리플, XRPFi로 XRP 수천억 달러 시가총액 활성화하며 생태계의 디파이 영역 공백 채운다
저자: Weilin, PANews
6월 10일, 싱가포르에서 XRP Ledger Apex 2025 컨퍼런스가 개최되었다. 이 행사에서 "XRPFi"라는 개념이 소셜 미디어상 핫이슈로 떠올랐다. XRPFi란 XRP와 탈중앙화 금융(DeFi)의 결합을 의미하며, 점점 더 많은 업계 관계자들이 이를 오랜 역사를 가진 암호화 자산 XRP를 활성화하고 XRPL 및 리플 생태계 성장을 견인할 새로운 전략으로 주목하고 있다.
XRP는 암호화 시장에서 가장 대표적인 자산 중 하나로, 현재 시가총액은 약 1344억 달러에 달하며, 비트코인을 제외하면 스마트 계약 기능이 없는 암호화폐 중 가장 높은 시가총액을 기록하고 있다. 빠르고 저비용의 국제 송금 능력을 바탕으로 XRP는 전통적 금융 분야에서 안정적인 실용성을 확보했다. 그러나 체인 상에서는 장기간 스마트 계약 지원 부족으로 인해 주류 DeFi 생태계에 통합되기 어려웠으며, 이러한 구조적 모순은 점차 관심의 초점이 되고 있다.
SEC가 리플에 대한 소송을 일시 중단한 가운데, 리플의 스테이블코인 RLUSD 시가총액이 약 3.9억 달러에 근접하고, 시장에서 XRP ETF 출시 가능성에 대한 추측이 계속되면서 투자자들의 XRP 미래에 대한 기대감이 점차 고조되고 있다. 일부 기관과 개인 투자자들은 XRP가 어떻게 DeFi를 통해 수익을 창출하고 자산 활용 효율을 제고할 수 있을지에 주목하기 시작했으며, 이는 곧 "XRPFi" 개념의 탄생과 발전을 촉진했다.
Flare의 기술 지원으로 XRPFi 구현, 다중체인 상호운용 DeFi 생태계 조성
현재 XRPFi 발전 과정에서 플레어 네트워크(Flare Network)는 핵심 인프라 제공자로 간주된다. XRP 레저(XRPL)는 속도와 안정성 면에서 우수한 성능을 보이지만, DeFi에 필수적인 조합성과 스마트 계약 기능에는 본질적인 한계가 있다. 따라서 플레어는 기술적으로 XRP에 기능을 부여하는 방식을 선택해, 기존 XRPL과 다중체인 DeFi 생태계를 연결하는 핵심 엔진 역할을 수행하고 있다.
플레어는 EVM 호환 L1 블록체인으로, 다중체인 상호운용성을 실현하기 위해 설계되었다. 그의 FAssets 프로토콜은 XRP 같은 비스마트계약 자산을 FXRP로 매핑하여 스마트 계약 호출 기능을 부여함으로써, 탈중앙화 대출, 거래, 파생상품 프로토콜에 원활하게 접속할 수 있도록 한다. 이 메커니즘을 통해 XRP 보유자는 스테이킹, 유동성 마이닝 등 주요 체인 상 수익 활동에 참여할 수 있다.
또한 플레어는 LayerZero 기반 OFT(Omnichain Fungible Token) 표준으로 발행된 네이티브 자산 USD₮0을 도입했다. 이는 크로스체인 원시 상호운용성을 갖추고 있으며, XRP와 페어링되면 단순히 트레이딩 풀과 담보 대출 자산의 깊이를 형성하는 데 그치지 않고, 시가총액 1550억 달러 이상의 USDT 생태계와 연결되어 XRPFi 생태계에 높은 유동성을 지닌 "자본 기반"을 제공한다.
공식 데이터에 따르면 플레어 생태계는 최근 두드러진 성장을 기록했다. 6월 10일 기준 TVL(총 예치 가치)은 1.57억 달러를 돌파했는데, 이는 주로 USD₮0 출시 덕분이며, 현재 USD₮0 공급량은 약 9210만 달러이다. 장기적으로 보면 2024년 2월부터 2025년 2월까지 플레어의 TVL은 전년 대비 400% 이상 증가했다. 또한 플레어는 Bifrost, Oxenflow 등 XRPL과 호환되는 지갑 도구들을 통합하여 사용자 진입 장벽을 더욱 낮추고 있다.
플레어는 자신의 XRPFi 체계를 "플라이휠 모델"이라고 설명한다. 즉, USD₮0이 자본 공급원 역할을 하고, FXRP가 조합성 기능을 제공하며, 두 자산의 페어링이 유동성을 만들어내고, 이를 통해 더 많은 DeFi 애플리케이션과 실제 사용 사례를 유도함으로써 궁극적으로 XRP의 장기적 생태 가치를 제고한다는 것이다.
앞으로 플레어는 비트코인, 도지코인 등의 비스마트계약 자산도 플레어 네트워크로 가져와 DeFi 분야에서의 활용 범위를 확장할 계획이다.
XRPFi 수익 매트릭스 구축, CeDeFi와 체인 상 전략 병행 추진
플레어가 체인 상 호환성을 구축하는 동시에, 도플러 파이낸스(Doppler Finance)는 XRP 중심의 포괄적인 수익 메커니즘을 설계하며 과거 XRP가 가지지 못했던 수익 창출 및 금융 상품 분야의 공백을 메우려 하고 있다. 6월 8일 기준 이 플랫폼은 3000만 달러 이상의 TVL을 유치하며 XRPFi 분야의 주요 참여자 중 하나로 자리매김했다.
