MT Capital Insight: Việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng và cập nhật mô hình kinh tế thúc đẩy đà tăng trưởng vòng xoáy cho DYDX
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
MT Capital Insight: Việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng và cập nhật mô hình kinh tế thúc đẩy đà tăng trưởng vòng xoáy cho DYDX
Kế hoạch khuyến khích sớm mới ra mắt của dYdX, việc Noble sắp niêm yết USDC bản địa và thanh khoản thị trường thứ cấp cùng độ biến động tăng mạnh gần đây đều sẽ hỗ trợ tích cực cho sự phát triển cơ bản của dYdX.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Severin
Cảm ơn @0X_IanWu đã cung cấp các đề xuất định hướng chuyên sâu cho bài viết này
TÓM TẮT
-
Việc cập nhật mô hình kinh tế học của dYdX khiến nhóm phát triển, các tổ chức đầu tư sớm và các bên nắm giữ token khác phải đặt cược token DYDX để thu được phần phí giao dịch từ dYdX. Điều này sẽ nâng cao tỷ lệ đặt cược DYDX, giảm lượng DYDX lưu thông, tránh tình trạng bán tháo số lượng lớn token và tăng khả năng thu hút giá trị của DYDX.
-
Việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng giúp dYdX tránh phải chia sẻ lợi nhuận với StarkWare, đồng thời cải thiện hiệu suất và mức độ tùy chỉnh cũng góp phần củng cố kỳ vọng thị trường về triển vọng tương lai của dYdX.
-
Chương trình khuyến khích giai đoạn đầu mới của dYdX, USDC gốc sắp ra mắt trên Noble cùng với thanh khoản và biến động thị trường thứ cấp tăng mạnh gần đây đều có lợi cho cơ sở hoạt động của dYdX.
-
Tháng 12 sẽ chứng kiến lượng lớn token mở khóa, nhưng chúng tôi dự đoán điều này sẽ không gây ra đợt bán tháo đáng kể; nhóm phát triển và các nhà đầu tư sớm có thể lựa chọn đặt cược token để tận dụng kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai của dYdX.
Giới thiệu
Gần đây, dYdX đã hoàn tất việc di chuyển từ StarkWare sang chuỗi ứng dụng Cosmos và thực hiện giao dịch đầu tiên vào ngày 13 tháng 11. dYdX cũng đã cập nhật mô hình kinh tế học phiên bản V4, trao cho DYDX khả năng thu hút giá trị mạnh mẽ hơn. Chúng tôi dự đoán dưới tác động kép của hai sự kiện này, cơ sở hoạt động của dYdX sẽ được cải thiện đáng kể và token DYDX có thể tiếp tục tăng mạnh trên thị trường thứ cấp.
Cập nhật mô hình kinh tế học tăng cường khả năng thu hút giá trị của DYDX
1. Thu nhập của dYdX thuộc về người đặt cược nắm giữ token
Antonio, người sáng lập dYdX, đã tuyên bố rằng dYdX Trading Inc. chính thức trở thành một công ty vì lợi ích công cộng (Public Benefit Corporation), sẽ không nhận bất kỳ doanh thu nào từ hoạt động hoặc giao dịch trên dYdX V4. Chuỗi dYdX sẽ phân phối toàn bộ phí giao thức, bao gồm phí giao dịch tính bằng USDC và phí Gas tính bằng DYDX, cho các trình xác thực và người đặt cược. Đáng chú ý, chính đội ngũ dYdX cũng cần đặt cược token để nhận phần thưởng từ phí giao dịch, điều này phần nào giúp tránh tình trạng đội ngũ nắm giữ lượng lớn token bán tháo gây sụp giá. Hiện tại, doanh thu trung bình hàng năm của dYdX khoảng 105,47 triệu USD; việc phân bổ doanh thu giao thức giữa các trình xác thực và người đặt cược sẽ làm tăng khả năng thu hút giá trị của DYDX.
Phí hàng ngày của dYdX
nguồn:https://tokenterminal.com/terminal/projects/dydx
2. Cập nhật mô hình token DYDX
Trước đây, token DYDX chủ yếu dùng cho quản trị giao thức, giảm phí giao dịch và đặt cược để nhận phần thưởng lạm phát token. dYdX V4 đã điều chỉnh mô-đun quản trị và đặt cược, mở rộng quyền quản trị và cho phép người đặt cược thu được lợi nhuận thực tế.
