솔라나 검증자들에게 변화의 바람: 재단은 탈중앙화를 추진하지만, 절반에 달하는 검증자들이 생존 위협을 받음
글: Frank, PANews
SOL ETF가 기관들의 의제에 오르면서 솔라나 생태계는 탈중앙화 거버넌스 개혁을 가속화하고 있는 것으로 보인다. 4월 23일 솔라나 재단은 새로운 정책을 발표했다. 솔라나 재단 위탁 프로그램(SFDP)에 새로 추가되는 검증자 한 명마다, 메인넷에서 최소 18개월 이상 솔라나 재단의 위탁 자격을 보유한 동시에 재단 외부에서 받은 스테이킹 양이 1,000 SOL 미만인 검증자 세 명을 제거하는 내용이다. 이 정책의 배경에는 검증자들이 재단에 대한 의존도를 줄이고 독립성을 높이려는 의도가 있다. 그러나 결과적으로 중소규모 노드 다수가 대거 정리될 가능성이 높아 보인다.
「한 명 진입, 세 명 퇴출」로 검증자 구조 최적화
새 정책에서 가장 주목할 만한 부분은 바로 '한 명 진입, 세 명 퇴출'이라는 교체 규칙이다. 구체적으로 말하면 SFDP에 새롭게 참여하는 검증자 한 명이 추가될 때마다 기존에 있던 검증자 세 명이 제외되는 방식이다.
제외 대상이 되는 조건은 매우 명확하며 두 가지 핵심 요건을 포함한다. 첫째, 해당 검증자가 재단의 위탁 자격을 획득한 지 최소 18개월 이상이어야 한다. 둘째, 재단의 위탁 외부에서 유치한 스테이킹 물량이 1,000 SOL 미만이어야 한다. 이 두 조건은 장기간 위탁 프로그램에 참여했지만 커뮤니티의 지지를 통해 독자적인 생존 능력을 입증하지 못한 검증자들을 정확하게 겨냥하고 있다.
흥미롭게도 이 정책은 발표 즉시 시행됐으며, 이는 솔라나 재단이 네트워크의 탈중앙화를 시급히 추진하려는 강한 의지를 보여준다.
영향 범위, 전체 검증자의 절반 가까이 닿을 수도
공식 데이터에 따르면, 4월 24일 기준으로 SFDP를 통해 재단의 스테이킹을 받고 있는 검증자는 총 835곳이며, 솔라나 네트워크 전체 검증자 수의 62%를 차지한다. 이 프로그램을 통해 위탁된 SOL 총량은 약 4,050만 SOL로, 네트워크 전체 스테이킹의 10% 수준이다.
또한 Helius가 2024년 8월 말 발표한 보고서에 따르면, 외부에서 유치한 스테이킹 물량이 1,000 SOL 미만인 검증자가 전체의 약 51%에 달한다. 이 비율이 현재까지 크게 변하지 않았다면, 이번 정책의 적용 대상이 되는 검증자는 약 686곳 정도로 추산된다. 앞으로 이러한 검증자들이 더 많은 SOL 스테이킹을 유치하지 못한다면 결국 검증자 역할에서 퇴출될 가능성이 크다. 이렇게 큰 영향을 미치는 이유는 많은 검증자들이 사실상 솔라나 재단의 SFDP 프로그램에 의존해 생존해 왔기 때문이다.
왜 재단의 지원이 그토록 많은 검증자의 생사와 직결되는 것일까? 다시 한번 SFDP 프로그램을 돌아볼 필요가 있다. 솔라나 재단 위탁 프로그램(SFDP)은 솔라나 생태계 내 검증자 네트워크 발전을 지원하는 핵심 메커니즘 중 하나다. 이 프로그램은 초기 네트워크 성장을 유도하고, 특히 자본이 부족한 검증자들이 기초 위탁을 통해 합의 과정에 참여하고 보상을 받을 수 있도록 함으로써 검증자 수 증가 및 네트워크 전반의 보안성 확보를 목표로 설계되었다.
SFDP는 다음과 같은 여러 방식을 통해 검증자를 지원한다:
1. 스테이크 매칭(Stake Matching): 외부 스테이킹 유치를 장려하는 핵심 메커니즘이다. 재단은 검증자가 유치한 외부 스테이킹에 대해 1:1 비율로 매칭해주며, 최대 10만 SOL까지 매칭이 가능하다. 다만 이 매칭은 무제한이 아니다. 검증자의 외부 스테이킹이 100만 SOL를 초과하면 재단은 더 이상 어떤 형태의 위탁(매칭 및 잔여 위탁 포함)도 제공하지 않는다.
