《천재 법안》과 신동인도회사: 달러 스테이블코인이 기존의 법정통화 체계 및 국가 형태를 어떻게 도전하게 될 것인가
일, 역사의 유령: 동인도 회사의 디지털 귀환
역사는 단순히 반복되지 않지만, 운율을 맞춘다. 트럼프가 ‘천재 법안(GENIUS Act)’ 서류에 기꺼이 서명할 때 내 뇌리를 스친 것은 17~18세기 국가로부터 주권적 권한을 부여받은 거대한 상업 괴물, 즉 네덜란드와 영국의 동인도 회사였다.
이 법안은 마치 금융 감독의 기술적 조정처럼 보이지만, 그 깊은 의미는 21세기형 ‘신(新)동인도회사’에게 특허장을 수여하는 것이며, 글로벌 권력 구조를 재편하는 변혁의 막이 이미 오른 것이다.
1a. 새로운 권력의 특허장
400년 전으로 되돌아가보면, 네덜란드 동인도회사(VOC)와 영국 동인도회사(EIC)는 평범한 무역상이 아니었다. 이들은 국가의 허가 아래 상인, 병사, 외교관, 식민지 개척자가 결합된 하이브리드 형태였다. 네덜란드 정부는 VOC에게 군대 모집, 화폐 발행, 다른 국가 군주와 조약 체결, 심지어 전쟁 발발까지 허용했다. 마찬가지로 영국 엘리자베스 1세 여왕이 EIC에게 부여한 왕실 특허장은 인도에서 무역 독점과 군사·행정 기능을 수행할 권한을 부여했다. 이 회사들은 최초의 다국적 기업이었으며, 단순한 상품을 지배한 것이 아니라 당시 세계화의 핵심인 해양 무역 항로를 정의했다.
오늘날 ‘천재 법안’이 하는 일은 바로 입법 형태로 새 시대의 권력 거물—스테이블코인 발행사—에게 정당성을 부여하는 것이다. 겉으로는 법안이 준비금 기준 설정, 자산 인증 요구 등을 통해 시장을 규제하고 리스크를 방지하려는 목적을 갖지만, 실제 효과는 선별과 인증을 통해 미국 정부가 인정하는 ‘합법적’ 스테이블코인 발행사들의 과두 집단을 창출하는 것이다. 이러한 ‘즉위’된 기업들—예를 들어 Circle(USDC 발행사), 장차 규제에 따르기로 선택할 Tether, 또는 애플, 구글, 메타, X 등 수십억 사용자를 가진 인터넷 거물들—은 더 이상 무분별하게 성장하는 암호화폐 반군이 아니라 미국 금융 전략 지도에 공식적으로 편입된 ‘특허 회사’가 된다. 그들이 지배하게 될 것은 새로운 시대의 글로벌 무역 항로—24/7 운영되며 국경 없는 디지털 금융 궤도다.
1b. 무역항로에서 금융궤도로
동인도회사의 권력은 물리적 무역로의 독점에 기반했다. 이들은 포격함과 요새를 이용해 향료, 차, 아편 무역의 독점권을 보장하며 막대한 이윤을 얻었다. 신시대의 ‘디지털 동인도회사’는 글로벌 가치 흐름의 금융 궤도를 통제함으로써 권력을 행사할 것이다. 미국 재무부 혹은 특정 기관의 감독을 받는 달러 스테이블코인이 글로벌 크로스보더 결제, DeFi(탈중앙화금융) 대출, RWA(현실세계자산) 거래의 기본 결제 수단이 되면, 그 발행사는 새로운 금융 체계의 규칙을 정의하는 권력을 가지게 된다. 누구에게 시스템 접근을 허용할지 결정할 수 있고, 지침에 따라 어떤 주소의 자산도 동결할 수 있으며, 거래의 규정 준수 기준을 설정할 수 있다. 이는 물리적 항로를 통제하는 것보다 더 깊고 무형의 권력이다.
