Dự đoán xu hướng tiền mã hóa 2024: Tăng giá Solana và hệ sinh thái Ethereum, giảm giá RWA và giao dịch NFT
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Dự đoán xu hướng tiền mã hóa 2024: Tăng giá Solana và hệ sinh thái Ethereum, giảm giá RWA và giao dịch NFT
Sau đợt airdrop của Pyth và Jito, hệ sinh thái Solana bùng nổ mạnh mẽ, Jupiter sắp tới.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: ADAM
Biên dịch: TechFlow
Câu chuyện tăng giá
Solana tiếp tục xu hướng tăng
Solana đã trở thành người chiến thắng ngay từ đầu chu kỳ tăng giá. Dù FTX nắm giữ hàng tỷ đô la tài sản $SOL và Galaxy Digital được giao nhiệm vụ thanh lý lượng tài sản này thông qua các giao dịch thị trường và OTC, Solana không chỉ sống sót mà còn củng cố vị thế mạnh mẽ hơn nhờ mức tăng giá ấn tượng, đợt ép bán khống kỷ lục cùng sự ủng hộ cuồng nhiệt từ cộng đồng. Bước vào năm 2024, sự ủng hộ đối với $SOL sẽ còn mãnh liệt hơn nữa. Trong vài tháng gần đây tôi đã học được rất nhiều điều và viết một bài tổng kết ngắn gọn.
Tôi nhớ rõ hiệu ứng tạo ra của hàng loạt airdrop Ethereum trong mùa DeFi 2020 đã mang lại sự bùng nổ về tài sản như thế nào, và điều tương tự hiện đang diễn ra trên Solana. Các đợt airdrop lớn từ Jito và Pyth mới chỉ là khởi đầu; tiếp theo sẽ là Jupiter, Tensor và Margin.fi. Những giao thức này đã chứng minh được hiệu quả và sẽ thưởng cho những người dùng trung thành, củng cố vị trí của họ trên chuỗi. TVL, các giao thức mới và người dùng mới trong hệ sinh thái DeFi đều sẽ gia tăng trên Solana, giống như hệ sinh thái DeFi trên Ethereum trước đây.
Firedancer là client trình xác thực thứ hai do Jump xây dựng, nhằm nâng cao tính bảo mật và khả năng xử lý giao dịch của Solana. Đây là bước đi hạ tầng quan trọng trước khi tiến hành tích lũy giá trị cho token.
Neon EVM cho phép các nhà phát triển triển khai hợp đồng Solidity lên Solana, cung cấp trải nghiệm người dùng kiểu Solana cho các DApp tương thích EVM hiện có, góp phần đáng kể vào việc thu hút thêm TVL.
Composable đang xây dựng khả năng liên thông giữa các hệ sinh thái Cosmos, Polkadot, Solana và Ethereum – điều này thật sự thú vị và mang đến độ tin cậy cho viễn cảnh một tương lai phi tập trung, không bị giới hạn bởi blockchain.
Solana là ứng cử viên tiềm năng tiếp theo cho ETF, có thể là ETF tương lai, điều này sẽ thúc đẩy nó trở thành blockchain quan trọng thứ ba trên thế giới.
Ethereum hồi sinh mạnh mẽ
ETF Ethereum
Đà tăng của Bitcoin bắt đầu từ tháng 1 năm nay, nhưng thực sự bứt phá sau khi Cointelegraph đăng tweet tuyên bố ETF Bitcoin được chấp thuận (sau đó hóa ra là sai sự thật). Từ mức $27.100, BTC đã vọt lên $44.000 hiện tại chỉ trong khoảng 70 ngày, tăng trưởng 62%. Thị trường đã bắt đầu nhận thức được tầm quan trọng của ETF giao ngay đối với dòng tiền trong lĩnh vực tiền mã hóa. Trước thời điểm dự kiến phê duyệt ETF giao ngay $ETH vào giữa năm 2024, kịch bản tương tự được kỳ vọng sẽ lặp lại. Với suy đoán về ETF, việc cắt giảm lãi suất và dòng vốn đầu cơ đổ vào BTC, ETH có thể duy trì đà tăng trong nhiều tháng.
