암호화 시장 주간 관찰(11.10-11.17): 시장 극도의 공포, 프라이버시 분야 독보적 성과

2025.11.17

암호화 시장 주간 관찰(11.10-11.17): 시장 극도의 공포, 프라이버시 분야 독보적 성과

지난주 거래소 내 알트코인 선물 계약의 미결제약정과 거래량이 모두 감소하며 10월 11일 급락 이후 유동성 부족이 계속되고 있음을 반영했다.

2025.11.17 - 09:32:54

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Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

지난주 거래소 내 알트코인 선물 계약의 미결제약정과 거래량이 모두 감소하며 10월 11일 급락 이후 유동성 부족이 계속되고 있음을 반영했다.

저자: Yuuki, TechFlow

1. 전반적인 흐름

1. 시장 심리:

지난주 시장은 극도의 공포 상태에 놓였으며, 미국 정부 셧다운 종료라는 단기적 호재는 연준의 12월 금리 인하 가능성 감소라는 악재에 의해 급속히 대체되었다. 동시에 일본 장기채 수익률이 지속적으로 상승하며 현재 10년 만기 국채 수익률은 1.73%를 기록, 17년 만에 최고치를 경신하고 있다.

BTC는 일주일간 9.99% 하락했고, ETH는 13.62% 하락했다. MSTR의 mNAV는 1.2까지 하락했으며, BMNR의 ETH 보유 포지션은 30억 위안의 미실현 손실을 기록했다. 현재 암호화폐 시장은 미국 주식시장의 하락에는 동조하지만 상승에는 반응하지 않고 있으며, 투자자들은 이번 주 목요일 발표될 엔비디아 실적과 정부 재개, 연준의 양적긴축 축소 등에서 유발될 진정한 유동성 주입 여부에 주목하고 있다. Coinglass의 공포&탐욕 지수에 따르면 지난주 7일 모두 시장 심리는 공포 구간에 머물렀으며, 이 중 5일은 극심한 공포 상태였다. 유사한 상황이 마지막으로 나타났던 것은 2025년 2월 27일로, 당시 시장은 두 달 후 회복세를 보였다.

도표: 지난주 시장 심리는 극심한 공포 상태

데이터 출처: Coinglass

2. 거시경제 이슈:

인플레이션의 점착성과 노동시장 둔화가 명확하지 않은 데다 정부 셧다운 기간 핵심 데이터가 누락되면서, 카슈카리, 하머크, 무사렘 등 다수의 연준 관계자들이 매파적인 발언을 이어갔다. 시장에서는 연준의 12월 금리 인하 가능성이 43.9%로 하락할 것으로 예상하며 리스크 자산 가격을 억누르고 있고, 미국 주요 3대 지수는 주중 눈에 띄게 조정되었으며, 암호화폐 시장도 계속해서 하락세를 보이고 있다.

도표: 연준의 12월 25bp 금리 인하 가능성 43.9%로 하락

데이터 출처: CME 그룹

일본 10년 만기 국채 수익률은 1.73%까지 상승해 2008년 6월 이후 17년 만에 최고치를 기록했다. 엔 캐리 트레이드 청산 또한 글로벌 유동성 수축을 초래할 것이다.

도표: 일본 10년 만기 국채 수익률 1.73%까지 상승

데이터 출처: TradingView

3. 구체적인 데이터:

지난주 BTC ETF는 11.12억 달러 순유출됐으며, 전주 대비 7.9% 감소했다. ETH ETF는 7.29억 달러 순유출됐고, 전주 대비 43.5% 증가했다. 현재 BTC 거래소 잔고는 213.74만 개로 전주와 동일하며, ETH 거래소 잔고는 1201만 개로 전주 대비 1.75% 감소했다. 데이터 집계 기준일은 11월 16일이며, 스테이블코인 시가총액은 2650.95억 달러로 주간 기준 전주와 동일하다.

도표: BTC ETF 11.12억 달러 순유출, 전주 대비 7.9% 감소

데이터 출처: Coinglass

도표: ETH ETF 7.29억 달러 순유출, 전주 대비 43.5% 증가

데이터 출처: Coinglass

도표: BTC 거래소 잔고 전주 대비 변동 없음

데이터 출처: Coinglass

도표: ETH 거래소 잔고 전주 대비 1.75% 감소

데이터 출처: Coinglass

도표: 스테이블코인 시가총액 전주 대비 변동 없음

데이터 출처: Coinglass

2. 부분적 핫스팟

1. ZEC는 일주일간 6% 상승하며 사상 최고치를 갱신했고, STRK는 일주일간 47% 상승했다. 지난주 전체 시장이 침체된 가운데 프라이버시 섹터가 시장을 주도하며 상승세를 이어갔다. ZEC는 일주일간 6% 상승했으며 시가총액이 150억 달러를 돌파해 10번째로 큰 암호자산이 되었다. Hyperliquid에서 ZEC의 TOP1 숏 포지션 주소는 2200만 달러 이상의 미실현 손실을 기록했으며, 강제청산가는 1112달러였다. 시장에서는 이제 ZEC의 체인 내 명문(铭文)에 대한 투기가 시작되고 있다. STRK는 일주일간 47% 상승했는데, STRK 창립자는 곧바로 ZEC 공동 창립자이기도 하며, 비탈릭의 추천으로 인해 시장의 주목을 받았다.

도표: 프라이버시 섹터가 여전히 시장 상승을 주도

데이터 출처: Coingecko

2. Aster는 일주일간 16% 상승했으며, 매일 약 170만 달러의 수입을 환매에 사용하고 있어 CZ가 0.9달러에 매수한 가격 대비 30% 상승했다. 또한 CZ가 Aster 매수를 발표한 후 대규모 숏 포지션을 취했던 고래는 이미 모두 원금 회복 후 포지션을 청산했다(당시 보유 규모는 4400만 달러에 달했음). 이러한 행위는 Aster의 단기 급등을 유발했다.

3. 지난주 거래소 내 알트코인 선물 계약의 미결제약정과 거래량이 모두 감소했으며, 이는 10월 11일 폭락 이후 유동성이 계속 부족함을 반영한다. 솔라나 및 BSC 체인 상의 토큰 발행 건수도 계속 줄고 있어 시장에 핫이슈가 부족한 상태다.