Bankless: 비트코인이 체인 상에서 번성할 수 있을까?
글: Jean-Paul Faraj
번역 및 정리: 비추이 BitpushNews
비트코인은 암호화폐 시가총액 1위를 고수하고 있지만, 탈중앙금융(DeFi) 분야에서는 참여도가 낮아 이에 대한 미래 역할을 둘러싼 논의가 활발하다.
지난 10여 년간 비트코인은 암호 생태계의 기반이 되어 왔으며, 그 탈중앙성과 검열 저항성, 증명 가능한 희소성으로 인해 높은 평가를 받아왔다. 그러나 최근 다시 주목받고 있음에도 불구하고, 비트코인은 여전히 암호화폐 분야에서 가장 역동적인 영역 중 하나인 DeFi와는 거리가 멀다.
Bitcoin Layers의 데이터에 따르면, DeFi에 사용되는 비트코인은 약 300억 달러에 불과하며 전체 공급량의 1.875% 수준이다. 반면 이더리움은 약 500억 달러의 ETH를 DeFi에 예치하고 있으며, 이는 공급량의 약 23%에 달한다.
이러한 격차는 현재 비트코인 서사에서 핵심적인 모순을 드러낸다. 즉, BTC는 막대한 가치를 지니고 있지만, 수익 창출 기회를 제공하는 체인상 활용은 상대적으로 제한적이라는 점이다. 이러한 격차는 패키징(Packaging), 스테이킹(Staking), 기타 비트코인을 DeFi 경제로 유입하기 위한 다양한 혁신을 촉진시키며, BTC를 생산적인 자본 자산으로 전환할 수 있는 방안을 열어주고 있다.
Bitcoin Layers* : 네트워크별 BTC 공급량 (모든 패키징된 BTC 포함)
이더리움의 DeFi 생태계는 대출, 스테이킹, 거래 도구 등이 이미 발달되어 있다. 반면 원시 비트코인은 특히 신규 사용자에게는 효과적으로 사용하기 어렵다. 느린 거래 속도, 변동성이 크고 종종 높은 수수료, 그리고 이더리움 기반 애플리케이션을 지원하는 것과 같은 프로그래밍 기능 부족이 주요 원인이다.
암호화폐 전반의 성숙함이 더해짐에 따라 중요한 질문이 제기된다. 비트코인이 체인상 경제에 의미 있게 참여할 수 있을까? 가능하다면 일반 BTC 보유자가 일련의 브릿지, 패키징 토큰, 익숙하지 않은 애플리케이션을 거치지 않고도 쉽게 접근할 수 있도록 할 방법은 무엇일까?
문제점: 비트코인 설계와 DeFi 실용성 간의 괴리
비트코인의 기본 아키텍처는 오늘날 스마트 계약이 갖는 고도의 프로그래밍성을 위해 최적화되지 않았다. 작업증명(PoW) 메커니즘을 통해 보안성과 탈중앙화를 우선시하며 복잡한 로직 표현보다는 안정성을 추구한 설계 선택은, 비트코인이 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단이 되도록 하지만, 스마트 계약 및 복잡한 DeFi 애플리케이션에서의 적응력을 제한한다. 이 때문에 원시 비트코인은 이더리움, 솔라나 등의 공개 블록체인 위에서 번성하는 조합 가능한 금융 생태계에 통합되기 어렵다.
지금까지 다음과 같은 우회 방법들이 시도되었다:
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패키징 비트코인(Wrapped Bitcoin): 사용자가 BTC를 ERC-20 토큰으로 변환하여 이더리움 기반 DeFi에 접근. 그러나 이는 제3자 보관기관이 항상 1:1 비율로 BTC를 보유하지 않거나 유동성이 투명하지 않아 위탁 위험을 동반한다.
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브릿지 프로토콜(Bridging Protocols): 교차체인 플랫폼을 통해 BTC를 다른 생태계로 이동 가능하게 하지만, 수동 브릿징은 마찰과 복잡성, 위험을 증가시키며, 특히 비기술적 사용자에게는 큰 장벽이 된다.