1c. 국가와의 모호한 공생과 대립
동인도회사의 역사는 모국과의 관계가 계속 변화한 서사시다. 처음에는 국가가 중상주의를 추진하고 경쟁국(예: 포르투갈)과 전략적 게임을 벌이는 대행자였다. 그러나 기업의 이윤 추구 본성은 이를 금세 독립된 권력 중심으로 팽창시켰다. 이윤을 위해 EIC는 프라시 전투 같은 전쟁을 일으키거나 아편 무역 같은 비윤리적 거래를 하며 영국 정부를 원하지 않는 외교·군사 늪으로 끌어들였다. 결국 경영 부실과 과도한 확대로 파산 직전에 이르자 국가의 도움을 요청했고, 이에 따라 정부는 1773년 <차법>, 1784년 <피트법> 등 일련의 법안을 통해 점차 감독을 강화하다 1858년 인도 민족 대봉기 후 행정권을 완전히 박탈하고 영토를 왕실 직속 통치로 돌렸다.
이 역사적 사례는 앞으로 스테이블코인 발행사와 미국 정부 간의 가능성이 있는 관계를 예고한다. 현재 이 기업들은 달러 패권을 추진하고 중국 디지털 위안화에 대응하는 전략 자산으로 여겨진다. 그러나 이들이 ‘너무 커서 쓰러뜨릴 수 없는’ 글로벌 금융 인프라로 성장하면, 자체 조직 이익과 주주 요구가 중요해질 것이다. 이들은 사업 이익을 위해 미국 외교정책과 배치되는 결정을 할 수도 있다.
이는 사설 기관이 발행하는 달러 스테이블코인 체계가 너무 커질 경우, 불가피하게 국가 주권과 충돌하게 되며, 그때 우리는 이해관계 게임에 기반한 스테이블코인 법안의 또 한 번의 업그레이드를 목격하게 될 것이다.
아래 표는 시간을 초월한 두 권력 실체를 명확히 비교하여 놀라운 역사적 유사성을 드러낸다:
역사의 유령이 돌아왔다. ‘천재 법안’을 통해 미국은 새로운 동인도회사를 방출하고 있다. 그것은 기술 혁신의 옷을 입고 블록체인의 홀을 손에 들었지만, 그 내핵은 고대의 상업 제국 논리—국가로부터 특허를 받았다가 궁극적으로 국가와 권력을 다투게 될 글로벌 사기업 주권—이다.
이, 글로벌 통화 해일: 달러화, 대통축, 비달러 중앙은행의 종말
‘천재 법안’이 낳는 것은 새로운 권력 실체뿐만 아니라 전 세계를 휩쓸 통화 해일이다. 이 해일의 에너지는 1971년 브레튼우즈 체제 붕괴에서 비롯된다. 바로 그 역사적인 ‘해방’이 오늘날 달러 스테이블코인의 글로벌 정복을 위한 길을 열어주었다. 주권 신용이 본래 취약한 국가들에게 미래는 정부가 자국 통화와 전통적 달러 중 어느 것을 선택할지가 아니라, 국민이 붕괴하는 자국 통화와 손쉽고 마찰 없는 디지털 달러 사이에서 선택하게 되는 상황이다. 이는 전례 없던 초(超)달러화 물결을 일으켜 많은 국가의 통화 주권을 완전히 종식시키고 파멸적인 통축 충격을 가져올 것이다.
2a. 브레튼우즈 체제의 유령
스테이블코인의 위력을 이해하려면 브레튼우즈 체제 해체 순간으로 돌아가야 한다. 이 체제는 달러를 금에 고정시키고 다른 통화들을 달러에 고정시켜 금을 최종 앵커로 하는 안정적 구조를 만들었다. 그러나 이 체제는 치명적인 모순을 내포하고 있었다. 즉 ‘트리핀 딜레마’다. 글로벌 준비통화로서 달러는 미국의 무역적자로 세계에 지속적으로 흘러가야 했지만, 이 적자는 달러의 금 교환 능력에 대한 신뢰를 훼손해 결국 체제 붕괴를 초래했다. 1971년 닉슨 대통령은 금 교환 창구를 폐쇄하며 이 체제의 종말을 선포했다.
