파키스탄, 국가 차원의 비트코인 전략적 비축 도입 검토…소규모 국가들이 줄줄이 참여하는 이유는?
글: Luke, 화싱파이낸스
글로벌 금융 무대에서 비트코인은 더 이상 투자자들의 '장난감'이 아니라 점차 국가 전략의 일부가 되고 있다. 2025년 5월, "비트코인을 보유한 국가들"이라는 제목의 표가 인터넷을 통해 퍼지며 각국의 비트코인 보유 현황을 공개했다. 미국이 207,189개로 1위를 차지하며 약 22억 달러의 가치를 지녔고, 중국이 194,000개로 뒤를 이었다. 부탄과 엘살바도르 같은 소규모 국가들도 각각 13,029개, 6,089개를 보유하며 명단에 이름을 올렸다. 전 세계적으로 각국 정부가 보유한 비트코인 총량은 529,705개로, 전체 비트코인 공급량의 2.522%에 달한다. 그러나 최근 논란이 된 것은 바로 이 목록에 누락된 한 국가, 파키스탄이다. 이 남아시아 국가는 국가 차원의 비트코인 전략적 비축을 선언하고 "절대로 매각하지 않겠다"고 약속했다. 이러한 움직임은 파키스탄을 암호화폐의 중심에 세웠을 뿐 아니라 왜 점점 더 많은 소규모 국가들이 비트코인을 열렬히 수용하는지에 대한 의문을 불러일으켰다.
파키스탄의 비트코인 야망: 에너지에서 국가 비축까지
파키스탄의 비트코인 전략은 큰 관심 속에서 시작되었다. 2025년 5월, 미국 라스베이거스에서 개최된 '비트코인 2025' 컨퍼런스에서 파키스탄 정부 특별보좌관이자 블록체인 및 암호화폐 자문역인 빌랄 빈 사키브(Bilal Bin Saqib)는 파키스탄이 국가 차원의 비트코인 전략적 비축을 설립하고 미국을 본받아 장기적으로 보유할 계획이라고 발표했다. 이 전략의 영감은 명확하다. 미국 정부가 보유한 207,189개의 비트코인(약 21.96억 달러 상당, 전체 공급량의 0.987%)은 많은 국가들에게 모범 사례로 여겨지고 있다. 파키스탄의 구체적인 보유 규모는 아직 공개되지 않았지만, 그들의 야심은 이미 분명하다.
파키스탄의 비트코인 전략은 단순한 비축에 그치지 않는다. 정부는 또한 비트코인 채굴과 인공지능 데이터센터에 2000MW의 잉여 전력을 배정하겠다고 발표했다. 이 조치는 석탄 발전소인 사히왈(Sahiwal)과 카심항(Karachi Port Qasim) 프로젝트가 현재 15% 가동률로 운영되며 막대한 전력 낭비를 초래하고 있는 에너지 문제에 직접 대응한 것이다. 채굴을 통해 파키스탄은 이러한 '유휴 에너지'를 경제적 가치로 전환하려 한다. 현재 비트코인 가격(약 10.6만 달러/개) 기준으로, 하나의 비트코인을 채굴하면 국가에 상당한 수익을 가져올 수 있다. 더욱 중요한 것은 이 계획이 해외 투자자의 주목을 끌고 있다는 점이며, 정부는 세제 혜택을 통해 여러 채굴 기업 대표단의 방문을 유도하고 있다.
동시에 파키스탄의 디지털 자산 관리 체계도 빠르게 정비되고 있다. 2025년 5월 22일, 파키스탄 디지털자산청(PDAA)이 공식 출범하여 암호화폐 거래, DeFi 애플리케이션, 자산 토큰화를 감독하고 블록체인 기술을 행정, 토지 등기, 금융 분야에 도입하는 역할을 수행한다. PDAA는 파키스탄 암호화폐 위원회가 제안했으며, 위원회의 자문진에는 전 바이낸스 CEO 창펑자오(趙長鵬)가 포함되어 있어 정책 수립에 국제적 경험을 반영하고 있다. PDAA는 국채 토큰화와 Web3 스타트업 지원이라는 과제도 맡고 있으며, 파키스탄을 남아시아의 암호화 허브로 만들려는 목표를 갖고 있다.
