3년을 돌아본 홍콩 카니발: 열광, 마법 해제, 그리고 초월
글: 십사군
이 글은 홍콩 웹3 카니발에 대한 짧은 에세이다.
약간 비난조로 들릴 수 있지만, 과거의 일들에 대해 이야기하고 싶다. 왜 그것들이 잘못되었는지를 말이다.
1. 홍콩 웹3 카니발이 시원했나?
시원했다. 많은 사람들이 처음 받는 인상도 그렇다. 예전에는 대회장이 사람으로 꽉 차서 몸을 붙이고 걸어야 했지만, 이번엔 거의 익숙한 프로젝트 팀들뿐이었다. VIP룸은 텅 비었고, 전시회를 보러 온 사람들조차 별로 없었다. 이후 어디서 유동성과 창의성이 생기겠는가? 하지만 정장을 입은 사람들이 늘어났고, 업계의 근본적인 로직도 재구성되고 있는 듯하다.
적막함의 원인에 대해 사람들은 장소 배치가 이상해서 허전하게 느껴진다고 하고, 또 어떤 이들은 왕샹(萬象)이 준비 부족하고, 연사 초청이 어려우며, 프로젝트 팀도 부족해졌고, 발표 스폰서 가격마저 냉정해졌다고 말한다. 일부 발언은 단지 "나 아직 살아 있어요"라고 증명하려는 것처럼 들린다.
내가 보기엔 동서 간의 관계는 여전히 '뜨거운 얼굴이 차가운 엉덩이에 달라붙는' 상황이다.
서양인의 얼굴이 눈에 띄게 줄었다. 벌써 3년째다. 웹3 영역에서뿐만 아니라 더 많은 분야에서도 말이다.
비탈릭이 직접 현장에 왔다고 해도, 팬들과 사진 찍는 소셜 외에는 일부 머리 bald한 사람들이 산업을 망친 주범이라며 일방적으로 비난하는 모습뿐이다.
뿌리 깊은 것은 문화와 추구하는 바의 차이이다.
웹3 기술 성과를 도박장처럼만 이용하는 자들은 매 사이클마다 세 개의 바나나를 맞췄다는 캡처 이미지로 전체 방향성을 좌지우지하며, 더 많은 슬롯머신을 만들고, 더 많은 도박꾼들을 유혹하며, 빌더들의 신규 유입 성과를 빨아들인다.
서양 메인넷들이 동양에 대한 요구사항에서는 당신을 파트너라기보다 최대한 사용자로만 본다.
여기서 문제가 남들이 안 데려가서인지, 아니면 우리 쪽에 문제가 있는 것인지?
아니면 서로 추구하는 것이 본질적으로 다르면서도 함께 놀기를 기대하는 것인가?
2. RWA가 맞는가?
매번 주제 강연 때 반 이상은 거짓 홍보다. 언제쯤 내용이 제목 따라갈 수 있을까?
RWA는 올해의 주류 내러티브가 되었지만, 이것이 3년 전 NFT, 2년 전 인스크립션, 1년 전 밈(Meme)과 근본 로직에서 큰 차이가 있나?
각 사이클의 근본 기반을 자세히 보면, 모든 일이 거시적 시각에 들어가면 결국 옳고 정당하게 된다는 것을 알 수 있다.
RWA 역시 새로운 거시적 시각의 껍데기일 뿐이다.
하지만 사실 거대 내러티브는 종종 수천, 수만 명 개인의 권리를 무한히 무시하며, 마치 '모든 만물은 제물용 개 같다(万物为刍狗)'는 느낌이며, 때론 개조차 아닌 숫자 그 자체다.
주류 내러티브를 잡는 건 물론 성공할 수 있다. 플랜텀은 솔라나와 밈 에어드랍을 잡았고, 비트겟은 TG 생태계를 잡으며 멀티체인 + 연간 내러티브 전략으로 연간 성장을 크게 이뤘다.
하지만 이 업계에서 성장은 결코 어렵지 않다. 어려운 것은 유지(리텐션)다. (자원과 홍보를 잘하면 전통 인터넷보다 더 강력한 비행기 효과를 낼 수 있다)
체인으로 할 수 있는 일은 여전히 제한적이며, 기본적으로 일상 필수는 아니다. 수백 개 지갑 경쟁 후에도 작년 가장 핫했던 유니샛(Unisat)조차 얼마나 오랫동안 열어보지도 않았는가? 열 필요조차 없다. 슬픔만 더해질 뿐이다.
RWA 기관들도 현재 바로 직전 내러티브에서 유행했던 **웹2 엘리트의 PPT 사기**에 다시 빠지고 있다. 입만 열면 '생태계에 가치 부여'라지만 지갑조차 써본 적 없는 자들이 한둘이 아니다.
