Tương lai của ERC-4626: Mang lại thanh khoản và hiệu quả vốn theo cấp số nhân cho DeFi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tương lai của ERC-4626: Mang lại thanh khoản và hiệu quả vốn theo cấp số nhân cho DeFi
Không thể phủ nhận rằng DeFi đã tiến bộ rất xa kể từ khi Compound khởi xướng DeFi Summer vào năm 2020.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: ValHolla
Biên dịch: TechFlow
Không thể phủ nhận rằng DeFi đã tiến bộ vượt bậc kể từ khi Compound khởi động mùa DeFi vào năm 2020. Nhưng bước tiếp theo là gì? DeFi có thể cung cấp cho người dùng những dịch vụ thực tế nào mà TradFi không có? Hay nói cách khác, liệu hiện nay DeFi đã có sản phẩm nào thực sự đủ sức giành thị phần từ tay TradFi chưa? Tôi tin là có, và tôi tin rằng sản phẩm đó chính là “Vault”.
Năm 2022, Vault đã tạo nên một cơn bão trong lĩnh vực DeFi, vì vậy nếu bạn luôn hoạt động trong hệ sinh thái này thì có lẽ bạn đã quen thuộc với chúng. Tuy nhiên, bạn có thể chưa quen thuộc với tiêu chuẩn ERC-4626, thứ mà tôi tin sẽ tăng tốc độ áp dụng và hiệu quả của DeFi lên gấp bội. Sau đây, chúng ta sẽ tìm hiểu một vài giao thức bắt đầu sử dụng các token này để thúc đẩy sự phát triển. Nhưng trước tiên, hãy cùng điểm qua những kiến thức cơ bản về Vault và tiêu chuẩn 4626.
Vault là gì?
Đơn giản hóa, Vault là các hợp đồng thông minh, nơi người dùng gửi token vào, sau đó chạy các chiến lược đã định sẵn để đầu tư số tiền gửi này. Vault là một sáng tạo kiểu "từ con số 0 đến 1" của tài chính phi tập trung, và nếu bạn hỏi tôi tại sao chúng lại là ví dụ rõ ràng nhất cho giá trị gia tăng của DeFi, thì câu trả lời là bởi trong tất cả các trường hợp sử dụng, chúng đều dễ tiếp cận, linh hoạt và minh bạch.
Dễ tiếp cận — Vault cực kỳ dễ sử dụng.
Linh hoạt — Chúng được dùng để làm nhiều việc khác nhau. Hiện tại, từ thu phí quyền chọn, phòng hộ giao dịch phái sinh đòn bẩy, tới tối ưu lợi nhuận cho vay, Vault đều có thể thực hiện được.
Minh bạch — Bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra danh mục nắm giữ và hiệu suất bất cứ lúc nào, điều này thực sự phân biệt chúng với TradFi. TradFi hiện tại gần như không có sản phẩm tương đương nào như Vault; họ hoàn toàn không có thứ gì vận hành chiến lược quản lý tài sản minh bạch tuyệt đối, với tiềm năng tùy chỉnh cao và mức độ dễ dùng tương tự.
Do những âm mưu bí mật phía sau lưng từ các công ty như Celsius, 3AC, FTX, các tổ chức đang hết sức thận trọng khi phân bổ vốn vào tiền mã hóa. Lợi thế của DeFi nằm ở tính minh bạch, và Vault còn bổ sung thêm yếu tố dễ dùng và đa năng. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu Vault trở thành chìa khóa thu hút các bên tham gia TradFi vào lĩnh vực này sau khi làn sóng CeFi lắng xuống. Và khả năng lớn, vai trò đó sẽ đến từ tiêu chuẩn ERC-4626.
ERC-4626 là gì?
ERC-4626 ra đời từ EIP-4626 vào cuối năm 2021, và gần đây, khi ngày càng nhiều nhà phát triển và người dùng DeFi nhận ra những lợi thế to lớn mà nó mang lại, tiêu chuẩn này đã có đà phát triển mạnh mẽ.
ERC-4626 chuẩn hóa quy trình tạo Vault. Điều này cực kỳ quan trọng đối với trải nghiệm người dùng, dẫn đến sự gia tăng thanh khoản. Nếu bạn là một người lâu năm trong lĩnh vực tiền mã hóa, bạn hẳn còn nhớ thời điểm trước khi có tiêu chuẩn ERC-20 trên Ethereum. Việc thiếu tiêu chuẩn khiến DeFi gần như không thể tồn tại, và con đường duy nhất để mua/bán các loại tiền mã hóa khác nhau là thông qua các sàn giao dịch tập trung. Lý do DeFi không thể tồn tại là vì để vận hành một hệ thống tài chính cần lượng thanh khoản đủ lớn, thì phải có một dạng chuẩn hóa nào đó (khả năng thay thế giữa các tài sản).
