“대공매” 앤디 필러와 전설적인 투자자 폴 존스가 동시에 경고한다: AI 열풍은 2000년 붕괴 직전과 매우 유사하다
출처: 금십데이터(Jinshi Data)
미국 부동산 시장 붕괴를 정확히 예측한 것으로 유명한 ‘빅 쇼트(Big Short)’의 실화 모델인 마이클 버리(Michael Burry)가 경고를 발령했다. 현재 주식시장이 인공지능(AI)에 보이는 열광은 인터넷 버블 붕괴 직전의 마지막 단계를 떠올리게 한다.
버리는 지난 금요일 서브스택(Substack) 플랫폼에 게재한 글에서, 장시간 자동차 운전 중 경제 관련 TV 및 라디오 프로그램을 듣고 있었는데, “사람들이 끊임없이 AI만 이야기하고, 하루 종일 다른 주제는 전혀 언급되지 않았다”고 적었다.
미국 부동산 시장 붕괴를 성공적으로 예측한 것으로 가장 널리 알려진 이 투자자는, 주식시장이 고용 보고서나 소비자 신뢰 지수 등 경제 지표에 더 이상 논리적이고 실질적인 반응을 보이지 않고 있다고 지적했다.
지난 금요일, S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록한 것은, 거래자들이 사상 최저 수준을 기록한 소비자 신뢰 지수보다는 다소 양호했던 4월 비농업 부문 고용 보고서에 더 주목했기 때문이다.
그러나 버리는 주가의 상승이나 하락이 고용 상황이나 소비자 신뢰와는 무관하다고 설명했다. “주가가 치솟는 이유는 단지 그 자체가 계속해서 치솟고 있기 때문이며, 그 배후에는 모두가 자신은 이해한다고 믿는 두 글자로 된 주장—AI—이 있을 뿐이다… 이 느낌은 1999~2000년 버블의 마지막 몇 달과 흡사하다.”
버리는 필라델피아 반도체 지수(SOX)의 최근 움직임을 2000년 3월 기술주 버블 붕괴 직전의 상승세와 비교했다. 해당 지수는 지난 주에만 10% 이상 상승했으며, 2026년 누적 상승률은 65%에 달한다.
버리가 이런 발언을 한 시점은, 투자자들이 지난 2년간 인공지능 관련 주식에 대규모 자금을 몰아넣으며 미국 주요 주가지수가 잇달아 사상 최고치를 경신해온 시기였다. 반도체 기업들과 인공지능 인프라 및 소프트웨어 분야의 초대형 기술주들이 이 상승장을 주도했고, 생성형 인공지능(GenAI)에 대한 열풍이 기업 가치 평가를 급격히 끌어올렸다.
전설적인 매크로 트레이더이자 투도어 인베스트먼트 코퍼레이션(Tudor Investment Corporation) 창립자 겸 최고투자책임자(CIO)인 폴 투도어 존스(Paul Tudor Jones) 역시 현재의 인공지능 주도 상승세를 인터넷 버블 붕괴 전 시기와 비교했다. 다만 그는 이번 상승장이 아직 추가 상승 여력이 있다고 믿고 있다.
존스는 CNBC의 ‘스쿼크 박스(Squawk Box)’ 프로그램에서, 현재 환경은 1999년처럼 느껴진다—즉, 2000년 초 기술주 정점 도달 약 1년 전으로, 이번 상승세는 앞으로 1~2년 더 지속될 가능성이 있다고 말했다.
한편 존스는, 평가액이 계속해서 팽창할 경우 최종 조정이 매우 격렬해질 수 있다고 경고했다.
존스는 주식시장이 추가로 40% 상승한다고 가정하면, 주식시장 시가총액 대 국내총생산(GDP) 비율이 놀라운 300% 혹은 심지어 350%까지 치솟을 수 있다고 설명했다. “모두가 알고 있듯, 그 시점에는 반드시 충격적이고 눈부신 조정이 발생할 것이다.”
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