Podcast Notes | Phỏng vấn Nhà sáng lập DeFiance: Làm thế nào để tìm được tiền mã hóa tăng 100x trong thị trường tăng giá?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Podcast Notes | Phỏng vấn Nhà sáng lập DeFiance: Làm thế nào để tìm được tiền mã hóa tăng 100x trong thị trường tăng giá?
Arthur cho rằng không phải mọi sự kiện mở khóa đều bình đẳng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên dịch: TechFlow
Trong tập này của Crypto Market Wizards, Taiki Maeda phỏng vấn Arthur0x, người sáng lập DeFiance Capital. Là một chuyên gia và nhà đầu tư tiền mã hóa kỳ cựu, Arthur0x chia sẻ những hiểu biết sâu sắc về thị trường tiền mã hóa, bao gồm chiến lược đầu tư cá nhân, phân tích thị trường và dự đoán về tương lai của tiền mã hóa.
Người dẫn chương trình: Taiki Maeda, người sáng lập HFA Research
Khách mời: Arthur, người sáng lập DeFiance Capital
Thời gian phát sóng: 14 tháng 11 năm 2023
Lý lịch cá nhân của Arthur0x
-
Arthur cho biết ông bước vào lĩnh vực tiền mã hóa vào năm 2017 khi mới 20 tuổi, cảm thấy rất hứng thú với lĩnh vực này nhờ tính chất toàn cầu và sự tham gia tích cực. Sau khi khám phá nhiều vai trò khác nhau trong ngành, từ điều hành startup riêng đến làm việc cho các giao thức Layer1, Arthur đã đạt được thành công trong lĩnh vực đầu tư.
-
Ông bổ sung rằng mình trở thành một nhà đầu tư dựa trên cơ bản, tập trung vào các trường hợp sử dụng tiềm năng của tiền mã hóa ngoài yếu tố đầu cơ. Điều này thúc đẩy ông nghiên cứu sâu về DeFi vào đầu năm 2019 và tận dụng cơ hội từ "Mùa hè DeFi".
Tình hình thị trường
-
Arthur nhận xét rằng kể từ lần trò chuyện gần nhất cách đây 3 năm, thị trường tiền mã hóa đã thay đổi đáng kể. Nhiều tổ chức hoặc cá nhân nổi bật đã sụp đổ, lĩnh vực tiền mã hóa trải qua quá trình tái cấu trúc. Đặc biệt, mảng cho vay thế chấp gần như không còn tồn tại, sự thay đổi này ảnh hưởng đến cơ sở hạ tầng thị trường.
-
Arthur cho rằng mặc dù mọi người có thể cần thời gian để thích nghi lại, nhu cầu đòn bẩy sẽ luôn tồn tại. Ông dự đoán trước khi các khoản vay thiếu tài sản đảm bảo trở nên phổ biến hơn, yêu cầu minh bạch và kiểm toán sẽ được nâng cao.
-
Arthur bày tỏ quan điểm tăng giá đối với tình hình thị trường hiện tại. Dù ông cho rằng thị trường sẽ không đạt đỉnh như năm 2021, nhưng đáy đã được xác lập và hiện đang trải qua một đợt tăng giá nhỏ.
Lợi thế của thị trường tiền mã hóa thanh khoản
-
Arthur nhấn mạnh rằng dòng vốn không cân bằng có thể gây méo mó cấu trúc thị trường tiền mã hóa. Ông chia các bên tham gia thị trường thành bốn nhóm: nhà đầu tư bán lẻ, công ty tiền mã hóa, doanh nghiệp lớn và VC. Trong đó, dòng vốn từ VC có thể làm xáo trộn dòng chảy tự nhiên của thị trường.
-
Arthur giải thích rằng do ảnh hưởng của VC đến động lực thị trường, nhà đầu tư bán lẻ thường có cái nhìn tiêu cực về VC. Ông cho rằng điều quan trọng là nhà đầu tư bán lẻ phải hiểu rõ cách VC vận hành và vai trò của họ trong việc định hình thị trường.
-
Arthur thảo luận về một số méo mó do dòng vốn không cân bằng gây ra:
-
Một số dự án bị định giá quá cao do được VC rót vốn quá mức.
-
Phân bổ nguồn lực sai lệch, các dự án ưu tiên huy động vốn hơn phát triển sản phẩm.
-
Cạnh tranh khốc liệt giữa các dự án để giành vốn từ VC, dẫn đến định giá ảo.
