Bản ghi podcast｜Đối thoại với Giám đốc Nghiên cứu của Paradigm: DeFi 2.0 sẽ thay đổi mọi thứ như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bản ghi podcast｜Đối thoại với Giám đốc Nghiên cứu của Paradigm: DeFi 2.0 sẽ thay đổi mọi thứ như thế nào?
Dan cho rằng giao dịch liên chuỗi sẽ mang tính cách mạng, và công nghệ liên chuỗi trong tương lai sẽ hiệu quả và an toàn hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Dan Robinson là GP và Giám đốc Nghiên cứu tại Paradigm. Trong nhiều năm, anh đã dành nhiều tâm huyết nghiên cứu thị trường DeFi, các cuộc đấu giá và thanh khoản, đặc biệt tập trung vào Uniswap và Uniswap V3. Gần đây, Uniswap Labs đã ra mắt UniswapX — một cơ chế đấu giá kiểu Hà Lan mới mà Dan cho rằng sẽ thay đổi mô hình trong các lĩnh vực như DeFi, MEV và tính tương tác giữa các chuỗi.
Đọc bản ghi podcast trong 5 phút, tiết kiệm 80 phút thời gian.
Dưới đây là nội dung chính của buổi trò chuyện, được TechFlow nghe, dịch và tổng hợp thành các quan điểm nổi bật:
Người dẫn chương trình: David, Bankless
Diễn giả: Dan Robinson, GP kiêm Trưởng nhóm Nghiên cứu tại Paradigm
Tựa đề gốc:《DeFi 2.0: How This Changes Everything with Paradigm’s Head of Research, Dan Robinson》
Thuộc về: Podcast Bankless
Chương trình: Liên kết
Ngày phát hành: 3 tháng 8
Tầm quan trọng của nghiên cứu giao dịch phi tập trung
-
Dan nhắc đến bài đăng gần đây trên Twitter của mình về Uniswap X, trong đó nêu ra dưới dạng nghiên cứu năm lý do vì sao ông cho rằng Uniswap X sẽ thay đổi hoàn toàn giao dịch phi tập trung, MEV và khả năng tương tác giữa các chuỗi.
(Ghi chú TechFlow: Bài đăng này kèm theo một bản whitepaper nghiên cứu. Độc giả quan tâm có thể nhấn vào liên kết để xem)
-
Dan nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nghiên cứu giao dịch phi tập trung, đặc biệt là cách giảm thiểu lượng giá trị bị rò rỉ ra khỏi hệ thống. Ông đề cập đến ba loại MEV chính: đốt EIP-1559, tổn thất từ việc phòng ngừa rủi ro và tái cân bằng, cũng như sự thay đổi giá trước và sau giao dịch.
-
Uniswap V4 chủ yếu tập trung vào việc giảm tổn thất mà các nhà cung cấp thanh khoản phải chịu do hoạt động arbitrage, còn Uniswap X lại tập trung vào việc bảo vệ người trao đổi (swappers), đảm bảo họ nhận được mức giá thực hiện tốt nhất.
-
Dan nhấn mạnh rằng trọng tâm nghiên cứu sàn giao dịch phi tập trung (DEX) nên là hai đối tượng chính: người trao đổi (Swappers) và các nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Providers). Theo ông, nghiên cứu cần tập trung vào việc tối đa hóa giá trị giữa hai bên này, đồng thời giảm thiểu phần giá trị bị chiếm dụng bởi các bên khác như MEV, các tay arbitrage và bản thân giao thức Ethereum.
Mô hình “ý định” & Cơ chế đấu giá Hà Lan
-
Ý tưởng cốt lõi của Uniswap X là chuyển từ việc chọn đường đi cụ thể sang việc tập trung vào “ý định giao dịch” của người dùng. Trong phương thức giao dịch truyền thống, người dùng chọn một đường đi cụ thể rồi gửi giao dịch đó. So với cách làm cũ, Uniswap X mang lại độ linh hoạt cao hơn và thực hiện giá tốt hơn.