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중심화된 플랫폼(Custodial Platforms): Coinbase와 같은 중심화 서비스는 BTC 수익을 제공하지만, 사용자가 자산 관리를 포기해야 하며, 수익 또한 대부분 BTC가 아닌 포인트, 스테이블코인 또는 전용 토큰으로 지급된다.
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각각의 선택지는 보안성, 단순성, 사용자 주권이라는 비트코인의 핵심 개념과 충돌하는 트레이드오프를 수반한다.
입문 장벽: 왜 사용자 경험(UX)이 중요한가
2024년 BTC 축적 현황, river.com
자산을 활용해 더 많은 일을 하고 싶은 비트코인 보유자들(수익 창출, 체인상 거버넌스 참여, DeFi 시도 등)에게 입문 경로는 여전히 산재하고 직관적이지 않으며 종종 두렵기까지 하다. 인프라는 어느 정도 성숙했지만, 사용자 경험은 여전히 뒤처지고 있으며, 경쟁자는 다른 블록체인뿐 아니라 전통 금융(TradFi)도 포함된다.
이러한 마찰은 주요 입문 장벽이 된다. 대부분의 사용자는 DeFi 고급 사용자가 되기를 원하지 않는다. 그들은 애플리케이션, 브릿지, 프로토콜의 미로 속을 헤매지 않고도, 단순하고 안전하게 순자산과 BTC 보유량을 늘리길 원한다. 최근 브로커, ETF, Michael Saylor의 Strategy와 같은 제품을 통해 대규모 오프체인 구매를 하는 비트코인 구매자들과 마찬가지로 말이다.
단순한 오프체인 보유자들을 다음 단계의 온체인 사용자로 전환하기 위해서는 이러한 복잡성을 제거하면서도 통제권, 자기관리(self-custody), 투명성을 희생하지 않는 도구가 필요하다. 바로 여기서 등장하는 것이 새로운 프로토콜들과 현대적인 지갑 경험인데, 비트코인의 핵심 철학을 유지하면서도 사용자 친화적인 DeFi 기본 기능 접근을 제공한다.
더 나은 사용자 경험은 단순한 부가 기능이 아니라, 비트코인 채택의 다음 단계를 위한 핵심 인프라다.
체인상 BTC 수익 및 생산성의 새로운 접근법
많은 신생 솔루션들이 비트코인을 DeFi에서 더 쉽게 사용할 수 있도록 하고 있으며, 각각은 서로 다른 트레이드오프를 가진다:
1. 스테이킹, 리스테이킹(Re-staking), 포인트 기반 수익 프로그램
Babylon, Lombard과 같은 플랫폼은 이제 스테이킹 또는 리스테이킹을 통해 포인트 또는 보상 토큰 형태의 비트코인 연계 수익 프로그램을 제공한다. 이 보상 토큰은 향후 에어드랍이나 특혜와 교환할 수 있다. 이러한 시스템은 에어드랍을 노리는 초기 채택자와 특정 플랫폼의 토큰 경제학에 익숙한 암호네이티브 사용자에게 매력적이다. 이 제품들은 일반적으로 BTC를 패키징된 BTC 표준으로 전환한 후 다양한 계획/제품에 자산을 예치하여 가변 수익을 얻는 구조다. 숙련된 체인상 트레이더라면 높은 수익을 얻을 수 있지만, 이를 위해서는 암호화폐 사용에 대한 깊은 이해와 수동 브릿징, 패키징, 입금 과정이 필요하다.
장점:
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다양한 수익 기회
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일반적으로 자기관리(Self-Custody)
단점:
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보상이 BTC로 지급되지 않음
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일반적으로 잠금 기간 필요
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보상의 장기적 가치 불확실
2. 비트코인 레이어 2 및 메타 프로토콜
라이트닝 네트워크, Rootstock(RSK), Alkanes, Botanix, Starknet과 같은 새로운 레이어 2 기술의 발전은 비트코인에 새로운 기능성, 프로그래밍 가능성, 속도를 가져오고 있다. 이러한 혁신은 빠른 결제, NFT, 스마트 계약과 유사한 동작 등 다양한 사례를 가능하게 한다. 따라서 사용자는 지금 자신의 BTC를 이용해 다양한 DeFi 기회에 접근할 수 있다. 예를 들어 자금을 예치해 네트워크를 보호하거나, 마켓메이킹에 참여하거나, 대출을 제공하거나, 자산을 변환해 여러 프로토콜 상의 패키징된 BTC 표준을 지원할 수 있다. 점점 더 많은 팀들이 이러한 네트워크를 구축함에 따라, 비트코인 기반 수익 기회 생태계는 계속 확장될 것이다.