Đầu tiên, người nắm giữ DYDX hiện nay có thể bỏ phiếu về các tham số quan trọng và các mô-đun chức năng chính của dYdX, bao gồm nhưng không giới hạn ở tham số phí giao dịch, cơ chế thưởng giao dịch, nguồn giá từ bên thứ ba, thêm/xóa các thị trường hiện có, v.v. Việc mở rộng quyền quản trị giúp người nắm giữ DYDX có thể điều chỉnh linh hoạt các tham số giao dịch và chức năng giao thức theo nhu cầu thị trường để thích nghi với biến động, khiến quyền quản trị trở nên có giá trị hơn.
Thứ hai, người nắm giữ DYDX khi đặt cược token sẽ nhận được lợi nhuận đến từ phí giao dịch và phí Gas, thay vì chỉ nhận phần thưởng lạm phát token như trước đây, điều này làm tăng lợi suất thực tế cho người đặt cược. Token DYDX sẽ chuyển mình từ một loại token khai thác thành một token đa năng của chuỗi dYdX, có khả năng thu hút giá trị, tạo hiệu ứng tích lũy tài sản và quyền quản trị. Việc khối lượng giao dịch dYdX tăng lên, cơ sở hoạt động được cải thiện sẽ làm tăng doanh thu phí, từ đó gia tăng sức hấp dẫn đối với người đặt cược DYDX. Quá trình này lại càng làm giảm thêm lượng token DYDX lưu thông, đẩy mạnh nhu cầu thị trường đối với token DYDX, thúc đẩy giá token tăng lên, tạo nên vòng xoáy tăng trưởng tích cực.
Giá DYdX & Phí
nguồn:https://tokenterminal.com/terminal/projects/dydx
(Biểu đồ trên cho thấy biểu hiện giá token DYDX và doanh thu giao thức trước khi mô hình token được sửa đổi. Chúng tôi dự đoán mô hình token mới sẽ tiếp tục củng cố mối liên hệ tăng trưởng giữa giá token và doanh thu giao thức)
Di chuyển sang chuỗi ứng dụng củng cố kỳ vọng về triển vọng tương lai của dYdX
1. Theo đuổi hiệu suất vượt trội ngang tầm sàn giao dịch tập trung (CEX)
Một trong những lý do quan trọng khiến dYdX rời khỏi StarkWare là vì StarkWare nâng cấp quá chậm, hiệu suất hiện tại và chi phí vận hành không đủ đáp ứng kế hoạch phát triển của dYdX nhằm bắt kịp các sàn giao dịch tập trung. Một chuỗi ứng dụng riêng biệt cho phép dYdX không phải cạnh tranh với các giao thức khác, có thể độc quyền sử dụng hiệu suất của chuỗi, giảm chi phí giao dịch trên chuỗi và thỏa mãn tốt hơn nhu cầu về TPS cao đối với sổ lệnh và bộ khớp lệnh của dYdX. Trước khi di chuyển, dYdX xử lý khoảng 10 giao dịch mỗi giây và 1.000 yêu cầu đặt/hủy lệnh; sau khi di chuyển, dYdX có thể xử lý tối đa 2.000 giao dịch mỗi giây. Ngoài việc cải thiện hiệu suất, việc tách riêng cũng giúp dYdX không còn phải chia sẻ lợi nhuận với StarkWare, từ đó làm tăng đáng kể kỳ vọng thu nhập trong tương lai cho người đặt cược mà chúng tôi đã đề cập ở phần đầu.
nguồn:https://dydx.exchange/blog#
2. Chuỗi ứng dụng tùy chỉnh mang lại trải nghiệm giao dịch tốt hơn
Một lợi ích lớn khác khi chuyển sang chuỗi ứng dụng là dYdX có thể tùy chỉnh cao hơn đối với blockchain và quy trình hoạt động của các nút xác thực để đáp ứng nhu cầu giao dịch phái sinh phi tập trung.