도플러 파이낸스는 두 가지 주요 수익 상품을 제공한다: CeDeFi 수익과 체인 상 DeFi 전략이다. 전자는 기관급 커스터디와 양적 운용을 통한 자산 관리를 중심으로 하고, 후자는 대출, 스테이블코인 전략, 스테이킹 등을 포함한 체인 상 수익 시나리오를 탐색한다.
CeDeFi 모델 하에서 사용자는 XRP를 전용 주소에 예치하며, Fireblocks, Ceffu 등 커스터디언이 이를 보관한 후, 차례로 중심화 거래소에 이체하여 아비트리지, 기저 거래 등 양적 전략을 실행한다. 이후 오프체인 정산을 통해 수익이 사용자 계좌로 회수된다.
체인 상 수익 측면에서 도플러는 XRPL 사이드체인 생태계, 특히 EVM 호환 네트워크 및 신규 프로토콜과 적극적으로 연동하고 있다. 주요 전략은 다음과 같다:
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XRP 대출: 감사 및 규제 준수 대출 프로토콜에 XRP를 예치하여 이자 또는 네이티브 보상을 획득한다. 차입자는 다른 자산을 담보로 제공하며, 플랫폼이 자동으로 정산 프로세스를 관리하여 보안성을 확보한다.
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스테이블코인 수익 전략: XRP를 담보로 USDC 등의 스테이블코인을 차입한 후, 이를 스테이블코인 수익 프로토콜에 재배치한다. 도플러는 보수적인 LTV 비율을 적용하고 포지션을 동적으로 조정함으로써 낮은 위험 수익을 실현한다.
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유동성 스테이킹 및 레버리지 전략: 사용자는 특정 LST 풀에서 ROOT 같은 사이드체인 토큰을 중심으로 원클릭 레버리지 스테이킹을 수행할 수 있다. 이 메커니즘은 자동화된 스마트 계약을 통해 번거로운 작업을 간소화하여 사용자 경험을 향상시킨다.
리스크 추가 완화를 위해 도플러 파이낸스는 리스크 격리형 대출 시장을 구축 중이다. 이를 통해 서로 다른 자산 풀이 독립적으로 운영되도록 하여 고변동성 자산이 전체 시스템의 안정성을 해치는 것을 방지한다. XRP, USDC, ROOT 등 주요 자산으로 구성된 코어 풀 외에도, 도플러 파이낸스는 레버리지 수익 농업을 위한 전용 LST 풀과 Futureverse 생태계 내 게임 토큰을 포함하는 격리 시장을 추가로 출시할 계획이다.
XRPFi는 자산 크로스체인, 커스터디, 고도화 전략 실행을 포함하기 때문에 보안 메커니즘이 프로젝트 설계에서 매우 중요한 요소다. 현재 도플러 파이낸스는 다층적 리스크 관리 체계를 채택하고 있다.
자산 커스터디 측면에서 플랫폼은 업계 선두 서비스 제공업체(Fireblocks 및 Ceffu)를 선택하며, 콜드월렛 관리, 체인 상 검증, 파산 격리 등의 수단을 통해 자산 보안을 확보한다. 양적 운용 측면에서는 다중 전략, 다중 팀 협업 모델을 채택하고 대부분의 운영을 "대출 계약 구조"로 설계하여 극단적인 상황이 아닌 한 원금 회수가 가능하도록 보장한다.
또한 공식 발표에 따르면 모든 협력 운용사는 과거 실적, 전략 안정성, AUM 규모, 재무 리스크 등 다양한 차원에서 엄격한 실사(Due Diligence)를 통과해야 하며, 자격을 갖춘 기관만 참여할 수 있다.
DeFi 시장 공백 메우며 성장 잠재력 확인, 하지만 XRPFi 여전히 초기 단계
이더리움 DeFi 생태계의 경쟁 심화 속에서 시장은 아직 충분히 활성화되지 않은 고시가총액 자산에 주목하고 있다. XRPFi의 등장은 XRP가 오랫동안 안고 있던 "높은 시가총액, 낮은 체인 활용률"이라는 공백을 메우고 있다. XRPFi는 플레어 네트워크의 FAssets 프로토콜 등 기술을 통해 본래 스마트 계약 기능이 없던 XRP가 DeFi 생태계에 진입할 수 있도록 한다. 도플러 파이낸스는 CeDeFi 수익, 유동성 스테이킹 등을 포함한 포괄적인 지속 가능한 수익 메커니즘을 구축하며, 현실적인 실행 경로를 제공하는 동시에 보안성과 사용자 경험 향상에 자원을 투입하고 있다.
논리적으로 볼 때, XRPFi의 발전은 XRP와 리플 생태계 활성화에 대한 시급한 요구에 응답하고 있다. 그러나 반드시 언급해야 할 점은 현재 XRPFi 생태계가 여전히 초기 단계라는 사실이다. 플레어와 도플러의 제품 로드맵은 비교적 명확하지만, 전체 사용자 규모, 유동성 깊이, 프로토콜 성숙도는 여전히 검증이 필요하다. 오래된 자산이 새로운 서사를 만나 어떤 미래를 열게 될 것인지? PANews는 앞으로도 지속적으로 주목할 것이다.
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