세일러의 최신 장문: 비트코인은 돈이 아니라 디지털 자본이며, 돈은 그 위에 건설되어야 한다
저자: 마이클 세일러
번역·편집: TechFlow
TechFlow 리더스 다이제스트: 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 창업자인 세일러는 ‘디지털 자산 스택(Digital Asset Stack)’ 이론을 제시하며, 비트코인을 가장 하위 계층의 디지털 자본으로 정의하고, 그 위에 디지털 신용, 디지털 통화, 디지털 수익, 디지털 지분 등 다섯 개 계층을 쌓아 올리는 구조를 제안했다. 핵심 주장은 비트코인 자체는 스테이킹도 필요 없고, 인플레이션도 필요 없으며, 프로토콜 수정도 필요 없다는 점이며, 모든 수익은 상위 자본 구조에서 창출된다는 것이다. 이 이론은 STRC 및 MSTR 전략을 뒷받침하는 이론적 틀이자, “안정화폐가 이자를 지급해야 하는가”, “비트코인이 이더리움을 따라야 하는가”와 같은 논쟁에 대한 직접적인 응답이다.
현대 디지털 자산 스택
비트코인은 디지털 자본이다.
이는 현대 디지털 경제 전체의 기반이다.
비트코인은 희소하고, 전 세계적으로 유통되며, 유동성이 뛰어나고, 프로그래밍 가능하며, 분할 가능하고, 감사 가능하다. 인터넷에 접속할 수 있는 누구나 이를 보유할 수 있다. 비트코인은 정부에 의해 발행되지 않으며, 기업의 통제를 받지 않는다. 임차인도 없고, 유지보수 비용도 없으며, 국경도 없고, 실물 주소도 없으며, 이사회도 없고, 어느 중앙은행도 이를 희석시킬 수 없다.
비트코인은 디지털 가치의 기초 계층이다.
그러나 자본 자체는 단지 출발점일 뿐이다.
비트코인의 다음 단계는 단순히 BTC를 보유하는 것이 아니라, BTC 위에 완전한 디지털 자본 스택—즉 디지털 자본, 디지털 신용, 디지털 통화, 디지털 수익, 디지털 지분—을 구축하는 것이다.
이렇게 해서 비트코인은 단일 자산에서 글로벌 금융 인프라로 성장한다.
비트코인은 여전히 비트코인이다. 세상은 그 위에 건물을 짓는다.
이 스택은 다섯 계층으로 구성된다
현대 디지털 자산 스택은 다섯 계층으로 나뉜다.
첫 번째 계층은 디지털 자본, 즉 순수하고 희소하며 고에너지의 자본 자산인 BTC이다.
두 번째 계층은 디지털 신용으로, STRC와 같은 도구를 의미한다. 이는 비트코인을 담보로 한 수익형 금융상품으로, 변동성을 억제하고 수익을 제공하도록 설계되었다.
세 번째 계층은 디지털 통화로, 안정적인 가치를 유지하면서 이자를 지급할 수 있는 도구이다. 이는 달러에 연동되며, 토큰, 펀드, 우선 증권, 계좌 또는 기타 포장 형태로 구현될 수 있으며, 기반은 디지털 신용과 법정화폐 현금 동등물(cash equivalent)의 조합이다.
네 번째 계층은 디지털 수익으로, 레버리지를 적용하거나 구조화된 수익 상품이다. 이는 더 높은 위험, 레버리지, 변동성 또는 낮은 유동성을 감수하려는 투자자를 위한 것이다.
다섯 번째 계층은 디지털 지분으로, MSTR의 잔여 지분과 유사하다. 이는 변동성을 흡수하는 차순위 계층(subordinated tranche)이며, 전체 신용 구조를 지탱하고, 상위 부채가 상환된 후 남은 상승 수익을 취득한다.
이것은 프로토콜 변경도 아니고, 스테이킹도 아니며, 통화 인플레이션도 아니고, 또 다른 비트코인을 사칭하는 새로운 토큰도 아니다. 이는 비트코인 위에 구축된 자본시장이다.
첫 번째 계층: 디지털 자본 — BTC
스택의 맨 아래 계층은 BTC이다.
BTC는 디지털 황금, 랜드마크 부동산, 주권 국가의 외환보유고와 유사하지만, 유동성, 분할 가능성, 희소성, 전 세계 결제 능력 면에서 훨씬 우수하다. 이는 시스템 내에서 에너지가 가장 높은 자산이다.