흥미롭게도 BTC 행사들은 내러티브에 관심조차 없다. 이 점이 오히려 희망적이다. 어쨌든 내러티브를 쫓는 사람은 일반적으로 따라잡지 못하고, 내러티브를 만드는 사람에게야말로 기회가 돌아간다.
3. V는 아직 괜찮은가?
어떤 음모가 더 섬뜩하게 느껴지는가?
비극의 본질을 선택의 덫으로 만드는 것이다. 타오르는 자멸인지, 아니면 썩어가는 서서히 죽는 길인지. 가장 무서운 것은 어느 길을 선택하든 다른 길의 탐색에 제약을 가한다는 점이다.
V는 이미 어려운 선택 문제에 서 있다. 어떤 선택을 하든 개인 비극이든 집단 비극이든 벗어날 수 없다.
확실히 V는 천재이며, 노력 정도도 업계 최고, 또한 매우 젊다. 이더리움의 미래가 어디에 있는지 묻는다면, 가장 큰 가능성은 바로 이렇게 젊은 두뇌와 비전이 무한한 성장 가능성을 가져온다는 것이다.
하지만 모든 특징의 이면에는 단점이 있다.
30세는 30세의 단점이 있다. 쉽게 악한 자들에게 둘러싸이고, 쉬운 말의 꿀에 취하기 쉽다.
V는 각 세션에서 항상 L2에 완전히 베팅하고 있는데, 이건 아주 맞는 방향이다. 논리적으로도 충분히 설득력이 있다.
좋은 이유 중 하나는 EF(Ethereum Foundation)가 체인 상에서 가장 능숙하지만, 체인 외부 연결에는 파트너가 필요하다는 점이다. EF는 무한한 체인 상 창작 능력을 갖고 있으나, 이를 오프체인에 연결하려면 협력자가 필요하다. 그런데 EF는 이미 케이크를 나눠먹을 수 없는 상태라, 차라리 자신을 플랫폼으로 만들어 각 프로젝트 팀이 자원을 가져와 전시할 수 있도록 자리 비워주는 게 낫다는 것이다. EF가 원하는 모든 명성을 제공해주겠다는 의미다.
하지만 이런 이유들을 누구로부터 전달받았는가? 왜 V에게 확장 방향으로 굳어졌는가?
L1 자체가 충분히 좋다면, L2의 공허한 성(空城)이 필요할까? L2들 사이의 간극은 어떻게 해결할 것인가?
EF의 다음 단계 업그레이드는 L1 경험으로 회귀할 전망인데, 그때 가장 큰 저항은 L1 자체가 아니라 L2들로부터 올 것이다.
이것이 바로 현재의 선택 덫이다.
3. 웹3+게임, 불만족스럽지만 함정이다
이번에 수십 개 세션을 돌며 느낀 점은, 그래도 웹3 게임 세션이 가장 솔직하게 말했다. 아마 사람이 별로 없어서 더 현실적인 통찰을 공유하고, 땅에 발 붙인 이야기를 하는 듯했다.
나도 처음엔 루트(Loot), 아쉐(阿謝), 운동화 프로젝트의 대중화로 이 업계에 들어왔다. 하지만 지금 모두 깨어났다. 플레이어도 깨어났고, 투자자도 깨어났다. 아직 미련을 버리지 못한 건 오직 과거의 집착뿐이다.
지금까지 여기에 계속 투자하는 이들은 스스로 위로할 뿐이다: 생태계 포지셔닝, 방어적 위치, 비용 고려 등.
예전 게임은 수많은 좋은 이유로 훌륭한 비즈니스가 될 수 있었다. 심지어 3년 전 게임 판호 규제도 웹3 게임 폭발의 계기가 됐다. 게임의 하드웨어 수요는 본질적으로 다른 금융 시나리오와 다르므로, 웹3 게임 퍼블릭체인은 줄곧 앞다퉈 추진되는 방향이었다.
하지만 플레이 투 언(P2E), 온체인, 텔레그램 게임 등 모두 함정이 되고 말았다.
왜냐하면 코인圈에서 게임을 만들면, 도파민 자극이 인스크립션 채굴보다 못하기 때문이다.
인스크립션 채굴 광열기에는 누구나 새벽 6시에 자연스레 깨고, 새벽 3시에야 잠들었다. 어떤 게임이 가장 순수하고 직접적인 핵심 자극보다 더 효과적일 수 있겠는가?
하지만 서로 신규 유저를 유입하지 않고, 서로 게임 트래픽을 돌려 데이터를 부풀려 투자자를 속인다. 예전엔 장부 조작만 했지만, 이제는 감사기관과 공동으로 조작한다. 심지어 웹3 게임에 투자하는 사람조차 게임을 해본 적 없고, '魂斗罗' 한 번 해봤을 뿐이다.
