92% 하락 속, Celestia의 신규 제안이 'POS'를 혁신하려 한다
글: shushu, Ryo, BlockBeats
오랫동안 주목받지 못했던 '스테이킹 삽' TIA가 다시 한번 커뮤니티의 여론 위기에 직면했다. 가격이 장기간 하락하고 서사가 점차 퇴색하는 가운데, Celestia 네트워크 수익은 지속적으로 부진했으며 DA(데이터 가용성) 분야의 실현 가능성도 도전받고 있다. 이러한 상황에서 공동 창립자인 John Adler는 파격적인 거버넌스 제안을 내놓았다.
스테이킹 폐지, Celestia가 'PoS'를 혁명하려 한다
최근 공동 창립자 John Adler는 기존 지분 증명(Poof-of-Stake, PoS) 메커니즘을 완전히 포기하고, 대신 '거버넌스 증명'(Proof-of-Governance, PoG) 모델로 전환할 것을 주장하는 파격적인 거버넌스 제안을 발표했다. 이 제안은 암호화 커뮤니티에서 즉각 큰 논란을 일으키며 블록체인 거버넌스 구조의 핵심 개념을 직접 겨냥하고 있다.
만약 이 방안이 채택된다면, Celestia 네트워크는 일련의 구조적 재구성을 경험하게 된다. 우선, TIA 토큰 발행량이 약 20배 축소되어 유통 인플레이션을 크게 줄이며, 감발 비율은 무려 95%에 달한다. 또한 기존의 위임 스테이킹 및 유동성 스테이킹 계약이 전면 폐지되며, 체인상 거버넌스 메커니즘도 동시에 종료된다.
TIA 신규 발행량은 모두 검증자에게 지급되어 노드 운영에 대한 오프체인 보상으로 사용되며, 검증자는 더 이상 토큰 투표를 통해 선출되지 않고 오프체인 거버넌스 메커니즘을 통해 결정된다. 또한 Celestia는 토큰 홀더들에게 보상을 제공하기 위해 수수료 소각 메커니즘을 도입하여, 매일 약 100~300달러의 프로토콜 수익을 TIA 가치 지원에 직접 활용할 예정이다.
Adler는 심지어 '스테이킹'이라는 개념 자체를 완전히 제거해야 한다고 주장한다. 그는 더 이상 토큰 발행 보상이 없고, 스테이킹 투표를 통해 검증자를 선출하지 않는 상황에서 '스테이킹' 행위 자체가 불필요하며 LST(유동성 스테이킹 토큰) 역시 존재 근거를 잃게 되고, TIA 자체가 가치 포획의 직접적인 수단이 된다고 본다.
Adler의 제안은 본질적으로 장기간 하락하는 TIA 가격에 대한 인플레이션 압박을 해결하기 위한 것으로, 더욱 희소하고 간결한 토큰 이코노미 모델을 구축해 네트워크의 장기적 가치에 대한 기반 로직을 마련하려는 목적을 가지고 있다.
그러나 동시에 이 제안은 이더리움 중심의 주류 합의에서 당연시되는 여러 가정들—예를 들어 블록체인 경제의 안전성이 정말로 벌칙 메커니즘(slashings)에 의존하는가, PoS가 사실상 권한 기반의 '권위 증명'(PoA) 메커니즘의 변형인가, 블록체인 시스템이 '무거버넌스 수익 모델'로 지속 가능한 운영이 가능한가—도 도전한다. 이 제안이 채택될 경우, 단순히 Celestia의 경제 모델만 재구성하는 것이 아니라 현재 이더리움 중심의 스테이킹 거버넌스 논리에도 도전하게 될 것이다.
출처: Blockworks Research.
그러나 이러한 '토큰 이코노미 기반 재건'을 목표로 한 거버넌스 제안이 아직 실행되지 않은 가운데, 커뮤니티에서는 Celestia 팀의 대규모 현금화 행위가 연이어 드러나며 제안의 진의에 대해 다양한 해석이 나오고 있다. 한편으로는 프로젝트팀이 PoG 모델이 인플레이션 억제, 토큰 모델 수정 및 시장 신뢰 회복에 기여할 것이라고 강조하지만, 다른 한편으로는 체인 데이터가 핵심 팀원들이 언락 창이 열리자마자 대규모 현금화 작업을 신속히 수행했으며 누적 금액이 1억 달러를 초과한다는 사실을 보여주며 시장의 의문을 자아내고 있다.
이번 통화 개혁은 과연 TIA의 장기적 가치를 위한 것인가, 아니면 팀의 '고점 매도' 후의 제도적 방패인가? TIA가 이미 92% 하락했고 사용자 신뢰가 계속해서 유실되고 있는 상황에서, Celestia의 '모듈화 비전'은 전례 없는 신뢰 위기를 맞고 있다.
매도가 최우선?
커뮤니티 사용자 @0xCircusLover는 Celestia 핵심 팀이 토큰 언락, 자금 운용, 마케팅 등 여러 측면에서 심각한 투명성 결여 문제를 지적했다. 일부 관측자들은 이를 Celestia의 '범죄 모델 폭로'라고 표현하며, 프로젝트 내부 거버넌스와 윤리에 대한 강한 의문을 제기하고 있다.
