테슬라, 이익 70% 급감하자 머스크 DOGE 업무 축소 발표
작가: 저우융리앙
테슬라가 트럼프의 재선 이후 첫 분기 실적을 발표했다.
4월 23일, 테슬라는 2025년 1분기 실적을 공개했다. 보고서에 따르면 테슬라의 2025년 1분기 매출은 193.35억 달러로 전년 동기의 213억 달러보다 9% 감소했으며, 순이익은 4.09억 달러에 그쳐 전년 동기의 13.9억 달러 대비 71% 급감했다. 조정 순이익은 9.34억 달러로 전년 동기의 15.36억 달러보다 39% 줄었다.
현재 실적이 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 머스크는 여전히 '큰 그림'을 제시했다. 그는 실적 발표 통화 회의에서 저비용 신차종의 생산 준비가 예정대로 진행 중이며, 2025년 상반기부터 생산에 착수할 것으로 예상된다고 밝혔다. 또한 로보택시(Robotaxi)의 본격적인 양산은 2026년부터 단계적으로 시작될 것이라고 언급했다.
또한 머스크는 5월부터 미국 정부 효율성부(DOGE) 업무를 주당 하루 이틀 수준으로 줄일 계획이라고 말했다.
실적 발표 후 테슬라 주가는 장 마감 후 상승세를 보였다. 기사 작성 시점 기준, 테슬라 주가는 장후 거래에서 5.39% 상승했다. 그러나 올해 들어 테슬라 주가는 누적 40% 이상 하락하며 5300억 달러 이상의 시가총액을 잃었고, 미국 대선 이후 모든 상승 폭을 모두 반납한 상태다.
순이익 71% 급감
사실 테슬라의 실적 부진은 이미 예견된 바 있었다. 4월 초 테슬라는 1분기 차량 인도량이 33.67만 대로 전년 동기 대비 13% 감소했다고 발표했다. 이는 2022년 2분기 이후 테슬라가 발표한 최저 분기 인도 실적이다.
장기간 동안 연간 성장률이 20~100%를 유지했던 테슬라로서는 이러한 감소세가 매우 의외의 일이다. 이 높은 성장률은 테슬라가 세계에서 가장 높은 시가총액을 가진 자동차 제조사가 되는 데 핵심적인 역할을 해왔다.
테슬라 2025년 1분기 주요 재무 데이터｜자료 출처: 테슬라 실적 보고서
지역별 시장 상황을 살펴보면 다소 상이한 양상을 보인다. 중국 시장에서는 비교적 안정적인 실적을 기록했는데, 1분기 인도량은 13.7만 대로 전년 대비 3.6% 증가했다. 하지만 과거와 비교하면 성장 속도는 눈에 띄게 둔화됐다.
반면 미국과 유럽 시장은 더 큰 하락을 겪고 있다. 자료에 따르면 2025년 1분기 테슬라의 미국 내 인도량은 약 14.2만 대로 전년 대비 10% 이상 감소했으며, 유럽 시장은 거의 '붕괴' 수준이다. 독일, 덴마크, 스웨덴 등 주요 시장에서 판매량이 50% 이상 급감했고, 네덜란드 시장 역시 절반 가까이 줄었으며 프랑스 시장도 전년 대비 41% 감소했다.
머스크는 반복해서 테슬라가 단순한 자동차 회사가 아니라 인공지능과 로봇 회사라고 강조하지만, 현재 수익 구조상 자동차 사업이 여전히 테슬라의 주요 수익원이다.
따라서 자동차 사업의 실적은 테슬라 전체 재무 상태에 직결된다. 2025년 1분기 테슬라 총수입은 193.35억 달러로 전년 동기 대비 9% 감소했으며, 이 중 자동차 사업 매출은 139.67억 달러로 전년 대비 20% 줄어들었다.
중국 시장에서 모델3는 샤오미 SU7에 '패배'하고 있다｜자료 출처: 테슬라
테슬라는 자동차 매출 감소 이유에 대해 모델Y의 4개 공장에서의 업데이트로 인한 인도 지연, 그리고 차량 구성 및 판촉 활동으로 인해 평균 판매 가격(ASP)이 하락했다고 설명했다.
그러나 외부에서는 대부분 머스크가 트럼프 행정부 시절 정부 효율성부(DOGE) 장관으로서 논란을 일으킨 경력이 테슬라 브랜드 이미지에 부정적인 영향을 미쳤으며, 일부 테슬라 전시장 앞에서 항의 시위와 시설 파손 사건이 발생한 점을 원인으로 지목한다. 특히 유럽 시장에서는 머스크가 독일과 영국의 극우 정당을 공개적으로 지지한 것이 판매 부진의 한 요인으로 작용했다는 평가가 있다.
자동차 사업이 어려움을 겪는 가운데, 테슬라의 에너지 저장 사업은 강력한 성장세를 보이며 '제2의 성장 동력'으로 자리잡고 있다. 해당 사업의 수입은 27.3억 달러로 전년 동기의 1.635억 달러 대비 무려 67% 증가했으며, 서비스 사업도 안정적인 성장을 이어가며 매출 26.38억 달러를 기록해 전년 동기의 22.88억 달러 대비 15% 성장했다.
