YZi Labs이 나섰다. 7년 만에 두 번째 투자, 하드웨어 지갑은 여전히 좋은 사업일까?
저자: Web3 농부 프랭크
6월 5일, YZi Labs는 트위터를 통해 오픈소스 하드웨어 지갑 기업 OneKey에 투자했다고 밝혔다.
이는 2018년 SafePal에 투자한 이후 7년 만에 바이낸스 계열 자원이 다시 한번 하드웨어 지갑 프로젝트를 지원한 사례로, 그간의 "자제"된 행보를 고려하면 특히 주목할 만하며, 업계 내에서 '하드웨어 지갑이 과연 좋은 비즈니스인가'라는 논의를 다시 가열시키고 있다.
시간적 흐름으로 보면, 2022년 FTX 사건 이후 셀프 컨트롤(Self-custody)의 중요성은 반복적으로 입증되었으며, 바이낸스 계열의 7년 만에 두 번째(공개된 기준) 투자는 단순한 우연이 아니라 선택적인 베팅 전략을 보여주는 것이다.
그렇다면 문제는 다음과 같다. 하드웨어 지갑은 여전히 좋은 비즈니스인가? 아니면 지금처럼 불장과 약세장 사이클, 규제 위기, 보안 사고를 겪으며 단순한 수익 창출을 넘어 신뢰 수준의 웹3 인프라가 되었는가?
하드웨어 지갑은 좋은 비즈니스인가?
하드웨어 지갑은 항상 '초보자가 진입하기 어려우며 기존 강자들이 성장하기도 힘든' 비즈니스였다.
높은 진입 장벽, 큰 교육 비용, 얇은 하드웨어 마진, 긴 사용자 전환 주기 등은 이 분야가 본래부터 안고 있는 구조적 도전이다. 따라서 웹3 생태계가 10여 년간 발전했음에도 불구하고 하드웨어 지갑은 자산 보안의 '최후 방어선'으로 간주되지만, 대중화까지는 여전히 심리적 및 사용 장벽이 존재한다.
시장에서 주요 하드웨어 지갑 제품들의 발전 과정을 돌아보면, 이 산업의 시작점은 2014년까지 거슬러 올라갈 수 있으며, 시간적 범위가 상당히 크다는 것을 알 수 있다:
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2014년: Trezor가 세계 최초의 하드웨어 지갑을 출시하였으며, Ledger 역시 동년 Nano 시리즈의 클래식 모델을 선보이며 콜드월렛 보안 기술의 시초를 알렸다;
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2018년: SafePal이 바이낸스 랩스(Binance Labs) 인큐베이션 프로그램에 선정된 최초의 하드웨어 지갑 프로젝트가 되었으며, 같은 해 말 바이낸스로부터 전략적 투자를 받았고, 다음 해 S1 클래식 제품을 출시하였다;
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2019년: OneKey가 공식 설립되어 '오픈소스 × 미니멀리즘'이라는 포지셔닝으로 시장에 진입하였으며, 체인서머(Chain Summer) 시기에 OneKey Classic 제품의 인기를 누리며 화남권 사용자 정신 속에서 가장 대표적인 하드웨어 지갑 브랜드 중 하나로 자리매김하였다;
하지만 주목할 점은, 거의 모든 기업들이 2020년 이전에 설립되거나 완성된 하드웨어 지갑 제품을 이미 출시했음에도 불구하고, 이러한 제품 중심의 주요 노드들이 하드웨어 지갑을 '기술 애호가의 도구'에서 '일반 사용자의 입구'로 변화시키는 직접적인 계기가 되지는 못했다는 사실이다.
사실상 하드웨어 지갑을 사용자 중심으로 되돌아오게 한 것은 오히려 두 가지 예기치 않은 업계 사건이었다:
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첫째, 2020년 체인서머(Chain Summer)의 폭발적 성장은 일련의 체인상 Degen 사용자들이 안전한 서명 및 스마트 계약 상호작용을 위해 하드웨어 지갑을 사용하게 만들었으며, 다수의 사용자들에게 0에서 1까지의 핵심 교육 단계를 완료시켰다;
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둘째, 2022년 FTX 붕괴 사건은 CEX 붕괴로 인한 신뢰 위기가 발생하여 다수의 사용자가 개인키 관리를 다시 직시하게 만들었으며, "Not your keys, not your coins(내 키가 아니면 내 코인이 아니다)"라는 이상주의 슬로건이 현실적인 고통으로 바뀌었고, 이로 인해 하드웨어 지갑에 대한 관심이 급격히 증가하였다;
이 시점을 기점으로, 원래 한쪽에 머물렀던 하드웨어 지갑은 본격적으로 웹3 보안 스토리텔링의 중심 무대로 들어섰다.