고에너지 자산은 변동성을 수반한다. 비트코인은 극심한 변동성을 보이는데, 이는 바로 그것이 순수한 디지털 자본이기 때문이다: 희소하고, 유동적이며, 전 세계적으로 거래되고, 24시간 연중무휴로 운영된다. 이러한 변동성은 결함이 아니라 디지털 자본시장을 구축하기 위한 원재료이다.
그러나 모든 투자자가 직접 BTC를 보유할 수 있는 것은 아니다. 패밀리 오피스는 자본 증가를 원하고, 기업은 자금운용 자금을 원하며, 은행은 담보자산을 원하고, 보험사는 수익을 원하며, 은퇴자는 이자를 원하고, 결제 회사는 안정적인 결제 수단을 원하며, 암호화폐 거래소는 사용자에게 진정한 달러 기반 이자 지급이 가능한 자산을 원한다. 신흥시장의 예금주들은 달러, 유동성, 수익을 원한다.
변동성이 40%인 자산은 일부 투자자에게는 완벽하지만, 다른 이들에게는 전혀 부적합하다.
해답은 비트코인을 바꾸는 것이 아니라, 각 유형의 자금 수요에 맞춘 상품을 비트코인 위에 구축하는 것이다.
두 번째 계층: 디지털 신용 — 비트코인 담보 수익
디지털 신용은 고변동성 디지털 자본을 저변동성 수익으로 전환한다.
STRC가 그 예이다: 비트코인을 담보로 한 기업이 발행한 고수익·단기성 수익 도구이다. BTC는 장기 자본 기반을 제공하고, 디지털 지분은 잔여 변동성을 흡수하며, 디지털 신용은 지분 위에 위치하여, 수익을 원하지만 직접 BTC의 변동성을 감당하고 싶지 않은 투자자에게 배당금을 지급한다.
핵심은 디지털 신용이 항상 고정된 변동성 수치를 가지지 않는다는 점이다. 실제로 그렇지 않다.
신용 도구는 일반 시장에서는 변동성이 낮지만, 압박을 받는 시장에서는 변동성이 커진다. 스프레드는 확대되고, 유동성은 변화하며, 금리는 움직이고, 발행자의 시장 평판은 바뀌며, 시장 구조는 진화한다.
보다 정확한 표현은 다음과 같다: 디지털 신용은 디지털 자본의 변동성을 억제하도록 설계된 것이다.
이것은 자본 구조, 우선순위, 수익, 액면가 메커니즘, 유동성 지원, 그리고 차순위 지분 버퍼를 통해 달성된다. 목표는 BTC의 고변동성 원시 자본 에너지를, 신용 투자자에게 더 적합한 안정적인 수익 흐름으로 전환하는 것이다.
금융 종사자들은 이미 이러한 논리를 잘 알고 있다. 담보 대출은 주택과 같지 않고, 지방채는 도시와 같지 않으며, 기업 채권은 보통주와 같지 않으며, 우선 증권은 그 아래 지분과 같지 않다. 자산은 매우 변동성이 클 수 있지만, 신용 계층은 덜 변동적일 수 있다.
디지털 신용의 목적은 위험을 제거하는 것이 아니라, 위험을 현명하게 분배하는 것이다. 지분 소유주는 잔여 변동성과 상승 수익을 수용하고, 신용 소유주는 수익과 더 높은 청구 우선순위를 얻으며, 디지털 통화 소유주는 또 하나의 안정성과 유동성 계층을 얻는다. 각 투자자는 자신의 위험 허용 수준에 맞는 위험 계층을 선택한다.
비트코인 자체는 수익을 생성할 필요가 없다. 스테이킹도 필요 없고, 인플레이션도 필요 없으며, 프로토콜 변경도 필요 없고, 이더리움처럼 될 필요도 없다. 수익은 비트코인 위의 자본 구조에서 창출되며, 비트코인의 가치 훼손 없이 이루어진다.
이 구분은 매우 중요하다.
세 번째 계층: 디지털 통화 — 디지털 신용 위에 구축된 안정적 가치 통화
디지털 통화는 그 다음 계층이다.
이는 안정적인 가치를 유지하면서 매일 환매 가능한 도구로, 돈처럼 사용되며 동시에 상당한 수익을 지급한다. 관할권, 유통 채널, 투자자 유형에 따라 토큰, 펀드, 우선 증권, 계좌 또는 다른 규제 대상 포장 형태로 구현될 수 있다.