그러나 달러의 죽음은 바로 그것의 탄생이기도 했다. 이후의 ‘자메이카 체제’ 아래서 달러는 금과 완전히 분리되어 순수한 신용 화폐가 되었다. ‘금의 족쇄’에서 해방된 달러는 연준(Fed)이 미국 국내 재정 수요(예: 베트남 전쟁 지출)와 세계의 달러 유동성 수요를 만족시키기 위해 더욱 자유롭게 화폐를 발행할 수 있게 되었다. 이는 지난 반세기 동안 달러 패권의 기반을 마련했는데, 이는 글로벌 네트워크 효과와 미국의 종합국력에 의존하는, 앵커 없는 패권이다. 스테이블코인, 특히 미국 법률이 인정하는 스테이블코인은 바로 이 포스트-브레튼우즈 체제의 궁극적 기술 형태다. 이는 달러의 유동성 공급 능력을 완전히 새로운 차원으로 끌어올려 각국 정부의 여러 겹 규제를 우회하고, 전통적이며 느리고 비싼 은행 체계를 우회해 직접 글로벌 경제의 모든 모세혈관과 개인의 손(스마트폰) 속으로 침투하게 한다.
2b. 초(超)달러화(Hyper-dollarization)의 도래
아르헨티나, 터키 등 장기간 고인플레이션과 정치적 동란에 시달리는 국가에서는 국민이 부를 지키기 위해 자발적으로 자국 통화를 달러로 바꾸는데, 이것이 바로 ‘달러화’ 현상이다. 그러나 전통적 달러화는 많은 장벽이 있다. 은행 계좌가 필요하고, 자본 통제에 직면하며, 실물 화폐 보유의 위험을 감수해야 한다. 스테이블코인은 이러한 장벽을 완전히 허물었다. 스마트폰 하나만 있으면 누구라도 몇 초 안에 매우 낮은 비용으로 가치 하락 직전의 자국 통화를 달러에 앵커팅된 스테이블코인으로 바꿀 수 있다.
베트남, 중동, 홍콩, 일본, 한국에서 u점들이 기존 환전소를 빠르게 대체하고 있으며, 두바이의 아파트 판매처는 비트코인 결제를 수용하고 있고, 이우 소매점에서는 u로 담배를 살 수 있다.
이처럼 침투력 강한 결제 방식은 달러 스테이블코인화를 점진적 과정에서 즉각적으로 완료되는 해일로 바꿔놓는다. 한 국가의 인플레이션 기대가 조금이라도 생기면, 자본은 더 이상 ‘유출’이 아니라 ‘증발’하게 된다—순간적으로 자국 통화 체계에서 사라져 글로벌 암호화 네트워크로 진입한다. 이를 우리는 ‘주권 통화 대체성 증강’이라고 정의할 수 있다.
신용이 이미 흔들리는 정부에게 이것은 치명타다. 국민과 기업이 더 완벽하고 효율적인 대체 수단을 가지게 되면서 자국 통화의 지위는 완전히 흔들리게 된다.
2c. 대통축과 국가 권력의 증발
경제가 초달러화 해일에 휩쓸리면, 해당 주권 국가는 가장 핵심적인 두 권력을 잃게 된다. 하나는 재정적자를 메우기 위해 화폐를 찍는 권력(즉 화폐 주조세); 다른 하나는 금리와 통화 공급량을 통해 경제를 조절하는 권력(즉 통화정책 독립성)이다.
그 결과는 참사다.
첫째, 자국 통화가 대규모로 버림받으면 환율은 나선형으로 하락하며 악성 인플레이션에 빠진다. 그러나 달러로 계산되는 경제 활동 차원에서는 격렬한 대통축이 발생한다. 자산 가격, 임금, 상품 가치가 달러로 측정되면 추락하게 된다.
둘째, 정부의 세수 기반도 증발한다. 급속히 가치 하락하는 자국 통화로 책정된 세금은 무가치가 되고, 국가 재정은 붕괴하게 된다. 이 재정적 죽음의 나선은 국가의 거버넌스 능력을 완전히 파괴할 것이다.
이 과정은 트럼프가 천재 법안에 서명한 시점부터 시작되어 RWA(현실세계자산 연결)를 통해 가속화될 것이다.
2d. 백악관 vs. 연준: 미국 내부의 권력 게임
이 통화 혁명은 미국의 적국만을 공격하는 것이 아니라 미국 내부에서도 위기를 일으킬 것이다.