공개된 내용에 따르면, Celestia 고위 경영진은 2024년 10월 초 이미 TIA 토큰 언락을 완료했으며, 팀원들의 언락도 이어서 시작되었다. 이후 몇 달 동안 여러 핵심 인물들이 OTC 거래나 리소스 교환을 통해 대규모 현금화를 진행한 것으로 알려졌다. 예를 들어 공동 창립자 Mustafa는 OTC 채널을 통해 2500만 달러 이상을 현금화했으며 두바이로 이주한 것으로 지목되었고, 또 다른 핵심 인물 Andy는 TIA 홍보 활동에 대한 보수를 받은 것으로 지적되었으며, Yaz는 성추행 혐의로 해고되어 암호화폐 업계에서 퇴출되었다고 전해졌다. 해당 사용자는 피해자 정보와 홍보 거래 관련 증거를 확보하고 있으며, 조만간 전체 자료를 공개하겠다고 밝혔다.
또한 Celestia가 유명 기관 Abstract에 7자리 수 달러를 지불하며 경쟁자 Eigen과의 협력 관계에서 벗어나도록 유도했으며, 미디어인 Jon Charb와 Bankless에 자금을 지급해 프로젝트의 긍정적 이미지를 유지하려 했다고 지적했다. 이 일련의 자금 운용은 '유료 홍보'의 전형적인 사례라고 폭로됐다.
논란의 또 다른 초점은 Bankless의 진행자 David의 역할에 있다. 그는 TIA를 위해 반복적으로 발언하면서도 실제로 Celestia의 데이터 가용성 서비스를 사용하거나 프로토콜을 구축한 경험은 없으며, 공개 발언에서 자신의 TIA 보유 여부에 대해 반복적으로 모순된 입장을 취해, 그의 발언의 공정성에 대한 광범위한 의문이 제기되고 있다.
이 폭로는 아직 공식 입장이 없지만, 일부 커뮤니티 내에서 신뢰 위기를 촉발하고 있으며, 특히 현재 TIA 가격 하락 압박과 직원들의 지속적인 매도 상황에서 효과가 더욱 확대되고 있다. Celestia는 '모듈화 데이터 가용성' 서사로 각광받았지만, 현재 핵심 팀의 거버넌스, 언론통제, 자금 흐름을 둘러싼 연이은 의혹은 이曾经被寄予厚望的项目陷入前所未有的公关危机.
「실제로 암호화 생태계에는 증거가 널렸지만, 아무도 공개적으로 말하고 싶어 하지 않는다. 왜냐하면 그들이 너무 거대하기 때문이다.」
이전에 암호화 KOL Mosi는 Celestia 내부 팀의 토큰 배분 및 현금화 데이터를 정리한 표를 공개하며, 팀원들이 총 약 943만 개의 TIA를 판매했으며 당시 시장 가격 기준 누적 현금화 금액은 무려 1.09억 달러에 달한다고 밝혔다. 이 토큰들은 모두 'Team' 카테고리에 속하며 초기 핵심 멤버 및 기여자들이 소유하고 있다.
가장 많은 매도를 진행한 주소는 celestia1erglsz...이며, 2,609,516.29개의 TIA를 매도해 27,368,523.82달러를 현금화했다. 여러 주소가 백만 달러 이상의 매도를 기록하며, 팀이 토큰 언락 초기부터 적극적으로 현금화했음을 보여준다.
이 트윗 아래에서는 사용자들이 Celestia COO Nick White의 발언을 인용해 조롱하기도 했다. 「나는 단 한 개의 TIA도 팔지 않았다」라는 말과 위의 1억 달러 현금화 그래프가 정면으로 대비된다.
지난해 10월, Celestia는 중대한 언락 이전에 「1억 달러 펀딩 완료」를 발표하며 커뮤니티에 일시적으로 낙관적인 기대감을 불러일으켰다. 그러나 암호화 투자자 Sisyphus가 폭로한 바에 따르면, 해당 펀딩은 수개월 전 이미 완료된 OTC 거래였으며 관련 토큰은 10월에 집중적으로 언락될 예정이었다. 일부 커뮤니티 구성원들은 이를 전형적인 정보 조작이라고 비판했다. 「먼저 OTC로 매도하고, 호재처럼 포장한 다음, 언락 창 앞에서 일반 투자자들을 유도해 물타기를 시키는 것」이라고 지적했다.
Celestia의 현재 외부 평가 가치는 35억 달러로 책정되고 있지만, 실제 수익은 이 정도의 가치를 뒷받침하기 어렵다. 공개된 데이터에 따르면, Celestia의 일일 프로토콜 수익은 100달러 미만이며 연간 잠재 수익도 약 500만 달러 수준이다. 업계 관계자들은 일반적으로 Celestia의 시장 가격이 현재의 사용 데이터나 비즈니스 모델보다는 '미래 서사'에 대한 프리미엄 선결제라고 지적한다. 때문에 시장 심리가 차가워지면 그 평가 거품은 쉽게 압축될 수밖에 없다.
Celestia를 둘러싼 각종 고발과 여론 파동에 대해, Celestia 창립자들은 현재 시장에 퍼진 '점점 더 터무니없는 FUD(Fear, Uncertainty, Doubt)'에도 불구하고 모든 창립 멤버, 초기 직원 및 핵심 엔지니어들이 여전히 재직 중이라고 밝혔다. 또한 Celestia는 현재 1억 달러 이상의 자금을 보유하고 있으며 현금 흐름이 충분해 6년 이상 운영을 지탱할 수 있다고 덧붙였다.
「이 업계에서 살아남기 위해서는 모든 프로젝트가 풍파를 겪어야 한다. 거의 모든 토큰은 생애 주기 동안 95%의 폭락을 겪는다. 이는 예외가 아닌 평범한 일상이다.」라고 Mustafa는 트위터에서 밝혔다. 현재 TIA는 고점 대비 92% 하락했다.
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