-
Dan tiếp tục phân tích ưu điểm của mô hình “ý định”. Trong mô hình này, người dùng không cần gửi đường đi giao dịch cụ thể, mà chỉ cần gửi “ý định giao dịch” của mình. Với Uniswap X, người dùng chỉ cần ký một tin nhắn ngoại chuỗi để biểu thị ý định, sau đó toàn bộ cấu trúc MEV sẽ xử lý yêu cầu này, đóng gói thành giao dịch và đưa lên chuỗi. Cách tiếp cận này mang lại độ linh hoạt lớn hơn, giúp người dùng đạt được mức giá tốt nhất thay vì bị giới hạn trong một con đường cố định.
-
Cơ chế đấu giá Hà Lan là thành phần then chốt trong Uniswap X. Trong đấu giá Hà Lan, giá bắt đầu ở mức cao và giảm dần theo thời gian. Ưu điểm là khi giá giảm xuống mức mà người mua nào đó cho là có lợi nhuận, họ có thể mua ngay lập tức mà không cần chờ kết thúc phiên đấu giá, từ đó đảm bảo người dùng giao dịch ở mức giá họ cảm thấy tối ưu.
-
Dan nói rằng đấu giá Hà Lan là cơ chế ông thường xuyên sử dụng vì nó là công cụ tuyệt vời để khám phá giá cả một cách phi tập trung.
-
Dan cũng đề cập rằng Uniswap X mở ra một biên giới nghiên cứu mới. Lĩnh vực thiết kế này đòi hỏi thêm hạ tầng và công cụ để đạt hiệu quả tối đa. Ông gợi ý một số sáng tạo tiềm năng như đấu giá theo lô, giao dịch vòng tròn và đơn hàng mã hóa.
-
Dan tiếp tục thảo luận về lợi ích của mô hình “ý định”. Mô hình này mang lại độ linh hoạt và khả năng biểu đạt cao hơn, cho phép người dùng xác định phạm vi giao dịch mong muốn thay vì một đường đi cụ thể. Vì mô hình này nằm ngoài chuỗi, chi phí tính toán bằng 0. Điều này có nghĩa là có thể khớp hàng loạt đơn hàng mà không bị giới hạn bởi năng lực tính toán của blockchain.
-
Dan miêu tả MEV (giá trị khai thác được bởi thợ đào/khai thác) như một lực tự nhiên. Dù MEV có thể dẫn đến những hành vi giao dịch bất công, nhưng nếu hiểu và tận dụng đúng cách, các nhà thiết kế giao thức có thể dùng MEV để cải thiện và tối ưu quá trình giao dịch.
-
Ông ví MEV như một nhóm robot tự động, thông minh, liên tục tìm kiếm cơ hội giao dịch mang lại lợi ích bổ sung cho thợ đào. Dan cũng đề cập đến một số sáng tạo tiềm năng như sử dụng đấu giá theo lô kín và công nghệ mã hóa để thực hiện giao dịch.
(Ghi chú TechFlow: “Đấu giá theo lô kín” nghĩa là trong một khoảng thời gian nhất định, tất cả người tham gia đều gửi lệnh mua/bán của mình, nhưng các lệnh này được giữ bí mật. Chỉ khi đấu giá kết thúc, tất cả lệnh mới được tiết lộ và khớp theo một quy tắc nhất định. Ưu điểm là ngăn chặn các chiến lược thao túng thị trường như front-running, vì người tham gia không biết lệnh của người khác khi gửi. Ngoài ra, việc tập trung xử lý tất cả lệnh trong một cửa sổ thời gian giúp tăng tính thanh khoản và hiệu quả thị trường.)
Tầm quan trọng của công nghệ liên chuỗi trong Uniswap X
-
Dan thảo luận về tầm quan trọng của công nghệ liên chuỗi trong Uniswap X. Ông cho rằng giao dịch liên chuỗi sẽ mang tính cách mạng. Ông đề cập đến chức năng trao đổi liên chuỗi mà Uniswap X dự kiến ra mắt vào cuối năm nay.
