Paxos kết duyên cùng hệ sinh thái Solana, USDP hồi sinh?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Paxos kết duyên cùng hệ sinh thái Solana, USDP hồi sinh?
Có lẽ là khởi đầu của cuộc chiến ổn định tiền tệ lần thứ N.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Loopy, Odaily Star Daily
Gần đây, một diễn biến về quy định liên quan đến Paxos đã thu hút sự chú ý của chúng tôi. Paxos đã được Bộ Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) phê duyệt mở rộng hoạt động phát hành stablecoin sang chuỗi khối Solana. Điều đáng nhấn mạnh là ngay cả những đồng stablecoin có quy mô lớn như BUSD trước đó cũng chỉ được phép phát hành trên mạng lưới Ethereum theo quy định.
Động thái này đánh dấu lần đầu tiên Paxos mở rộng hoạt động ra ngoài hệ sinh thái Ethereum.
Paxos từng nổi tiếng với dịch vụ BUSD của mình. Vào tháng 2 năm 2023, BUSD bất ngờ bị NYDFS điều tra và giám sát. Sau khi hoạt động phát hành BUSD bị đình chỉ, Paxos dần suy yếu trong cuộc cạnh tranh thị trường stablecoin. Liệu việc được chấp thuận triển khai dịch vụ tại Solana lần này có thể mang lại điểm tăng trưởng mới cho Paxos, thậm chí làm xáo trộn thị trường stablecoin vốn tương đối ổn định?
Thị phần Paxos co hẹp, hào quang nhà thách thức phai nhạt
Khi nhìn lại dưới góc độ dài hạn xuyên suốt các chu kỳ, ta có thể thấy quá trình phát triển đầy kịch tính của Paxos.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong giai đoạn thị trường gấu năm 2022, vốn hóa thị trường của hai "ông lớn" USDT và USDC từng giảm nhẹ. Trong khi đó, BUSD thuộc sở hữu của Paxos lại liên tục tăng trưởng chậm nhưng chắc, từng đạt mức cao kỷ lục hơn 23 tỷ USD.
Sau khi bị xử phạt do vi phạm quy định, Paxos mất quyền phát hành BUSD. Trong khi đó, sản phẩm thay thế USDP lại chưa tạo được nhiều ảnh hưởng trên thị trường stablecoin.
Theo dữ liệu từ DeFiLlama, hiện tại thị trường stablecoin vẫn do hai ông lớn thống trị. Mặc dù BUSD từng vươn lên vị trí thứ ba, nhưng sản phẩm chủ lực hiện tại của Paxos – USDP – vẫn chiếm thị phần ở mức thấp.
Theo DeFiLlama, tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện khoảng 130,7 tỷ USD. USDT và USDC cùng chiếm tới 88% thị phần.
Mặc dù USDP xếp thứ chín về vốn hóa, xét về thị phần thì hoàn toàn không thể so sánh với hai "ông lớn" lâu nay trên thị trường stablecoin.
Hiện tại, vốn hóa thị trường của USDP chỉ khoảng 370 triệu USD. So với đỉnh điểm của BUSD, con số này chỉ bằng 1,6%.
Con số này dường như khá khó coi đối với một đơn vị từng giữ vị trí thứ ba trên thị trường. Việc công bố mở rộng hoạt động sang hệ sinh thái Solana lần này có thể sẽ mang lại sức sống mới cho Paxos.
Ứng dụng stablecoin trên Solana tăng trưởng, liệu có giúp Paxos bay cao?
Gần đây, đà tăng mạnh liên tục của token SOL khiến hệ sinh thái Solana một lần nữa trở lại tâm điểm thị trường. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy, TVL (tổng giá trị khóa) của hệ sinh thái Solana trong năm nay đã tăng gần gấp 5 lần.
Cùng với sự bứt phá của Solana, mặc dù chúng ta chưa biết rõ tương lai Solana sẽ đi đến đâu, nhưng cộng đồng và thị trường đều đặt nhiều kỳ vọng vào nó.
Trong tương lai, Solana dường như vẫn đang theo đuổi câu chuyện tiềm năng về tuân thủ pháp lý.
Hiện nay, SOL đã trở thành đồng tiền mã hóa lớn thứ tư về vốn hóa. Nếu không tính USDT, SOL là đồng tiền mã hóa lớn thứ ba sau BTC và ETH. Trong tương lai, nếu Solana tiếp tục phát triển thành một "gã khổng lồ" thế hệ mới của thị trường tiền mã hóa, thì trong hệ sinh thái này, stablecoin vẫn là mảnh ghép kinh doanh và ứng dụng không thể thiếu.