현재 연준은 독립된 중앙은행으로 미국 통화정책을 장악하고 있다. 그러나 재무부나 백악관 산하 신설 기관이 감독하는 사설 발행 디지털 달러 체계는 병렬적인 통화 궤도를 만들어낼 것이다. 행정부는 스테이블코인 발행사에 대한 규제 기준을 통해 통화 공급과 흐름을 간접적이고 심지어 직접적으로 조작함으로써 연준을 우회할 수 있다. 이는 미국 행정부가 정치적 혹은 전략적 목표(예: 선거 해에 경제 자극이나 정밀 제재)를 달성하기 위한 강력한 도구가 될 수 있으며, 장차 통화정책 독립성에 관한 심각한 신뢰 위기를 일으킬 것이다.
삼, 21세기 금융 전장: 미국 대 중국의 ‘자유 금융 체계’
스테이블코인 법안이 내부적으로는 권력 재구성이라면, 외부적으로는 미국이 대국 경쟁의 바둑판에서 중요한 한 수를 놓는 것이다. 즉 입법을 통해 사설 소유이며 공공 블록체인 기반의 달러 중심 ‘자유 금융 체계’를 육성하는 것이다.
3a. 신시대 금융 철의 장막
제2차 세계대전 후 미국은 브레튼우즈 체제를 주도적으로 건설했는데, 그 목적은 전후 경제 질서를 재건하는 것뿐 아니라 냉전 맥락에서 소련과 그 동맹국을 배제한 서방 경제 집단을 구성하는 것이었다. 국제통화기금(IMF)과 세계은행 등 기관은 서방 가치관을 추진하고 동맹 체계를 공고화하는 도구가 되었다. 지금 ‘천재 법안’이 구축하려는 것은 디지털 시대의 새로운 ‘브레튼우즈 체제’다. 이는 달러 스테이블코인을 기반으로 한 글로벌 금융 네트워크를 만들려는 것으로, 이 네트워크는 개방적이고 효율적이며 이념적으로 중국의 국가 주도 모델과 정면 대립한다. 이는 미국이 과거 소련에 대항해 설계한 자유무역 체계와 비슷하지만, 훨씬 더 강력하다.
3b. 개방이 폐쇄를 포위하다: 허가제 vs. 무허가제
중미 양국의 디지털 화폐 전략은 근본적인 차이를 보이며, 이는 ‘개방’ 대 ‘폐쇄’의 이데올로기 전쟁이다.
중국의 디지털 위안화(e-CNY)는 전형적인 ‘허가제(Permissioned)’ 시스템이다. 이는 중앙은행이 통제하는 사설 원장 위에서 작동하며, 모든 거래와 모든 계좌는 국가의 철저한 감시 아래 있다. 이는 디지털화된 ‘담장 안의 정원’이며, 장점은 효율적인 중앙집중적 관리와 강력한 사회 통치력이지만, 폐쇄성 때문에 글로벌 사용자의 진정한 신뢰를 얻기 어렵고 특히 감시 능력에 경계심을 가진 개인과 기관들에게는 더욱 그렇다.
반면, 미국이 ‘천재 법안’으로 지원하는 스테이블코인은 이더리움, 솔라나 등의 ‘무허가(Permissionless)’ 공공 블록체인 위에 구축된다. 이는 어디에 있든 누구든지 이 네트워크에서 혁신을 할 수 있다는 의미다—새로운 금융 앱(DeFi)을 개발하거나, 새로운 시장을 만들거나, 거래를 할 수 있으며, 어떤 중앙기관의 승인도 필요 없다. 미국 정부의 역할은 이 네트워크의 운영자가 아니라, 네트워크 내 핵심 자산(달러)의 ‘신용 보증자’가 되는 것이다.
이것은 극도로 교묘한 비대칭 전략이다. 미국은 상대의 가장 취약한 부분—통제 상실에 대한 두려움—을 활용해 자신만의 방어벽을 구축하고 있다. 전 세계의 혁신가, 개발자, 금융 자유를 추구하는 일반 사용자들을 모두 달러 중심의 개방형 생태계로 끌어들이고 있다. 중국은 구조적으로 이길 수 없는 게임에 초대받았다. 국가 통제의 로컬 네트워크가 어떻게 전 세계에 개방되고 활력 넘치는 금융 인터넷과 경쟁할 수 있겠는가?
