제임스 윈 감독의 심판을 누가 주도하고 있는가?
저자:shushu, BlockBeats
지난 단오절 연휴 기간, 고래 제임스 윈은 암호화폐 커뮤니티에서 돈을 돈처럼 여기지 않는 생생한 쇼를 펼쳤다. 그는 X(트위터)를 통해 자신의 비트코인 다단 포지션의 강제청산 가격과 시장가의 격차를 실시간으로 중계하며, 청산 직전 20달러까지 접근하는 상황을 연출해 전 세계의 주목을 받았다.
외국판 량시, 증거금 보충을 위한 '구걸'
5월 30일, 제임스 윈은 과도한 레버리지를 건 BTC 다단 포지션이 청산되며 처음으로 손실을 입었다. 당시 1억 달러 규모의 포지션이 강제청산되었고, 하이퍼라이퀴디티 프로바이더(HLP)는 약 53만 달러의 수익을 실현했다. 이후 그는 연이어 40배 레버리지의 새로운 다단 포지션을 개시했으나, 5월 30일과 31일 다시 부분적 또는 전체적인 청산을 경험하게 되었으며, 강제청산 가격은 102,000~103,400달러 구간에 머물렀다.
룩온체인(Lookonchain) 데이터에 따르면, 그의 PEPE와 BTC 다단 포지션은 부분적으로 청산되었으며 누적 손실은 무려 936만 달러에 달했고, 총 손실액은 1,772만 달러에 이른다. 이후 윈은 모든 포지션을 청산하고 하이퍼라이퀴드 계정 내 남은 약 46만 USDC를 출금하며 계좌를 완전히 비웠다.
그러나 도박꾼은 쉽게 게임을 포기하지 않는다. 포지션을 비운 지 불과 하루 만에, 그는 이전에 스테이킹한 126,116개의 HYPE 토큰(총 가치 약 412만 달러)을 환매하여 평균 32.7달러에 매도함으로써 105만 달러의 수익을 얻었다. 이 거래는 그의 '마지막 희망'으로 여겨졌지만, 바로 다음날 그는 다시 한 번 시장에 복귀한다.
6월 2일, 제임스 윈은 또 다시 40배 레버리지의 BTC 다단 포지션을 개시했다. 보유량은 944.93 BTC, 진입가는 105,890.3달러, 강제청산가는 104,580달러로, 하방 리스크 공간이 극도로 작았다. 시장이 하락세를 보이며 변동성이 커지자 그는 계속해서 체인상에서 증거금을 추가하며, 청산가를 차례로 104,360달러, 104,150달러로 조정했고, 결국 103,610달러 부근까지 밀어올렸는데, 실제 시장가와의 갭은 약 20달러에 불과했다.
레버리지 포지션이 청산 임계점에 다다랐을 때, 윈은 소셜미디어를 통해 자금 모금 요청을 공개적으로 진행하며 "시장 메이커 집단에 맞서고 싶다면 저를 후원해주세요. USDC를 지정 주소로 보내주세요"라고 호소했다. 그리고 만약 거래가 성공할 경우, 모금된 금액을 1:1 비율로 상환하겠다고 약속했다. 이 행동은 즉각 논란을 일으켰고, 중국의 유명 인플루언서 량시조차 제임스의 댓글란에서 욕설을 퍼부으며 이러한 행위를 '침해'라고 비판했다.
체인 분석가 위진(余烬)의 관측에 따르면, 불과 2시간 만에 그는 4만 달러 이상의 기부금을 받았으며, 이 중 3만 달러는 하이퍼라이퀴드에 입금되어 청산가가 일시적으로 103,610달러까지 낮춰졌다. 이후 그는 추가로 48만 USDC의 증거금을 더 넣어 청산가를 103,637달러까지 올리며 일시적으로 청산을 피할 수 있었다.