개념은 간단하다: 디지털 신용과 법정화폐 현금 동등물을 조합하는 것이다. 디지털 신용은 수익 엔진으로 작동하고, 법정화폐 현금 동등물은 유동성과 안정성을 제공하며, 구조 자체는 만기, 환매, 신용 노출, 준비금, 시장 리스크를 관리한다. 보유자는 이자 수익을 지급하는 안정적 가치 자산을 얻는다.
예를 들어, 어떤 상품은 수익률 약 10–12%의 비트코인 담보 디지털 신용을 보유하고, 국고채, 머니마켓펀드(MMF), 레포(repo), 은행 준비금 등을 함께 포함할 수 있다. 유동성 준비금, 수수료, 리스크 버퍼를 공제한 후, 이 디지털 통화 도구의 목표 수익률은 6–8% 수준이 될 수 있다.
이것이 돌파구이다. 디지털 자본이 디지털 신용으로 전환되고, 디지털 신용이 법정화폐 유동성과 결합되어 디지털 통화가 된다.
비트코인 담보의 안정적 가치 도구가 이렇게 이자를 지급할 수 있는 것이다. 이는 마법이 아니라 구조화 금융(structured finance)이다.
BTC는 자본 자산이며, 디지털 지분은 손실 흡수 및 상승 수익 계층이고, 디지털 신용은 수익 계층이며, 디지털 통화는 안정적 가치 및 유동성 계층이다. 전체 스택은 비트코인의 원시 변동성을 유용한 금융 상품으로 전환하면서도 비트코인 자체에는 아무런 영향을 주지 않는다.
안정적 가치 ≠ 무위험
이 구분은 매우 중요하다.
디지털 통화는 무위험하다고 선전해서는 안 되며, 무조건적인 담보처럼 판매되어서도 안 된다. 이는 준비금, 유동성, 신용 구조, 투명성, 리스크 관리 등을 통해 안정적 가치를 유지하도록 설계된 것으로 설명되어야 한다.
잘 설계된 디지털 통화 상품은 금융 종사자가 어떤 머니마켓, 안정화폐 또는 단기 신용 상품을 평가할 때 사용하는 것과 동일한 질문들로 검토되어야 한다: 기초 자산은 무엇인가? 신용 노출은 얼마나 큰가? 유동성 준비금은 얼마인가? 만기는 얼마인가? 환매 메커니즘은 어떻게 작동하는가? 우선순위는 어떻게 설정되었는가? 담보는 무엇인가? 투명성 수준은 어떤가? 손실 흡수 책임은 누구에게 있는가? 압박 상황에서의 성과는 어떠한가?
이러한 검토는 건강하다.
디지털 통화는 위험을 제거하지 않지만, 위험을 패키징하고, 공개하며, 관리하고, 가격 책정하여 예금주, 기업, 결제 네트워크, 거래소, 기관 등에게 유용한 형태로 전환한다.
왜 디지털 통화는 법정화폐에 연동되어야 하는가
많은 비트코인 신봉자들이 묻는다: 디지털 통화는 왜 달러나 다른 법정화폐에 연동되어야 하는가?
이유는 이 세상의 부채가 여전히 법정화폐로 표시되기 때문이다.
임금은 달러, 유로, 엔, 페소, 현지 통화로 계산되며, 송장, 세금, 주택담보대출, 신용카드, 기업 회계 역시 모두 법정화폐로 계산된다. 은행 시스템, 보험 계약, 급여 시스템, 재무제표도 모두 법정화폐 기준이다.
대부분의 사람들은 당좌예금 계좌가 하루에 5%씩 변동되기를 원치 않는다. 그들은 안정적인 계량 단위를 원한다.
안정화폐가 시장에서 성공한 이유도 바로 여기에 있다. 세상은 디지털 달러를 원하는데, 달러는 여전히 글로벌 상업에서 지배적인 계량 단위이기 때문이다.
그러나 현재의 안정화폐 모델은 불완전하다. 안정화폐는 디지털 유동성을 제공하지만, 보유자는 일반적으로 준비금 수익의 전부를 누리지 못한다. 은행 예금은 편리하지만 수익은 거의 없다. 머니마켓펀드는 수익이 있지만, 원천적 24시간 디지털 이체 기능은 부족하다. 스테이킹 자산은 수익이 있지만, 사용자는 암호화폐 가격 변동성과 프로토콜 리스크를 받아들여야 한다.
