Phân tích hiện trạng hệ sinh thái Solana dưới góc nhìn kép: Dữ liệu chuỗi và tổng quan dự án hệ sinh thái
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích hiện trạng hệ sinh thái Solana dưới góc nhìn kép: Dữ liệu chuỗi và tổng quan dự án hệ sinh thái
Bài viết này sẽ tổng hợp thực trạng của Solana từ góc độ dữ liệu trên chuỗi và các dự án trong hệ sinh thái.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jaden, LD Capital
Cùng với diễn biến sự kiện FTX và việc XRP được xác định là không phải chứng khoán, Solana – chuỗi công khai gắn bó sâu sắc với FTX và có mã thông hành quản trị SOL bị SEC xếp vào nhóm chứng khoán trong các vụ kiện chống lại Coinbase và Binance – một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường dưới tác động kép từ hai yếu tố trên. Bài viết này sẽ phân tích hiện trạng của Solana từ góc độ dữ liệu on-chain và hệ sinh thái dự án.
Tóm tắt
Theo dữ liệu on-chain, TVL của Solana tăng khoảng 47% so với tháng 1, mức tăng trưởng này đứng thứ hai trong số các chuỗi công khai và lớp 2 có TVL cao, chỉ sau Arbitrum, Optimism và Mixin. Về số lượng giao dịch, sau khi FTX sụp đổ, Solana đã trải qua hai đỉnh điểm giao dịch, liên quan mật thiết đến BTC NFT, SMB NFT và xu hướng thị trường chung. Trung bình hàng ngày vào tháng 7, số lượng giao dịch trên Solana đạt khoảng 20 triệu, nhìn chung duy trì ổn định. Mức độ hoạt động phát triển bị ảnh hưởng lớn bởi nhóm nhà phát triển bán thời gian, tổng thể mức độ hoạt động phát triển thấp.
Hiện tại, mảng质押 lưu động chiếm ưu thế trong hệ sinh thái, dẫn đầu là Marinade nắm giữ 46% thị phần của Solana; TVL của các giao thức质押 lưu động khác trong tháng gần đây chủ yếu tăng nhờ giá mã thông báo SOL leo dốc. Tỷ lệ sử dụng vốn của hai giao thức cho vay lớn trên chuỗi lần lượt ở mức khoảng 16% và 21%, thấp hơn nhiều so với Ethereum. Các DEX gốc trên chuỗi cũng vận hành khá thận trọng, chưa có điểm nổi bật. Khối lượng giao dịch NFT toàn bộ có xu hướng suy giảm, gần đây tập trung chủ yếu vào SMB. Nhìn chung, mặc dù một số giao thức lâu đời trong hệ sinh thái Solana có động thái mới nhưng không tạo được tiếng vang lớn, mức độ hoạt động của hệ sinh thái vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều tích cực.
Dữ liệu On-chain
1. TVL
Tính đến ngày 23 tháng 7, TVL của Solana đạt 359,9 triệu USD, xếp thứ 10 trong số tất cả các chuỗi công khai và lớp 2. So với thời kỳ đỉnh cao, TVL đã giảm hơn 95%. So với trước khi xảy ra sự kiện sụp đổ FTX, TVL giảm hơn 70%. Mức thấp nhất trong lịch sử TVL khoảng 244 triệu USD (tháng 1 năm 2023), kể từ đó đã tăng khoảng 47%. Trong nhóm 10 chuỗi và lớp 2 hàng đầu về TVL, tốc độ tăng trưởng này chỉ đứng sau Arbitrum, Optimism và Mixin.
2. Khối lượng giao dịch
Sau khi FTX sụp đổ, khối lượng giao dịch im ắng gần 2 tháng liên tiếp, sau đó xuất hiện hai đợt cao điểm giao dịch tạm thời vào khoảng thời gian từ 21/3 đến 15/5 và xung quanh ngày 19/6 năm 2023, khi khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 25 triệu. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày dao động quanh mức 20 triệu. Giao dịch từ tháng 3 đến tháng 5 chịu ảnh hưởng lớn từ giao dịch BTC NFT, còn ngày 19 tháng 6 có thể bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung của thị trường.
Hai DEX hàng đầu về TVL trên Solana là Orca và Raydium. Nhìn vào dữ liệu giao dịch, khối lượng giao dịch DEX tăng rõ rệt trong tuần xảy ra sự kiện FTX sụp đổ, sau đó suy giảm trong một tháng, bắt đầu phục hồi từ đầu năm 2023 và hiện tại duy trì ở trạng thái tương đối ổn định.
3. Mức độ hoạt động phát triển
Sau khi FTX sụp đổ, mức độ hoạt động phát triển của Solana tăng nhẹ vào tháng 3, số nhà phát triển hoạt động hàng tháng đạt 2.732 người, nhưng đến ngày 1 tháng 6 giảm xuống còn 1.475 người, giảm gần 50%. Số lượng commit code cũng thể hiện tình hình tương tự: tháng 3 đạt đỉnh năm nay, sau đó giảm mạnh. Nguyên nhân chính khiến mức độ hoạt động phát triển năm 2023 biến động lớn là do nhóm nhà phát triển bán thời gian thay đổi nhiều, trong khi số lượng nhà phát triển toàn thời gian giảm không đáng kể. Tổng thể, mức độ hoạt động phát triển từ tháng 3 trở đi đã giảm.
* Nhà phát triển được tính là toàn thời gian nếu commit code hơn 10 ngày mỗi tháng, và chỉ tính những người trực tiếp nộp mã nguồn.
4. Người dùng
Số lượng địa chỉ ví mới tạo trên Solana tăng nhanh từ cuối tháng 4 đến tháng 5, tăng tới 3 triệu ví trong vòng một tháng. Số lượng địa chỉ hoạt động tăng mạnh vào tháng 5, vượt xa các giai đoạn khác. Nguyên nhân chính là do thị trường NFT trên chuỗi Solana - Magic Eden - đã ra mắt sàn giao dịch NFT Bitcoin vào tháng 3, và trong thời gian giao dịch Ordinals NFT sôi động, Magic Eden trở thành một trong những nền tảng giao dịch chính.
Các dự án trong hệ sinh thái
Trên Defillama đang theo dõi 98 ứng dụng phi tập trung (dapp). Trong đó có 19 dapp có TVL vượt quá 10 triệu USD, tập trung chủ yếu trong ba lĩnh vực:质押 lưu động, cho vay và sàn giao dịch phi tập trung.
Marinade Finance là giao thức质押 lưu động lớn nhất trên Solana, với TVL đạt 159 triệu USD, chiếm khoảng 43% thị phần của Solana. Giao thức này cho phép người dùng stake SOL và nhận mSOL, sau đó dùng mSOL làm tài sản cơ sở để tham gia vào các giao thức DeFi như Solend. Hiện nay mSOL đã niêm yết trên các sàn tập trung như Coinbase, Kraken, nhưng giao dịch chủ yếu vẫn diễn ra trên các sàn phi tập trung. Ngoài Marinade Finance, TVL của các giao thức质押 lưu động khác đều tăng nhẹ, chủ yếu nhờ giá mã thông báo SOL tăng.
Solend là giao thức cho vay phi tập trung lâu đời trên Solana, ra mắt vào năm 2021. Solend đã ra mắt giai đoạn đầu tiên của phiên bản v2 vào tháng 4, khởi động lại chương trình挖矿 thanh khoản cho mSOL, và từ ngày 2 tháng 6 hỗ trợ người dùng chuyển đổi mã thông báo SOL thế chấp trong giao thức sang mSOL để kiếm thêm lợi nhuận. Từ tháng 6, TVL của nó tăng từ 28 triệu lên 44 triệu USD, hiện tại đạt 55,28 triệu USD. Tỷ lệ sử dụng vốn trên Solend là 16,19%.
Marginfi là giao thức cho vay mới ra mắt năm 2023, tốc độ tăng TVL trong một tháng gần đây đạt gần 600%, hiện tại TVL là 17,93 triệu USD. Giao thức này đã huy động được 3 triệu USD vào năm 2022, do Multicoin và Pantera cùng dẫn đầu vòng gọi vốn. Hiện giao thức chưa phát hành mã thông báo, nhưng đã ra mắt mô hình điểm thưởng vào ngày 3 tháng 7, người dùng có thể tích lũy điểm qua gửi tiền, vay tiền và giới thiệu bạn bè – đây có thể là nguyên nhân chính khiến TVL tăng mạnh trong tháng gần đây. Tỷ lệ cho vay trên Marginfi đạt 21,7%. Trên Ethereum, Aave v3 có TVL đạt 2,11 tỷ USD và tỷ lệ sử dụng vốn gần 35%; so với Ethereum, quy mô cho vay và đòn bẩy trên Solana vẫn còn thấp.
Hiện tại, giao dịch trên Solana chủ yếu diễn ra trên Raydium, Orca và Jupiter Aggregator. Raydium là DEX AMM sớm nhất trên Solana, sau khi FTX sụp đổ, TVL của nó duy trì dài hạn ở mức 28 triệu, phục hồi ở mức trung bình. TVL của Orca phục hồi từ mức đáy 30 triệu lên 38 triệu, trở thành DEX lớn nhất trên Solana. Nhìn chung, hoạt động của các DEX trên Solana khá thận trọng và hiệu suất trung bình.
Khối lượng giao dịch NFT trên chuỗi Solana chỉ đứng sau Bitcoin và Ethereum, tăng trưởng 75% về giá trị giao dịch trong 30 ngày, nguyên nhân chính là do series SMB ra mắt vào tháng 6 gây được sức hút ngắn hạn. Tuy nhiên, nhìn chung giá trị giao dịch hàng ngày đang có xu hướng suy giảm.
Xét về loại hình giao dịch, các series NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong lịch sử trên Solana và các dự án dẫn đầu về khối lượng giao dịch 30 ngày gần đây có tỷ lệ trùng lặp thấp. Điểm nóng giao dịch NFT gần đây tập trung vào Smart Monkey Business (SMB).
SMB là một series NFT khỉ pixel được tạo bằng thuật toán, từng phát hành Gen1 và Gen2 lần lượt vào tháng 6 và tháng 8 năm 2021. Đội ngũ phát hành vé rút thăm SMB Barrel Raffle vào cuối tháng 6 năm 2023 và锻造 SMB Gen3. Trong tháng đó, khối lượng giao dịch của series SMB chiếm hơn 90% thị phần NFT trên Solana. Ngoài SMB, dự án duy nhất trong một tháng qua có khối lượng giao dịch vượt 2 triệu USD là Bodoggos – một series NFT do Nifty Protocol và @EasyEatsBodega ra mắt. Cả SMB và Bodoggos đều cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày liên tục suy giảm sau thời điểm ra mắt. Một vài dự án nổi bật ngắn hạn chưa đủ sức thúc đẩy toàn bộ thị trường NFT trên Solana.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Cycle Capital Research