CZ에게 직접 호소, PerpDEX 명분 있는 경쟁 촉발
현재 비트코인 시장은 극도로 치열한 경쟁 상태에 있다. 과도한 선물 레버리지는 이를 청산 사냥의 온상으로 만들고 있다. 지난주 매수세가 약하고 유동성이 낮은 데다 여름철 주말이라는 요인이 겹치면서, 대규모 자금이 이런 중립적 환경에서 가격 조작을 더 쉽게 수행할 수 있다.
암호화 애널리스트 윌리 우(Willy Woo)는 표면상 매수벽이 자주 나타나지만, 그 이면에는 자금 세력의 반복적인 조작이 있을 수 있다고 보며, 예를 들어 제임스 윈의 청산 가격 자체가 조작의 대상이 됐을 수 있다고 지적했다.
제임스가 지속적으로 증거금을 추가하던 중 흥미로운 소동이 발생하기도 했다. 비트코인 가격이 제임스의 다단 포지션 청산가에 접근하자, 그는 CZ에게 스크린샷을 보내며 "당신은 이런 시장 조작 행위를 어떻게 생각하십니까?"라고 격앙된 어조로 질문했다.
이후 제임스는 CZ를 직접 언급하며 DM을 보내달라고 요구했고, CZ는 장난스럽게 "너는 이미 1BNB도 없어서 연락 도구를 사용할 수 없다"고 답하면서 생태계 내 앱에 자연스럽게 광고를 넣기도 했다.
DM 사건 이후, CZ는 의미심장한 장문의 트윗을 게시하며 "최근 시장 상황을 고려하면, 현재가 암시장(다크풀) 영속계약 DEX를 출시하기 좋은 시기일 수 있다고 생각한다"고 밝혔다. 그는 암시장 perp DEX의 개념으로 오더북을 숨기고, 증거금 변동을 지연시키며, 심지어 거래 주소와 계약 자금 흐름까지 은닉하는 것을 제안했다. 기술적으로는 ZK 등 암호화 기법을 통해 가능하다고 설명했다.
그는 현재 DeFi 시장의 공개성과 투명성이 오히려 고레버리지 거래자들에게는 약점이 된다고 지적했다. 체인상의 오더북, 청산가, 증거금 흐름이 모두 노출되기 때문에, 큰 포지션은 언제든지 사냥감이 될 수 있다는 것이다. CEX에서는 계정 신원을 숨길 수 있지만, 체인상 사용자는 시장 메이커, 봇, 아비트리지 세력, 팔로우 트레이딩 자금 등과 동시에 맞서야 한다.
이는 제임스 윈의 상황과 높은 연관성을 보인다. 그의 청산가는 줄곧 추적됐고, 소셜미디어는 실시간으로 주목했으며, 심지어 그가 시작한 '1:1 크라우드펀딩'조차 주소가 공개됨에 따라 체인상에서 실시간으로 분석되며 미디어와 시장의 공개 실험대가 되었다.
CZ가 이 시점에 암시장 perp DEX를 공개적으로 논의하는 것은 일시적인 충동이 아니라, 의도적인 신호 발신처럼 보인다. 제임스 윈 사건이 체인상에서 계속 확산되며 하이퍼라이퀴드(HyperLiquid) 같은 차세대 perp DEX의 시장 관심도와 사용자 활동성이 급등하고 있으며, 이러한 플랫폼들이 점차 CEX의 영역을 본격적으로 침범하고 있다.
지난 사이클까지 DeFi 파생상품 플랫폼은 유동성이 취약하고 사용자 경험도 엉성한 실험 제품으로 여겨졌다. 그러나 이번엔 하이퍼라이퀴드가 대표하는 perp DEX 모델이 사용자 경험, 자산 안정성, 나아가 '도박성' 설계까지 점점 성숙해지고 있으며, 특히 청산 메커니즘과 고레버리지 전략을 활용해 체인상에서 극도의 드라마와 커뮤니티 논의를 만들어내고 있다.