디지털 통화는 최고의 특성을 모두 결합할 수 있다: 안정적 가치, 디지털 이체 가능성, 매일 환매 가능, 투명한 준비금, 상당한 수익, 비트코인 담보 자본 구조.
법정화폐 연동은 계량 단위 문제를 해결하고, 비트코인은 자본 보존 문제를 해결한다. 달러는 눈금자이고, 비트코인은 에너지원이다.
이상적인 통화 경험
좋은 통화는 세 가지 기능을 수행해야 한다: 교환 매체, 가치 저장 수단, 계량 단위.
BTC는 가장 강력한 장기 가치 저장 수단이지만, 대부분의 지역에서 아직 계량 단위는 아니다. 디지털 통화는 바로 이 연결 고리 역할을 한다.
달러에 연동되고, 비트코인을 담보로 하며, 이자를 지급하는 디지털 통화 도구는 안정적이고 이체 가능하므로 교환 매체가 될 수 있고, 유휴 상태가 아니라 이자를 지급하므로 법정화폐로 계량되는 사람들에게 가치 저장 수단이 될 수 있으며, 사람들이 이미 임금, 청구서, 세금, 부채 등에 사용하는 통화로 표시되므로 계량 단위 기능도 수행할 수 있다.
이것은 비트코인을 부정하는 것이 아니라, 법정화폐 세계에서 비트코인 세계로 가는 다리이다.
비트코인의 진정한 킬러 애플리케이션
비트코인의 킬러 애플리케이션은 단순한 결제가 아니다.
진정한 킬러 애플리케이션은 디지털 자본 위에 글로벌 통화, 신용, 자본시장을 재건하는 것이다.
비트코인은 더 우수한 자산이지만, 세상에는 단일 유형의 투자자만 존재하지 않는다. 누군가는 순수한 BTC를 원하고, 누군가는 수익을 원하며, 누군가는 안정적 가치를 원하고, 누군가는 담보자산을 원하고, 누군가는 레버리지를 원하고, 누군가는 결제 수단을 원하고, 누군가는 성장 지분을 원하고, 누군가는 자금운용 자금을 원하며, 누군가는 즉각 이체 가능하고 이자를 지급하는 달러 잔고를 원한다.
디지털 자산 스택은 비트코인이 이 모든 사람들을 서비스할 수 있게 한다. BTC는 자본 배분자에게, 디지털 신용은 수익 투자자에게, 디지털 통화는 예금주 및 결제 사용자에게, 디지털 수익은 수익 추구형 투자자에게, 디지털 지분은 성장 투자자에게 각각 제공된다. 동일한 비트코인 기반 위에 모든 계층이 지지된다.
이렇게 해서 비트코인은 수조 달러 규모의 자산에서 글로벌 금융 시스템으로 확장된다.
비트코인은 내일 당장 모든 법정화폐를 대체할 필요는 없다. 그것은 세상이 이미 오늘날 사용하고 있는 도구—달러, 신용, 계좌, 펀드, 증권, 결제 자산, 자금운용 상품—를 뒷받침할 수 있다. 이것이 바로 그 다리이다.
왜 금융 종사자에게 이 모델이 타당한가
금융 종사자에게 이 프레임워크는 익숙할 것이다.
혁신은 위험이 사라졌다는 데 있지 않고, 비트코인이 현대적 계층화 금융 시스템의 기반 담보자산 및 자본 자산이 되었다는 데 있다.
전통 금융은 오랫동안 위험을 계층화해왔다: 보통주, 우선주, 고위 채권, 담보 신용, 머니마켓 도구, 레버리지 펀드, 구조화 상품, 은행 예금, 결제 잔고. 디지털 자산 스택은 동일한 논리를 비트코인에 적용한다.
핵심 변수는 모두 익숙하다: 우선순위, 담보율, 유동성, 만기, 수익, 신용 스프레드, 환매권, 시장 깊이, 정보 공개, 규제 처리, 회계 처리, 세무 처리, 거래 상대방 노출.
비트코인은 더 우수한 기초 자산을 도입했고, 자본시장은 이를 다양한 위험 허용 수준에 맞춘 상품으로 전환한다.
