Hiệu phó Đại học Khoa học và Công nghệ Hồng Kông cùng các chuyên gia đề xuất: Hồng Kông phát hành stablecoin nhân dân tệ được bảo đảm bằng dự trữ ngoại hối
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hiệu phó Đại học Khoa học và Công nghệ Hồng Kông cùng các chuyên gia đề xuất: Hồng Kông phát hành stablecoin nhân dân tệ được bảo đảm bằng dự trữ ngoại hối
Việc phát hành stablecoin đồng đô la Hồng Kông chắc chắn sẽ tiếp thêm động lực mới cho nền kinh tế Hồng Kông, góp phần tăng cường khả năng cạnh tranh của thành phố trong thời đại kinh tế số.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Vương Dương, Thái Văn Thắng, Lôi Chí Bân, Văn Nhất Chu
Trong bối cảnh thị trường tài sản số toàn cầu đang phát triển mạnh mẽ, chính quyền Đặc khu Hành chính Hồng Kông đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của tài sản số và nền kinh tế số. Nỗ lực này tạo nên sự tương phản rõ rệt với các quốc gia và khu vực khác như Mỹ và Singapore, nơi đang từng bước siết chặt chính sách đối với tài sản số. Hồng Kông đang thể hiện với thế giới thái độ cởi mở và chấp nhận thị trường tài sản số. Trong bối cảnh đó, stablecoin – công cụ đóng vai trò cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế số – đã trở thành chủ đề trọng tâm trong chiến lược phát triển tài sản số của Hồng Kông. Stablecoin đảm nhiệm vai trò không thể xem nhẹ trong hệ sinh thái tài chính số. Việc Hồng Kông phát hành stablecoin đồng tiền riêng sẽ không chỉ củng cố vị thế dẫn đầu về blockchain mà còn thúc đẩy sự phát triển của đồng kỹ thuật số e-HKD, nâng cao hiệu suất giao dịch, giảm chi phí, cải thiện hệ thống thanh toán hiện tại, từ đó tăng cường năng lực fintech của Hồng Kông. Đồng thời, stablecoin đồng HKD có thể nâng cao hiệu quả và tính bao trùm của hệ thống tài chính Hồng Kông; nhờ vào tính ổn định, khả năng chuyển đổi tự do, độ an toàn cao, mức độ mã nguồn mở cao và tính thanh khoản xuyên biên giới, nó có thể hỗ trợ cho nhiều hình thức đổi mới tài chính rộng lớn hơn. Việc ra mắt stablecoin đồng HKD chắc chắn sẽ thổi luồng sinh khí mới vào nền kinh tế Hồng Kông, góp phần tăng cường sức cạnh tranh trong kỷ nguyên kinh tế số.
Tuy nhiên, kế hoạch hiện tại của chính quyền đặc khu chỉ giới hạn ở việc cho phép và khuyến khích các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin đồng HKD. Theo chúng tôi, biện pháp này quá bảo thủ và không tương xứng với tầm vóc lớn lao của chiến lược phát triển tài sản số và kinh tế số. Stablecoin đồng HKD do khu vực tư nhân phát hành khó có thể đạt được vị thế quan trọng trên thị trường, và cuối cùng có nguy cơ trở thành sản phẩm bị mép hóa. Ví dụ điển hình là stablecoin XSGD do Xfers phát hành tại Singapore, vốn chỉ có vốn hóa thị trường 6,6 triệu USD, trong khi vốn hóa của USDT và USDC lần lượt đạt 830 tỷ và 28 tỷ USD. Một stablecoin quy mô nhỏ như XSGD không thể ảnh hưởng đến vị thế thống trị của các stablecoin đô la Mỹ. Hồng Kông cần đặt mục tiêu cao hơn và quyết tâm mạnh mẽ hơn trong vấn đề này.
Do đó, chúng tôi kêu gọi mạnh mẽ chính quyền đặc khu phát hành stablecoin đồng HKD được bảo chứng bằng dự trữ ngoại hối Hồng Kông (gọi tắt là HKDG, trong đó G đại diện cho Government - Chính phủ). Stablecoin đồng HKD do chính phủ bảo chứng sẽ có hai lớp bảo đảm: một mặt, được hưởng lợi từ sự giám sát của chính phủ; mặt khác, được hưởng lợi từ tính minh bạch thông tin và bất biến nhờ hợp đồng chuỗi khối. Hướng đi chính sách sáng tạo này sẽ tạo nền tảng vững chắc cho vị thế dẫn đầu của Hồng Kông trong lĩnh vực tài chính số.