이러한 탈중앙화 플랫폼들이 CEX의 핵심 사업인 고빈도 선물 거래와 정면으로 맞부딪히기 시작하면서, 그간 서로 교차하지 않던 경계가 흐려지고, 양측이 이제 서로를 진지하게 바라보기 시작했다.
하이퍼라이퀴드의 광고 대사?
제임스 윈에 대한 논란은 단순히 증거금 모집을 넘어, 그가 극단적 거래를 반복하는 과정에서 드러나는 '각본' 같은 느낌에 대한 커뮤니티의 광범위한 논의를 촉발했다.
제임스 윈이 HYPE를 환매해 105만 달러의 수익을 얻고 다시 포지션을 열기 직전, 그는 일종의 의식적인 트윗을 올리며 선물 거래에서 잠시 물러난다고 발표했다. 더욱 주목할 점은 그가 하이퍼라이퀴드에 대해 극찬을 했다는 사실이다. "하이퍼라이퀴드의 환대에 감사드립니다. 여러분의 서비스는 결함이 없으며, 플랫폼도 매우 훌륭합니다."
이 감사 인사는 즉각 의심을 불러일으켰다. 왜냐하면 이는 그가 연이은 청산과 막대한 손실을 입은 직후였기 때문이다. 커뮤니티 많은 이들은 제임스가 오히려 하이퍼라이퀴드가 체인상에 배치한 '스토리 캐릭터'처럼 보인다고 추측하며, 극단적인 레버리지와 소셜미디어의 빈번한 행동을 통해 플랫폼에 전례 없는 관심과 논의를 불러일으키고 있다고 생각한다.
사실 이러한 의혹은 터무니없는 것이 아니다. 지난 몇 주 동안 커뮤니티에서는 제임스 윈이 하이퍼라이퀴드에서 극단적인 레버리지 포지션을 개시하는 동시에 다른 거래소에서 역방향 헷징을 하고 있을 가능성이 있다는 소문이 돌았다. 체인상 이슈를 통해 영향력을 형성하고, 간접적으로 플랫폼의 사용자 활성도를 높이며, HYPE 토큰 및 생태계에 대한 광범위한 관심을 유도하려는 목적이라는 것이다.
제임스가 여러 거래소 계정이 정지되고 자금이 제한되었다고 스스로 밝히며 외부의 의심이 다시 커졌고, 그는 후속 발언에서 강력하게 반박하며 다음과 같이 말했다.
"나는 탈중앙화를 지지하며 부패에 반대한다. 나는 하이퍼라이퀴드를 지지하며 시장 조작에 반대한다. 너희는 나의 어떤 흠도 잡을 수 없다. 내 지갑은 깨끗하고, 내 거래는 정직하다. 단 한 차례도 프로모션 수수료를 받은 적 없으며, 램프업-덤프(ramp-up dump)도 해본 적 없다. 나는 오직 체인상에서 만들어진 밈코인 도박꾼이자 HL 고수일 뿐이다."
이 항변은 격렬하고 감정이 풍부하며, 스스로를 체인상의 '청렴한 존재'로 각인시키려는 의도처럼 보인다. 그러나 커뮤니티의 눈에는 이와 같은 반전의 과장된 표현이 오히려 정교하게 기획된 마케팅 드라마처럼 보인다.
비트맥스(BitMEX) 공동창업자 아서 헤이즈(Arthur Hayes) 역시 소셜미디어를 통해 "이것이 암호화폐 역사상 가장 성공적인 거래소 마케팅 활동 중 하나가 될 수 있다"며 "또한 이 남자가 아마 다른 익명 주소를 통해 헷징 거래를 하고 있을 가능성이 높으며, 하이퍼라이퀴드의 다음 차수 에어드랍을 노리고 있을 것"이라고 주장했다.
6월 3일 기준, 비트코인 가격이 하락하며 제임스 윈의 40배 다단 포지션은 일시적인 수익 후 다시 손실 상태로 돌아갔으며, 하이퍼라이퀴드는 이 체인상 연속극에서 계속해서 여론의 중심에 서 있다.
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