하지만 솔직히 말해, Trezor과 Ledger의 하드웨어 지갑 1.0 시대는 일반 사용자에게 적합하지 않았다—초기 설정 및 백업 절차가 복잡하고 조작 난이도가 높았으며, 부대 소프트웨어도 사용하기 어려웠고, 수백 달러에서 수천 달러에 달하는 가격은 가치를 체험하기도 전에 대부분의 사람들을 좌절시켰다.
SafePal, OneKey 등의 브랜드 등장은 가격을 낮추고 사용 경험을 재구성함으로써 진입 장벽을 크게 낮추었으며, 하드웨어 지갑을 기술 애호가에서 대중에게로 확산시켰다. 즉, '가격 장벽 제거'와 '사용자 경험 중시' 전략은 하드웨어 지갑이 기술 애호가 집단에서 대중 시장으로 나아가는 중요한 촉매제였다고 할 수 있다.
충분히 저렴하고 사용 경험도 친숙하다면, 사용자는 단지 '한번 시도해보자'는 마음으로도 셀프 컨트롤(Self-custody)의 첫걸음을 내딛을 가능성이 높아지며, 일단 좋은 경험을 하고 자산 보안감이 높아지면 '시도자'에서 장기 사용자로 전환될 수도 있다.
시장은 항상 보안에 대한 요구가 강력하다. 특히 웹3 사용자 규모가 계속해서 확대됨에 따라 보안은 고급 구성 요소가 아니라 기본적인 공공 서비스가 되어야 한다.
그래서 우리가 보안은 웹3의 부속품이 아니라 웹3의 근간이라고 말하는 이유다. 여전히 반복되는 말이지만, 매번 성공한 사기 뒤에는 웹3 사용을 중단하는 사용자가 있을 수 있으며, 새로운 사용자가 없는 상태에서 웹3 생태계는 어디로 나아갈 수 없기 때문이다.
이런 관점에서 보면, 하드웨어 지갑이 '좋은 비즈니스'인지 여부와 상관없이, 적어도 이제는 반드시 존재해야 하는 비즈니스가 되고 있다.
시장 주요 하드웨어 지갑 종합 분석
몇 년 전만 해도 하드웨어 지갑이 기술 애호가들의 전유물이었다면, 오늘날 이들은 점차 더 광범위한 사용자층을 위한 암호화 인프라로 진화하고 있다.
筆者는 Cobo, imKey, OneKey 및 SafePal 등 다양한 하드웨어 지갑을 차례로 사용해보았으며, 각각의 경험 차이 외에도 업계의 빠른 진화를 명확히 느낄 수 있었다—특히 화남권 사용자 집단에서는 Trezor와 Ledger 같은 해외 기존 강자 외에 인지도가 가장 높고 제품 업데이트가 가장 활발한 브랜드는 바로 OneKey와 SafePal이다.
1. OneKey: 오픈소스 철학 + 사용자 인식의 빠른 구축
다수의 주요 하드웨어 지갑 제조사 가운데, 비트센트(BitSail)에서 독립한 OneKey는 초기 출발이 늦은 편이지만, 체인서머(Chain Summer)의 스토리텔링 수혜를 받아 빠르게 강한 (화남권) 사용자 인지도를 형성하였으며, 명확한 브랜드 아이덴티티—미니멀리즘, 보안, 오픈소스—를 확립하였다.
특히 최근 몇 년간 OneKey의 다양한 제품은 화남 시장에서 많은 사용자 호감을 얻었으며, 대표 제품은 다음과 같다:
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OneKey Classic 1S / 1S Pure: 신용카드 형태의 얇고 가벼운 하드웨어 지갑으로, 처음 콜드월렛을 접하는 사용자를 위한 제품;
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OneKey Pro: 에어갭(Air-gapped) 오프라인 서명, 지문 암호화 인증, 무선 충전 기능을 지원하여 보안성과 편의성을 동시에 갖춘, 중급 이상 사용자를 위한 제품;
특히 2020년에 출시된 클래식 제품 OneKey Classic은 체인서머 열풍을 타고 일시적으로 체인상 Degen 사용자들 사이에서 큰 인기를 끌었으나, 현재는 품절 상태이다.
