미국 국채 수익률이 5%를 넘어서 급등한다면 비트코인이 5만 달러 아래로 떨어질까?
기사 작성: Cointelegraph
번역: AiddiaoJP, Foresight News
미국과 이란 간 전쟁 기간 동안 비트코인은 가장 강력한 자산 중 하나로 부각되었다. 그러나 채권 시장이 ‘통제 불능’ 상태에 접어들면서 비트코인의 상승 동력은 약화 조짐을 보이고 있다.
핵심 포인트:
- 미-이란 전쟁이 장기화될 경우 미국 기준 국채 수익률이 200bp 상승할 가능성이 있다.
- 역사적 사례에 따르면 석유 관련 분쟁은 일반적으로 인플레이션을 상승시키고 리스크 선호도를 억제하며, 이에 따라 비트코인 가격은 2026년에 5만 달러 미만으로 하락할 수 있다.
석유 공급 충격으로 미국 국채 수익률 5% 돌파 가능성
지난 2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공격 이후 기준 10년 만기 미국 국채 수익률은 약 4.42%까지 상승해 9개월 만에 최고치를 기록했다.
미국 2년·10년·30년 만기 국채 수익률 월간 추이. 출처: TradingView
특히 30년 만기 국채 수익률은 약 4.97%까지 올랐으며, 2년 만기 국채 수익률 역시 3.95~3.98% 구간으로 상승했다.
전쟁 여파로 유가가 급등하면서 시장의 인플레이션 우려가 고조되었고, 이는 국채 수익률 상승을 촉진시켰다. 이러한 맥락에서 시장은 2026년 내 금리 인하가 이뤄지지 않을 것이라고 광범위하게 예상하고 있다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 5일간 군사 작전을 중단하겠다고 발표함으로써 이란 에너지 시설에 대한 즉각적인 타격 우려를 일시적으로 완화시켰다. 그러나 이란 측은 어떠한 협상도 진행하지 않고 있으며, 이번 주 화요일 기준 국경을 넘는 공격이 계속되고 있어 갈등 상황은 여전히 통제되지 않고 있다.
출처: X
시장 관측자들은 미국 국채 수익률이 추가 상승할 위험이 있다고 우려하고 있다. 기술 분석 전문가들은 10년 만기 국채 수익률이 현재 대칭 삼각형 패턴을 상향 돌파할 경우 최대 200bp 상승해 6.4%까지 도달할 수 있다고 지적했다.
미국 10년 만기 국채 수익률 월간 차트. 출처: TradingView
수익률 상승은 주식, 비트코인 등 리스크 자산을 보유하는 기회비용을 낮춘다. 비트코인이 여전히 리스크 자산 특성을 보인다면, 10년 만기 국채 수익률이 5%를 돌파할 경우 비트코인 시장에 매도 압력이 발생할 수 있다.
역사 속 석유 관련 충격 사례
역사적 경험에 따르면, 석유와 관련된 단기적 분쟁은 일반적으로 국채 수익률과 주식시장에 격렬하지만 일시적인 변동을 유발한다. 반면 장기적인 공급 충격은 수익률의 지속적 상승과 주식시장의 장기적 하락 압력을 초래할 수 있다.
1973년 용서의 날 전쟁 및 아랍 산유국의 석유 금수 조치 기간 동안 국채 수익률은 초기에는 소폭 상승했으나, 이후 인플레이션 심화와 함께 급등했고, S&P 500 지수는 ‘스태그플레이션’ 기간 동안 약 41~48% 하락했다.
미국 10년 만기 국채 수익률 및 S&P 500 지수 연간 추이. 출처: TradingView
1979년 이란 혁명 당시 채권 시장의 반응은 더욱 강렬했으며, 10년 만기 국채 수익률은 이후 1년간 약 150~200bp 상승했다. 반면 주식시장의 조정 폭은 비교적 완만했다.
1990~1991년 걸프 전쟁 기간에는 10년 만기 국채 수익률이 약 50~70bp 상승했고, S&P 500 지수는 약 16~20% 하락했다. 이후 갈등이 통제되자 시장은 반등했다.
2022년 러시아-우크라이나 전쟁 발발 후에도 국채 수익률 상승과 S&P 500 지수의 단기적 하락(5~10%)이 동시에 나타났다.
현재 미국과 이스라엘, 이란 사이의 갈등은 위 역사적 패턴의 초기 단계에 있는 것으로 보인다. 갈등이 지속적으로 격화되고 유가가 고공행진한다면 국채 수익률은 추가 상승할 수 있으며, 리스크 자산은 새로운 하락 압력을 받을 수 있다.
비트코인은 여전히 S&P 500 지수와 높은 상관관계를 유지하고 있다. 따라서 갈등 상황이 신속히 완화되지 않는 한 비트코인 가격은 더 큰 하락 압력을 받을 수 있다.
비트코인 가격은 어느 수준까지 하락할까?
기술적 분석 관점에서 볼 때, 비트코인 가격이 현재 형성 중인 하락 깃발(Flag) 패턴을 하향 돌파할 경우 향후 수개월 내 5만 달러 혹은 그 이하 수준까지 추가 하락할 가능성이 있다.
비트코인/미국 달러 3일 차트. 출처: TradingView
이 기술적 전망은 예측 시장의 거래 데이터와 대체로 일치한다. 현재 거래자들은 2026년 비트코인 가격이 5만 5천 달러 미만으로 하락할 확률을 70%, 4만 5천 달러 미만으로 하락할 확률을 46%로 예상하고 있다.
BitMEX 공동 창립자 아서 하이즈(Arthur Hayes)는 미-이란 전쟁이 장기화될 경우 연방준비제도(Fed)가 완화적 통화 정책을 시행할 수밖에 없게 되며, 이는 비트코인에 긍정적인 요인이라고 밝혔다.
그는 “갈등이 오래 지속될수록 미국의 전쟁 기계를 지원하기 위해 연준이 돈을 찍어낼 가능성이 커진다”고 말했다. 이어 그는 다음과 같이 덧붙였다:
“중앙은행이 돈을 찍기 시작하면 나는 비트코인을 매수할 것이다.”
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