-
-
Arthur nhấn mạnh rằng cần có một cấu trúc thị trường cân bằng, mỗi nhóm tham gia đều đóng vai trò riêng, không có nhóm nào chiếm ưu thế tuyệt đối. Ông đề xuất rằng một cấu trúc thị trường lành mạnh sẽ tạo điều kiện cho cạnh tranh công bằng và đổi mới sáng tạo.
-
Arthur cho biết do biến động thường xuyên của tiền mã hóa, nhiều nhà đầu tư chọn đầu tư thông qua các thương vụ VC. Họ tìm kiếm các giao dịch riêng tư và nắm giữ cho đến khi hết thời gian khóa, các tổ chức lớn thường không mua trực tiếp tài sản mã hóa.
-
Ông bổ sung rằng một thị trường vốn lành mạnh cần cả đầu tư từ VC giai đoạn sớm và thị trường công khai. Tuy nhiên, do tính biến động giá, nhiều nhà đầu tư chỉ tập trung vào quỹ rủi ro. Việc có thanh khoản trên thị trường công khai là rất quan trọng để phát đi tín hiệu thị trường chính xác.
-
Arthur cho biết trong lĩnh vực tiền mã hóa, lượng vốn dồi dào đang theo đuổi một số ít giao dịch riêng tư chất lượng. Các nhà đầu tư tổ chức thường bỏ qua những dự án tốt có token thanh khoản vì họ chuyên đầu tư vào quỹ rủi ro. Sự méo mó này đã dần được điều chỉnh trong 6-12 tháng qua, nhưng trước đó, khoảng 80% vốn đầu tư vào tiền mã hóa tập trung ở các quỹ rủi ro.
Cơ bản vs Câu chuyện
-
Arthur cho biết yếu tố cơ bản rất quan trọng trong đầu tư tiền mã hóa, nhưng định nghĩa khác với thị trường cổ phiếu truyền thống. Cộng đồng và câu chuyện cũng được coi là một phần của cơ bản trong đầu tư tiền mã hóa. Mặc dù câu chuyện thúc đẩy thị trường dựa trên sự chú ý, nhưng bằng chứng thực tế cho thấy yếu tố cơ bản vẫn đóng vai trò.
-
Ông bổ sung rằng đánh giá yếu tố cơ bản trong tiền mã hóa không chỉ đơn thuần là doanh thu dòng tiền. Sự chú ý của cộng đồng và các yếu tố vô hình khác cũng là một phần trong đánh giá cơ bản. Chỉ có cơ bản tốt thôi có thể chưa đủ, thông tin mới hoặc sự phát triển có thể ảnh hưởng đến giá.
-
Arthur nói rằng bản chất thị trường tiền mã hóa bị chi phối bởi câu chuyện chịu ảnh hưởng bởi thị trường dựa trên sự chú ý. Những câu chuyện về tốc độ, đổi mới và các yếu tố khác có thể thu hút sự chú ý. Hiện chưa rõ trong làn sóng áp dụng tiếp theo, yếu tố cơ bản hay câu chuyện sẽ tác động mạnh hơn đến tăng giá.
-
Ông bổ sung rằng nếu không có thông tin mới ảnh hưởng đến giá, thì chỉ có cơ bản tốt là chưa đủ. Cơ bản mạnh kết hợp với thông tin biên mới mới có thể tác động đến xu hướng giá.
Đặc điểm của giao dịch "home run"
-
Arthur nói rằng giao dịch "home run" liên quan đến việc nhận diện các xu hướng cuối cùng lớn hơn kỳ vọng, ví dụ như DeFi và game, cũng như NFT.
TechFlow chú thích: Giao dịch "home run" (Home Run Trades) thường được dùng trong lĩnh vực tài chính và đầu tư, chỉ những giao dịch mang lại lợi nhuận bất thường cao.
-
Ông bổ sung rằng việc tham gia sớm vào xu hướng là rất quan trọng để tối đa hóa lợi nhuận. Quy mô vị thế phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro và biến động thị trường. Không có quy tắc cứng nhắc về quy mô vị thế, nhưng với các khoản đầu tư có niềm tin cao, thường nằm trong khoảng 10%-20%.