Bữa tiệc airdrop
Hiệu ứng làm giàu từ các đợt airdrop là không thể xem nhẹ. Gần đây chúng ta đã chứng kiến sự bùng nổ của hệ sinh thái Solana sau các đợt airdrop từ Pyth và Jito, và Jupiter sắp tới cũng hứa hẹn điều tương tự. Dưới đây là danh sách một số đợt airdrop lớn được mong đợi trên Ethereum và các L2:
Sự trưởng thành của hệ sinh thái L2
Với sự ra đời của Base và các Rollup khác, tầm nhìn Superchain của Optimism ($OP) sẽ bắt đầu hình thành. Các giải pháp "Rollup as a Service" như Conduit sẽ giúp các ứng dụng dễ dàng khởi chạy hạ tầng, để tập trung vào phát triển sản phẩm. Sẽ có cuộc cạnh tranh giữa các hệ sinh thái có thể tương tác như Optimism, Cosmos, Dymension và Saga trong việc phát triển các chuỗi ứng dụng riêng, nhưng lợi thế về thanh khoản sẵn có và cơ sở hạ tầng cầu nối khiến Superchain chiếm ưu thế ban đầu.
Các L2 hiệu quả về vốn như Blast và Manta đã tích hợp các loại tài sản thế chấp như stETH và stablecoin sinh lời, tạo thêm lợi nhuận cho hệ sinh thái. Chúng ta sẽ chờ xem liệu điều này có đủ để duy trì phát triển và thu hút người dùng, đội ngũ phát triển hay không.
Eigenlayer là một lớp blockchain và khả năng sẵn sàng dữ liệu (data availability) đầy mê hoặc, được bảo vệ bởi ETH đã stake. Việc tái stake này tạo ra một thành phần lợi suất tự duy trì, làm gia tăng nhu cầu ETH đã stake và gây ra cú sốc về nguồn cung. Hiện tại vẫn còn quá sớm, DApp duy nhất đang xây dựng là các giao thức tái stake nhằm cung cấp tính thanh khoản, nhưng đây có thể là khởi đầu cách mạng cho hàng loạt Rollup trong tương lai.
Mantle sẽ là L2 mới nổi bật nhất trong việc thu hút người dùng mới, TVL và khối lượng giao dịch. Họ sở hữu quỹ dự trữ ETH khổng lồ và đang tận dụng nó để cung cấp lợi suất stake ETH cao hơn cho người dùng ($mETH). $mETH sẽ trở thành tài sản thế chấp quan trọng nhất toàn hệ sinh thái, là vũ khí bí mật của Mantle. Họ cũng có lượng lớn $MNT và stablecoin để kích thích và đầu tư vào các dự án mới.
LayerZero
Tôi dự đoán LayerZero sẽ khởi xướng xu hướng mới vềtoken đa chuỗi. Trừu tượng hóa tài khoản (account abstraction) sẽ cho phép người dùng nắm giữ tài sản và giao dịch trên L2 hoặc L1 yêu thích thay vì phải liên tục chuyển đổi giữa các chuỗi.
Giao điểm giữa AI và tiền mã hóa
Năm 2024, nhiều dự án AI sẽ lọt vào top 50 vốn hóa. Tiềm năng của AI trong tiền mã hóa là rất lớn. Biểu hiện đơn giản nhất là kết hợp robot giao dịch, thanh toán tự động và robot arbitrage với blockchain. Token giúp sở hữu phi tập trung các công cụ AI, nâng cao hiệu suất và đơn giản hóa rất nhiều tác vụ phức tạp trong blockchain ngày nay. Bittensor ($TAO) đang xây dựng một mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) phi tập trung, không thể kiểm duyệt, và hệ sinh thái quanh bộ công cụ này đang bùng nổ. Autonolas ($OLAS) đang phát triển các agent AI thực hiện nhiệm vụ trên và ngoài chuỗi, sử dụng mọi LLM mã nguồn mở. Grass.io đang xây dựng một oracles phi tập trung cho dữ liệu huấn luyện AI bằng cách kết nối internet toàn cầu.
