가장 이상한 밈, 이름을 바꾸면 프라이버시 스토리에 따라갈 수 있을까?
글: 니키, Foresight News
기존의 프라이버시 코인은 '체인 상에서 숨기는 것'을 해결하려 했지만, 화폐의 본질이 물리적으로 이전 가능한 권리 증표라면 디지털 자산은 오프체인에서 어떻게 흐를 수 있는가? 라는 더 현실적인 질문에는 거의 답하지 않았다.
ZERA는 바로 이러한 공백을 메우기 위해 시도된 프로젝트다. 최근 프라이버시 관련 토큰들이 강세를 보이고 있으며, ZERA는 이번 달 최고 150% 이상 상승해 현재 시가총액은 약 2700만 달러 수준이다.
ZERA의 전신은 M0N3Y(‘Monopoly Money’)로, 완전히 커뮤니티 주도의 밈 토큰이었다. 초기 토큰 설계는 유통과 커뮤니티 참여를 강조했으며 VC 할당 없이 100% 유통 상태였다. 팀이 프라이버시, 제로노울리지(ZK), 디지털 현금에 대한 비전을 명확히 하면서 순수한 투기 커뮤니티에서 장기 운영되는 프라이버시 프로토콜로의 전환을 원하게 되었고, 기존 토큰 구조로는 새로운 프로젝트 요구사항을 감당할 수 없었다.
토큰 마이그레이션은 9월 25일 시작되어 10월 2일 종료되었다. 마이그레이션 종료 당일 M0N3Y는 최고 4000만 달러의 시가총액을 기록하며 많은 투자자의 관심을 받았으나, 같은 날 마이그레이션이 성공적으로 완료된 후 ZERA의 시가총액은 약 2500만 달러 부근에서 유지되며 37% 급락했다. 일부 초기 투자자들은 마이그레이션으로 인한 대폭 하락에 충격을 표했지만, 다른 투자자들은 ZERA를 밈 커뮤니티를 인프라 구축으로 전환하려는 드문 사례로 평가했다.
ZERA는 Zera Labs가 개발하여 솔라나(Solana)에서 작동하는 제로노울리지 기반의 프라이버시 레이어로, 사용자가 이미 보유한 자산을 익명이며 오프라인 전송이 가능한 디지털 현금으로 전환하는 것을 목표로 한다. 기존의 프라이버시 코인과 달리 ZERA는 직접 입금 아키텍처를 채택하여 사용자가 자산을 프로젝트 토큰으로 교환하지 않고도 프라이버시 보호를 누릴 수 있다.
사용자는 USDC, USDT, SOL 등의 자산을 암호학적 커밋먼트 기반의 '디지털 영수증'으로 전환하고 오프라인 상태에서도 이전할 수 있으며, 최종적으로 체인 상의 제로노울리지 증명을 통해 정산된다. 즉, 블록체인 거래와 현실 세계의 인도를 다시 연결하려 하며, 디지털 자산에 현금과 같은 휴대성을 부여하면서도 체인 상 검증의 신뢰성은 유지한다.
ZERA는 Poseidon 해시 함수, Groth16 제로노울리지 증명, Pedersen 커밋먼트 등 다양한 암호학적 요소들을 결합한다. 핵심은 NFC, 블루투스 또는 QR코드를 통해 인터넷 연결 없이도 점대점 오프라인 거래가 가능하도록 하는 것이다.
ZERA는 처음에 학술 연구로 시작해 박사 논문 형태로 발표될 예정이었으나, 커뮤니티의 지지로 상업적 개발로 전환되었고 회사 형태의 운영으로 점차 전환되었다. 개발자 Dax가 이끌고 있으며, 그는 MetaMask 및 트위터(Twitter)를 포함한 기술 기업에서 근무한 경험이 있으며 금융과 엔지니어링 배경을 갖추고 있고, 솔라나 공동 창립자 톨리(toly)로부터도 주목받고 있다. 팀의 다른 구성원들의 공개 정보는 제한적이지만, 향후 제품 로드맵 지원을 위해 고급 엔지니어 채용을 확대할 것이라고 공식 채널을 통해 발표했다.