최근 OneKey는 제품의 '경계 확장'도 시도하고 있는데, 최근 출시한 USDC 수익 모듈은 6200만 달러 이상의 청약 금액을 기록하며 활성 사용자 기반과 커뮤니티 점착성을 반영하고 있다.
2. SafePal: 하드웨어에서 풀스택으로, 바이낸스의 육성형 '지갑 OG'
YZi Labs의 투자를 최근 받은 OneKey와 비교하면, SafePal은 사실상 바이낸스가 가장 먼저 지원한 하드웨어 지갑 프로젝트이며, 성장 경로도 바이낸스 계열의 육성형 프로젝트에 더 가깝다:
2018년 9월, SafePal은 유일한 지갑 브랜드로서 Binance Labs의 첫 번째 인큐베이션 프로그램에 선정되어 샌프란시스코에서 10주간의 인큐베이션을 진행했으며, 같은 해 말 바이낸스로부터 투자를 받았다. 2019년 상반기에는 첫 번째 하드웨어 지갑 제품 S1을 정식 판매하기 시작했다.
그 후 SafePal은 '작은 단계를 빠르게'라는 제품 전략을 채택하여 다양한 모델을 점차 확장하며 서로 다른 세분 시장을 커버하고, 다양한 사용자 계층을 위한 제품 매트릭스를 구축하였다:
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입문용 하드웨어 S1(2019), 블루투스 모델 X1(2023), 고급형 S1 Pro(2024) 등이며, 모두 오픈소스로 공개됨;
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소프트웨어 지갑 앱(2020) 및 브라우저 플러그인 지갑(2022);
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텔레그램 소형 프로그램 지갑(2024), 체인상 은행 계좌/마스터카드(2024) 등 서비스;
다만 SafePal은 여러 종류의 하드웨어 지갑을 양산하고 있음에도 불구하고 전반적으로 친민적인 노선을 걷고 있다. 현재 판매 중인 제품 중 가장 비싼 S1 Pro도 단 89.99달러이며, X1 블루투스 모델은 69.9달러, S1은 49.99달러에 불과하다.
주목할 점은, SafePal은 소수의 토큰을 보유한 하드웨어 지갑 프로젝트 중 하나라는 점이다—2021년 바이낸스 IEO 런치패드를 통해 SFP 토큰을 발행하며 많은 화남 사용자들에게 알려졌으며, 이로 인해 SafePal은 바이낸스 생태계와 깊이 연동된 특징을 가지고 있다:
SafePal은 현재 유일하게 바이낸스와 심도 있게 통합된 지갑 제품이다—앱 내에서 바이낸스의 스팟 거래, 레버리지 거래, 선물 거래 및 금융 상품 기능(서브계정 형태)에 직접 접근 가능하며, 동시에 바이낸스의 법정화폐 입출금 채널도 경량 통합하여, SafePal 지갑 내에서 바이낸스의 거래 유동성과 입출금 채널을 일괄 공유할 수 있어, 일상적인 거래 수요를 기본적으로 충족시킨다.
또한 SafePal은 BNB 체인 상의 활동 및 생태계 협업 지원 면에서도 선발적 우위를 갖고 있다. 예를 들어 현재 BNB 체인에서 안정화폐(Gasless) 전송을 지원하고 있으며(筆者도 현재 USDT/USDC 등 안정화폐 전송 시 Gas 수수료 절감을 위해 SafePal 앱을 활용하고 있음).
참고로 4월에는 SafePal 공동창업자인 Veronica가 YZi Labs 새 인큐베이션 프로그램의 멘토로 임명되기도 하여, 바이낸스 계열 VC와의 장기적 관계 유지 및 업계 영향력을 어느 정도 반영하고 있다.
3. Ledger와 Trezor
앞서 언급했듯이, Ledger와 Trezor은 하드웨어 지갑 분야에서 가장 오래된 해외 기존 강자이지만, 항상 '사용하기 어렵다', '너무 비싸다'는 비판을 받아왔다.
