch nội bộ hệ sinh thái Bitcoin đạt đỉnh mới, thúc đẩy doanh thu phí giao dịch Bitcoin tăng mạnh.
Trong bối cảnh này, các sáng tạo giao thức như Ordinals cùng với các dự án tiên phong như ORDI, SATS đang thay đổi sâu sắc mô hình phí mạng Bitcoin—một cách trực tiếp nhất, chúng đã hoàn toàn thay đổi mô hình kinh tế và mô hình khuyến khích của Bitcoin.
Dữ liệu mới nhất từ Dune cho thấy,截至ngày 29 tháng 12, tổng phí khắc dấu Ordinals đã vượt quá 5.135 BTC, tương đương hơn 200 triệu USD.
Điều này cũng thúc đẩy doanh thu phí khai thác BTC đạt mức cao nhất trong 5 năm qua. Trước đây, dữ liệu trung bình lịch sử về thu nhập phí của thợ đào thường chiếm khoảng 2%, nhưng dữ liệu trung bình trong ba tháng gần đây đã đạt khoảng 8%, lập kỷ lục mới.
Khi phần thưởng khối tiếp tục giảm dần về mức bằng không trong tương lai, tầm quan trọng của phí giao dịch sẽ ngày càng tăng, cuối cùng trở thành nguồn thu duy nhất.
Vì vậy, lần bùng nổ BRC20 này giống như một cuộc diễn tập trước, bất kể thành công hay không, kèm theo các lần giảm một nửa sắp tới của Bitcoin, các biến số trên con đường này chắc chắn sẽ thay đổi sâu sắc mô hình phí tổng thể của Bitcoin.
Kết luận
Ngoài hai biến số chính bên trong và bên ngoài là ETF và làn sóng Ordinals, còn một số biến số tiềm năng tích cực khác chưa từng xuất hiện trong các chu kỳ giảm một nửa trước đây đang nhanh chóng phát triển, có thể ảnh hưởng đến sự tiến hóa của thị trường trong chu kỳ mới.
Một mặt, trái phiếu Bitcoin "Volcano Bond" đã được Ủy ban Tài sản Số El Salvador phê duyệt, dự kiến phát hành vào quý I năm 2024.
Đây là đợt phát hành trái phiếu quốc gia đầu tiên tập trung vào Bitcoin. Một nửa số tiền huy động từ trái phiếu này sẽ dùng để mua và nắm giữ Bitcoin trong 5 năm, phần còn lại dùng để tài trợ cho các dự án xây dựng liên quan đến Bitcoin. Những hiệu ứng lan tỏa sau đó đáng để theo dõi.
Mặt khác, làn sóng Ordinals đã đưa lượng lớn vốn, người dùng và nhà phát triển vào hệ sinh thái Bitcoin thông qua kênh khắc dấu:
Nếu trước đây Bitcoin chỉ chiếm ưu thế về "nhận thức chính thống" và vốn hóa thị trường, thì làn sóng khắc dấu đã trực tiếp nâng cao đáng kể mức độ đa dạng tài sản mới trong hệ sinh thái Bitcoin. Nhu cầu của con người đối với tài sản mới là vĩnh cửu, đồng thời nó cũng gián tiếp làm tăng số lượng nhà phát triển và cơ sở người dùng.
Đồng thời, các sáng tạo mới như giao thức RGB, Slashtags (tài khoản danh tính, liên hệ, giao tiếp, thanh toán cho hệ sinh thái Lightning Network của Bitcoin), trình duyệt Impervious tích hợp nhiều dịch vụ P2P, giao thức tài sản Taro dựa trên Taproot, OmniBOLT token sét... đều rất đáng kỳ vọng.
Nhìn chung, mặc dù tiếng bước chân của lần giảm một nửa này ngày càng gần, nhưng sự mở rộng trên mọi phương diện của Bitcoin dường như đều đón nhận các biến số hoàn toàn mới, thậm chí từng tạm thời lấn át sự chú ý dành cho sự kiện giảm một nửa. Cuối cùng, những biến số mới này sẽ đưa Bitcoin đi về đâu, rất đáng để mong đợi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