주목할 만한 점은 상하이 에너지 저장 슈퍼 팩토리의 생산 능력이 빠르게 향상되고 있으며, 이미 100개 이상의 메가팩(Megapack) 저장 장치를 생산했다는 것이다.
매출 외에 마진율 역시 테슬라를 평가하는 중요한 지표다. 보고서에 따르면 테슬라의 종합 영업이익률은 16.3%로 2024년 동기의 17.4%보다 1.1%p 하락했으며, 10여 년 만에 최저 수준을 기록했다. 구체적으로 자동차 사업의 마진율(규제 신용 제외)은 12.5%에 불과하다. 이는 원가 상승과 치열한 시장 경쟁이라는 이중 압박 아래 테슬라의 수익 공간이 크게 줄어들고 있음을 의미한다.
판매량과 마진율의 동시 하락은 테슬라의 수익성에 직접적인 타격을 입혔다. 2025년 1분기 주주귀속 순이익은 4.09억 달러로 전년 동기의 13.9억 달러 대비 무려 71% 감소했다. 조정 순이익 역시 9.34억 달러로 전년 동기의 15.36억 달러보다 39% 줄었다.
DOGE 업무를 '대폭' 축소
시장이 테슬라에 주목하는 요소는 공개된 1분기 실적 외에도 머스크의 트럼프 정부 내 역할과 미래 집중 방향, 2분기 실적 전망, 로보택시 및 저가형 차량 개발 현황, 자율주행 약속 이행 여부, 관세 영향 등 다양하다.
최근 실적 통화 회의에서 머스크는 올해 테슬라가 몇 가지 '예상치 못한 난관'을 맞았다고 인정하면서도, 운영 상태는 안정적이며 "죽음의 벼랑 끝에 서 있는 것은 아니다"라고 강조했다.
미국 정부 효율성부(DOGE)에서의 활동과 관련해선, 시장에서는 머스크가 5월에 사임할 가능성이 있다는 추측이 돌며, 그가 테슬라에 전념하게 될지에 대한 관심이 커지고 있다.
머스크가 이끄는 미국 정부 효율성부(DOGE), '역풍'을 맞고 있다｜자료 출처: 비슈얼 차이나
머스크는 정부 업무 수행 과정에서 "일부 반발이 있었지만, 이는 매우 중요한 작업"이라며, 정부 직책을 사임하지 않고 오는 5월부터 해당 부서 업무를 주당 하루 이틀 수준으로 줄일 계획이라고 명확히 밝혔다. 이는 머스크가 정부 업무와 테슬라 운영 사이에서 새로운 균형점을 찾으려는 노력으로 해석된다.
이밖에도 저가형 차량과 자율주행 기술의 진전도 외부의 주요 관심사다.
회의에서 머스크는 저비용 신차종의 생산 준비가 계획대로 진행 중이며 2025년 상반기부터 생산에 돌입할 예정이라고 밝혔다. 또한 테슬라는 2026년부터 '사이버캡(Cybercab)'이라 불리는 자율주행 택시를 본격 양산할 계획이며, 2025년 6월 미국 오스틴에서 시범 운행을 시작할 예정이라고 전했다. 주목할 점은 이 사이버캡이 완전 자율주행 설계로, 운전대나 액셀 페달, 브레이크 페달을 전혀 갖추지 않을 것이라는 점이다.
한편 모델3, 모델Y, 사이버트럭은 현재 프리몬트 공장과 텍사스 슈퍼 팩토리에서 생산라인에서 물류 구역까지 자율주행으로 이동이 가능하다고 알려졌다.
하지만 '큰 그림'을 너무 오랫동안 내세우다 보면 오히려 소화불량이 온다. 테슬라는 오랫동안 저가형 차량과 자율주행 기술을 약속해왔지만 아직까지 대규모 양산과 상용화에는 실패했다. 게다가 곧 출시될 저가형 차량에 대해서도 구체적인 정보를 제공하지 않아, 외부는 기대감을 유지하면서도 신중한 태도를 보이고 있다.
자동차 수입 관세 문제 역시 현재 주요 이슈다. 다른 자동차 제조업체들과 달리 테슬라는 직접적인 영향이 비교적 적은데, 그 이유는 미국에서 판매되는 차량 대부분이 미국 내 공장에서 생산되기 때문이다. 반면 많은 주요 자동차 제조업체들은 멕시코 등 다른 국가에서 일부 차량을 수입하고 있다.
이 문제에 대해 머스크는 관세 정책과 관련해 트럼프 대통령에게 조언을 제공했지만, 최종 결정권은 대통령에게 있다고 인정했다. "나는 계속해서 관세 인하를 주장하겠지만, 그 이상은 할 수 없다"고 말했다.
2025년 1월, 머스크는 올해가 테슬라 역사상 가장 중요한 해가 될 것이며 2026년의 '서사시 같은 혁명'을 위한 준비의 해라고 말했다. 그러나 실제 데이터를 보면, 테슬라의 혁명은 초라한 출발을 하고 있다. 테슬라는 도약할 것인지, 아니면 거품이 꺼질 것인지? 그 답은 아마도 머스크가 그려온 '큰 그림' 속에 숨어 있을 것이다. 그러나 당장 테슬라가 가장 먼저 해야 할 일은 판매량을 안정시키고 AI, 로봇, 자율주행 사업의 성숙을 기다리는 것이다.
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