3c. SWIFT 우회: 근본을 뒤흔드는 강등 공격
최근 몇 년간 러시아, 중국 등이 달러 패권에 대응하는 핵심 전략은 미국 통제 금융 인프라를 우회하는 것이다. 예를 들어 SWIFT(국제은행간금융통신협회)를 대체하는 크로스보더 결제 시스템을 구축하는 것이다. 그러나 스테이블코인의 등장은 이러한 전략을 어설프고 낡아보이게 만든다. 공공 블록체인 기반 스테이블코인 거래는 근본적으로 SWIFT나 전통 은행 중개자의 개입이 전혀 필요하지 않다. 가치 이전은 전 세계에 분산된 노드 네트워크를 통해 암호학 방식으로 이루어지며, 이는 기존 체계와 병렬로 존재하는 새로운 궤도다.
이 말은 미국이 더 이상 오래된 금융 성채(SWIFT)를 지키느라 애쓰지 않고도 완전히 새로운 전장을 개척한다는 것이다. 이 새로운 전장에서 규칙은 국가 간 조약이 아니라 코드와 프로토콜로 정의된다. 글로벌 대부분의 디지털 가치가 이 새로운 궤도에서 움직이기 시작하면, “SWIFT 대체품”을 구축하려는 노력은 고속도로 시대에 더 고급 마차 도로를 짓는 것과 같아 의미를 잃게 된다.
3d. 네트워크 효과 전쟁의 승리
디지털 시대의 핵심 전쟁은 네트워크 효과 전쟁이다. 플랫폼이 충분한 사용자와 개발자를 유치하면 강력한 중력을 형성해 경쟁자가 따라잡기 어렵게 된다. ‘천재 법안’을 통해 미국은 글로벌에서 가장 강력한 화폐 네트워크인 달러와, 글로벌에서 가장 혁신적인 금융 네트워크인 암호화 세계를 융합하고 있다. 이로 인해 생성되는 네트워크 효과는 지수적일 것이다.
전 세계 개발자들은 유동성이 가장 크고 사용자 기반이 가장 넓은 달러 스테이블코인에 우선 앱을 개발할 것이다. 전 세계 사용자들은 풍부한 응용 시나리오와 자산 선택으로 이 생태계로 몰릴 것이다. 반면 e-CNY는 ‘일대일로’ 등 특정 범위에서 확산될 수 있지만, 폐쇄적이며 위안화 중심이라는 특성상 글로벌 차원에서 개방된 달러 생태계와 경쟁하기 어렵다.
요약하면, ‘천재 법안’은 단순한 국내 법안이 아니다. 이는 미국이 21세기 지정학적 게임에서 핵심 전략을 배치한 것이다. ‘탈중앙화’와 ‘개방’이라는 개념을 활용해 달러 패권이라는 가장 핵심적인 권력을 공고히 하는 ‘소수점으로 천균을 움직이는’ 방식이다. 이는 중국과의 대칭적 군비 경쟁이 아니라 금융 전장의 지형을 바꿈으로써 경쟁을 미국이 절대적 우위를 가진 새로운 차원으로 끌고가 상대 금융 체계에 강등 공격을 가하는 것이다.
사, 만물의 ‘비국가화’: RWA와 DeFi가 국가 통제를 해체하는 방법
스테이블코인 자체는 혁명의 끝이 아니라 성안으로 진입하는 트로이의 목마와 같다. 일단 글로벌 사용자가 이를 통해 가치를 보유하고 이동하는 데 익숙해지면, 더 광대하고 깊은 혁명이 이어진다. 이 혁명의 핵심은 주식, 채권, 부동산, 예술품 등 모든 가치 있는 자산을 글로벌 공공 원장 위에서 자유롭게 흐를 수 있는 디지털 토큰으로 전환하는 것이다. 이 과정인 ‘현실세계자산 연결(RWA)’은 자산과 특정 국가 사법관할권의 연결을 근본적으로 끊어내 자산의 ‘비국가화’를 실현하고, 궁극적으로 은행 중심의 전통 금융 체계를 전복시킨다.