Hệ sinh thái Cosmos
Dù ATOM đang gặp rắc rối về quản trị, vấn đề người sáng lập, bất đồng nội bộ và Cosmos Hub thiếu tiện ích thực tế, thì giao thức đồng thuận Tendermint và khả năng liên thông vẫn là những công nghệ xuất sắc, có thể mang lại lợi nhuận đầu tư tốt trong năm 2024. Lớp khả năng sẵn sàng dữ liệu (DA) của Celestia, được xây dựng trên Tendermint, sẽ trở thành hạ tầng then chốt cho các Rollup. Token $TIA có cơ chế cung ứng tốt trước cuối năm, và người stake có thể nhận airdrop từ mọi chuỗi sử dụng DA của họ. Dymension và Saga đang xây dựng các chuỗi sao chép từ Cosmos Hub, tập trung vào mảng kinh doanh rollup as a service. Họ sẽ chia sẻ tài nguyên để giúp các nhóm mới dễ dàng khởi chạy chuỗi ứng dụng chuyên biệt. Các token này sẽ ra mắt vào tháng 1/2024, và do không gọi vốn lớn trong mùa熊市 nên định giá có thể hấp dẫn. Injective, Sei và Kujira đều là những dự án biểu hiện giá tốt, và các nhà xây dựng sẽ bị thu hút bởi sự giàu có mới nổi trên các chuỗi này. DYDX là ứng dụng chuỗi đầu tiên thành công và là DEX vĩnh viễn hàng đầu. Người stake hiện kiếm được USDC (lợi suất thực tế), thay vì phụ thuộc vào phát hành token để bảo vệ mạng lưới – một thay đổi cách mạng có thể đặt ra tiêu chuẩn cho tương lai.
DeFi trên Bitcoin
Inscriptions, thị trường và DEX gợi nhớ đến giai đoạn DeFi sơ khai của Ethereum. Chúng hoạt động chậm, tốn kém và thường xuyên lỗi. Cơ hội ở đây là rất lớn, dù có nhiều người theo chủ nghĩa thuần túy $BTC, cộng đồng buộc phải thừa nhận rằng nhu cầu về không gian khối Bitcoin phải tăng dần theo thời gian để đảm bảo an ninh mạng (các thợ đào sẽ phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động).
Tôi đang theo dõi DEX, hạ tầng ví, stablecoin và thị trường cho vay để tìm cơ hội phát triển DeFi đơn giản. Ngoài ra, khi DeFi phát triển, việc hoán đổi tài sản gốc giữa các chuỗi sẽ trở nên quan trọng hơn, Chainflip đã xây dựng một DEX mới, an toàn và thanh khoản mạnh cho cặp BTC-ETH.
GameFi trở nên phổ biến
Các game trên blockchain đã huy động được lượng vốn lớn trong 2-3 năm qua, tôi kỳ vọng sẽ có những trò chơi mã hóa thuần túy thu hút cả người dùng cũ và mới. Illuvium là tựa game được mong đợi rộng rãi và cực kỳ phổ biến. Những người yêu thích trò chơi kiểu Magic: The Gathering hay chiến thuật đang rất háo hức với Parallel, ngoài ra tôi cũng đang theo dõi Arbo.
Trong lĩnh vực game, chiến lược “picks and shovels” (cung cấp công cụ) có thể là các giải pháp hạ tầng như ImmutableX, cho phép đúc NFT quy mô lớn cho vật phẩm trong game có thể giao dịch, hoặc các thị trường vật phẩm trong game không cần cấp phép.
Đối với những người ít tham gia vào game mã hóa, các guild như Yield Guild Games và Merit Circle/Beam là ứng cử viên tiềm năng, đồng thời cũng thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư/cố vấn lớn như Pentosh1.