파키스탄의 암호화 사용자 기반 역시 인상적이다. 2025년까지 암호화 사용자가 2700만 명을 넘어설 것으로 예상되며, 이는 총 인구(2.47억 명)의 10% 이상이다. 이 수치는 젊은 인구층의 디지털 자산에 대한 열정을 반영할 뿐 아니라, 정부의 암호화 경제 추진에 대한 민중의 지지를 의미한다. 에너지에서 정책, 그리고 사용자 기반에 이르기까지 파키스탄의 비트코인 전략은 다차원적으로 진행되고 있다.
소국의 비트코인 열풍: 부탄에서 엘살바도르까지
파키스탄은 예외가 아니다. 전 세계적으로 보면 소규모 국가들의 비트코인 탐색은 이미 활발하게 진행 중이다. 히말라야 산기슭에 위치한 작은 나라 부탄은 풍부한 수력 자원을 바탕으로 비트코인 채굴의 '숨은 강자'로 부상했다. 최신 데이터에 따르면, 부탄은 13,029개의 비트코인을 보유하고 있으며 약 1.38억 달러의 가치를 지니고 있고, 전체 공급량의 0.062%를 차지한다. 이 비트코인들은 국영기업 드룩홀딩스(Druk Holdings)가 채굴을 통해 축적했으며, 저렴한 수력 발전 비용이 부탄이 채굴 경쟁에서 우위를 점하게 했다.
엘살바도르는 소국의 비트코인 전략에서 선구자적 존재다. 2021년, 이 중미 국가는 세계 최초로 비트코인을 법정통화로 지정했으며 지속적으로 비축량을 늘려왔다. 2025년 5월 기준, 엘살바도르는 6,089개의 비트코인을 보유하고 있으며 약 6453만 달러의 가치를 지니고 있고, 전체 공급량의 0.029%를 차지한다. 그들의 비트코인 비축은 미실현 수익이 이미 3.57억 달러에 달해 가격 상승带来的 수익을 입증하고 있다. 그러나 엘살바도르의 비트코인 여정은 순탄치 않았다. 국제통화기금(IMF)은 2024년 12월 엘살바도르와 14억 달러 규모의 대출 합의를 했지만, 기존 비트코인 비축 규모를 유지하고 <비트코인법>을 개정하여 민간 부문의 비트코인 강제 수용 규정을 폐지할 것을 요구했다. IMF의 신중한 태도는 비트코인이 기회일 뿐 아니라 잠재적 금융 리스크라는 이면을 보여준다.
우크라이나의 비트코인 보유는 전쟁의 흔적을 지니고 있다. 러시아-우크라이나 전쟁 기간 동안 우크라이나는 암호화폐 기부를 통해 1억 달러 이상의 자금을 모금했으며, 이것이 46,351개의 비트코인(약 4.91억 달러 상당)의 주요 출처가 되었다. 우크라이나의 암호화 정책은 비교적 개방적이며, 다수의 Web3 스타트업을 끌어들였고, 비트코인 보유량은 전체 공급량의 0.221%로 소국 중에서도 상위권에 속한다.
이에 비해 조지아의 66개 비트코인(약 699만 달러 상당)은 상징적인 몰수 자산일 가능성이 크며, 아직 명확한 국가 전략을 형성하지 못한 것으로 보인다.
왜 소국들은 비트코인에 열광하는가? 경제와 지정학의 교차
소국들이 비트코인을 수용하는 배경에는 경제, 지정학, 기술이라는 다양한 요소가 얽혀 있다. 우선 비트코인은 경제적 어려움을 헤지하는 도구로 여겨진다. 많은 소국들은 외환 보유고 부족, 인플레이션, 고액의 부채 등의 압박에 직면해 있다. 예를 들어 엘살바도르의 공공부채는 GDP의 90%를 넘고 있으며, 파키스탄 역시 막중한 부채 부담을 안고 있다. 주식 하락, 채권 저금리와 같은 전통 금융시장의 변동성은 이들 국가가 비트코인을 대체 자산으로 전환하도록 만든다. 중앙화되지 않은 특성 덕분에 비트코인은 특정 국가의 통화정책에 종속되지 않으며, 특히 달러 중심의 금융 체계 속에서 소국들에게 경제적 자율성을 강화할 수 있는 가능성을 제공한다.