4a. 스테이블코인: 새 세상으로 가는 ‘트로이의 목마’
고대 전설에서 그리스인은 거대한 목마를 바치는 방식으로 견고한 트로이 성을 함락시켰다. 오늘날 스테이블코인은 비슷한 역할을 하고 있다. 각국 정부와 규제 기관 눈에는 규제되고 담보된 스테이블코인이 야생마 같은 암호화 세계를 길들이는 ‘목마’—비교적 안전하고 통제 가능한 입구—로 보일 수 있다.
그러나 역사의 아이러니는 GENIUS 법안이 ‘안전한’ 스테이블코인 확대를 통해 국가 권력을 강화하려는 동시에, ‘위험한’ 진정한 탈중앙화 비국가 화폐를 위한 사상 최대의 사용자 확보 채널을 무의식 중에 구축하고 있다는 점이다.
스테이블코인의 핵심 기능은 전통 법정화폐 세계와 암호자산 세계를 연결하는 게이트웨이 역할이다. 이들은 암호화 세계의 ‘입구 진입로(on-ramp)’, 두 세계를 가로지르는 ‘다리’다. 일반 사용자는 초기에 스테이블코인이 크로스보더 송금이나 일상 결제에서 제공하는 저비용과 고효율, 혹은 상인의 보조금 때문일 수 있다. 하지만 일단 디지털 지갑을 다운로드하고 체인 상 거래 방식에 익숙해지면, 그들과 비트코인, 이더리움 등 진정한 탈중앙화 자산 사이의 거리는 클릭 한 번뿐이다.
스테이블코인 거래 서비스를 제공하는 Coinbase나 Kraken 같은 플랫폼 자체가 포괄적인 암호자산 슈퍼마켓이다. 사용자는 스테이블코인을 위해 오지만, 금세 DeFi 프로토콜이 제공하는 고수익이나 비트코인이 지닌 가치 저장 서사를 통해 매력을 느낀다. USDC 보유에서 유동성 채굴을 위해 ETH를 스테이킹하는 과정은 이미 입문한 사용자에게 자연스러운 확장이다.
이는 국가에게 심오한 역설을 만들어낸다. 국가의 단기 목표는 달러에 앵커팅된 스테이블코인 확대를 통해 달러 패권을 강화하는 것이다. 이 목표를 이루기 위해 국가는 사용자 친화적인 지갑, 거래소, 각종 앱의 개발과 보급을 장려하고 지원해야 한다. 그러나 이 인프라는 기술적으로 중립적이며 프로토콜에 독립적이다. 동일한 지갑은 규제된 USDC를 보관할 수 있을 뿐 아니라 익명의 모네로(Monero)도 보관할 수 있다. 동일한 거래소는 규제된 스테이블코인뿐만 아니라 완전히 탈중앙화된 비트코인도 거래할 수 있다.
사용자가 암호화 세계에 대해 깊이 이해할수록 그들은 더 높은 수익, 더 강력한 개인정보 보호, 진정한 검열 저항성에 대한 수요가 커진다. 그때 그들은 가치는 안정적이지만 증식 가능성은 없는 스테이블코인에서 이러한 고차원적 수요를 충족할 수 있는 자산으로 자연스럽게 전환하게 된다.
4b. RWA 혁명: 자산이 국경의 족쇄에서 벗어나다
만약 DeFi가 이 혁명의 상부 구조라면, RWA는 그 견고한 경제 기반이다. RWA의 핵심은 물리 세계나 전통 금융 시스템 내 자산을 법률 및 기술 절차를 통해 블록체인 상 토큰으로 전환하는 것이다.
다음과 같은 시나리오를 상상해보자:
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애플 앱스토어에서 수백만 글로벌 사용자를 가진 앱을 중국 팀이 개발했는데, 이 소유권이 법적·기술적 수단을 통해 토큰화되어 블록체인 상에서 유통되는 디지털 증서가 된다.
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이 토큰은 체인 상의 무허가 탈중앙화금융(DeFi) 프로토콜에서 거래된다.
