칼시의 체인 상 비전: 규제 준수 예측 시장에서 Web3 인프라로
저자:Baheet
번역: TechFlow
예측 시장 산업은 Kalshi와 Polymarket 간 치열한 경쟁에 의해 급속도로 변화하고 있다.
Kalshi는 최근 30억 달러 규모의 펀딩 라운드를 완료했으며, 기업가치는 최대 50억 달러에 달한다. 반면 Polymarket도 주간거래소(ICE)로부터 20억 달러를 조달했다.
이는 단 하나의 의미를 갖는다. 양사가 곧 제품 출시를 놓고 새로운 경쟁을 벌일 것이라는 점이다.
무대는 이미 준비되었으며, 이제 어느 플랫폼이 두각을 나타낼지 지켜볼 차례다.
하지만 본문의 핵심은 다음과 같다.
Kalshi는 철저히 계획된 체인 상 확장 전략을 실행 중이다.
@Kalshi는 암호화 네이티브 경쟁자들로부터 전적으로 체인 상으로 이행하지 않았다는 이유로 비판을 받아왔다. 이러한 비판의 중심에는 규제를 받는 중심화 거래소로서 Kalshi가 시장과 사용자 자금, 정산 프로세스 전반에 대해 완전한 통제권을 갖고 있다는 사실이 있으며, 이는 블록체인의 탈중앙화 철학과 뚜렷하게 대비된다.
그러나 Kalshi는 이미 체인 상 확장 계획을 실행하기 시작했으며, 그 첫 번째 단계로 @j0hnwang를 암호화 사업 책임자로 영입했다.
이제 더 나아가 Kalshi는 예측 시장 데이터를 Web3 사용자 및 애플리케이션에 공개하고 있다.
자세한 내용을 살펴보자.
복수 오라클 협력: Pyth와 Stork
Kalshi는 Pyth, Switchboard, Stork 등의 오라클 네트워크와 협력하여 연방 규제를 받는 중심화 예측 시장 데이터를 다수의 블록체인으로 분산하고 있다. 이는 예측 시장 데이터를 탈중앙화된 Web3 생태계로 유도하기 위한 전략적 접근이다.
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Pyth Network:
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@PythNetwork와의 협력을 통해 Kalshi는 실시간이며 규제를 받는 예측 시장 데이터를 100개 이상의 블록체인으로 송출할 수 있게 되었다. 개발자들은 이제 DeFi 애플리케이션, 리스크 모델링 등 다양한 용도로 Kalshi의 확률 데이터를 활용할 수 있다.
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Stork: Kalshi는 @StorkOracle와 오픈 데이터 마켓플레이스 협력을 통해 Web3 생태계 내에서 데이터 접근성을 더욱 강화하고 있다.
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Switchboard: @switchboardxyz 오라클도 Kalshi 데이터 지원 및 통합을 발표했다.
이러한 전략은 Kalshi가 자체 플랫폼을 넘어서 영향력을 확장하는 데 기여할 뿐 아니라, 주요 체인 상 경쟁자인 @Polymarket과의 핵심 차별점인 규제 준수 지위를 유지하는 데에도 도움이 된다.
Kalshi의 전략적 의미
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영향력 확대: 복수의 오라클 네트워크를 통해 데이터를 분배함으로써 Kalshi는 규제를 받는 데이터가 더 많은 Web3 개발자, 기관, 탈중앙화 애플리케이션(dApp)에 의해 다수의 블록체인에서 활용될 수 있도록 보장한다.
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DeFi 제품 역량 강화: Kalshi의 실시간 시장 확률 데이터는 파생상품, 보험 시장, 게임 메커니즘, 거버넌스 시스템 등을 포함한 새로운 형태의 DeFi 도구 구축에 사용될 수 있다.
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“심판” 역할 수행: 강력한 규제 기반 데이터 스트림을 바탕으로 Kalshi는 탈중앙화 예측 시장의 신뢰 가능한 중재자가 될 가능성을 지닌다. 이를 통해 자신의 데이터를 정산에 활용하는 시장에 신뢰를 제공하며 전체 생태계의 신뢰성 향상에 기여할 수 있다.
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경쟁력 유지: 이 전략은 Kalshi가 Polymarket과 같은 완전 체인 상 플랫폼과 더 효과적으로 경쟁할 수 있게 한다. 규제 준수 지위와 체인 상 통합을 결합함으로써 양측의 장점을 모두 제공할 수 있다.
Solana 및 Base의 생태계 허브
Kalshi는 자신의 데이터 및 플랫폼 기반 애플리케이션 개발을 지원하기 위해 먼저 @solana과 @base와 협력해 @KalshiEco 생태 허브를 출범시켰다.
이 계획은 자금 지원, 기술 지원, 자원 제공을 통해 개발자, 트레이더, 창작자를 예측 시장 분야로 유치하고 체인 상·하 혁신을 추진한다.
Polymarket과 비교: Kalshi의 강점은 무엇인가?
Kalshi와 Polymarket 간의 경쟁은 단순한 시장 점유율 싸움을 넘어선다. 두 플랫폼은 명백히 시장을 주도하고 있다.
솔직히 말해, 이는 철학적 충돌에 가깝다.
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Kalshi의 접근법: 규정 준수를 핵심으로 하여 예측 시장의 기관화 발전을 추구한다. 이 방법론은 회사 설립 이래 일관되게 유지되어 왔다.
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Polymarket의 접근법: 암호화 네이티브 실험의 최전선을 대표하며, 처음에는 Polygon 블록체인 위에서 운영되어 다양한 주제에 대해 거래할 수 있도록 했다. 그러나 논스토어드(non-custodial) 모델이 초래한 규제 리스크로 인해 결국 미국에서 금지되었다.