ERC-4626 mang lại khả năng thay thế cho token Vault
Đơn giản là, điều này có nghĩa là một khi bạn gửi token vào Vault, bạn sẽ nhận được phiên bản mã hóa của toàn bộ chiến lược Vault—gần giống như token LP của chiến lược Vault.
Ví dụ, nếu bạn gửi USDC vào xyzVault để kiếm lãi, bạn sẽ nhận được xyzUSDC làm phản hồi. Trong điều kiện lý tưởng, bạn có thể bán xyzUSDC trên DEX hoặc gửi nó vào một Vault khác.
Khi muốn rút vốn, bạn phải gửi lại xyzUSDC vào xyzVault để chuộc lại USDC ban đầu và phần lãi tích lũy, trừ đi mọi khoản phí dịch vụ.
ERC-4626 mang lại tính thanh khoản cho token Vault
Chỉ khi có khả năng thay thế mới có thể có tính thanh khoản, đó là lý do tại sao chuẩn hóa lại quan trọng đến vậy.
Hiện tại, có quá nhiều giao thức DeFi đang cạnh tranh cho một nhóm nguồn thanh khoản tương đối nhỏ. Mặt tích cực là chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu, môi trường mở tạo điều kiện cho cạnh tranh, và cạnh tranh lại thúc đẩy đổi mới. Tuy nhiên, mặt trái là lượng thanh khoản ít ỏi bị phân tán qua hàng loạt ứng dụng khác nhau, và các ứng dụng này lại không tương tác được với nhau. Khái niệm này cũng đúng với Vault.
Vault rất tốt vì chúng cho phép mọi người đầu tư vào các chiến lược phức tạp mà không cần tự mình thực hiện tất cả các giao dịch. Tuy nhiên, nếu Vault không tương thích với ERC-4626, một khi bạn đã dùng Vault đó, tiền của bạn không thể dùng vào việc khác, và DeFi thất bại vì thanh khoản không còn lưu chuyển.
ERC-4626 giải quyết vấn đề này. Quay lại ví dụ xyzVault, bất kể bạn làm gì với xyzUSDC miễn là bạn chưa chuộc lại, số USDC ban đầu bạn gửi vào vẫn sẽ nằm trong nhóm thanh khoản của xyzVault. Nếu bạn gửi xyzUSDC vào một DEX, bạn cũng đồng thời đóng góp thêm thanh khoản cho DEX đó. Hoặc, bạn có thể cho các ứng dụng thị trường tiền tệ vay xyzUSDC, điều này cũng giúp cải thiện thanh khoản cho họ.
Hãy cùng xem xét ba dự án đang sử dụng tiêu chuẩn ERC-4626.
1: Rodeo Finance
Rodeo đang nỗ lực trở thành nền tảng hàng đầu về khai thác thanh khoản trên Arbitrum, và họ đang làm điều này bằng cách tận dụng sức mạnh của ERC-4626.
Các Vault của Rodeo cho phép bạn đầu tư vào các chiến lược lợi nhuận LP khác nhau, thậm chí còn cho phép người dùng vay ký quỹ để đạt được lợi nhuận cao hơn.
Ví dụ, giả sử bạn muốn kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp 100 USD thanh khoản USDC/WETH trên Uniswap. Thông thường, bạn chỉ có thể đầu tư tối đa 100 USD vào chiến lược đó, nhưng Rodeo cho phép bạn vay đòn bẩy lên đến 10 lần trên bất kỳ khoản gửi nào. Tất nhiên, mức đòn bẩy bạn dùng càng cao thì rủi ro càng lớn, nhưng nó cung cấp một lựa chọn hấp dẫn cho những ai muốn đạt APY cao hơn từ việc làm "LP bình thường" và không ngại chấp nhận thêm rủi ro.
Rodeo nổi bật ở hai điểm: thứ nhất, để đầu tư vào các chiến lược của họ, bạn chỉ cần gửi USDC, Rodeo sẽ lấy toàn bộ số USDC đó, mua bất kỳ token LP nào cần thiết cho chiến lược và tự động đầu tư giúp bạn. Điều này tiết kiệm cho bạn thời gian và chi phí vốn phải bỏ ra để mua token và gửi vào nhóm thanh khoản một cách thủ công. Thay vào đó, tất cả những gì bạn cần chỉ là một ít USDC.
Thứ hai, tất nhiên là mọi Vault của họ đều sử dụng tiêu chuẩn ERC-4626, điều này có nghĩa là việc tích hợp thêm các Vault mới trở nên rất dễ dàng. Ví dụ, do rủi ro từ đòn bẩy, có thể xuất hiện các Vault trên Rodeo cho phép người dùng phòng hộ vị thế để tránh bị thanh lý.
Năm 2023 chắc chắn sẽ là một năm đáng mong đợi đối với Rodeo. Như bạn thấy, lộ trình của họ có kế hoạch tung ra hàng loạt bản phát hành và cải tiến.