Ledger는 현재 전 세계 누적 판매량이 가장 높은 하드웨어 지갑 제조사로, Nano S/Nano X 시리즈의 누적 출하량이 600만 대를 넘었으며, 북미 및 유럽 시장에서 매우 높은 브랜드 신뢰도와 규제 준수 배경을 갖추고 있어 개인키의 하드웨어 격리 및 보안 인증에 높은 요구를 하는 기관 및 고자산 사용자에게 적합하다.
Trezor는 업계에서 공인된 '하드웨어 지갑의 원조'로, 2014년 세계 최초의 하드웨어 지갑을 출시하였으며, Trezor One과 Trezor Model T 두 가지 제품은 BTC 커뮤니티, 기술 애호가, 자유주의자 집단에서 강력한 평판을 보유하고 있고, 조작 로직 또한 기술 애호가 중심이다.
4. Keystone: QR 오프라인 방식의 극한 보안 강조
Keystone은 임베디드 시스템을 사용하는 전면 오픈소스 에어갭(Air-Gap) 보안 제품으로(블루투스, USB, Wi-Fi 없음), 카메라를 통해 QR 코드를 스캔하여 주소 생성, 거래 서명 등을 수행하여 개인키가 절대 인터넷에 연결되지 않도록 보장한다. 또한 메타마스크(MetaMask) 공식 협력 하드웨어 지갑으로, 메타마스크와 연동하여 사용할 수 있다.
현재 플래그십 모델 Keystone Pro는 4인치 터치스크린, 지문 인식, 다중 보안 칩(3개의 독립된 CC EAL5+ 인증 칩)을 장착하고 있으며, 최대 3개의 시드 문구를 관리할 수 있으며, QR 코드를 통해 메타마스크, Solflare 등 주요 지갑과 연동할 수 있다.
종합적으로 현재 다양한 하드웨어 지갑 기업들은 제품 포지셔닝에서 각각의 차별점을 두고 있지만, 모두 다음 단계의 '보안 × 사용성 × 연동성'을 갖춘 암호화 입구 제품을 구축하기 위해 노력하고 있다.
'콜드스토리지'를 넘어서: 단일 하드웨어에서 풀스택 서비스로
하드웨어 지갑의 출발점은 보안이지만, 진정한 종착점은 그 이상이다.
이는 현재 거의 모든 주요 지갑 제조사들의 공통된 추세인데, 콜드스토리지는 여전히 핵심 경쟁력이지만, 하나 또는 여러 개의 하드웨어 장비만으로는 더 이상 충분한 차별화 벽을 형성하기 어렵다.
상업적 관점에서 보면, 하드웨어 지갑 사용자 군상의 태그는 일반적으로 '체인상 Degen', '다이아몬드 핸드 홀더(Diamond Hand Holder)', '암호화 고자산 사용자' 등 보안에 극한의 요구를 하는 세분 시장이다. 따라서 '하드웨어 지갑'의 핵심 가치는 개인키의 오프라인 저장 및 격리 보호에 있다.
하지만 암호화 사용자 집단이 기술 애호가에서 일반 사용자로 이동함에 따라, '보안 저장' 중심의 자산 보관은 첫 단계일 뿐이다—점점 더 많은 사용자들이 지갑을 단순히 코인을 보관하는 창고가 아니라, 자산을 원활하게 사용할 수 있는 운영 플랫폼을 기대하고 있으며, 거래, 상호작용, 금융 상품, 오프체인 결제 등 보다 광범위한 경험을 포함하고 있다.
즉 하드웨어 지갑의 경쟁 차원이 '보안 능력'에서 '서비스 능력'으로 확장되고 있는 것이다.