Hiện tại, thị trường stablecoin vẫn tồn tại nhiều yếu tố bất định về mặt quy định. Mặc dù USDT và USDC vận hành ổn định trong thời gian dài, nhưng USDP vẫn có những điểm đặc biệt riêng về tính tuân thủ pháp lý.
Đáng chú ý hơn, mặc dù BUSD từng chiếm được thị phần đáng kể trên thị trường tiền mã hóa. Nhưng phiên bản BUSD phổ biến trên BNB Chain mà đại chúng biết đến và phiên bản BUSD được cấp phép bởi cơ quan quản lý trên mạng chính Ethereum thực chất không phải là một. Paxos chỉ trực tiếp triển khai BUSD trên mạng Ethereum, còn các phiên bản trên các mạng khác đều là kết quả của việc chéo chuỗi do bên thứ ba thực hiện. Trước đây, Odaily Star Daily đã từng có bài viết phân tích chi tiết về Paxos và BUSD.
Là nhà đầu tư, chúng ta khó có thể khẳng định chắc chắn rằng thương hiệu stablecoin nào an toàn và đáng tin cậy hơn. Tuy nhiên, chỉ xét trên "dữ liệu bề mặt", USDP rõ ràng là một trong những thương hiệu stablecoin hàng đầu có tính tuân thủ pháp lý tốt nhất.
Việc Paxos hoặc được cơ quan quản lý cho phép mở rộng hoạt động ra ngoài mạng chính Ethereum lần đầu tiên không chỉ thể hiện triển vọng về tiềm năng của USDP, mà còn phần nào phản ánh thái độ của cơ quan quản lý đối với Solana. Một suy đoán hợp lý là, nếu Solana vẫn duy trì được hình ảnh "tuân thủ pháp lý", thì khả năng cao "stablecoin hợp pháp" sẽ là một mảnh ghép không thể bỏ qua trong bức tranh hệ sinh thái của nó.
Ứng dụng stablecoin trên Solana hoạt động ra sao?
Việc mở rộng hoạt động lần này của Paxos được coi là bước tiến mang tính cột mốc đối với công ty. Nhìn về tương lai, động thái này có thể sẽ khởi động một cuộc chiến stablecoin mới, hoặc tạo ra tác động sâu rộng đến toàn bộ thị trường stablecoin.
Hiện tại, thị trường stablecoin trên Solana khá sôi động.
Theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu mã hóa Artemis, kể từ đầu tháng 12, khối lượng giao dịch stablecoin hàng ngày trên Solana đã tăng 600%, đạt mức 16,6 tỷ USD, hiện đã trở thành một trong những mạng lưới blockchain chính cho các ứng dụng stablecoin.
Khối lượng giao dịch stablecoin trên mạng Solana
So sánh khối lượng giao dịch stablecoin giữa các mạng lưới khác nhau
Xét về mức độ hoạt động, Solana không thể phủ nhận là một trong những môi trường sử dụng stablecoin chính. Cùng với tiến trình tuân thủ pháp lý của USDP, liệu Solana có sẵn sàng coi đây là stablecoin gắn bó chặt chẽ với hệ sinh thái của mình hay không?
Paxos luôn nổi tiếng với tính "tuân thủ pháp lý" và đã phát hành stablecoin PYUSD cho PayPal. Đồng sáng lập Solana, Raj Gokal, đã bình luận công khai về việc mở rộng hoạt động của Paxos: «Quyết định đưa việc phát hành stablecoin vào blockchain Solana của Paxos sẽ chứng minh cách mạng lưới hiệu suất cao và phí giao dịch thấp của Solana hỗ trợ các sản phẩm tài chính được quản lý».
Nhìn lại lịch sử, mỗi thế hệ "đại gia" dường như đều từng tập trung phát triển một loại stablecoin "gắn bó chặt chẽ" do chính họ hậu thuẫn trong một giai đoạn nhất định. Hiện tại, Solana đã trỗi dậy và đang có nhu cầu rộng rãi về stablecoin. Mặc dù chưa chắc chắn liệu Solana có thể phục hồi trở lại quy mô "khổng lồ" như trong chu kỳ trước hay không, nhưng tiềm năng của câu chuyện "tuân thủ pháp lý" này đã đủ để tạo nên những gợn sóng nhỏ trong cục diện thị trường stablecoin.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