Trong dYdX v4, mỗi nút xác thực sẽ vận hành một sổ lệnh trong bộ nhớ, nơi mà các dữ liệu sổ lệnh chưa bao giờ đạt được sự đồng thuận ngoài chuỗi. Việc đặt lệnh và hủy lệnh sẽ được lan truyền qua mạng, chỉ những giao dịch khớp lệnh thành công và đã được xác nhận đồng thuận mới được gửi lên blockchain, đảm bảo dữ liệu sổ lệnh của mọi nút xác thực luôn thống nhất. Dựa trên logic vận hành này, hành vi đặt và hủy lệnh của người dùng là các hành động ngoài chuỗi, không cần trả phí Gas. Người dùng chỉ cần trả phí Gas khi lệnh được khớp và hoàn tất giao dịch lên chuỗi.
Ngoài ra, dYdX còn hợp tác với Skip Protocol phát triển bảng điều khiển MEV nhằm phơi bày các nút gây hại hoặc thiếu trung thực. Cộng đồng có thể xử phạt các nút này để đảm bảo tính công bằng cho mạng lưới giao dịch dYdX. Việc di chuyển sang chuỗi ứng dụng cho phép dYdX tối ưu hóa sâu sắc hơn trải nghiệm giao dịch thực tế của người dùng, từ đó nâng cao mong muốn giao dịch trên nền tảng dYdX.
Bảng điều khiển MEV trên dYdX
nguồn:https://dydx.exchange/blog#
Các yếu tố tích cực khác và cảnh báo rủi ro trong tương lai
1. Chương trình khuyến khích giai đoạn đầu
Cộng đồng dYdX đã thông qua đề xuất khuyến khích khởi động dYdX v4, phân bổ 20 triệu USD token DYDX từ kho bạc cộng đồng dYdX Chain cho chương trình khuyến khích kéo dài 6 tháng nhằm thu hút người dùng giai đoạn đầu. Chương trình khuyến khích ban đầu này sẽ thúc đẩy người dùng chuyển vốn lên chuỗi dYdX Chain, góp phần tăng khối lượng giao dịch và doanh thu phí của dYdX.
2. USDC gốc xuyên chuỗi
Giao thức truyền tải xuyên chuỗi Circle (CCTP) sẽ ra mắt trên chuỗi ứng dụng Cosmos Noble vào ngày 28 tháng 11, cho phép người dùng chuyển USDC gốc từ Noble sang dYdX Chain trong một giao dịch duy nhất. Việc triển khai CCTP trên Noble sẽ giúp người dùng gửi USDC đến dYdX Chain dễ dàng, an toàn và hiệu quả hơn.
3. Mở khóa lượng lớn token vào tháng 12
Sự kiện rủi ro lớn nhất mà dYdX V4 đang đối mặt gần đây là lượng lớn token được mở khóa vào tháng 12. Theo thông tin từ TokenUnlocks, ngày 1 tháng 12 sẽ mở khóa 15% tổng lượng token dYdX. Tuy nhiên, lần mở khóa này chưa chắc đã gây áp lực bán lớn. Như đã nói ở trên, việc đặt cược token DYDX có thể mang lại phần chia phí giao dịch và phí Gas rất hấp dẫn. Trong số token được mở khóa lần này, phần lớn thuộc về đội ngũ phát triển và các tổ chức đầu tư sớm. Dưới ảnh hưởng của thị trường thứ cấp sôi động gần đây và thay đổi mô hình token dYdX, đội ngũ phát triển và các nhà đầu tư tổ chức có thể lựa chọn đặt cược token để thu hút giá trị tăng trưởng trong tương lai của dYdX.
Mở khóa token DYDX
nguồn:https://token.unlocks.app/dydx
Tóm lại, chúng tôi cho rằng dưới tác động của việc hoàn tất di chuyển sang chuỗi ứng dụng và nâng cấp mô hình kinh tế học, triển vọng cơ bản của dYdX đang có xu hướng ổn định và tích cực, token DYDX cũng có thể tiếp tục thu hút giá trị tăng trưởng của dYdX. Đồng thời, kể từ ngày 25 tháng 10, thị trường tiền mã hóa nói chung đã phục hồi rõ rệt, thanh khoản và biến động tăng đáng kể. Sự tăng mạnh của giá token DYDX cũng phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường về việc xu hướng tăng giá sẽ tiếp diễn, khối lượng giao dịch nền tảng sẽ tiếp tục mở rộng và kéo theo doanh thu phí tăng trưởng liên tục.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@mtcap_crypto