이 때문에 현재 하드웨어 지갑 제조사들이 '풀스택'으로 전환하고 있는 것이다. SafePal, OneKey 등은 이미 DeFi 및 TradFi 시나리오로 기능을 확장하여 단순히 '코인 보관'에 국한되지 않고 있다:
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체인상 조작 경험 업그레이드: 원클릭 스왑, 멀티체인 자산 동기화 표시, 스마트 계약 권한 분석 기능 등을 지원하여 체인상 상호작용 장벽을 낮춤;
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체인상 결제 시나리오 연동: 라이트닝 네트워크, 크로스체인 브릿지, 안정화폐 프로토콜을 통합하여 체인상 빠른 결제 및 체인 간 자산 이동 실현;
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생태계 도구 연동: 스마트 계약 권한 분석/권한 제거 도구, 가스 스테이션, 내장 DApp 브라우저, 플러그인 지갑, 텔레그램 소형 프로그램 등 상호작용 모듈을 제공하여 사용자 체인상 활동의 '마지막 1마일'을 커버;
심지어 SafePal처럼 거래소(바이낸스, Bitget)를 지갑 안으로 '옮기는' 시도도 있으며, imToken, SafePal, TokenPocket 등은 Fiat24 등 은행을 통합하여 은행 계좌/마스터카드 결제를 실현하는 소비자 중심 혁신을 통해 법정화폐 채널과 오프체인 소비를 더욱 원활히 하고 있다.
왼쪽부터: SafePal 'Bank' 페이지, OneKey 금융 페이지, imToken Card 페이지
이러한 '풀스택 경로'에서 바이낸스가 가장 먼저 투자한 하드웨어 지갑 프로젝트인 SafePal은 대표적이다: 초기 하드웨어 지갑에서 시작하여 앱 지갑, 플러그인 지갑, 오프체인 결제 계좌, 카드 서비스를 구축하며 현재 '콜드스토리지-체인상 상호작용-오프체인 사용'을 아우르는 완전한 자산 관리 폐쇄 루프를 형성하였다.
이는 하드웨어 지갑이 더 이상 고립된 장비가 아니라, 전체 멀티포인트 제품 매트릭스의 물리적 보안 기반이 되었음을 의미하며, '하드웨어로 코인 보관 + 앱/플러그인 단말 상호작용 + 오프체인 결제 소비'를 동시에 제공하는 것이 바로 이러한 대세의 축소판이다.
전체 업계를 놓고 보면, 이는 하나의 공감대가 형성되고 있다는 신호다. 객관적으로 오늘날 우리가 하드웨어 지갑의 경쟁력을 논할 때, 단순히 '지켜낼 수 있는가'에서 '사용할 수 있는가', 그리고 '편리하게 사용할 수 있는가'로 옮겨가고 있으며, 그 역할의 경계가 지속적으로 확장되고 있다—콜드스토리지에서 멀티체인 상호작용으로, 체인상 자산 관리에서 오프체인 입출금으로, 하드웨어 지갑의 역할 경계는 계속해서 넓어지고 있다.
이것이 아마도 바이낸스가 7년 만에 다시 하드웨어 지갑 시장에 진입한 이유 중 하나일 것이다. 어떤 경로가 결국 승리하든, 하드웨어 지갑의 후반전은 이제 막 시작되었다.
마지막으로
지갑은 항상 웹3 입구 경쟁의 핵심으로, 체인상 신원 체계와 오프체인 결제 채널의 교차점으로 간주되어 왔다.
그래서 이 트랙은 보기엔 분산되어 있지만, 실상 각 플레이어들은 모두 같은 방향으로 나아가고 있다: 국제 기존 강자인 Ledger, Trezor뿐 아니라 신진 기업 SafePal, OneKey, Keystone까지, 결국 모두 개인키 보안, 체인상 상호작용, 오프체인 결제를 통합한 종합 암호화 지갑 시스템을 구축하는 동일한 방향으로 나아가고 있다.
그렇다면 하드웨어 지갑은 여전히 좋은 비즈니스인가?
현재 징후를 보면, 특히 YZi Labs의 재차 투자라는 점에서 긍정적인 답변이 가능하다—다만, 그것은 더 이상 단순히 장비를 팔고 소수의 기술 애호가를 대상으로 하는 '콜드월렛' 비즈니스가 아니라, 암호화 자산의 셀프 컨트롤, 안전한 상호작용, 오프체인 적용을 담당하는 기반 역할로 진화하고 있다.
진정한 '좋은 비즈니스'란 종종 수익 창출을 넘어, 업계의 근본 로직 속으로 파고들어 필수불가결한 일부가 되는 것이다.
하드웨어 지갑의 다음 정거장은 바로 그런 위치일지도 모른다.
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