Củng cố vị thế dẫn đầu về blockchain của Hồng Kông
Tính đến tháng 3 năm 2023, tổng dự trữ ngoại hối của Hồng Kông đạt mức cao kỷ lục 430 tỷ USD, vượt xa so với vốn hóa thị trường tổng cộng 120 tỷ USD của USDT và USDC. So sánh trực tiếp, HKDG được bảo chứng bởi chính phủ đặc khu sẽ có uy tín cao hơn và rủi ro thấp hơn. Đặc biệt trong bối cảnh uy tín của USDT vẫn còn bị nghi ngờ và gần đây USDC từng gặp tình trạng giảm giá nghiêm trọng, HKDG hoàn toàn có tiềm năng thách thức vị thế độc quyền của các stablecoin đô la Mỹ và trở thành stablecoin chủ đạo trong hệ sinh thái blockchain và tài sản số. Ngoài ra, việc phát hành HKDG còn mang lại nhiều lợi ích khác:
Là bước tiến thực chất hướng tới phi đô la hóa: Rõ ràng, chỉ riêng HKDG không thể làm lay chuyển được vị thế bá quyền của đồng đô la Mỹ, nhưng với sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái blockchain và tài sản số, một HKDG mạnh hoàn toàn có thể thách thức sự thống trị của đồng đô la trong chính hệ sinh thái này, từ đó thực hiện phi đô la hóa trên thực tế. Hơn nữa, thành công của HKDG chắc chắn sẽ khơi dậy làn sóng bắt chước từ các đồng tiền chủ quyền khác, thúc đẩy thêm sự đa dạng hóa của thị trường tài chính toàn cầu, giúp giảm sự phụ thuộc quá mức vào đồng đô la Mỹ. Dưới sự giám sát thích đáng, HKDG cũng có thể đóng vai trò tái cấu trúc chiến lược quốc tế của đồng HKD bằng cách đưa stablecoin này lan tỏa ra các quốc gia khác.
Cung cấp nguồn vốn lưu động bổ sung, hỗ trợ các dự án đầu tư công: Phát hành HKDG không chỉ tạo ra lượng lớn vốn lưu động bổ sung mà còn có thể mở rộng thêm dự trữ ngoại hối của Hồng Kông. Dòng tiền mới này sẽ tiếp tục nâng cao hiệu quả của thị trường tài chính. Vốn lưu động bổ sung có thể dùng để giảm nợ công, tạo thêm không gian tài chính cho cơ sở hạ tầng và phát triển công nghiệp. HKDG có thể được sử dụng trong các chương trình đầu tư tài chính của chính phủ nhằm giảm chi phí vận hành dự án.
Số hóa hàng trăm nghìn tỷ tài sản truyền thống của Hồng Kông: HKDG có thể hỗ trợ tài sản truyền thống của Hồng Kông chuyển mình sang dạng số, từ đó mở rộng phạm vi hoạt động, tăng tính thanh khoản, giảm chi phí giao dịch và nâng cao tính minh bạch. Tài sản số hóa mở ra nhiều kịch bản ứng dụng và phương thức sử dụng phong phú hơn, đồng thời thúc đẩy tối ưu hóa dịch vụ tài chính, giúp nhiều người hơn có cơ hội tham gia vào các giao dịch và mua bán trong ngành tài chính. Sự thay đổi này không chỉ củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế, nâng cao tính thanh khoản và ảnh hưởng, mà còn mang lại sức sống và cơ hội mới cho nền kinh tế số Hồng Kông.
Dễ dàng giám sát và quản lý rủi ro hơn: HKDG do chính phủ phát hành dễ kiểm soát và quản lý rủi ro hơn so với loại do tổ chức tư nhân phát hành. Chính phủ trực tiếp giám sát việc phát hành và lưu thông HKDG, từ đó nâng cao hiệu quả thực thi chính sách tiền tệ cũng như tính ổn định tài chính và sự nhất quán về chuẩn mực kỹ thuật tại Hồng Kông. Bên cạnh đó, chính phủ có thể linh hoạt điều hành theo tình hình thị trường và nhu cầu chính sách để duy trì giá trị ổn định. Chính phủ có trách nhiệm và năng lực bảo vệ lợi ích người nắm giữ HKDG, đảm bảo giá trị của họ không bị xâm hại. So với các tổ chức tư nhân có thể phải gánh rủi ro thương mại, chính phủ có khả năng tuân thủ quy định pháp luật tốt hơn khi xử lý các vấn đề như rửa tiền, đồng thời kiểm soát chặt chẽ dòng tiền.