둘째, 에너지 활용은 소국의 비트코인 전략에 직접적인 동기를 부여한다. 부탄의 수력 채굴과 파키스탄의 2000MW 전력 할당 계획은 일맥상통한다. 많은 소국들은 이용되지 않은 재생에너지 또는 잉여 전력을 보유하고 있는데, 비트코인 채굴은 이를 화폐화할 뿐 아니라 국제 채굴 기업과 기술 회사를 끌어들일 수 있다. 파키스탄의 석탄 프로젝트가 채굴을 통해 가동률을 극대화한다면 전력 낭비를 줄일 뿐 아니라 국가에 상당한 외화 수입을 가져올 수도 있다.
셋째, 비트코인 정책은 외국 자본 유치를 위한 '자석' 역할을 한다. 글로벌 Web3 및 블록체인 열풍 속에서 소국들은 느슨한 암호화 정책을 통해 스타트업과 자본 유입을 유도한다. 우크라이나의 암호화 생태계는 이미 다수의 Web3 스타트업을 육성했으며, 파키스탄의 PDAA 역시 스타트업 지원을 목표로 삼고 있다. 이러한 전략은 직접적인 투자뿐 아니라 기술 이전과 고용 증가도 촉진한다.
마지막으로 지정학적 고려가 소국의 비트코인 전략에서 중요한 역할을 한다. 달러 중심의 국제 금융 체계 속에서 소국들은 종종 수동적인 위치에 처해 있다. 비트코인의 탈중앙화 특성은 이를 잠재적 '금융 무기'로 만들며, 소국들이 글로벌 경쟁에서 더 많은 발언권을 확보하도록 돕는다. 파키스탄은 명확히 밝혔듯이, 그들의 비트코인 전략은 미국의 비축 계획에서 영감을 받았으며, 2025년 트럼프 행정부가 추진한 비트코인 비축 정책은 다른 국가들의 모방을 더욱 촉진했다.
대국과 소국의 비교: 몰수에서 전략적 보유까지
소국과 달리 대국의 비트코인 보유는 대부분 법 집행 기관의 몰수 자산에서 비롯된다. 미국이 보유한 207,189개의 비트코인은 FBI가 몰수한 실크로드 사건 자산에서 주로 나왔고, 중국이 보유한 194,000개의 비트코인 역시 불법 자산 몰수에서 비롯됐으며, 영국의 61,000개도 대부분 법 집행 작전의 성과다. 이런 대국들의 비트코인 보유는 오히려 '예기치 못한 수확'에 가까우며, 적극적인 전략이라기보다는 우연의 결과다.
소국들은 채굴 또는 정책적 구매를 통해 비트코인을 축적하는 경향이 더 강하다. 부탄의 13,029개 비트코인은 수력 채굴에서 나왔고, 엘살바도르의 6,089개는 국가 전략의 산물이다. 우크라이나의 46,351개 비트코인은 일부가 기부에서 비롯되었지만, 암호화폐를 적극적으로 수용하는 정책 방향을 반영한다. 소국들의 비트코인 보유 비율은 낮지만(총합 2.522%), 그 전략적 의미는 크며, 비트코인을 통해 경제 다변화나 리스크 헤지를 실현하려는 목적을 갖는다.
주목할 점은 독일이 2024년 약 5만 개의 비트코인 비축을 모두 처분해 채무를 상환한 사실이다. 이 조치는 소국의 장기 보유 전략과 극명한 대조를 이루며, 대국 내에서도 비트코인 정책에 대한 입장 차이가 있음을 보여준다.
