파키스탄, '바티 형제'에서 '체인의 형제'로?
글: 체인온 어포칼립스
일, 병이 강을 건너다: 파키스탄의 암호화폐 야망 초읽기
2025년 12월 12일, 파키스탄 가상자산 규제청(PVARA)은 글로벌 최정상급 암호화폐 거래소 두 곳에 '이의 없음 증명서'(No Objection Certificates, NOCs)를 발급했다. 이 조용한 행정 조치는 장기에서 병이 강을 건너는 한 수와 같다. 대단히 충격적인 사건은 아니지만 더 큰 목표를 향한 결정적 한 수다. 이 조치는 블록체인과 암호화폐 기술을 공식적으로 포용한다는 의미일 뿐 아니라, 세계 디지털 경제 시장에 자신들의 야심을 전달하는 신호이기도 하다. 바로 글로벌 디지털 경쟁에서 일席지를 차지하겠다는 것이다.
그리고 이 '병'의 실력은 겉보기보다 훨씬 강하다. 재무부 자료에 따르면 파키스탄에는 이미 4천만 명 이상의 디지털 자산 사용자가 있으며 연간 거래량은 3천억 달러를 넘는다. 이렇게 거대한 시장 규모는 파키스탄이 디지털 자산 분야에서 무시할 수 없는 잠재력을 가지고 있음을 보여준다. 이러한 데이터는 파키스탄의 매 수수마다 더욱 무게를 부여한다.
오랫동안 중국 네티즌들로부터 정답게 '바티에(파키스탄)'라 불려온 이 나라는 블록체인과 암호화폐 언어를 통해 글로벌 경제의 판 위에서 경제 부흥 이야기를 하려 하고 있다. 그 '병이 강을 건넌' 움직임은 바로 이 이야기의 화려한 시작일지도 모른다.
이, 잔디뿌리 열풍에서 국가 전략으로: 파키스탄의 암호화 이야기
파키스탄의 암호화폐 이야기는 말하자면 '거리에서부터 시작되었다'. 이 나라의 암호화 열풍은 정부가 주도한 결과가 아니라 일반 국민들이 자발적으로 일으킨 움직임이다. 블록체인 데이터 분석 기관 체인얼라이시스(Chainalysis)의 2025년 글로벌 암호화 채택 지수에 따르면 파키스탄은 인도와 베트남에 이어 세계 3위에 안착했다. 단 1년 만에 2024년 9위에서 6계단 상승하며 당당한 '黑马(블랙홀스)'로 부상했다.
2025년 글로벌 암호화 채택 지수. 출처: Chainalysis
지역과 경제: 파키스탄의 암호화 우위
국토 면적은 88만 제곱킬로미터, 인구는 2억 4천만 명으로 세계에서 다섯 번째로 인구가 많은 나라다. 서쪽으로는 이란, 북쪽으로는 아프가니스탄, 동쪽으로는 인도와 오랜 긴장 관계를 유지하고 있으며, 남쪽으로는 아라비아해에 접해 있어 전략적 위치가 매우 민감하다.더욱 중요한 것은 바로 '암호화 우호 이웃권'의 중심에 있다는 점이다:
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서쪽에는 비트코인을 법정통화로 삼은 엘살바도르의 중동 지역 '정신적 동맹국'인 이란이 있다(이란은 비트코인을 공식 인정하진 않았지만, 이미 2019년부터 마이닝을 합법화하고 제재를 회피하는 수단으로 활용해왔다);
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북쪽에는 탈레반이 집권한 후에도 비트코인 거래를 묵인하며 국경 간 결제에 활용하고 있는 아프가니스탄이 있다;
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동쪽에는 전 세계 1위인 인도가 자리하고 있으며(이 또한 방대한 잔디뿌리 사용자를 보유함) 있다.
이러한 지리적 환경은 파키스탄이 중앙아시아, 남아시아, 페르시아만이라는 세 개의 암호화 통로가 교차하는 지점에 자연스럽게 위치하게 한다.
따라서 파키스탄은 거의 자연스럽게 해당 지역 전체의 체인상 자금 흐름 노드 역할을 수행한다.
왜 이것이 중요할까? 파키스탄은 매년 해외 파키스탄 노동자들로부터 300억 달러 이상의 송금을 받고 있으며(세계 5위), 전통적인 채널의 수수료는 7~12%에 달하지만 USDT나 비트코인을 사용하면 1% 미만이며, 시간도 며칠에서 몇 분으로 단축된다. 이제 경제 구조를 살펴보자:
전통적인 기둥 산업은 섬유 및 의류(수출의 60% 차지), 농업(쌀, 면화), 그리고 해외 노동자 송금이다.
