TechFlow cập bến sắp tới, làm thế nào để thu lợi nhuận ETH Staking một cách khoa học nhất?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
TechFlow cập bến sắp tới, làm thế nào để thu lợi nhuận ETH Staking một cách khoa học nhất?
Làn sóng nâng cấp Thượng Hải đang đến gần,赛道 thanh khoản质押 đang nóng lên.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: CapitalismLab
Nâng cấp Shanghai đang đến gần, thị trường staking linh hoạt trở nên sôi động. Sau nâng cấp Shanghai, việc mở khóa unstake sẽ giúp giảm đáng kể mức độ và rủi ro chênh lệch giá (de-peg) của các tài sản như stETH, từ đó phù hợp hơn với nhiều người dùng tham gia.
Bài viết này sẽ so sánh chi tiết ưu nhược điểm của các nền tảng staking linh hoạt, giúp bạn tìm ra phương án kiếm lợi nhuận từ ETH phù hợp nhất.
Như hình trên, nhìn tổng quan:
Về mặt lợi suất, sự khác biệt giữa các bên không lớn: staking thuần khoảng 4%-5%, làm AMM khoảng 7%, Frax hiện tại có một số lợi thế ban đầu;
Về tính thanh khoản, sự khác biệt rất lớn: Với mức trượt giá 0.2% (bằng nửa收益 staking trong 15 ngày), stETH có thể bán được 40.000 đơn vị, trong khi bETH chỉ bán được 10 đơn vị;
Về độ phi tập trung và minh bạch, DeFi rõ ràng tốt hơn CeFi.
Ngoài ra, ngoài phần thưởng khai thác, chênh lệch giá (discount) cũng là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lợi suất, cần đặc biệt theo dõi sát sao.
Lido
Tính thanh khoản tốt, nhiều lựa chọn sử dụng, là lựa chọn phổ biến nhất, đặc biệt là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư lớn.
Do wstETH đã được liên kết sang Op/Arbi, phí Gas được giảm đáng kể, do đó khá thân thiện với người dùng nhỏ lẻ hoặc người mới muốn thử nghiệm.
Hiện tại stETH đang giao dịch với mức chiết khấu khoảng 1%, khuyến nghị mua qua 1inch.io (áp dụng cả trên L2). Như đã nêu, người mới bắt đầu nên thử trước trên L2.
Các nút vận hành cơ sở hạ tầng của stETH hiện theo chế độ DAO phê duyệt, minh bạch hoàn toàn nhưng yêu cầu được cấp phép, mức độ phi tập trung vẫn còn dư địa cải thiện. Giao thức thu phí 10% để chi trả cho các nút vận hành và tích lũy vào kho bạc – mức phí này tương đối thấp.
Để biết thêm thông tin về Lido, bạn có thể tham khảo bài viết này, hoặc tham gia cộng đồng Lido tiếng Trung để trao đổi.
Giới thiệu hệ sinh thái wstETH trên Arbitrum
Phí gas thấp hơn, lợi nhuận cao hơn.
AMM:
Balancer: https://arbitrum.balancer.fi
Kyberswap: https://kyberswap.com/pools
Curve (Sắp ra mắt): https://arbitrum.curve.fi
Vay mượn (Lend):
Radiant (Sắp ra mắt): https://radiant.capital
Quyền chọn (Option):
Premia: https://premia.finance
Dopex (Sắp ra mắt): https://app.dopex.io/ssov
Hợp đồng vĩnh viễn (Perp):
Mycelium (Sắp ra mắt): https://mycelium.xyz
Rocket Pool
Đặc điểm nổi bật là "không cần cho phép", bất kỳ ai cũng có thể trở thành nút vận hành. Người dùng có thể thiết lập nút trên máy chủ với 16 ETH, nửa còn lại (16 ETH) do những người không vận hành cung cấp.
rETH phù hợp với những người có nguồn lực máy chủ giá rẻ, lợi suất lên tới 9%, vì họ được nhận phần thưởng RPL và chia sẻ phí hoa hồng từ người dùng khác.
Với người dùng không vận hành, giao thức thu 15% phí, lợi suất và tính thanh khoản không có lợi thế, tuy nhiên mức độ phi tập trung cao hơn một chút.
Frax
Ra mắt cuối năm 2022, đang trong giai đoạn hưởng lợi sớm, hiện lợi suất cao: trên Angle Protocol (ARP), sfrxETH vượt 7%, làm LP trên Convex/Curve thậm chí vượt quá 10%.