현재 Polymarket도 규정 준수의 길을 걷기 시작했으며 기관 지원을 받고 있지만, Kalshi의 규정 우선 전략과 장기적인 기관 지지는 메인스트림 사용자와 더 큰 자본 흐름 유치 측면에서 여전히 뚜렷한 우위를 점하고 있다.
내 생각에 Kalshi는 현재 Polymarket보다 몇 가지 장점을 지닌다.
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광범위한 커버리지와 합법성: 여러 오라클 네트워크를 통해 데이터를 분배함으로써 Kalshi의 규제 기반 데이터는 더 넓은 범위를 아우르며 DeFi 내에서 현실 세계 사건 데이터의 근본적인 “진실 소스”가 될 수 있어 합법성과 영향력을 높인다.
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메인스트림 사용자의 채택: Kalshi는 Robinhood와 같은 전통 증권사들과 협력하여 더 광범위한 비암호화 네이티브 사용자를 유치했으며, 예측 시장 분야에서 더 큰 시장 점유율을 차지하고 있다.
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하이브리드 모델: CT 상에서는 종종 Kalshi와 Polymarket이 서로 대립하는 것으로 여겨지지만, 실제로 두 플랫폼 모두 하이브리드 모델로 진화하고 있다. Kalshi는 체인 상 혁신을 통해 Web3 커뮤니티를 끌어들이고 있으며, Polymarket은 미국 내 규제 승인을 획득함으로써 더 많은 기관 자본을 유치하고 있다. 그럼에도 불구하고 Kalshi의 오랜 규정 준수 기반은 여전히 지속 가능하고 신뢰할 수 있는 강점이다.
전망: Kalshi의 다음 단계
나는 Kalshi의 현재 성장 모멘텀과 최근 펀딩 라운드가 다음 단계의 전략 방향을 명확히 제시하고 있다고 믿는다.
내 판단에 따르면, 강력한 규제 기반과 증가하는 체인 상 포지셔닝을 바탕으로 Kalshi의 다음 단계는 다음과 같은 요소를 포함해야 한다.
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기관 채택 확대: Kalshi는 더 많은 파트너십을 통해 데이터 스트림을 주류 금융 시스템에 더욱 깊이 통합해야 한다. Polymarket이 주간거래소(ICE)의 지원을 얻었을 때 핵심 포인트를 정확히 잡았듯이, Kalshi 역시 유사하거나 더 큰 규모의 협력을 목표로 해야 한다. 이를 통해 더 많은 기관 유동성을 유치하고 예측 시장을 새로운 형태의 금융 파생상품 카테고리로 자리매김할 수 있다.
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글로벌 확장 및 현지화: Kalshi는 이미 140개국에 진출했지만, 최신 펀딩과 체인 상 인프라를 활용해 더 많은 국제 시장으로의 진출을 가속화하고 각 지역의 규제 프레임워크 및 사용자 선호도에 맞춰 제품을 맞춤화해야 한다.
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제품 다양화: Kalshi는 제품군 혁신을 계속해서 추진해야 한다. 예를 들어, 복식 베팅(parlay-style wagers), 스칼라 마켓(scalar markets) 지원 확대, 사건 결과 기반 고급 금융 제품 개발 등이 포함된다.
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Web3 생태계 발전 지원 강화:
Kalshi는 더 많은 개발자 도구, 특별 자금 지원, 자원을 제공함으로써 규제를 받는 사건 데이터를 기반으로 한 혁신적인 탈중앙화 애플리케이션(dApp) 개발을 장려해야 한다. 이를 통해 단순한 시장 플랫폼을 넘어 인프라 제공자로서의 입지를 공고히 할 수 있다.
결론
Kalshi의 이번 확장은 개발자에게 독특한 기회를 제공한다. 개발자들은 이제 CFTC(상품선물거래위원회)의 규제를 받는 견고한 데이터 소스를 기반으로 애플리케이션을 구축함으로써 해당 애플리케이션의 무결성과 합법성을 보장받을 수 있다.
Kalshi의 이 움직임은 개발자들에게 자신감을 부여한다. 그들의 솔루션이 규정을 준수하며 고품질인 데이터 소스에 의존하고 있기 때문에 안심하고 제품을 개발할 수 있다.
내가 생각해볼 수 있는 애플리케이션 아이디어는 다음과 같다.
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DeFi 도구: CPI 또는 금리 결정과 같은 경제 지표에 따라 트리거되는 새로운 종류의 영구 선물, 옵션, 금리 스왑 상품을 Kalshi 데이터를 활용해 생성한다.
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차익거래 도구: Kalshi 데이터를 활용해 서로 다른 시장 간 가격 차이를 식별하는 AI 에이전트 및 전문 데이터 대시보드를 개발함으로써 정보 기반 차익거래의 새로운 기회를 제공한다.
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DAO: 프로젝트 마일스톤, 제품 출시, 내부 예측 등에 기반한 Kalshi의 시장 확률을 활용해 투표권 또는 제안서 가중치를 결정하는 자동 거버넌스 메커니즘을 개발한다.
@KalshiEco의 출범과 자금 지원 계획은 개발자 커뮤니티에 명확한 초청장을 보내고 있다.
이 시점은 예측 시장의 미래를 구축하고 형성할 독특한 기회를 제공하며, 이를 단순한 투기 프로젝트에서 금융 및 정보 인프라의 중요한 구성 요소로 전환시킨다.
나는 이 기회를 붙잡고 혁신을 추구하는 개발자들이 바로 이러한 변화의 최전선에 설 것이라고 믿는다.
함께 차세대 금융 애플리케이션을 만들어가자!
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