Thúc đẩy đổi mới tài chính: Sự hậu thuẫn và giám sát của chính phủ sẽ thúc đẩy sự phát triển của HKDG, khuyến khích đổi mới tài chính và thu hút thêm nhiều doanh nghiệp, dự án liên quan đến blockchain, tiền mã hóa, đặc biệt là Web3 đến Hồng Kông, từ đó thúc đẩy Hồng Kông trở thành trung tâm đổi mới Web3 toàn cầu. HKDG có thể giúp đồng HKD cạnh tranh mạnh mẽ hơn trên thị trường toàn cầu, mang lại các dịch vụ tài chính chất lượng cao và khác biệt, cung cấp nền tảng công nghệ tiên tiến, chất lượng dịch vụ vượt trội, môi trường giám sát thận trọng và thúc đẩy cạnh tranh lành mạnh. Với tư cách là cảng tự do trọng yếu và trung tâm tài chính quốc tế của Trung Quốc, Hồng Kông có thể giảm đáng kể chi phí giao dịch tài sản số và thanh toán xuyên biên giới, cung cấp dịch vụ tài chính thuận tiện và an toàn hơn cho nền kinh tế thực.
Tăng cường sức cạnh tranh trong kỷ nguyên kinh tế số
Hỗ trợ chiến lược phát triển trọng yếu của quốc gia: HKDG có thể giải quyết những trở ngại trong hợp tác quốc tế do chính sách tiền tệ, hạn chế thương mại gây ra. Một ví dụ ứng dụng khả thi là HKDG có thể cung cấp phương thức luân chuyển vốn đơn giản, thuận tiện và đáng tin cậy hơn cho sáng kiến “Vành đai và Con đường”, đồng thời nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Công nghệ blockchain không chỉ loại bỏ các khâu dư thừa trong giao dịch truyền thống, giảm chi phí, mà cách thức ghi chép và truy xuất minh bạch còn mang lại độ tin cậy và lượng thông tin phong phú hơn cho giao dịch, từ đó thu hút thêm đầu tư quốc tế. Trong quá trình phổ biến và ứng dụng dọc theo các quốc gia tham gia “Vành đai và Con đường”, việc sử dụng HKDG không chỉ thúc đẩy công nghệ đổi mới và dịch vụ liên quan của Hồng Kông mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế của đặc khu.
Mặc dù HKDG do chính phủ Hồng Kông phát hành mang nhiều lợi thế, chúng ta vẫn cần lưu ý đến những rủi ro tiềm tàng. Trước hết, sẽ có thách thức về mặt pháp lý và giám sát, ví dụ như các giao dịch xuyên biên giới có thể chạm đến nhiều chuẩn mực pháp lý và quy định của các quốc gia khác nhau. Nếu liên quan đến các hoạt động tài chính bất hợp pháp, rửa tiền hay tài trợ khủng bố, có thể gây tranh cãi quốc tế. Các rủi ro kỹ thuật như tấn công hacker hay lỗi hệ thống cũng không thể xem nhẹ. Ngoài ra, nhu cầu đổi lớn có thể gây biến động ngắn hạn đối với tỷ giá đồng HKD.
Tuy nhiên, dù những rủi ro này tồn tại, rủi ro mà HKDG do chính phủ phát hành phải đối mặt vẫn rõ ràng thấp hơn so với stablecoin đồng HKD do khu vực tư nhân phát hành. Thực lực tài chính mạnh mẽ và lượng dự trữ ngoại hối dồi dào của chính phủ vượt xa các tổ chức tư nhân; đồng thời với tư cách là thực thể chủ quyền, chính phủ có uy tín cao hơn, động cơ và mục tiêu phát hành stablecoin cũng minh bạch hơn. Đồng thời, HKDG được chính phủ bảo chứng sẽ giúp thu hút các doanh nghiệp dân doanh và phi nhà nước tại Hồng Kông tham gia vào thị trường stablecoin, làm phong phú thêm các kịch bản ứng dụng, đồng thời thúc đẩy sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính nhà nước với các doanh nghiệp đổi mới phi nhà nước, cũng như tích hợp các khám phá công nghệ tài chính như hệ thống thanh toán stablecoin vào xu hướng stablecoin của các cường quốc toàn cầu. Tổng thể đánh giá các rủi ro trên, lợi ích của việc chính quyền đặc khu phát hành HKDG vượt trội hơn nhiều so với rủi ro.
Do đó, chúng tôi kiến nghị chính quyền đặc khu nên phát hành stablecoin đồng HKD được bảo đảm bằng dự trữ ngoại hối Hồng Kông, nhằm thúc đẩy đổi mới công nghệ tài chính, nâng cao sức cạnh tranh thị trường tài chính, tối ưu hóa việc sử dụng dự trữ ngoại hối và thực hiện bước tiến thực chất hướng tới phi đô la hóa. Chỉ bằng cách này, Hồng Kông mới có thể duy trì lợi thế cạnh tranh trong kỷ nguyên kinh tế số.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