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아르헨티나의 한 사용자가 거래를 시작한 후 몇 초 안에 자신의 디지털 지갑에서 이 토큰을 받는다.
전체 과정—자산 토큰화, 담보, 스테이블코인 발행 및 이전—은 체인 상에서 완전히 이루어지며 중국, 미국(달러 앵커팅 때문), 아르헨티나의 전통 은행 시스템을 우회한다. 이는 더 우월한 결제 궤도를 넘어서 거의 웨스트팔렌 체제가 정의한 정치·법적 경계를 무시하는 금융 평행우주다.
이것이 바로 ‘통화의 비국가화’가 ‘금융의 비국가화’를 이끌고 궁극적으로 ‘자본의 비국가화’를 실현하는 것이다.
자본이 비국가화될 수 있다면, 자본가 역시 자연스럽게 비국가화될 것이다.
4c. 전통 금융 체계의 종말
스테이블코인으로 주도되고 RWA를 기반으로 한 이 새로운 금융 생태계는 전통 금융 체계에 대한 전면적 충격이다. 전통 금융의 핵심 기능은 본질적으로 정보와 신뢰의 중개자 역할이다. 은행, 증권사, 거래소, 결제 회사 등은 방대한 자본, 복잡한 시스템, 정부의 라이선스를 통해 거래 당사자 간 신뢰 문제를 해결하고 높은 수수료를 받는다.
블록체인 기술은 불변성, 공개 투명성, 코드(스마트계약)로 강제 실행되는 규칙을 통해 새로운 신뢰 메커니즘—‘코드가 곧 법(Code is Law)’—을 제공한다. 이 새로운 패러다임 아래에서 전통 중개자의 대부분 기능은 불필요하고 비효율적으로 보인다:
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은행의 예금 대출 업무는 탈중앙화 대출 프로토콜로 대체될 수 있다.
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거래소의 거래 체결은 자동 마켓 메이커(AMM) 알고리즘으로 대체될 수 있다.
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결제 회사의 크로스보더 결제는 스테이블코인의 초단위 글로벌 송금으로 대체될 수 있다.
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월스트리트의 자산 증권화는 더 투명하고 효율적인 RWA 토큰화로 대체될 수 있다.
오, 주권 개인의 부상과 국가의 황혼
자본이 국경 없이 흐를 수 있고, 자산이 사법관할권에서 벗어날 수 있으며, 권력이 민족국가에서 사기업과 네트워크 공동체로 이동할 때, 우리는 이 변혁의 종착점에 도달한다—‘주권 개인(The Sovereign Individual)’이 주도하고 웨스트팔렌 체계(Westphalian system)의 종말을 상징하는 새로운 시대다. 스테이블코인과 인공지능(AI)이 함께 이끄는 이 혁명의 심오한 영향은 프랑스 혁명을 초월할 것이다. 이는 단지 정권 교체를 가져오는 것이 아니라, 권력의 존재 형태 자체를 바꾸기 때문이다.
(주권 개인이라는 책은 분명 우리 시대의 예언이다)
5a. 『주권 개인』의 예언이 현실이 되다
1997년 제임스 데이얼 데이비슨(James Dale Davidson)과 리스-모그 남작(Lord William Rees-Mogg)은 충격적인 저서 『주권 개인』에서 정보시대의 도래가 폭력과 권력의 논리를 근본적으로 바꿀 것이라고 예언했다. 그들은 산업시대에 민족국가가 부상한 이유는 대규모이며 고정된 산업 자산을 효과적으로 보호하고 이로부터 세금을 거두기 때문이라고 주장했다. 그러나 정보시대에는 가장 중요한 자본—지식, 기술, 금융 자산—이 고도로 이동 가능해지며 심지어 무형의 네트워크 공간에 존재하게 될 것이라고 보았다. 그때 국가란 ‘날개 달린 소’를 울타리로 가두려는 목장주처럼 보일 것이며, 세금 징수와 통제 능력은 크게 떨어질 것이라고 했다.