Tuy nhiên, frxETH hầu như không có chiết khấu, nên không tận dụng được lợi nhuận từ việc thu hẹp chênh lệch giá.
Phí giao thức frxETH là 10%, hiện chưa chi trả bất kỳ khoản nào cho nút vận hành, nghi ngờ tự vận hành, mức độ tập trung cao hơn hai nền tảng trước.
Tổng thể mà nói, phù hợp hơn với người dùng quen thuộc hệ sinh thái Frax/Curve và các người dùng DeFi chuyên sâu.
Logic thiết kế cụ thể của frxETH
frxETH = stETH không có phần thưởng staking
sfrxETH = wstETH cộng với phần thưởng staking từ lượng frxETH đó.
Thiết kế frxETH rất sáng tạo. Khi bạn gửi SETH vào Frax, bạn nhận được frxETH theo tỷ lệ 1:1, giống như 1 ETH = 1 WETH.
Để nhận phần thưởng staking, bạn phải stake frxETH thành sfrxETH. Nếu chỉ một nửa người dùng chuyển frxETH thành sfrxETH, thì người nắm giữ sfrxETH sẽ nhận được gấp đôi lợi nhuận.
Hãy xem xét Convex, bạn sẽ thấy vPAR cơ bản của cặp stETH-ETH cao hơn nhiều so với pool frxETH-ETH, tại sao?
Bởi vì LP cũng nhận được phần thưởng staking từ stETH, điều này cho phép Lido phân bổ ít phần thưởng LDO hơn để đạt được APR mục tiêu và thanh khoản mong muốn.
Frax sở hữu lượng lớn CVX, có thể dùng để hối lộ phần thưởng CRV. Khi câu chuyện stablecoin thuật toán dần thoái trào, họ có thể muốn sử dụng CVX vào mục đích khác. Họ có thể dùng phần thưởng CRV thay thế cho phần thưởng staking trên Curve – đây có lẽ là lý do tại sao frxETH được thiết kế để nhận phần thưởng staking.
Coinbase
Xuất phát từ dịch vụ ETH2.0 của Coinbase, phí rút gọn là 25%.
Mọi mặt đều trung bình, có lẽ phù hợp hơn với các tổ chức có nhu cầu tuân thủ pháp lý Mỹ?
Khi có mức chiết khấu lớn cũng mang lại một chút alpha, có thể tiếp tục theo dõi.
Binance
Gửi ETH vào dịch vụ ETH2.0 của Binance để nhận bETH, hiện tại thị trường thứ cấp có mức chiết khấu khoảng 3%.
Binance thiếu minh bạch về phí và nút vận hành cơ sở, dùng ngôn từ gây hiểu lầm trên giao diện ("bản thân tôi kiểm tra thực tế hiện khoảng 4%, ước tính phí rút gọn khoảng 20%"). Khả năng cao nút cơ sở đã được ủy quyền cho Ankr – đơn vị từng bị đầu tư bởi Binance và có tiền sử ăn cắp tài sản.
Tính thanh khoản cực kỳ nghèo nàn, chỉ cần bán 10 bETH đã chịu trượt giá 0.2%, khả năng tích hợp vào DeFi Lego cũng ít. Chỉ có mua bETH ở mức chiết khấu sâu mới có lời, tuyệt đối không gửi trực tiếp, hãy mua bETH trên thị trường giao ngay.
Thêm nữa, thực tế phần lớn ETH người dùng gửi vào các tổ chức CeFi cũng tham gia staking hoặc staking linh hoạt, bao gồm cả Celsius – nơi hấp thụ tiền gửi ETH rồi tùy tiện thao tác (do vấn đề thanh khoản dễ dẫn đến sụp đổ),
cũng bao gồm Matrixport – cung cấp sản phẩm minh bạch. Tóm lại, nếu bạn không tự staking hoặc staking linh hoạt, thì gửi vào tổ chức thực chất cũng sẽ âm thầm hoặc công khai làm việc này.
Tổng kết
Lợi suất (phí), tính thanh khoản, chiết khấu, rủi ro là bốn yếu tố then chốt khi tham gia staking linh hoạt. So sánh hợp lý bốn điểm này giữa các bên sẽ giúp bạn tìm ra phương án phù hợp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CapitalismLab