하지만 이들 산업은 모두 루피화 평가절하에 취약하다. 2022~2025년 3년간 파키스탄 루피는 달러 대비 누적 110% 이상 평가절하됐다.
은행 계좌 보급률은 27%에 불과하며(여성은 더 낮음), 반면 스마트폰 보급률은 이미 70%를 넘었으며, 청년층(30세 이하 70%)이 자연스러운 '체인상 원주민'이 되었다.
파키스탄과 엘살바도르: 다각도 비교
엘살바도르는 600만 인구로 '국가 실험'을 했지만, 파키스탄이 성공한다면 2억 4천만 명에게 직접 영향을 줄 수 있다—규모 자체가 전혀 다른 차원이다. PVARA 위원장 사키브(Saqib)가 2025년 Bitcoin MENA 컨퍼런스에서 널리 회자된 말을 한 것도 바로 이런 맥락이었다:
「내 말은 아주 간단합니다.」라고 그는 말했다. 「엘살바도르가 600만 인구로 할 수 있다면, 인구가 40배나 되며 아시아에서 가장 빠르게 성장하는 디지털 강국 중 하나인 파키스탄이 어떤 성취를 이룰 수 있을지 한번 생각해보세요.」
하지만 열풍 뒤에는 우려도 존재한다. 오랫동안 규제가 부족했기 때문에 불법 거래, 자금세탁, 사기 사건이 종종 발생했다. 시장이 점점 커지는 것을 지켜보던 정부는 결국 더 이상 참지 못하고 나섰다.
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2025년 2월, 파키스탄은 인공지능(AI) 기반 감독을 도입한 세계 최초의 가상자산 규제청(PVARA)을 공식 출범시키고 동시에 『2025 가상자산 법안』을 발표했다.
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2025년 5월, 사키브는 자국이 비트코인(BTC) 전략 비축을 준비 중이며 더욱 친 암호화폐 정책 방향으로 나아가고 있다고 발표했다.
이 순간부터 거리 곳곳의 '잔디뿌리 축제'는 국가 전략의 시야로 편입되기 시작했다—목표는 더 이상 금지가 아니라, 세계 3위 규모의 체인상 잔디뿌리 경제를 투명하고 통제 가능하며 과세 가능한, 국가 외환 창출 엔진으로 전환하는 것이다.
국가 자산 토큰화: 모든 것을 체인에 올리는 경제 부흥 실험
비트코인이 파키스탄 경제의 '새로운 엔진'이라면, 블록체인 기술은 그 '새로운 트랙'이다. 파키스탄은 현재 20억 달러 가치의 경제 실험—자산 토큰화를 시도하고 있다.
이번 '이의 없음 증명서'(NOCs) 발급은 단순한 시장 진입 허가를 넘어, 파키스탄과 글로벌 블록체인 업계 간의 심층 협력이다. 승인된 거래소와 정부가 체결한 MOU에서 가장 주목할 만한 항목은 자산 토큰화 계획으로, 주권채권, 국채, 석유 및 천연가스 등 국가 자산에 블록체인 기술을 적용해 디지털화하는 것이다. 이 20억 달러 규모의 프로젝트는 전통 금융 자산을 블록체인에서 거래 가능한 디지털 자산으로 전환하는 것을 목표로 한다.
* 파키스탄, 바이낸스와 20억 달러 규모 국유자산 토큰화 논의 위한 양해각서 체결.
간단히 말해, 자산 토큰화(tokenisation)란 파키스탄의 채권, 국고채, 원자재 비축 같은 전통 자산들을 블록체인 기술을 통해 블록체인에서 거래 가능한 디지털 자산으로 전환하는 것이다.자산 토큰화를 통해 파키스탄은 자산의 투명성을 높일 수 있을 뿐 아니라 국제 자본의 관심을 유도할 수 있다. 이 혁신적 모델은 파키스탄 경제 회복의 중요한 추진력이 될 가능성이 크며, 외환 보유액이 부족한 국가에게는 경제난 탈출의 핵심이 될 수도 있다.
파키스탄의 목표는 명확하다. 전통적인 자원 우위와 블록체인 기술을 결합해 자신들만의 경제 부흥 길을 모색하는 것이다. 비록 대담한 실험이지만 그 잠재력은 무시할 수 없다. 성공한다면 이는 국가 경제 회복의 중요한 추진력이 될 것이며, 다른 개발도상국들에게 귀감이 될 수 있다.