장점:
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비트코인 활용 범위 확장
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비트코인 아키텍처와 일치
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체인상에서 다양한 수익 창출 선택지
단점:
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아직 초기 단계이며 분산됨
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활용을 위해 중급 이상의 이해 필요
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다른 스마트 계약 체인에 이미 존재하는 실용 기능을 구현하려면 많은 개발자 자원 필요
3. 스마트 지갑 통합 및 원시 BTC 수익
Braavos와 같은 지갑은 사용자가 수동으로 비트코인을 패키징하거나 관리 권한을 포기하지 않고도 원시 BTC 수익을 얻을 수 있도록 한다. 사용자는 직접 지갑을 통해 BTC를 투자할 수 있으며, 일반적인 브릿지나 외부 애플리케이션 사용의 장애물을 피할 수 있다. 예금, 패키징, 브릿징과 같은 복잡한 절차는 백그라운드에서 원활하게 처리되며, BTC는 특정 DeFi 전략에 배치된다. 이러한 사용자 친화적 접근법은 기술적 배경이나 암호화폐 경험 여부에 상관없이 모든 사람이 BTC 수익에 접근할 수 있도록 목표한다.
장점:
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보상이 포인트나 대리 토큰이 아닌 BTC로 지급됨
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수동 브릿징 또는 제3자 보관 필요 없음
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기본적으로 자기관리(Self-Custody)
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초보자 친화적
단점:
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패키징된 BTC로의 전환에 의존
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브릿지 메커니즘과 수익 프로토콜 인프라에 대해 일정 수준의 신뢰 필요
더 큰 그림: 변화하는 체인상 비트코인의 역할
비트코인 서사는 오랫동안 "가치 저장소"에 집중되어 왔으며, 이 역할은 잘 수행해 왔다. 그러나 체인상 경제가 발전함에 따라, 비트코인이 이러한 새로운 금융 스택에 통합되고 신뢰할 수 있는 결제 인프라로서의 약속을 실현해야 한다는 압박이 커지고 있다.
탈중앙화나 사용자 신뢰를 희생하지 않고 이를 달성하기 위해, 새로운 인프라는 기술적 전문성 없이도 이러한 기회에 쉽게 접근할 수 있어야 하며, 비트코인의 핵심 원칙을 훼손해서는 안 된다.
즉 다음을 의미한다:
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수익은 파생 자산이 아닌 BTC로 우선 지급되어야 함
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자산 관리는 사용자에게 귀속되어야 함
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복잡성은 사용자에게 전가되지 말고 추상화되어야 함
Braavos, Lombard, Babylon 및 본문에서 언급된 기타 제품들은 이러한 아이디어를 실현하는 방법의 예이다. 스테이킹을 통해 수익을 얻게 하거나, 자기관리 옵션 내에 직접 비트코인을 통합하고 그 이면의 복잡성을 자동화함으로써, 비트코인 보유자가 비트코인 생태계를 완전히 떠나지 않고도 DeFi에 쉽게 접근할 수 있도록 한다.
신중하게 격차를 좁히기
비트코인이 체인상 경제로의 전환은 일시에 이루어지지 않을 것이며, 또 그렇게 되어서도 안 된다. 신중함, 단순함, 자기주권은 비트코인의 핵심 가치 기반이다. 그러나 이러한 가치를 존중하면서도 새로운 기능을 제공하는 도구들이 등장함에 따라, BTC가 더 광범위한 암호화폐 경제에서 차지하는 역할은 계속 진화하고 있다.
현재의 과제는 개방적이고 안전하며 무엇보다도 '접근 가능'한 시스템을 구축하는 것이다. 다음 10억 명의 사용자가 비트코인을 통해 암호화 세계에 들어온다면, 그들은 기존의 요구 사항을 충족시키고 더 광범위한 사용자층이 수용할 수 있는 경험을 필요로 할 것이다.
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