Sản phẩm phái sinh phi tập trung
-
Arthur bổ sung rằng sản phẩm phái sinh phi tập trung được xem là một lĩnh vực đầy hứa hẹn trong DeFi. Bộ phận giao dịch phái sinh dự kiến doanh thu hàng năm từ 10 đến 150 tỷ USD. Một số phân nhánh trong DeFi vẫn còn dư địa tăng trưởng, có thể mang lại lợi nhuận/rủi ro hấp dẫn.
-
Ông nói rằng giả sử tổng khối lượng giao dịch ký quỹ tiền mã hóa giữ nguyên, các nền tảng phi tập trung dự kiến sẽ tăng trưởng gấp 5-10 lần nhờ tăng thị phần. Sự tăng trưởng này mở ra cơ hội lợi nhuận đáng kể.
dYdX & Tác động của việc mở khóa đối với giá
-
Arthur bày tỏ sự tin tưởng cao vào nền tảng phi tập trung dYdX, ông cho biết họ là nhà đầu tư chính trong vòng gọi vốn B của dYdX và tiếp tục lạc quan về dự án này.
-
Arthur nói rằng không phải mọi sự kiện mở khóa đều giống nhau, cần xem xét hai yếu tố:
-
Cơ sở nhà đầu tư: Các công ty VC có tầm nhìn dài hạn có nhiều khả năng nắm giữ, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể bán ra.
-
Hiệu suất dự án: Nếu một dự án đạt được lợi nhuận như kỳ vọng, hoặc nhà đầu tư nhận ra lập luận đầu tư của họ là sai, họ có thể chọn bán.
-
-
Ông bổ sung rằng tiền mã hóa là một loại tài sản phản chiếu, có nghĩa là tình trạng thị trường ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Trong thị trường gấu, nhà đầu tư có thể bi quan và cân nhắc bán. Ngược lại, trong thị trường bò, họ có thể nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng hơn và tiếp tục nắm giữ.
-
Arthur nói rằng các sự kiện mở khóa có thể trở thành chất xúc tác gây biến động giá và thu hút sự chú ý đến dự án. Tuy nhiên, bản thân sự kiện mở khóa không nên là cơ sở duy nhất cho quyết định đầu tư.
-
Ông bổ sung rằng mặc dù đã có nhiều đầu tư vào các dự án phái sinh phi tập trung, nhưng chưa có dự án nào có thể thay thế dYdX trở thành người dẫn đầu thị trường.
-
Arthur cho rằng xét về định giá, so với các dự án có định giá tương tự, dYdX không đắt, ông bổ sung rằng nhiều nhà đầu tư sẵn sàng nắm giữ các nhà dẫn đầu danh mục đang hoạt động tốt thay vì bán vị thế của họ.
Các lĩnh vực Arthur ưa thích
-
Arthur cho biết các giao thức giao dịch phái sinh phi tập trung mang lại cơ hội đầu tư nhờ mô hình chia sẻ doanh thu với người nắm giữ token. Các giao thức này thu giá trị từ khối lượng giao dịch, khiến chúng có thể đầu tư và phơi nhiễm với thị trường tiền mã hóa.
-
Ông bổ sung rằng các giải pháp Layer1 như Solana và các giải pháp Layer2 như Polygon cũng được coi là các khoản đầu tư đáng tin cậy. Solana thể hiện sự tăng trưởng và vững chắc đáng kể ngay cả trong giai đoạn thị trường giảm. Người ta lạc quan về Polygon nhờ lợi thế bất đối xứng thông tin.
L1 & L2
-
Arthur cho rằng sự thống trị của EVM trong hệ sinh thái L2 khó biến mất nhanh chóng. Do các động lực về nhà phát triển, cộng đồng người dùng và công cụ sẵn có, các chuỗi không phải EVM gặp khó khăn khi cạnh tranh với hệ sinh thái EVM đã được thiết lập. Mặc dù không phải là không thể thành công, nhưng điều này cực kỳ thách thức. Các giải pháp L2 có thể cạnh tranh mà không dùng EVM (ví dụ như Solana và Cosmos) là ngoại lệ chứ không phải quy luật.
-
Arthur cho rằng công nghệ đằng sau Polygon, đặc biệt là công nghệ zkEVM, là yếu tố quan trọng khiến ông lạc quan. Ông nhấn mạnh vào các thách thức tiềm tàng của Optimistic Rollup, chẳng hạn như thiếu cơ chế chống gian lận và vấn đề thời gian rút tiền. Về mặt kỹ thuật, ZK-Rollups có tiềm năng được áp dụng rộng rãi hơn trong tương lai.