-
Ông giải thích sâu hơn về nguyên lý hoạt động của công nghệ liên chuỗi, đặc biệt là cách dùng cầu nối (bridge) để di chuyển tài sản từ chuỗi này sang chuỗi khác mà không cần tài sản trung gian đại diện. (Tài sản đại diện: thường là một token được tạo trên chuỗi đích, đại diện cho tài sản gốc trên chuỗi nguồn.)
-
Dan chỉ ra rằng một số công nghệ liên chuỗi có thể tạo ra tài sản đại diện, điều này tiềm ẩn rủi ro an ninh. Ví dụ, nếu bạn dùng cầu nối để chuyển Ethereum từ chuỗi chính sang Optimism, bạn có thể nhận được một Ethereum "đại diện", chứ không phải ETH thật của Optimism.
-
Theo ông, tốt nhất nên dùng các công nghệ liên chuỗi chính thức dành riêng cho từng chuỗi, vì chúng tạo ra tài sản thật, chính thức thay vì tài sản đại diện.
-
Dan dự đoán công nghệ liên chuỗi trong tương lai sẽ hiệu quả và an toàn hơn. Ông tin rằng công nghệ này sẽ trở thành phần thiết yếu của hệ sinh thái tiền mã hóa, vì nó cho phép tài sản di chuyển tự do giữa các chuỗi khác nhau.
Sáng tạo của Uniswap V4, giải pháp phi tập trung ngoại chuỗi Suave
-
Dan chuyển sang thảo luận về Uniswap V4, nhấn mạnh cách nó mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp thanh khoản. Ông nhắc đến bối cảnh Uniswap V3, đặc biệt là việc nâng cao hiệu suất vốn. Ông giải thích rằng Uniswap V3 cho phép các nhà cung cấp thanh khoản chọn dải giá họ muốn cung cấp, từ đó tăng hiệu quả vốn. Uniswap V4 tiếp tục mở rộng sáng tạo này, cho phép tùy biến và chiến lược cao hơn.
-
Dan đề cập đến một số sáng tạo tiềm năng của Uniswap V4 như thiết lập giá khởi điểm, thay đổi phí hoặc giới hạn giao dịch cho người dùng cụ thể.
-
Dan thảo luận về vấn đề lãi/lỗ của các nhà cung cấp thanh khoản (LP) trên Uniswap V3. Ông nói rằng dù Uniswap V3 mang lại hiệu suất vốn cao hơn cho LP, nhưng theo những gì ông biết, phần lớn các LP trong các pool này đều đang thua lỗ. Ông liệt kê vài nguyên nhân có thể như cung cấp thanh khoản quá mức, các LP cố gắng kiếm lợi nhuận cao hơn, hoặc họ không hiểu rõ tình trạng lãi/lỗ thực tế của mình.
-
Dan đề xuất một số giải pháp như điều chỉnh phí, dùng các tính năng mới của Uniswap V4 để cải thiện lợi nhuận cho nhà cung cấp thanh khoản, hay phát triển các tính năng sản phẩm mới để thu hút LP.
-
Người dẫn chương trình nhắc đến lớp ứng dụng của Uniswap, đặc biệt là Infinity Pools — một ứng dụng mới sử dụng token LP của Uniswap như tài sản. Dan cho rằng ứng dụng này có thể làm tăng nhu cầu đối với token LP của Uniswap, từ đó tạo ra lợi nhuận cao hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản.
-
Dan giới thiệu Suave — một nền tảng nhằm phi tập trung hóa mọi hạ tầng ngoại chuỗi, phục vụ việc phi tập trung hóa các thao tác hiện tại vẫn cần một mức độ tin cậy nào đó.
-
Dan nhấn mạnh tầm quan trọng của Suave, so sánh nó với bước tiến lớn từ Bitcoin sang Ethereum. Suave mang lại khả năng tương tự cho các thao tác ngoại chuỗi, cho phép thực hiện các thao tác phức tạp bên ngoài chuỗi nhưng vẫn giữ được đặc tính phi tập trung.
-
Sự xuất hiện của Suave cung cấp công cụ mạnh mẽ cho các nhà phát triển ứng dụng, cho phép họ thực thi mã một cách hiệu quả và riêng tư bên ngoài chuỗi, đồng thời dựa vào các đảm bảo phi tập trung.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