스테이블코인, DeFi, RWA의 등장은 바로 이 책의 ‘사이버머니(cybermoney)’와 ‘사이버경제(cybereconomy)’의 현실화다. 이들은 글로벌이고 마찰이 낮은 가치 네트워크를 공동 구축하여 자본이 진정으로 날개를 달게 한다. 한 엘리트 개인은 쉽게 자신의 자산을 전 세계 RWA 토큰에 배분하고 스테이블코인을 통해 다양한 사법관할권 사이를 순식간에 이동시킬 수 있으며, 이 모든 것은 국가 기계가 닿기 어려운 공공 원장에 기록된다. 책에서 예언한 ‘개인은 정부의 억압에서 벗어날 수 있다’와 ‘자산 보유자는 국가의 화폐 독점을 우회할 수 있다’는 것이 현실이 되고 있다.
5b. 웨스트팔렌 체계의 종말
1648년 『웨스트팔렌 조약』 체결 이후 세계 정치의 기본 단위는 주권 국가였다. 이 체계의 핵심 원칙은 영토 내에서 국가가 절대적인 주권을 가지며, 각국 주권이 평등하고, 내정 불간섭이다. 이 체계의 기반은 국가가 영토 내 인구와 재산에 대한 절대적 통제권을 가진다는 점이다.
주권 개인의 부상은 이 기반을 근본적으로 침식하고 있다. 창의성과 생산성이 가장 높은 개인들의 경제 활동과 부 축적이 모두 ‘영토 밖(cyberspace)’에서 일어날 때, 영토의 경계는 의미를 잃는다. 국가가 이 글로벌로 이동하는 엘리트에게 효과적으로 세금을 거둘 수 없게 되며, 재정 기반은 불가피하게 약화된다. 자본 유출을 막기 위해 절망적인 정부는 책에서 예언한 것처럼 ‘인질 납치식’ 세금이나 개인 자율성을 가능케 하는 기술을 파괴하는 등 더욱 극단적이고 독재적인 수단을 취할 수 있다. 그러나 이는 오히려 엘리트의 이탈을 가속화해 악순환을 만든다. 결국 민족국가는 공허한 껍데기로 퇴화할 수 있으며, 그 기능은 글로벌 디지털 경제에 진입할 수 없는 덜 이동 가능한 국민에게 복지와 보장을 제공하는 ‘복지 국가(nanny state)’로 국한될 것이다. 그러나 분명히 이러한 국가는 부 창출과 무관하다.
5c. 마지막 전선: 프라이버시와 국가 세수의 최후 전투
이 혁명의 다음 단계는 프라이버시다. 현재 공공 블록체인은 익명(pseudonymous)이지만 거래는 여전히 추적 가능하다. 그러나 제로노울리지 증명(ZKP) 등 프라이버시 기술이 성숙함에 따라(예: Zcash와 Monero가 사용하는 기술), 미래의 금융 거래는 완전한 익명성과 비추적이 될 수 있다.
스테이블코인 기반의 글로벌 금융 시스템이 강력한 프라이버시 기술과 결합하면, 국가 세수 능력에 대한 궁극적 도전이 된다. 세무 당국은 거래 당사자와 과세 대상 소득을 식별할 수 없는 ‘블랙박스’에 직면하게 된다. 이는 ‘규제 해제(deregulation)’의 궁극적 형태다. 국가가 세금 징수 능력을 잃으면 효과적인 규제와 공공 서비스 제공 능력도 잃기 때문이다.
프랑스 혁명은 ‘민족 주권’으로 ‘군주 주권’을 대체하여 권력 주체를 왕에서 민족국가로 바꿨지만, 권력의 지역성 본질은 변하지 않았다. 반면 스테이블코인이 시작한 이 혁명은 ‘네트워크 주권’과 ‘개인 주권’으로 ‘민족국가의 영토 주권’을 해체한다. 이는 권력의 이동이 아니라 권력의 ‘탈중앙화’와 ‘비국가화’다. 이는 더 근본적이고 철저한 패러다임 전환으로, 그 영향은 프랑스 혁명에 못지않거나 오히려 초월할 수 있다. 우리는 오래된 세계가 해체되고 새로운 질서가 나타나는 새벽에 서 있다. 이 새로운 세계는 개인에게 전에 없던 자유와 힘을 부여하겠지만, 오늘날 우리가 상상할 수 없는 혼란과 도전도 가져올 것이다.
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