삼. 증분 시장의 탐색: 뜨거운 기회와 냉철한 성찰
PVARA 의장 빌랄 알 사키브, 바이낸스 공동창업자 자오창펑, 재무장관 무함마드 오랑주브, HTX 고문 선위청(왼쪽부터). 출처: PVARA
규제 인프라가 점차 정비됨에 따라 파키스탄은 민간 주도의 암호화폐 열풍을 국가 경제 전환의 새로운 동력으로 전환하려 하고 있다.최근 들어 파키스탄 당국은 글로벌 주요 암호화폐 거래소에 대한 규제를 본격화했으며, 여러 주요 플랫폼에 초기 허가를 발급해 국내 지사 설립을 허용했다.
이번에 규제 허가를 받은 플랫폼들은 모두 글로벌 암호화폐 업계의 주요 참여자로서 시장 규모와 기술 능력 측면에서 우위를 점하고 있다. 최근 몇 년간 이들 거래소는 적극적인 규제 준수 절차를 밟으며 여러 국가에서 운영 허가를 획득했다. 이번 파키스탄 시장 진출은 신시장 확장 전략에서 중요한 한 걸음이다.
현실은, 글로벌 Web3 시장이 새로운 증분 사용자를 간절히 필요로 한다는 점이다.
현재 선진국인 유럽과 미국의 암호화폐 침투율은 이미 상당히 높은 수준이며, 진입할 수 있는 사용자는 대부분 이미 진입한 상태다. 아직 남은 사용자들은 암호화폐에 대해 관망하거나 확고한 반대 입장을 취하는 경우가 대부분이다. 이는 성숙 시장에서 거래소들이 오로지 치열한 기존 사용자 경쟁을 통해 고객을 확보해야 하며, 고객 확보 비용은 점점 높아지고 성장 가능성은 점점 제한된다는 것을 의미한다.
더 중요한 것은 Web2 시대에 축적된 방대한 사용자 기반은 여전히 '전환'을 기다리고 있다는 점이다. 전 세계 수십억 명이 전통 인터넷 서비스에 익숙하지만 여전히 블록체인과 암호화폐에는 생소한 상태다.파키스탄은 바로 그런 전형적인 사례다—2억 4천만 명 이상의 인구를 보유하고 있으며, 디지털 결제 수용도는 계속 높아지고 있고, 암호화폐 침투율은 여전히 상승 여력이 크다.
비록 파키스탄 시장은 'Web2에서 Web3로의 이동 가능성'을 크게 지녔지만, 현재 모든 거래소가 이 시장을 긍정적으로 보는 것은 아니다. 그러나 장기 성장과 신시장 개척을 추구하는 거래소들에게는 이런 신시장이 글로벌 전략을 구축하는 중요한 요소다. 이미 붉은 바다가 된 선진 시장에서 기존 사용자들을 놓고 경쟁하기보다, 전환 가능성이 큰 이들 신시장에 먼저 진입하는 것이 낫다. 여기서 한 번도 암호화폐를 접해보지 않은 파키스탄 사용자의 가치는 장기적으로 여러 플랫폼을 오가는 북미·유럽 기존 사용자보다 훨씬 클 수 있다.
맺음말: 기물의 시작, 신중한 수읽기
글로벌 디지털 경제의 광활한 기물 위에서 파키스탄은 '병이 강을 건넌' 자세로 조심스럽게 자신의 진입을 선언하고 있다. 이 한 수는 초기 '이의 없음 증명서'(NOCs) 발급에서부터 잠재적 자산 토큰화 협력 모색, 비트코인 전략 비축 계획, 규제 프레임워크의 점진적 개선에 이르기까지, 국내 잔디뿌리 역량의 극히 일부만 활성화했음에도 Web3 증분 시장에 대한 초기 상상력을 열어주었다.
송금 비용이 높고, 통화 평가절하가 심하며, 청년 인구가 많은 다른新兴国家들에게 파키스탄은 신중하면서도 현실적인 모범 사례를 제공한다. 블록체인은 접근하기 어려운 부유한 나라 전유물이 아니라, 규제와 리스크 사이 균형을 맞추며 점진적으로 탐색해 나가야 하는, 통제 가능하고 과세 가능하며 외환 창출 가능한 잠재적 부흥 경로다. 규제와 혁신의 균형 게임은 이제 시작되었으며, 파키스탄의 블록체인 실험은 지속적으로 주목해야 할 샘플이 될 것이다.
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