2. 잔여 위탁(Residual Delegation): 모든 적격 검증자에게 스테이크 매칭을 완료한 후 SFDP 펀드풀에 남은 SOL은 나머지 조건을 충족하는 모든 검증자에게 균등하게 분배된다. Helius의 분석에 따르면 현재 이 잔여 위탁은 검증자당 약 30,000 SOL 수준이다. 다만 재단은 커뮤니티 중심의 스테이킹 풀에 대한 투자를 늘려감에 따라 이 잔여 위탁은 점차 감소할 것이라고 밝혔다.
3. 투표 비용 지원(Voting Cost Assistance): 솔라나 검증자 운영에는 지속적인 투표 트랜잭션 수수료가 발생하며, 신규 혹은 스테이킹 물량이 작은 검증자들에게는 하루 약 1.1 SOL에 달하는 부담이 된다. 이를 완화하기 위해 SFDP는 일정 기간 동안 투표 비용을 보조하는 제도를 운영한다. 신규로 지원을 신청한 메인넷 검증자의 경우, 프로그램 가입 후 처음 45개 에포크(약 3개월) 동안 100%의 투표 비용을 재단이 부담하며, 이후 45개 에포크마다 25%씩 보조율이 감소하여 180개 에포크(약 1년) 후에는 완전히 종료된다.
솔라나, 개혁할수록 오히려 중앙화되는 악순환에 빠지는가?
한편, Laine의 2024년 추산에 따르면 검증자가 투표 비용을 상쇄하기 위해서는 최소 3,500 SOL의 스테이킹 물량이 필요하며, 여기에는 서버 운영비 연간 4.5만 달러 이상도 포함되지 않는다. 따라서 SFDP 프로그램에서 강제로 배제된다면 다수의 소규모 검증자들이 운영 중단을 선택할 수밖에 없다.
다행히 이 정책에는 두 가지 외부 조건이 붙어 있다. 즉, SFDP 프로그램에 가입한 지 18개월이 넘었고, SFDP가 실제로 새로운 검증자를 추가할 때만 제외 조치가 시행된다는 점이다. 이는 조건을 충족하지 못하는 검증자들에게 어느 정도 버퍼 기간을 제공한다고 볼 수 있다.
정책의 취지를 살펴보면 검증자들이 솔라나 재단에 대한 의존도를 줄이고 독립성과 커뮤니티 지지를 강화함으로써, 재단이 생태계에 과도하게 영향을 미친다는 외부 비판을 완화하려는 목적이다. 그러나 예상 가능한 결과를 보면, 제외된 검증자들이 떠난 후 이를 대체할 만큼 충분한 수나 질을 갖춘 새로운 검증자가 등장하지 않거나, 신규 검증자 스스로 경쟁 환경에서 생존하기 어려운 상황이라면 오히려 검증자 수가 감소하면서 탈중앙화가 오히려 저해될 수 있다.
4월 22일 미국 SEC 신임 위원장 폴 앳킨스(Paul Atkins)가 취임했다. 암호화폐 친화적인 성향의 새 위원장은 취임 후 승인을 기다리는 72개의 암호화 관련 ETF 심사를 맡게 됐다. 이 중 다수는 통과가 어렵겠지만, 비교적 앞순위에 있는 SOL은 가장 가능성이 높은 후보 중 하나로 꼽힌다. 승인 심사 마감일은 대부분 2025년 10월께로 집중되어 있다. 그러나 솔라나가 현재 당면한 중요한 문제는 이전 이더리움이 반복적으로 승인을 미뤄진 사례와 유사하게, 탈중앙화 수준이 부족해 증권으로 간주될 가능성이 있다는 점이다. 따라서 이것이 솔라나 네트워크가 지금 당장 탈중앙화를 서둘러야 하는 주요 원인 중 하나일 수 있다.
다른 한편으로 시장에서 점점 더 많은 기관들의 인정을 받으면서 솔라나 네트워크에는 향후 대형 검증자들의 진입이 더욱 늘어날 전망이다. 4월 23일 캐나다 증권거래소(CSE) 상장사인 SOL Strategies는 최대 5억 달러 규모의 전환사채 펀딩을 완료했다고 발표했으며, 이 자금은 전적으로 SOL 구매 및 자체 운영하는 검증자 노드에 스테이킹하는 데 사용될 예정이다. 같은 날 또 다른 미국 상장사 DeFi Development Corporation은 보유한 SOL 포지션을 총 31.7만 개로 늘렸으며, 장기 보유 및 스테이킹을 통한 수익 창출 계획을 발표했다.
결국 이전에 무산된 SIMD-0228 제안이나 현재의 솔라나 재단 '신규 정책', 그리고 점점 늘어나는 기관의 진입 움직임을 살펴보면, 직접적인 결과는 모두 중소 검증자들의 위축과 진입 장벽 상승으로 나타나고 있다. 그런데 이러한 결과는 본질적으로 탈중앙화 진전에 도움이 되지 않는다. 솔라나 입장에서는 어떻게 검증자 진입 장벽을 낮출 것인지가 진정한 탈중앙화를 실현하기 위한 진정한 자세일 것이다.
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