Binance Alpha 상장 후 토큰 가격 급등, USELESS에 얼마나 많은 마우스 창고(내부자 매매)가 있을까?
글: Alex Liu, Foresight News
7월 28일 오전, 바이낸스 알파는 USELESS 상장을 발표했고, BSC 체인상 토큰 가격은 단기간에 0.6 USDT를 돌파하며 50% 이상 급등했다. 열광의 이면에서 리스크는 어느 정도일까? USELESS는 높은 지분 집중도를 가진 토큰인가? 보유 구조는 건강한가?
체인 분석 계정 Onchainmetrics는 최근 장문의 글을 통해 USELESS에 관한 체인 데이터 분석을 실시, 'Bonk Cabal(음모 그룹)이 모든 물량을 장악했다'는 비판에 반론하며 체인 추적을 통해 프로젝트의 실제 분포 구조와 내부 지갑 행위를 제시했다.
什么是「老鼠仓」？— 조기 구매자 프로필
Onchainmetrics가 분석한所谓 'Insider'(내부자, 일명 마우스 창고)란 USELESS 상장 후 처음 2시간 동안, 프로젝트 시가총액이 15만~30만 달러 수준일 때 매수한 주소들을 말한다. 이 기준은 프로젝트 관계자뿐 아니라 일부 '운 좋은 조기 참여자'도 포함할 수 있다.
이에 따라 총 18개의 Insider 지갑과 300개 이상의 'Insider Descendants'(연관 하위 지갑)가 식별되었으며, 이들이 이번 추적의 핵심 표본이 되었다.
분포 현황: Insider와 소액 투자자의 비율
통계에 따르면 현재 18개 Insider 및 그 하위 지갑들은 전체 공급량의 16.12%를 보유하고 있으며, 이후 매수한 약 2.5만 개 주소들이 나머지 83.88%를 보유하고 있다.
이는 초기에 대규모로 물량을 확보한 '내부자'가 존재하긴 하지만, 'Bonk Cabal이 모든 물량을 장악했다'는 집중 현상은 없으며, 공급의 '절대적 독점' 주장 역시 성립하지 않는다는 의미이다.
내부자 구조: 대형 보유자는 더 많은 개인들
이러한 Insider 지갑들에 대해 네트워크 구조 분석을 수행하고 모든 로봇 및 스마트 계약 주소를 제거한 결과, 서로 자금 연결 고리가 있는 여러 '내부자 클러스터(Cluster)'를 식별할 수 있었다.
주목할 점은 다수의 주요 Insider 지갑들이 특정 클러스터에 속하지 않고 개인이 보유하고 있다는 것이다. 현재 가장 큰 단일 Insider 지갑은 공급량의 2.82%를 보유하고 있으며, 가장 큰 클러스터의 보유 비중은 1.85%이다. 이는 현재 물량이 조직화된 그룹보다는 소수 개인들에게 집중되어 있음을 나타낸다.
대부분의 내부자는 '홀딩' 또는 추가 매수 선택
Onchainmetrics는 보유 규모, 과거 보유 기록, 매도 행동 등을 기반으로 종합 평가 공식을 구성하여 8개의 가장 대표적인 Insider 지갑을 선정하고 그들의 거래 행위를 시각화해 분석했다.
결과에 따르면 이 8개 지갑은 거의 모두 '계속 홀딩하거나 추가 매수'하는 상태이며, 명백히 매도한 지갑은 단 1개에 불과하다. 이러한 지갑들의 자산 규모가 일반적으로 7자리수 이상임을 고려하면, 집단적으로 '홀딩'하는 행동은 특히 눈에 띄며, 이는 그들이 미래 전망에 대해 낙관하고 있음을 간접적으로 보여준다.
내부자 클러스터의 행동: 일부 클러스터는 여전히 출회 중
개인의 행동과 달리, 내부자 클러스터 전체는 '단계적 출회' 단계에 있다. 현재 유동성은 주로 두 클러스터에서 나오고 있는데, Cluster 1(클러스터 1)은 남은 토큰이 1.9%, Cluster 12는 0.53%를 보유하고 있다. 다른 클러스터들은 이미 출회를 완료했거나 계속 침묵하며 보유 중이다.
결론: '가장 건강한 물량 분포'인가?
USELESS의 토큰 분포 구조는 완벽한 '탈중앙화'는 아니지만 전체적으로 다른 많은 프로젝트보다 더 분산되어 있다. 일반적인 프로젝트 기준으로 볼 때, 1000배 상승을 경험한 후에도 여전히 낮은 매도 압력을 유지하는 것은 이례적이다.
현재 대부분의 매도 압력은 약 2.5%를 보유한 몇 개의 클러스터에서 나오고 있으며, 핵심 대형 보유자들은 계속 '홀딩'하거나 오히려 추가 매수하는 선택을 하고 있다. 체인 분석 기관 Onchainmetrics는 이를 요약하며 "그들은 더 높은 가격을 원한다"고 밝혔다.
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