코인권은 FI(금융 인프라)만 하면 돼. 게임은 그만둬라.
게임 회사들이 웹3를 새로운 영역으로 삼아 게임을 만들었지만, 완미세계(完美世界)에서 한국 게임 재벌, 서양 메타버스 거대 내러티브까지 모두 코인권에서 게임을 만들다가 생긴 황무지에 매장됐다.
좌충우돌 끝에 여전히 이 100만 명의 익숙해진 사용자들뿐이다. 체인에 안 오르는 사람은 안 하고, 올라오는 사람은 금융적 속성만 추구한다. 금융적 속성을 원한다면 차라리 밈을 하는 게 낫다.
0에서 시작해 외부 사용자를 체인으로 교육시키면, 왜 굳이 그런 고생을 하겠는가? 번거로운 사용자 교육, 누가 하려 하겠는가?
하지만 게임 자체는 분명히 좋은 비즈니스다. 미하요이(MiHoYo)는 주변 제품만으로도 총 수익을 10% 끌어올렸고, 이 부가 수익률은 70%에 달한다.
현재 시장에서는 게임 수익화를 완전히 해낸 팀도 찾기 어렵다. 게임은 감정적 가치를 제공하는 제품으로서, 과정 중에도 가치를 생성한다. 많은 체인 상 순수 결과 중심 제품들(예: 애쓰고 만든 퍼블릭체인이지만 아무도 안 하면 가치가 완전히 사라짐)보다 우위에 있다.
그래서 게임은 여전히 포기 못한 투자자들을 계속 속일 것이다.
6억 개의 유효 주소를 가지고 94년 인터넷 시절 같다고 말하며, 조금 더 모아보자고 한다. 똥이 많을수록 꽃이 더 향기롭다는 식이다.
4. 약세장이 왔는가?
지난 몇 년간 비교적 약했지만 최악은 아닌 시기도 겪었고, 가장 돌파적인 시기도 겪었다. 각 내러티브가 혼란스러울 때마다 대개 홍콩 컨퍼런스 전후였다.
작년 비트코인 아시아 이후 인스크립션이 시들해졌고, 시장이 차가워지자 프로젝트 팀에 부담이 커졌고, 어이없는 운영이 늘어나며, 냉정한 사고가 어려워졌다.
이번 컨퍼런스도 여전히 익숙한 얼굴들이 많았지만, 프로젝트는 이미 2~3라운드 변화를 겪었다. 연속 창업가는 늘 조롱당하지만, 오히려 더 소중하다.
사이클을 겪어본 이들은 안다. 약세장이야말로 빌더(Bulider)의 기회라는 것을.
오랜 시행착오 경험 덕분에, 이제 무엇이 살아남을지 더 잘 안다.
'기업용 블록체인' 운동은 널리 알려진 죽음의 길이었지만, L2의 등장으로 다시 생명을 얻었고, 소니움(Soneium)이 전형적인 예다.
점점 무효화되는 '디셀(decel)' 커뮤니티. 이 커뮤니티는 주류 행위자들의 비윤리적이고 형편없는 점을 성토할 수 있지만, 실질적으로 더 나은 대안을 제시하지 못한다.
하지만 모두 함정이다.
DeFi는 은행을 대체하려 했고, NFT는 소유권을 재정의하려 했으며, 메타버스는 인간의 새로운 모임 장소가 되려 했다. 수십억 달러의 약속을 이룬 후에도 실제로 널리 사용되는 것은 안정화폐와 그에 대응하는 거래쌍 및 시장뿐이다.
일부는 재구매가 없는 사업은 괴롭다고 말한다. 계속 새로운 사용자를 찾아야 하고, 특정 시나리오에선 오랜 A/S도 필요하며, 오래된 고객에게 계속 얽매여야 하고, 고객이 망할 때까지 붙잡아야 한다. 사실 고유동성에 핵심 리텐션이 없는 사업도 모두 괴로운 일이다.
이러한 사업에서 이번 사이클에서 가장 큰 피해를 본 신규 약자 그룹은 VC다. 과거엔 프로젝트에 지침을 주며 좋은 프로젝트 하나만 잡으면 수백 배 수익을 냈지만, 지금은 프로젝트 팀에게 도살당하며 거의 수익을 내지 못한다. TGE 후 물건을 파는 것도 프로젝트 팀과 마켓메이커가 먼저 돈을 버는 구조다.
도저히 투자할 수 없다. 투자하면 손해다. 업계 문제라기보다 초기 프로젝트 팀의 운영 문제라 할 수 있다.