다른 많은 프라이버시 프로젝트들과 달리 ZERA는 '규제 저항'을 중심 스토리로 삼지 않는다. Zera Labs는 정책적으로 적극적으로 움직이며 텍사스주 '프라이버시 우선 디지털 금융 법안' 초안을 추진해 암호화 증서, 선택적 정보 공개, 암호학적 증명을 위한 합법적 틀을 마련하려 시도하고 있다.
토큰 이코노미 모델 설계에서 ZERA는 '사용 행위'를 직접적으로 '토큰 공급 축소'와 연결시키려 한다. 사용자가 자산을 영수증으로 발행할 때 일정 비율의 ZERA 토큰을 소각해야 하며, 유동성 풀을 보호하기 위해 추가로 자산을 담보로 제공해야 할 수도 있다. 유동성이 부족하거나 소각 경로가 제한될 경우 프로토콜은 시장에서 토큰을 매입해 다시 소각하는 메커니즘을 보유한다. 이 모델은 아직 파라미터 실험 단계이며, 최종 비율은 체인 상 사용 데이터와 거버넌스 논의에 따라 조정될 예정이다.
토큰 M0N3Y는 처음 pump.fun 플랫폼에서 시작되었으며, 총 공급량은 10억 개로 팀이나 벤처캐피탈에 대한 할당 없이 전량 유통되었다. 올해 10월 M0N3Y는 ZERA로 1:1 토큰 마이그레이션을 완료했다. 마이그레이션의 주요 이유는 기존 계약 구조가 소각 및 매입 재소각 메커니즘을 원천적으로 지원하지 못하고, 분할 비율, 검증 함수, 다중 자산 호환성 등을 유연하게 조정할 수 없어 프로토콜이 새로운 단계에서 공급 탄력성을 구축하는 데 제약을 받았기 때문이다. 마이그레이션 후 토큰 계약은 프로토콜 수수료 일부를 시장 매입에 활용할 수 있도록 하고, 고정 인플레이션이나 정적 배분이 아닌 사용량 기반의 동적 소각을 지원한다.
또한 ZERA는 초기에 커뮤니티 기부에 의존했던 방식에서 점차 유동성 풀 수수료를 통해 R&D를 지원하는 구조로 전환하였으며, 수수료 수익이 R&D 자체에 재투입될 수 있도록 풀을 Raydium에서 Meteora/DAMM v2로 이전했다.
제품 형태 측면에서 ZERA는 단순히 '지갑 하나'로 자신을 한정하지 않는다. 현재 데모 버전은 주로 브라우저를 통해 자산 변환, 오프라인 이전, 재접속 후 정산을 구현한다. 팀은 향후 데스크톱 및 모바일 앱 출시를 계획 중이며, NFC 기능이 탑재된 하드웨어 장치를 탐색해 증명 생성과 키 관리를 중앙화된 클라이언트에 의존하지 않고 로컬 칩에서 처리할 수 있도록 할 예정이다. 궁극적으로는 하드웨어 지갑 장비를 출시해 완전한 오프라인 '거리 상거래' 시나리오를 실현하겠다는 목표다.
장기 비전은 완전한 제로노울리지 프라이버시 스택을 구축해 개발자에게 SDK와 API를 제공하고, 프라이버시 보호 기능을 지갑, 상업, 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션으로 확장하는 것이다. 또한 프라이버시 스왑, OTC 정산, 차단된 유동성 제공 등의 고급 기능도 탐색할 예정이다.
ZERA는 밈에서 시작했지만 밈 스토리에서 벗어나려 한다. M0N3Y의 광열, 가격 급락, 커뮤니티 분열, 마이그레이션 혼란 이후 ZERA는 '투기적 합의'에서 '사용 가능성 합의'로 초점을 옮겼다. 밈이 실제로 사용될 수 있게 만들고, 심지어 현실 세계 결제 인프라의 기반이 되기를 바라는 것이다.
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