이것은 금융에 반대하는 것이 아니라, 더 나은 금융이다.
왜 비트코인 투자자에게 이 모델이 타당한가
비트코인 투자자에게 가장 중요한 원칙은 단순하다: 비트코인은 여전히 비트코인이다.
프로토콜 변경이 필요 없고, 기반 계층 수익이 필요 없으며, 스테이킹이 필요 없고, 인플레이션이 필요 없으며, 2100만 개의 공급 한도를 조정할 필요도 없고, 누구도 자기 보관(self-custody)을 포기할 필요가 없다.
순수한 BTC를 원하는 사람은 순수한 BTC를 보유할 수 있고, 노드를 실행하려는 사람은 노드를 실행할 수 있고, 자기 보관을 원하는 사람은 자기 보관을 할 수 있다.
디지털 자산 스택은 비트코인의 핵심 원칙을 약화시키지 않으며, 단지 그 접근 범위를 확장할 뿐이다. 이것은 규율 있는 확장이다. 기반 계층은 신성하게 유지되어야 하고, 대부분의 혁신은 그 위에서 일어나야 한다: 보관, 애플리케이션, 증권, 신용 도구, 결제 시스템, 월렛, 거래소, 펀드, 자본시장.
비트코인은 수십억 명에게 서비스를 제공하면서도, 모두를 좁은 채택 모델로 몰아붙이지 않는다. 그것은 개인의 자기 보관 통화일 수도 있고, 기업의 디지털 자본일 수도 있고, 은행의 담보자산일 수도 있고, 국가의 외환보유고일 수도 있고, 가정의 재산일 수도 있고, 시장의 인프라일 수도 있고, 경제적 어려움에 처한 이들의 희망일 수도 있다.
세상은 비트코인 위에 건물을 짓는다. 왜냐하면 비트코인이 그럴 가치가 있기 때문이다.
왜 MSTR 투자자에게 이 모델이 타당한가
MSTR 투자자에게 디지털 자산 스택은 디지털 지분의 역할을 설명해준다.
디지털 지분은 차순위 계층이다. 이는 변동성을 흡수하고 신용 구조를 지탱하며, BTC 가치 상승을 누리고, 고위 부채가 충족된 후 남은 상승 수익을 취득함으로써, 디지털 신용 및 디지털 통화의 존재를 가능하게 하는 자본 구조를 제공한다.
MSTR과 같은 지분은 BTC도 아니고, STRC도 아니며, 디지털 통화도 아니다. 각각의 역할은 다르다.
BTC는 디지털 자본이며, STRC와 같은 증권은 디지털 신용이며, 디지털 통화는 안정적 가치의 수익이며, 디지털 수익은 확대된 수익이며, MSTR과 같은 보통주는 디지털 지분이다.
지분은 잔여 청구권이기 때문에 변동성이 더 크고, 신용은 우선순위가 높기 때문에 변동성이 작으며, 통화는 신용과 유동성 준비금을 결합했기 때문에 더욱 안정적으로 설계된다. 이것이 바로 자본 스택의 논리이다.
디지털 지분은 상위 계층의 가능성을 열어준다. 왜냐하면 누군가는 반드시 잔여 리스크를 감수하고 잔여 수익을 획득해야 하기 때문이다.
왜 암호화 혁신자에게 이 모델이 타당한가
암호화 혁신자에게 디지털 통화는 거대한 기회이다.
안정화폐는 세상이 디지털 법정화폐를 원한다는 것을 입증했고, DeFi는 사용자가 수익을 원한다는 것을 입증했으며, 거래소는 글로벌 시장이 24시간 유동성을 원한다는 것을 입증했고, 월렛은 가치가 인터넷 속도로 이동할 수 있다는 것을 입증했으며, 비트코인은 디지털 희소성이 안전하고 탈중앙화되며 글로벌하게 실현될 수 있음을 입증했다.
다음 단계는 이러한 돌파구들을 결합하여 더 나은 제품을 만드는 것이다.
비트코인을 담보로 하며, 이자를 지급하고, 안정적 가치를 갖는 달러 기반 도구는 월렛, 거래소, 결제 네트워크, 핀테크 애플리케이션, DeFi 프로토콜, 자금운용 플랫폼, 글로벌 상업의 토대 자산이 될 수 있다.