Hệ sinh thái Curve/Frax/Convex phát triển mạnh mẽ
Lợi suất stablecoin phi tập trung sẽ là cuộc chơi "người thắng tất cả". Trong suốt mùa熊市, Frax đã âm thầm phát triển. Lợi suất từ pool cơ sở Frax rất cao, họ đã xây dựng một token ETH có tính thanh khoản mạnh và đang phát triển Frax Chain. Họ hiểu rõ cách chơi dài hạn và sẽ là người hưởng lợi lớn từ dòng vốn đổ vào ETH và stablecoin. Convex cũng được hưởng lợi từ sự thành công của Frax và Curve, khi họ khóa lượng lớn CRV để tăng lợi nhuận cho các pool LP.
AlladinDAO đã phát triển một số sản phẩm mới thú vị như CLever và giao thức f(x), nhận được phản hồi tích cực mạnh mẽ từ cộng đồng yêu thích stablecoin, và có thể thu hút sự quan tâm lớn từ các DAO đang tìm cách tối đa hóa kho bạc và phòng ngừa rủi ro cho token gốc.
Meme coin
Meme coin phù hợp với cả cư dân mã hóa và nhà đầu tư cá nhân. Dù từng bị xem là dấu hiệu đỉnh thị trường, giờ đây chúng đã trở nên tinh vi hơn về mặt quảng bá mạng lưới và di động, cơ chế cung ứng, tập trung thanh khoản và đặc biệt là yếu tố đầu cơ kiểu xổ số. Một khoản đầu tư nhỏ có thể mang lại lợi nhuận lớn, việc chọn một meme coin và kiên định nắm giữ là điều đáng cân nhắc. Các yếu tố cơ bản khi lựa chọn meme coin bao gồm ý tưởng, video, đội ngũ CX, số lượng holder và phân bổ nguồn cung.
DEX dựa trên ý định là đổi mới từ 0 đến 1
Symm_IO đã có khởi đầu tốt, dù đội sáng lập từng thuộc hệ sinh thái Fantom đang suy tàn. Đội Deus đã hình thành giao thức mới và hiện đã có người ủng hộ để phát triển hệ thống phái sinh tiên tiến nhất trong DeFi. Symm tận dụng thanh khoản ngoại chuỗi thông qua các "hedger", những người cung cấp báo giá từ sàn tập trung cho trader, sau đó tự do phòng hộ rủi ro theo cách họ muốn. Điều này cho phép các market maker chuyên nghiệp làm những gì họ giỏi nhất, đồng thời loại bỏ nhu cầu về các pool thanh khoản nội chuỗi kém hiệu quả như GMX hay Uniswap v2. Nghĩa là trader sẽ nhận được thực thi tốt nhất (phí thấp nhất, spread hẹp), truy cập vào nhiều cặp giao dịch nhất trong DeFi mà không chịu rủi ro từ sàn tập trung (giới hạn địa lý, khóa vốn, đánh cắp tiền, đóng lệnh sinh lời). Symm_IO đã được triển khai trên các nền tảng như Thena, IntentX, Pear Protocol, Based Markets, và nhiều nền tảng khác sẽ sớm ra mắt.
Hệ thống này cũng áp dụng cho thị trường giao ngay, giúp cải thiện hiệu quả vốn nhờ thanh khoản tức thì. Cowswap là phiên bản V1 của giao dịch dựa trên ý định, cung cấp thực thi tốt và bảo vệ khỏi MEV.
Các câu chuyện mới
Trong mỗi chu kỳ tăng giá, luôn xuất hiện một vài câu chuyện mới khiến mọi người bất ngờ. Mùa hè này, lĩnh vực xã hội có chút nóng lên, tôi dự đoán DeSo hoặc SocialFi sẽ là người chiến thắng. Nhiều đội ngũ nhận thấy việc thưởng cho người sáng tạo có sức hút, người hâm mộ sẵn sàng trả phí để truy cập, và họ đã huy động vốn để xây dựng trải nghiệm người dùng tốt hơn.