IMF의 검토와 소국의 고집
소국의 비트코인 수용은 순탄치 않으며, 국제통화기금(IMF)의 검토는 항상 따라붙는다. 엘살바도르 사례가 가장 대표적이다. 2024년 12월 IMF는 엘살바도르와 14억 달러 규모의 대출 합의를 맺었지만, 기존 비트코인 비축 규모를 유지하고 <비트코인법>을 수정해 민간 부문의 강제 수용 조항을 폐지할 것을 요구했다. IMF는 비트코인 비축이 엘살바도르의 부채 리스크를 가중시킬 수 있다고 경고했다. 그럼에도 불구하고 엘살바도르는 경제 개혁에서 강한 성과를 보이며 IMF로부터 다음 단계의 1.2억 달러 대출을 획득했다.
파키스탄의 경우는 더욱 선제적이다. PDAA는 설립 초기부터 FATF(자금세탁방지협의회)의 규제 기준을 준수하겠다고 강조하며, IMF의 검토 속에서도 정책 공간을 확보하려 노력하고 있다. 파키스탄의 암호화 정책은 비트코인 비축에만 국한되지 않고, 블록체인 기술의 행정 및 금융 분야 적용을 포괄하며, 이러한 '총체적 전략'은 IMF와의 협상에서 더 큰 유연성을 제공할 수 있다.
IMF의 신중한 태도는 비트코인이 소국의 경제 전환 기회이면서 동시에 금융 안정성에 대한 잠재적 위협이라는 양면성을 반영한다. 소국들은 비트코인을 수용하면서 혁신과 규제 준수 사이에서 균형을 찾아야 한다.
파키스탄의 독특한 장점과 도전
다른 소국들과 비교할 때, 파키스탄의 비트코인 전략은 독특한 면모를 지닌다. 우선 인구红利와 암호화 사용자 기반은 광활한 시장 잠재력을 제공한다. 2700만 명의 암호화 사용자는 단순한 소비자 집단을 넘어 블록체인 기술 혁신의 주역이 될 수 있다. 둘째, 파키스탄의 에너지 자원과 지정학적 위치는 남아시아 지역의 잠재적 암호화 허브로 자리매김할 수 있게 한다. 2000MW 전력 할당 계획은 잉여 에너지를 소화할 뿐 아니라 중동과 중국의 채굴 기업 투자를 유치할 가능성도 있다.
그러나 도전도 분명하다. 파키스탄의 전력 인프라는 노후화되어 있으며, 석탄 발전 프로젝트는 환경적 압박에 직면할 수 있다. 또한 암호화폐 시장의 변동성은 비축 자산 가치에 위협이 될 수 있다. 엘살바도르의 비트코인 비축이 3.57억 달러의 수익을 기록했지만, 가격의 격렬한 변동을 경험하기도 했다. 무엇보다 파키스탄은 IMF의 규제 틀 속에서 신중하게 정책을 추진해야 하며, 대출 조건에 제약을 받지 않도록 해야 한다.
결론: 소국들의 비트코인 도박
파키스탄의 비트코인 전략은 소국들이 디지털 경제를 수용하는 모습을 축소판으로 보여준다. 부탄의 수력 채굴에서 엘살바도르의 법정통화 실험, 우크라이나의 전시 기부에 이르기까지, 이들 국가는 비트코인의 물결 속에서 경제 부흥의 희망을 보고 있다. 비트코인은 단순한 자산이 아니라 에너지, 기술, 지정학이 교차하는 지점이다. 소국들은 비트코인을 통해 글로벌 금융 체계 내에서 자신의 위치를 찾고자 한다.
그러나 이 도박에는 위험이 따른다. 비트코인의 변동성, IMF의 규제 압박, 인프라의 제약 등은 소국들의 야심을 좌절시킬 수 있다. 하지만 '비트코인 2025' 컨퍼런스에서 빌랄 빈 사키브가 말했듯이, "한때 오해받던 것이 이제는 막을 수 없다." 파키스탄과 무수한 소국들에게 있어 비트코인은 단지 자산이 아니라 믿음이다—디지털 경제의 미래에서 그들은 결코 소외되지 않겠다는 믿음 말이다.
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