이것은 거의 이자를 지급하지 않는 기존 안정화폐와 경쟁할 수 있고, 이자 스프레드를 자신이 챙기는 은행 예금과 경쟁할 수 있고, 수익은 있지만 원천적 디지털 이체 기능이 부족한 머니마켓펀드와 경쟁할 수 있고, 수익을 얻으려면 토큰 변동성을 감수해야 하는 스테이킹 자산과도 경쟁할 수 있다.
이것은 건설적인 경쟁이다. 암호화는 더 이상 투기적 목적을 위한 투기적 제품을 필요로 하지 않는다. 암호화는 유용하고, 내구성이 있으며, 투명하며, 수익을 창출하며, 실제 사용자의 실제 문제를 해결하는 금융 상품을 필요로 한다. 디지털 통화는 바로 그런 상품 중 하나이다.
디지털 수익: 돈은 아니지만 유용함
디지털 통화 위에 있는 것이 디지털 수익이다.
디지털 수익은 돈이 아니라 투자 상품이다.
이것은 레버리지가 적용된 디지털 신용, 레버리지가 적용된 디지털 통화, 구조화 펀드, 사모 운용체 또는 기타 도구로 구성될 수 있으며, 더 높은 수익을 추구하고, 더 높은 위험, 레버리지, 변동성 또는 낮은 유동성을 수용하려는 투자자를 대상으로 한다.
레버리지가 적용된 디지털 통화 전략의 목표 수익률은 레버리지가 없는 상품보다 훨씬 높을 수 있다. 그러나 그것은 당좌예금 계좌가 아니며, 안정화폐도 아니고, 모든 사람을 위한 저축 상품도 아니다. 그것은 디지털 수익이다.
이 구분은 매우 중요하다. 디지털 통화는 안정성, 유동성, 결제, 저축, 운영자금에 사용되며, 디지털 수익은 수익 증대를 추구하는 숙련된 투자자에게 사용된다. 디지털 지분은 잔여 상승 수익을 추구하는 투자자에게 사용된다. 스택의 강력함은 각 상품의 역할이 명확하다는 데 있다.
세 가지 돌파구
핵심 혁신은 이 세 계층의 전환이다.
디지털 자본: 고변동성·고에너지의 BTC.
디지털 신용: 비트코인 담보 수익으로, 우선순위, 구조, 수익, 지분 지원을 통해 BTC의 상당 부분 변동성을 억제하도록 설계됨.
디지털 통화: 디지털 신용과 법정화폐 현금 동등물 및 유동성 준비금을 결합하여, 안정적 가치와 수익을 지급하는 도구를 만듦.
이것이 바로 돌파구이다. 비트코인은 우리에게 세계 최고의 디지털 자본 자산을 제공했고, 자본시장은 이를 신용으로 전환했으며, 신용과 유동성 준비금은 이 수익을 통화로 전환한다.
세상은 모든 사람이 내일 당장 사츠(sats)로 커피 값을 똑똑하게 책정하기를 기대하지 않는다. 세상은 오늘날 더 나은 통화를 필요로 한다: 인터넷 속도로 이동 가능하고, 사용자의 계량 단위에서 안정적 가치를 유지하며, 상당한 수익을 지급하고, 역사상 가장 강력한 디지털 자본 자산에 의해 구동되는 통화.
그것이 바로 디지털 통화이다.
왜 이것이 BTC에 좋은가
디지털 통화는 BTC의 실용성을 높인다.
비트코인 담보 신용 위에 구축된 디지털 통화 1달러마다, 비트코인 담보 자본 구조에 대한 추가 수요가 창출되며, BTC 보유, BTC 금융 조달, BTC 보관, BTC 감사, BTC 보험, BTC 기반 서비스 구축을 위한 새로운 동기가 생긴다.
또한, 원시 비트코인의 변동성을 견디지 못하는 투자자에게도 비트코인 노출을 제공한다. 은퇴자는 원시 BTC 변동성을 원치 않을 수 있고, 기업도, 은행도, 결제 회사도 원치 않을 수 있다. 그러나 그들은 비트코인 담보 디지털 신용에 의해 뒷받침되는, 수익률 6–8%의 안정적 가치 달러 자산을 원할 수 있다.
이것은 새로운 자본을 비트코인 생태계로 유입시킨다. 더 많은 자본은 더 많은 채택을 의미하고, 더 많은 채택은 더 많은 유동성을 의미하며, 더 많은 유동성은 더 강한 탄력성을 의미하고, 더 강한 탄력성은 더 강한 비트코인을 의미한다.