Câu chuyện giảm giá
Câu chuyện RWA chậm lại
Sự xuất hiện của lợi suất trái phiếu chính phủ trên chuỗi trùng khớp với thời điểm lãi suất đạt đỉnh. Tiền mã hóa đang theo đuổi cùng lợi suất mà các nhà đầu tư tài chính truyền thống hướng tới, tôi dự đoán nhu cầu đối với sản phẩm này sẽ suy yếu trước khi thực sự tạo đà. Đây là bài kiểm tra lớn cho khái niệm mã hóa mọi thứ, nhưng trong vài năm tới, lợi suất từ stablecoin nội địa có thể cao hơn nhiều so với trái phiếu chính phủ. Các RWA khác có thể thú vị hơn, đáng để theo dõi, nhưng quá trình phát triển sẽ rất chậm.
Tiêu cực về Base
Coinbase sở hữu thương hiệu cực kỳ mạnh mẽ, là sàn giao dịch tập trung hàng đầu tại phương Tây. Họ có ảnh hưởng lớn và máy bộ tiếp thị mạnh mẽ, cho phép thu hút nhà đầu tư cá nhân vào DeFi thông qua Base. Tôi không nghĩ việc thu hút người dùng là khó với Base, mà khó là thu hút các đội ngũ xây dựng hệ sinh thái trên chuỗi. Các L2 và L1 khác có lượng lớn vốn đầu tư mạo hiểm và tiềm năng airdrop token để thuyết phục nhà phát triển xây dựng, tuyển dụng và thúc đẩy tăng trưởng. Trong thị trường tăng giá, chi phí khách hàng rất cao, nếu Base không có cơ chế khuyến khích tương tự, dù có câu chuyện từ Coinbase và Optimism Superchain, họ cũng sẽ không chiến thắng. Trong một thị trường chu kỳ, đầu cơ và phản chiếu, bạn phải biết tận dụng thời cơ để duy trì tính liên quan.
Mối quan hệ của Coinbase với các cơ quan chính phủ là siêu năng lực, họ nên tận dụng điều đó, dùng uy tín, độ an toàn và tuân thủ của mình để nhắm vào các đối tượng ngoài cộng đồng mã hóa thuần túy.
Khối lượng giao dịch NFT sẽ không cao như thời kỳ cuồng nhiệt năm 2021
Dù NFT là công nghệ tuyệt vời với ứng dụng linh hoạt, nhưng cơn sốt NFT lần trước là kết quả của lãi suất thấp. Các dự án NFT thực sự có giá trị có thể làm tăng ngân khố, xây dựng thương hiệu và tích lũy giá trị (ví dụ Pudgy Penguins và Yuga), nhưng phần lớn các dự án NFT sẽ thất bại, và người sáng tạo NFT cần thay đổi chiến lược để nâng cao tính cạnh tranh.
Dòng tiền vào ETF Bitcoin ít trong nửa đầu năm 2024
Tôi không bi quan về dòng tiền vào ETF giao ngay BTC (ngược lại hoàn toàn), nhưng tôi dự đoán sẽ mất thêm thời gian để tiếp thị, xây dựng sản phẩm và bán ETF giao ngay BTC. Tôi kỳ vọng dòng tiền lớn chỉ xuất hiện từ quý III năm sau. Hiện tại, phần lớn nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức đã đầu tư thông qua tài khoản cá nhân hoặc quỹ tư nhân.
Các pool thanh khoản
Các pool thanh khoản nằm im là kém hiệu quả, làm phân tán thanh khoản giữa các chuỗi và hợp đồng thông minh. Các nhà tạo lập thị trường ngày càng thông minh hơn trong quản lý vị thế và chênh lệch giá, và theo thời gian, mô hình trả tiền cho dòng lệnh (PFO - Payment for Order Flow) sẽ chiến thắng. Dù khối lượng giao dịch phái sinh tăng tổng thể và tăng tỷ lệ so với sàn tập trung, các nền tảng kiểu GMX sẽ mất thị phần, nhường chỗ cho các sổ lệnh giới hạn tập trung do market maker quản lý (ví dụ dYdX, Hyperliquid, Vertex) và các DEX dựa trên ý định (ví dụ Thena, IntentX, Pear Protocol, Based Markets).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