내러티브로 거대 인프라를 키우던 시대는 끝났다. 높은 밸류에이션에 낮은 유통량의 프로젝트는 더 이상 생존 공간이 없다. 모든 VC 프로젝트의 밸류에이션 체계가 재구성되며, 기존 프로젝트들이 쓸려가고 있다.
새 사이클에서는 정책에 너무 의존하지 말라.
홍콩의 변화는 분명 크지만, 근본은 여전히 "우리는 받아들입니다. 다만 망치지만 않으면 돼요."라는 태도다.
현재 시장은 기관이 장악했다. 더 이상 소규모 창업 아이디어로 도전할 수 있는 상황이 아니다. 적응하고 이 게임을 배우거나, 아니면 도태될 뿐이다. 일방적으로 주도하기는 어렵고, 기관과 창업자의 상호 협력은 이제 막 시작됐다.
5. 앞으로의 기회는 어디에 있는가?
비난처럼 보이지만, 망쳐놓은 일들에 대해서야 당연히 비판해야 한다. 비판하고 나면 이성으로 돌아온다. 어쨌든 지난해가 다 엉망진창은 아니었다.
인스크립션 파동 후 처음엔 당황했지만, 반년 후에는 인프라에 대한 단계적 최적화가 남았다.
현재 밈 열풍도 절반을 지났고, GMGN에서 Axiom에 이르기까지, 수요를 이해하는 제품과 체인 하부 기술에 정통한 기술이 남았다. 많은 성능은 하부 기술에 정통하지 않으면 극한까지 도달할 수 없다.
GMGN 같은 갑부급 발흥이지만 분배를 모르다 보니 우수한 인재들이 업계 내에서 이동하게 만들었다.
사람 면에서 심화 단계에 진입하면서 사용자 교육이 한 차례 보급되었고, 대학 연구도 방향을 전환하여 미래 업계의 인재 기반이 매우 탄탄해졌다.
방향 면에서 체인 개발은 신비화가 걷혀갔고, 자금이 대규모 프로토콜로만 향하는 것도 변했다. 이 시기에 VC는 더욱 신중해졌지만, 명확한 비즈니스 모델과 사용자층을 가진 툴 계층과 애플리케이션 계층은 오히려 객관적 평가를 받을 기회를 맞이했다.
암호학은 정체에 봉착했고, 사용자의 조작 대상도 경계를 넘어가고 있다.
현실 세계의 많은 행동은 암호학으로 증명할 수 없으며, 모든 일을 탈중앙화로 해결할 수 있는 것도 아니다. 효율성과 기술의 병목이 존재하는데, 각 병목은 곧 기회다. 미래에는 계속해서 조율되지 않는 중심화와 탈중앙화의 간극만 있는 게 아니라, 양쪽이 각각 한발씩 양보할 것이다.
이 목표가 명확해지기 전까지는 자신의 주의력을 잘 보호하고, 쓰레기를 가려내는 능력을 키우며, 사이클의 변동 속에서 마음을 평온히 유지하고 오래 살아남는 것이 중요하다.
6. 마지막으로
이 업계에 대한 실망은 진짜다. 이는 초기 과도한 기대에서 비롯된다. 웹3이라는 이름이 만들어진 것 자체를 차세대 인프라 수준 규모로 완전히 받아들였기 때문이다.
하지만 지금은 그것을 단순히 '암호 금융 3'이라고 생각하면 훨씬 이성적이다.
암호 금융과 관련 없는 시도는 굳이 주목할 필요 없다.
세상엔 항상 자유를 추구하는 사람들이 있다. 그런 사람들을 위해 최고의 도구와 인프라를 만드는 것이 가장 좋다.
여기까지 읽은 당신, 당신의 주의력은 매우 소중하다. 타인의 잡담으로 삶을 채우지 마라. 그렇지 않으면 일반인의 정보원이 트위터 KOL과 추상적 언어 커뮤니티에 독점당할 뿐이며, 결국 '합의 포탄(共識炮灰)'이 될 것이다.
진정으로 주목할 만한 사람은 언제나 본업을 극한까지 수행한 후 부수적으로 KOL이 된 사람들이다.
한 친구(@Odyssey_Leexixi)가 말했다:
이제 사람들은 더 이상 부풀려진 거품을 믿지 않는다. 회장에서도 그게 드러난다. 낮게 매달린 열매는 이미 모두 따먹혔고, 사람들은 이제 product-market fit을 추구하며, 진정한 사용자 수요를 충족시키고, 현금 흐름과 비즈니스 모델을 갖춘 제품을 만들려 한다.
시장 꿈나무 비율에서 시장 점유율로의 전환, 나는 이런 변화를 매우 좋아한다. 왜냐하면 이것이 내가 항상 하고 싶었던 일이기 때문이다.
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