왜 이것이 암호화 산업에 좋은가
암호화 산업은 더 나은 통화 기반을 필요로 한다.
많은 암호화 사용자는 달러를 원하고, 많은 암호화 투자자는 수익을 원하며, 많은 암호화 개발자는 프로그래밍 가능한 자산을 원하고, 많은 암호화 플랫폼은 유동적인 담보자산을 원하며, 많은 암호화 애플리케이션은 안정적인 계량 단위를 필요로 한다.
비트코인 담보 신용 위에 구축된 디지털 통화는 산업에 더 나은 기반 상품을 제공한다: 비트코인에 의해 구동되며, 안정적 가치를 가지며, 이자를 지급하는 디지털 달러.
이것은 거래소에서, 월렛에서, 펀드에서, 계좌에서, 결제 네트워크에서, 궁극적으로는 디지털 가치가 흐르는 모든 곳에서 작동할 수 있다. 이는 사용자에게 ‘영수익 안정화폐 vs. 변동성 있는 스테이킹 토큰’ 사이에서 이분법적 선택을 강요하지 않으며, 오히려 비트코인 담보 자본 위에 구축된, 안정적 가치와 수익을 갖춘 디지털 통화라는 또 다른 선택지를 제공한다. 이는 암호화 산업에 좋은 일이다.
왜 이것이 투자자에게 좋은가
투자자는 단일 위험 계층으로 몰려서는 안 된다.
디지털 자산 스택은 각 투자자에게 선택지를 제공한다. 디지털 자본을 원한다면 BTC를 선택하고, 디지털 신용을 원한다면 STRC와 같은 도구를 선택하고, 디지털 통화를 원한다면 안정적 가치의 이자 지급 도구를 선택하고, 디지털 수익을 원한다면 레버리지 또는 구조화 상품을 선택하고, 디지털 지분을 원한다면 MSTR과 같은 보통주를 선택한다.
이것은 완전한 메뉴이다. 예금주는 디지털 통화를 선택할 수 있고, 수익 투자주는 디지털 신용을 선택할 수 있고, 성장 투자주는 디지털 지분을 선택할 수 있고, 장기 신봉주는 BTC를 선택할 수 있고, 숙련된 투자주는 디지털 수익을 선택할 수 있다. 동일한 비트코인 기반 위에서 모두를 지지한다. 비트코인은 이렇게 모든 위험 허용 수준에 대해 접근 가능해진다.
왜 이것이 세상에 좋은가
세상은 더 나은 통화를 필요로 한다.
수십억 명의 사람들이 달러를 원한다. 달러는 유동적이고 익숙하며 광범위하게 수용되기 때문이다. 그러나 그들은 또한 수익, 투명성, 유동성, 그리고 가치 훼손에 대한 보호도 원한다.
오늘날 많은 사람들은 불안정한 현지 통화, 낮은 수익의 은행 예금, 영수익 안정화폐, 변동성 있는 암호자산, 혹은 접근하기 어려운 금융 상품 사이에서 선택을 강요받고 있다.
디지털 통화는 이를 개선할 수 있다. 이는 안정적 가치, 디지털 유동성, 매일 환매, 상당한 수익을 제공할 수 있다. 이는 예금주, 기업, 결제 회사, 신흥시장, 거래소, 기관, 그리고 원시 BTC 변동성을 감당하지 않으면서도 더 나은 통화를 원하는 모든 이에게 도움이 될 수 있다.
모의 세계는 금, 부동산, 은행, 예금, 신용, 지분, 펀드, 결제 네트워크 위에 경제를 구축했다. 디지털 세계는 BTC, 디지털 신용, 디지털 통화, 디지털 수익, 디지털 지분 위에 구축될 것이다.
비트코인은 디지털 자본이다. 디지털 신용은 그것을 수익으로 전환한다. 디지털 통화는 그것을 일상적 실용성으로 전환한다. 디지털 수익은 그것을 증폭시킨다. 디지털 지분은 그것을 위해 자금을 조달한다.
기반 계층은 신성하게 유지되고, 자본 스택은 개방적으로 유지된다.
이것이 바로 현대 디지털 자산 스택이다. 이것이 바로 비트코인이 더 나은 금융 시스템의 기반이 되는 방식이다.
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@saylor