-
Ông nhắc đến việc các nhà phát triển thích xây dựng trên ngôn ngữ hợp đồng thông minh quen thuộc, khiến zkEVM trở thành lựa chọn hấp dẫn. Thị trường có thể đã bỏ qua các yếu tố này, khiến Polygon trở thành một trong những giải pháp L2 tốt nhất hiện nay.
Game
-
Arthur cho rằng game rất phù hợp với tiền mã hóa do bản chất do cộng đồng dẫn dắt. Game được coi là một ngành công nghiệp quan trọng, thậm chí doanh thu còn lớn hơn tổng doanh thu của âm nhạc và điện ảnh. Tiền mã hóa có thể mang lại cải tiến cho ngành game.
-
Ông bổ sung rằng token có thể tạo ra giá trị tùy theo thiết kế, ví dụ như qua quyền quản trị hoặc tiền tệ trong game. Thời điểm đóng vai trò quan trọng trong việc xác định thành công của việc tích hợp token vào game.
-
Ông bổ sung rằng game Web3 mang đến cơ hội cho các studio tiếp cận đối tượng toàn cầu mà không cần phụ thuộc vào nhà phát hành truyền thống. Các nhà phát hành lớn thường cắt giảm doanh thu game mạnh mẽ và đặt ra nhiều hạn chế cho studio. Một số studio quy mô trung bình xem Web3 là cách vượt qua những thách thức này, đặc biệt là ở châu Á.
-
Arthur cho biết không phải tất cả các game đều có cùng vòng đời, một số loại có vòng đời ngắn hơn. Các game đơn chơi có nội dung hạn chế có thể không phù hợp để tích hợp tiền mã hóa. MMORPG và game chiến lược được coi là những thể loại mang lại trải nghiệm chơi lâu dài. Sự tham gia của cộng đồng và lượng người dùng tích cực góp phần vào thành công của các thể loại game này.
-
Ông cho biết mình thích các game có vòng đời dài hơn là các dự án ngắn hạn. Các thể loại game khác nhau có mức độ bền vững khác nhau, ảnh hưởng đến khả năng tích hợp tiền mã hóa của chúng.
Logic hoạt động của Atom & Osmosis
-
Arthur nói rằng Osmosis nên được xem như sự kết hợp giữa DEX và giao thức L2. Nó là hồ thanh khoản trung tâm của hệ sinh thái Cosmos, đóng vai trò là trung tâm IBC. Trước đây, các dự án Cosmos từng gặp vấn đề về thanh khoản và khả năng truy cập, còn Osmosis nhằm giải quyết các vấn đề này.
-
Ông bổ sung rằng Osmosis đã trở thành trung tâm IBC thực tế cho các token chuỗi ứng dụng Cosmos. Nhiều dự án nổi bật trong hệ sinh thái Cosmos khởi chạy trên Osmosis, làm tăng nhu cầu đối với token của nó. $OSMO được dùng làm cặp giao dịch cơ sở để trao đổi các token chuỗi ứng dụng Cosmos khác qua IBC.
-
Arthur cho biết nếu thanh khoản đổ vào hệ sinh thái Cosmos, Osmosis sẽ hưởng lợi rất lớn. Việc ghép các token Cosmos mới với $OSMO trên DEX sẽ tạo thêm nhu cầu đối với $OSMO. Các sản phẩm phái sinh phi tập trung dự kiến sẽ giành thị phần từ CEX, tiếp tục mang lại lợi ích cho Osmosis. Với những yếu tố này, đầu tư vào Osmosis có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận/rủi ro tốt và bắt được đà tăng trưởng của hệ sinh thái.
Đặc điểm chung của các nhà giao dịch thành công
-
Arthur nói rằng quản lý rủi ro rất quan trọng đối với giao dịch thành công. Thiếu quản lý rủi ro có thể dẫn đến thua lỗ nghiêm trọng. Có những nhà giao dịch dù sở hữu nhiều lợi thế và nguồn lực nhưng vẫn thua lỗ do thiếu quản lý rủi ro – đó là minh chứng rõ ràng.
-
Ông bổ sung rằng các nhà giao dịch thành công có một khuôn khổ giao dịch phù hợp với phong cách của họ và có thể kiên trì theo đuổi. Trên thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi ý kiến người khác, nhưng có một khuôn khổ rõ ràng giúp tránh những rủi ro không cần thiết.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoMarketWiz
