Phân tích sâu về việc đặt cược Polkadot: Lợi nhuận từ các nhóm đề cử tăng trưởng nhanh chóng, giá DOT có mối tương quan trung bình với tỷ lệ đặt cược
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích sâu về việc đặt cược Polkadot: Lợi nhuận từ các nhóm đề cử tăng trưởng nhanh chóng, giá DOT có mối tương quan trung bình với tỷ lệ đặt cược
Bể đề cử đã truyền đạt khái niệm NPoS, đặc biệt là khái niệm stake trên Polkadot, một cách đơn giản hơn tới các chủ sở hữu token.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: dotinsights
Giới thiệu
Giao thức đồng thuận PoW đã chứng minh sự kém hiệu quả do tiêu tốn tài nguyên và tốc độ giao dịch chậm. Các blockchain thế hệ mới bắt đầu ưa chuộng sử dụng giao thức PoS. Polkadot phát triển một biến thể PoS gọi là "Bằng chứng ủy quyền cổ phần" (Nominated Proof-of-Stake), trong đó người nắm giữ token có thể chọn hỗ trợ các trình xác thực bằng token của họ. Khi các trình xác thực được chọn hành xử trung thực, những người đề cử sẽ nhận được phần thưởng stake; tuy nhiên, nếu trình xác thực có hành vi độc hại, khoản stake của người đề cử sẽ bị phạt cắt giảm (slash). Nhờ đó, người đề cử có động lực kinh tế để lựa chọn các trình xác thực đáng tin cậy, góp phần bảo vệ an toàn cho mạng lưới Polkadot.
Để giảm ngưỡng tham gia stake và thúc đẩy thêm tính phi tập trung hóa mạng lưới, Polkadot đã giới thiệu bể đề cử vào tháng 11 năm 2022. Bể đề cử cho phép người nắm giữ token stake với mức tối thiểu chỉ 1 DOT và ủy quyền việc quản lý đề cử cho người vận hành bể. Hiện tại, có bốn cách để stake gốc DOT: chạy trình xác thực, đề cử trực tiếp, tạo bể đề cử hoặc tham gia vào một bể đề cử.
Bảy tháng sau khi ra mắt bể đề cử, SubWallet và Dotinsights công bố báo cáo stake đầu tiên về Polkadot, đi sâu phân tích tình hình tổng thể cũng như từng cấp độ stake. Chúng tôi xin cảm ơn đội ngũ Parity Technologies, Subsquid, Polkaholic và Polkawatch đã hỗ trợ và đóng góp cho báo cáo này.
Những quan sát chính
-
Tổng nguồn cung DOT tăng từ 1.25 tỷ DOT ngày 1/11/2022 lên 1.32 tỷ DOT vào ngày 31/5/2023, tăng trưởng trung bình hàng tuần là 0.19%.
-
Tổng lượng DOT stake trong các bể đề cử chính thức vượt mốc 4 triệu DOT vào đầu tháng 5, số thành viên bể vượt quá 10.000 người. Phần thưởng bể hàng ngày tăng nhanh từ 3,22 DOT ngày 2/11/2022 lên đỉnh điểm 2.830 DOT ngày 22/5/2023.
-
Chức năng rút tiền nhanh vừa được triển khai đang bắt đầu được sử dụng. Tính đến ngày 31/5/2023, tổng lượng DOT rút qua rút nhanh đạt 122,23 nghìn DOT.
-
Trong bảy tháng kể từ tháng 11/2022, mức stake đề cử hoạt động thấp nhất trên Polkadot gần như tăng gấp đôi, từ 187,35 DOT lên 363,98 DOT. Trung bình cứ mỗi 21-40 ngày lại tăng rõ rệt khoảng 15,01 DOT.
-
Số lượng trình xác thực bị quá tải bắt đầu giảm mạnh 15 lần vào giữa tháng Một, khi giới hạn số người đề cử tối đa mỗi trình xác thực hoạt động tăng từ 256 lên 512.
-
Stake tự thân và phí hoa hồng của trình xác thực là hai tiêu chí mà người đề cử dùng để lựa chọn. Cụ thể, phần lớn người đề cử có xu hướng ủng hộ các trình xác thực có stake tự thân thấp và phí hoa hồng thấp.
-
Số lượng trình xác thực tổng thể dao động ổn định giữa 917 và 990, trong khi số lượng người đề cử tăng mạnh vào tháng 11/2022 và đạt đỉnh 47.672 người vào ngày 5/12/2022. Sau đó, con số này dần giảm và ổn định ở mức 44.241 người vào ngày 31/5/2023.
-
Lượng stake của trình xác thực dao động trong khoảng 1,59 triệu đến 2,13 triệu DOT. Ngược lại, lượng stake của người đề cử biến động lớn hơn, ví dụ như ngày 4/5 khi tổng stake giảm 103,40 triệu DOT.
Tổng quan về Stake
Nhìn chung, giá DOT có mối tương quan trung bình với tỷ lệ stake (hệ số tương quan Pearson r = 0,47). Tuy nhiên, biến động giá thường xảy ra trước khi tỷ lệ stake thay đổi, ví dụ như cuối tháng 11/2022, cuối tháng 1/2023 và đầu tháng 5/2023. Ngày 4/5, tỷ lệ stake giảm mạnh từ 48,68% xuống 40,78%, khiến tỷ lệ lạm phát DOT giảm từ 7,37% xuống 6,58%, còn lợi suất tăng từ 15,14% lên 16,13%. Về lý thuyết, khi tỷ lệ stake thấp hơn ngưỡng lý tưởng 50%, tỷ lệ lạm phát sẽ giảm và lợi suất tăng để khuyến khích người nắm giữ token stake nhiều hơn.
PolkaWorld chú thích: Giá DOT và tỷ lệ stake có mối liên hệ thống kê nhất định. Hệ số tương quan Pearson đo lường mức độ tương quan tuyến tính giữa hai bộ dữ liệu, giá trị nằm trong khoảng -1 (tương quan nghịch hoàn toàn) đến +1 (tương quan thuận hoàn toàn), 0 nghĩa là không có tương quan. Trong trường hợp này, hệ số 0,47 cho thấy mối tương quan thuận mức độ trung bình giữa giá DOT và tỷ lệ stake. Nghĩa là khi tỷ lệ stake tăng, giá DOT thường cũng tăng theo, và ngược lại. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tương quan không đồng nghĩa với nhân quả.
Ngược lại, không có mối tương quan rõ ràng nào giữa tỷ lệ stake và phần thưởng DOT hàng ngày (hệ số tương quan Pearson r = -0,003). Phần thưởng hàng ngày có bốn đỉnh cực trị (vào các ngày 5/12, 19/1, 22/3 và 27/4), do nhiều trình xác thực có lượng stake cao nhận được phần thưởng cùng lúc. Ngoài ra, mô hình phần thưởng khá ổn định trong suốt thời gian quan sát.
Tổng nguồn cung DOT tăng từ 1,25 tỷ ngày 1/11/2022 lên 1,32 tỷ vào ngày 31/5/2023, tốc độ tăng trưởng trung bình hàng tuần là 0,19%. Tổng lượng DOT bị khóa trong các khe cắm parachain tăng chậm hơn, từ 120,01 triệu lên 121,43 triệu, tương ứng từ 9,62% lên 9,21% tổng nguồn cung. Đồng thời, hai chỉ số này — tổng nguồn cung DOT và lượng DOT bị khóa trong parachain — có mô hình biến động rất giống nhau, với hệ số tương quan Pearson r = 0,95.
Khác với nguồn cung và lượng DOT bị khóa trong parachain, tổng lượng stake biến động nhiều hơn, bắt đầu từ 638,13 triệu DOT (tỷ lệ 51,13%) ngày 1/11/2022 và kết thúc ở 569,13 triệu DOT (tỷ lệ 43,14%) ngày 31/5/2023, với một vài biến động lớn. Hầu hết các thay đổi này (trừ hai lần giảm vào giữa tháng 3 và đầu tháng 5) đều do hoạt động của các nhà nắm giữ lớn.
Sự sụt giảm tổng stake đặc biệt thú vị. Ngày 25/11/2022, bốn "cá mập" đã hủy stake tổng cộng 35,51 triệu DOT, cụ thể là 10,79 triệu, 8,99 triệu, 9,19 triệu (tài khoản này sau đó tiếp tục hủy thêm 30,6 triệu DOT vào ngày 24/1/2023) và 6,54 triệu DOT. Số tiền này được rút ra và chuyển đi sau 28 ngày. Thú vị thay, cả bốn tài khoản này đều dùng chung một tài khoản đại diện, tài khoản này cũng làm đại diện cho một tài khoản Kraken.
Ngược lại, hai lần giảm vào tháng 3 và tháng 5 không phải do hủy stake, mà là do luân chuyển trình xác thực. Mỗi ngày, 297 trình xác thực hoạt động mới được chọn từ hơn 900 trình xác thực, nghĩa là một số bị loại bỏ và một số mới được bổ sung. Thông thường, sự luân chuyển này không gây biến động lớn về tổng lượng stake. Tuy nhiên, vào ngày 19/3 và 4/5, nhóm trình xác thực mới có lượng stake từ người đề cử ít hơn đáng kể so với nhóm trước đó, dẫn đến tổng stake giảm lần lượt 24,32 triệu và 103,30 triệu DOT.
Trong lần luân chuyển ngày 4/5/2023, 48 trình xác thực bị thay thế. Mặc dù mỗi trình xác thực bị loại đều có ít nhất 1,81 triệu DOT stake hỗ trợ, nhưng các trình xác thực mới kích hoạt lại chỉ có trung bình 2,10 triệu DOT. Do đó, phân bố tổng stake trong nhóm trình xác thực hoạt động thay đổi mạnh. Số lượng trình xác thực có tổng stake dưới 2,01 triệu DOT tăng vọt từ 92 (ngày 3/5) lên 253 (ngày 4/5), trong khi số lượng trình xác thực có stake từ 2,01–2,61 triệu DOT giảm mạnh từ 195 xuống còn 44. Đáng chú ý, việc loại bỏ hai trình xác thực có tổng stake 12,21 triệu DOT đã thu hẹp đáng kể phạm vi phân bố, điều này thể hiện qua việc độ lệch chuẩn giảm từ 867,29 nghìn DOT xuống còn 182,19 nghìn DOT.
Trình xác thực và Người đề cử
Luân chuyển trình xác thực và điểm yếu mạng lưới
Mặc dù tổng số trình xác thực biến động nhỏ giữa 917 và 990, tổng số người đề cử tăng mạnh vào tháng 11/2022, đạt đỉnh 47.672 vào ngày 5/12/2022, sau đó giảm dần và ổn định ở mức 44.241 vào ngày 31/5/2023. Về khối lượng stake, stake của trình xác thực và stake của người đề cử không có mối liên hệ. Stake của trình xác thực chủ yếu dao động trong khoảng 1,59–1,90 triệu DOT trước ngày 17/3, sau đó tăng lên 1,91–2,13 triệu DOT. Ngày 4/5, stake từ người đề cử giảm 103,40 triệu DOT, trong khi stake của trình xác thực tăng 102,46 nghìn DOT, nâng tỷ trọng stake của trình xác thực từ 0,31% lên mức cao nhất 0,39%.
Như đã nói, nhóm 297 trình xác thực hoạt động thay đổi mỗi ngày tại mỗi kỳ (era). Quan sát số lượng trình xác thực mới mỗi ngày, trung bình là 13. Ngay cả khi đạt đỉnh vào ngày 4/5, số trình xác thực mới tham gia cũng chỉ là 48, chiếm 16,16% tổng số. Điều này cho thấy sự đa dạng của các trình xác thực hoạt động còn thiếu; thực tế, kể từ tháng 11/2022, tổng số trình xác thực từng hoạt động duy nhất chỉ tăng từ 297 lên 591, trong khi tổng số trình xác thực đến ngày 31/5 đã đạt 987.
Cần lưu ý rằng, kể từ ngày 23/2/2023, tỷ trọng stake giữa các trình xác thực (không đổi, giảm, tăng) có biến động lớn hơn so với giai đoạn trước, một phần do sự dao động mạnh hơn của các trình xác thực mới tham gia.
Ở mỗi kỳ, mức stake tổng thấp nhất trong các trình xác thực hoạt động có thể phản ánh điểm yếu của mạng Polkadot. Kể từ tháng 11/2022, hai lần giảm mạnh nhất về mức stake thấp nhất xảy ra vào ngày 25/11/2022 (giảm từ 1,79 triệu xuống 1,53 triệu DOT) và ngày 4/5/2023 (giảm từ 1,78 triệu xuống 1,41 triệu DOT), trùng khớp với hai lần giảm mạnh về tổng stake. Mạng lưới trải qua thời điểm yếu nhất vào ngày 27/12/2022, khi mức stake thấp nhất giảm xuống còn 1,24 triệu DOT.
Dữ liệu người đề cử
Lưu ý rằng số lượng trình xác thực có stake tự thân bằng không tương đối cao, trung bình chiếm 76,69% tổng số trình xác thực hoạt động mỗi kỳ. Về lý thuyết, nếu các trình xác thực này hành xử sai trái, toàn bộ hình phạt sẽ dồn lên người đề cử. Dữ liệu cho thấy stake tự thân là một tiêu chí người đề cử quan tâm khi lựa chọn trình xác thực. Ngày 31/5/2023, 200 trình xác thực có stake tự thân bằng không nhận được tổng cộng 8.552 đề cử, trung bình 42,55 đề cử mỗi trình xác thực, trong khi 97 trình xác thực còn lại nhận được 13.703 đề cử, trung bình 141,27 đề cử mỗi trình xác thực. Phần lớn người đề cử có xu hướng ủng hộ các trình xác thực có stake tự thân dưới 10.000 DOT. Mô hình này dễ hiểu vì các trình xác thực nổi tiếng sẽ bị phạt nặng hơn nếu hành xử sai, so với các trình xác thực ít được ủng hộ.
Ngoài ra, phí hoa hồng của trình xác thực dường như cũng là một tiêu chí khác. Như dự đoán, người đề cử ưa thích các trình xác thực có phí thấp. Ngày 31/5/2023, 167 trình xác thực có phí dưới 15% nhận được 21.299 trong tổng số 22.255 đề cử, chiếm tới 95,70%. Trái lại, 120 trình xác thực có phí 100% chỉ nhận được 765 đề cử, trong đó 113 trình có stake tự thân bằng không. Việc thiết lập stake tự thân bằng không và phí 100% là chiến lược phổ biến của các nhà nắm giữ lớn nhằm ngăn người khác đề cử, từ đó tối đa hóa phần thưởng stake cho bản thân.
Số lượng trình xác thực bị quá tải trong hai tháng cuối năm 2022 có xu hướng giảm. Giữa tháng 1/2023, sau khi Polkadot nâng cấp lên runtime 9340, giới hạn số người đề cử tối đa mỗi trình xác thực tăng từ 256 lên 512, dẫn đến số trình xác thực bị quá tải giảm rõ rệt. Từ ngày 14/1/2023, mỗi ngày chỉ có 0–3 trình xác thực bị coi là quá tải, so với 15–45 trình mỗi ngày trước khi nâng cấp, giảm mạnh 15 lần.
Phần thưởng và Rút nhanh
Do giới hạn số lượng người đề cử có thể nhận phần thưởng stake (tối đa 22.500 người đề cử cho tất cả trình xác thực mỗi kỳ, và tối đa 512 người đề cử mỗi trình xác thực), ngưỡng stake cần thiết để nhận phần thưởng (gọi là mức stake đề cử hoạt động thấp nhất) mang tính động. Trong bảy tháng kể từ tháng 11/2022, ngưỡng này gần như tăng gấp đôi, từ 187,35 DOT lên 363,98 DOT (con số sau không đổi kể từ ngày 3/5/2023). Trung bình cứ 21–40 ngày lại tăng đáng kể khoảng 15,01 DOT. Vì vậy, người nắm giữ token nên tham gia các bể đề cử hoạt động để nhận phần thưởng liên tục.
Đối với những người đề cử không nhận được phần thưởng, một tính năng mới gọi là rút nhanh có thể là giải pháp. Sau cuộc bỏ phiếu số 111 được thông qua ngày 28/3/2023, chức năng rút nhanh được triển khai trên Polkadot, cho phép người đề cử rút tiền ngay lập tức nếu stake của họ đã không hoạt động ít nhất 28 ngày. Trung bình mỗi ngày có bốn tài khoản độc lập sử dụng tính năng này. Tính đến ngày 31/5, tổng cộng 122,23 nghìn DOT đã được rút qua cơ chế rút nhanh, riêng ngày 12/5 có 20,25 nghìn DOT được rút bởi 10 tài khoản độc lập.
Bể đề cử
Bể đề cử Polkadot chính thức vượt mốc 10.000 thành viên vào ngày 7/5/2023, và ngày hôm sau tổng lượng stake đạt 4 triệu DOT. Trung bình mỗi ngày bể tăng thêm 52 thành viên và 22 nghìn DOT. Phần thưởng bể hàng ngày cũng tăng nhanh, từ 3,22 DOT ngày 2/11/2022 lên đỉnh 2,83 nghìn DOT ngày 22/5/2023. So với phần thưởng người đề cử cá nhân (thường dao động 87,78–178,50 nghìn DOT), các con số này vẫn còn khiêm tốn. Tuy nhiên, phần thưởng bể tăng trong khi phần thưởng cá nhân ổn định khiến tỷ trọng phần thưởng của bể dần tăng lên, đạt khoảng 1–2%.
Xem xét từng bể, từ tháng 11/2022, Talisman Pool 1 dẫn đầu rõ rệt với 106,44 nghìn DOT phần thưởng, trung bình 504,46 DOT/ngày, chiếm 49,09% tổng phần thưởng tất cả bể. Đây là gấp 6,03 lần Amforc (83,72 DOT/ngày) và gấp 9,15 lần decentraDOT.com (55,15 DOT/ngày). ParaNodes.io và SubWallet Official lần lượt xếp sau với 48,84 và 36,91 DOT/ngày. Kết quả này không bất ngờ khi đến ngày 31/5/2023, Talisman Pool 1 đã tích lũy lượng stake lớn nhất (2,40 triệu DOT) và số thành viên cao nhất (3.546) trong tất cả các bể.
Kết luận
Nhìn chung, trong bảy tháng qua, chúng ta đã chứng kiến sự ra đời và tăng trưởng ấn tượng của bể đề cử Polkadot — một lựa chọn đơn giản và mang lại lợi nhuận tốt hơn so với stake trực tiếp. Kết hợp với chức năng rút nhanh (cho phép người stake bỏ qua thời gian chờ 28 ngày), bể đề cử đã truyền tải khái niệm NPoS, đặc biệt là stake trên Polkadot, một cách dễ hiểu hơn đến người nắm giữ token. Với một số cải tiến được lên kế hoạch trong những tháng tới, bể đề cử dự kiến sẽ phát triển mạnh mẽ hơn nữa và đóng góp lớn vào sự phát triển stake của Polkadot.
Mặt khác, sự sụt giảm đột ngột 103,40 triệu DOT stake từ người đề cử đầu tháng 5 đã làm dấy lên mối quan tâm về một khái niệm then chốt trong NPoS: bầu chọn trình xác thực. Quá trình bầu chọn này có hai mục tiêu chính: đại diện công bằng cho người đề cử và tối đa hóa an toàn mạng lưới. Do đó, quyền lực và ảnh hưởng giữa các trình xác thực cần được phân bố càng đều càng tốt. Xét theo những mục tiêu này, việc loại bỏ các trình xác thực có lượng stake lớn trong sự kiện giảm stake dường như phù hợp với quy trình bầu chọn. Tuy nhiên, sự kiện này đặt ra câu hỏi: Làm thế nào để ngăn các trình xác thực như vậy gia nhập nhóm hoạt động ngay từ đầu? Hy vọng vấn đề này sẽ được giải quyết trong các mở rộng tương lai của mô hình NPoS.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PolkaWorld