2: FactorDAO
Factor là một dự án tương đối mới, hướng tới mục tiêu trở thành trung tâm thanh khoản của Arbitrum. Và dĩ nhiên, cách họ định hình điều này là làm cho việc tạo Vault trở nên dễ dàng hơn, chiến lược của họ xoay quanh tiêu chuẩn ERC-4626.
Factor cung cấp một cửa hàng tổng hợp để tạo ra nhiều sản phẩm cấu trúc khác nhau, bao gồm các chiến lược sinh lời, phái sinh, LP, v.v. Về cơ bản, nếu bạn muốn tạo hoặc đầu tư vào một chiến lược quản lý tài sản tùy chỉnh, bạn có thể nghĩ đến Factor.
Như tôi đã đề cập trước đó, TradFi không có thứ gì tương tự như vậy: bất kỳ ai cũng có thể dễ dàng tạo ra một chiến lược quản lý tài sản tùy chỉnh – đây là lợi thế lớn của DeFi. Hơn nữa, thông qua DeFi, bạn có được sự minh bạch từ blockchain công cộng, nơi bất kỳ ai cũng có thể xem toàn bộ chiến lược, giao dịch của mỗi Vault.
Đồng thời, một lần nữa chúng ta thấy vai trò của ERC-4626 ở đây, khi tính kết hợp của nó cho phép xây dựng các chiến lược chồng lên nhau. Ví dụ, bạn có thể tạo quỹ riêng của mình, hoàn toàn bao gồm các token ERC-4626 khác, thu lợi nhuận từ nhiều chiến lược khác nhau, từ đó mở đường cho việc xây dựng thêm nhiều sản phẩm và hệ thống sáng tạo hơn trên Arbitrum.
Factor đang nhanh chóng mở rộng danh sách đối tác trên toàn hệ sinh thái Arbitrum (bao gồm Plutus DAO, Buffer Finance và Camelot), và điều đó hoàn toàn có lý do: sản phẩm họ cung cấp mang lại lợi ích đôi bên cho mọi bên tham gia.
3: Fuji Finance
Fuji Finance là một trình tổng hợp thị trường tiền tệ liên chuỗi, hiện đã được tích hợp trên Ethereum, Polygon, Fantom, Arbitrum và Optimism. Và trong phiên bản sắp tới V2 của họ, họ sẽ đưa ERC-4626 lên một tầm cao mới.
Sử dụng dịch vụ liên chuỗi của Connext, Fuji sẽ kích hoạt các nhóm thanh khoản liên chuỗi—bạn đoán đúng rồi đấy—chuẩn ERC-4626. Nhờ ERC-4626, người dùng có thể cho vay và vay tài sản khác nhau trên các chuỗi khác nhau trong một giao dịch duy nhất.
Điều này cũng nâng cao hiệu quả hơn nữa trong phạm vi rộng lớn của DeFi; với sản phẩm mới của Fuji, thanh khoản sẽ có thể tận dụng các mức lãi suất cho vay cao hơn, lãi suất vay thấp hơn, các chương trình khai thác thanh khoản trên các chuỗi khác nhau. Nó cũng giúp phân bổ thanh khoản giữa các chuỗi khác nhau; ví dụ, nếu một chuỗi mới hơn tích hợp với Fuji, họ có thể khuyến khích người dùng Fuji cho vay và vay trên chuỗi của họ, đồng thời vay từ các chuỗi trưởng thành và thanh khoản cao hơn như Ethereum. Về bản chất, điều này có tiềm năng đưa thanh khoản đến các chuỗi.
Vào cuối năm nay, Fuji cũng sẽ mở rộng khả năng của mình, không chỉ là một trình tổng hợp thị trường tiền tệ mà còn là một trình tổng hợp chiến lược. Lúc này, tiêu chuẩn hóa Vault lại một lần nữa phát huy lợi thế: các Vault cho vay sẽ có cùng cơ sở hạ tầng với các Vault chiến lược; tất cả đều là ERC-4626. Điều này cũng có nghĩa là các Vault chiến lược cũng có thể dễ dàng tích hợp tài sản từ các Vault cho vay trên Fuji, có thể dùng để tạo ra các chiến lược hiệu quả về vốn hơn trên nhiều chuỗi khác nhau.
Tổng kết
Giờ đây, hy vọng bạn đã phần nào hiểu được cách mà ERC-4626 tạo ra sự tiện dụng và hiệu quả vốn theo cấp số nhân trong nội bộ DeFi. Điều này sẽ mang lại lượng thanh khoản khổng lồ cho DeFi. TradFi không có sản phẩm nào tương đương với Vault, với tính tương tác, tùy biến và minh bạch rõ ràng và hiệu quả đến vậy. Ba giao thức tôi đề cập trong bài viết này chỉ là một phần nhỏ trong số rất nhiều dự án đang thúc đẩy lĩnh vực này tiến lên, và dựa trên tỷ lệ áp dụng trong vài tháng gần đây, tôi tin rằng DeFi nói chung đang đứng trước ngưỡng cửa của một bước đột phá lớn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Frogs Anon
